Система показателей оценки эффективности инвестиций - Журнал про Деньги
Finkurier.ru

Журнал про Деньги
2 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Система показателей оценки эффективности инвестиций

Система показателей оценки эффективности инвестиционных проектов

Главной задачей экономического анализа инвестиций является определение их эффективности.

Эффективность – экономическая катего­рия, характеризующая соотношение полученного ре­зультата и осуществленных в процессе хозяй­ственной деятельности затрат ресурсов для его получения.

Для характеристикиэффективности инвестиционной деятельности (капиталовложений) используется следующая система показателей:

1. Интегральный годовой эффект (чистый доход) от инвестиционной деятельности:

(20.7)

Bt – стоимостная оценка результатов деятельности;

Т – период, за который рассчитывается эффект;

Зt — текущие затраты по осуществлению деятельности;

КВt – капитальные вложения за период t.

2. Рентабельность капиталовложений ( ) – характеризует степень отдачи вложений в воспроизводственное развитие предприятия в расчетном периоде. Он может быть рассчитан по следующей формуле:

(20.8)

ЭИ — экономический эффект предприятия за анализируемый период за счет реализации капиталовложений. В качестве экономического эффекта могут выступать прирост дохода (∆Д) или прибыли (∆П) от инвестиционной деятельности.

3. Рентабельность инвестиционного капитала (ROI) – характеризует степень отдачи инвестиционного капитала предприятия.

(20.9)

П – прибыль от финансово-хозяйственной деятельности;

И – объем инвестиционного капитала.

4. Срок окупаемости капиталовложений ( ) — характеризует средний период окупаемости капиталовложений на данном предприятии, определяется по формуле:

(20.10)

— годовой прирост чистой прибыли, полученной предприятием за счет реализации капиталовложений.

А – годовая величина амортизационных отчислений.

Увеличение чистой прибыли, возможно, за счет снижения издержек производства; увеличения объема реализуемой продукции; увеличения цен на реализуемую продукцию; снижения налога на прибыль.

5. Срок окупаемости инвестиционного капитала (ТИК); характеризует срок окупаемости инвестиционного капитала:

(20.11)

ПЧ – годовая величина чистой прибыли от финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

При расчёте эффективности реальных инвестиций используются показатели характеризующие результат осуществления конкретных инвестиционных проектов или программ.

При этом необходимо иметь достаточно полную информация о доходах, полученных за счет осущест­вления проекта. В этом случае необходимо решить проблему со­поставления доходов и инвестиций, относящихся к различным перио­дам. Для этого денежные суммы, затраченные или полученные в разные периоды (годы или месяцы), условно приводятся к одному периоду с использованием метода дисконтирования.

Таким образом, эффективность инвестиций может быть определена с помощью следующей системы показателей с учетом фактора времени:

1. Чистая текущая стоимость (чистый дисконтированный доход) – NPV:

), (20.12)

где — доходы, достигаемые в период n. Они определяются как разница между денежными поступлениями на n-м интервале расчетного периода (Rn) и денежными выплатами на n-м интервале расчетного периода за исключением капиталовложений ( ): . (20.13)

K- первоначальные инвестиции;

T – горизонт расчета.

Если инвестиции распределены во времени, то используется следующая формула:

, (20.14)

где — инвестиции в период n;

Если чистая текущая стоимость проекта, выраженная в денежном измерении, положительна (NPV > 0), то это означает, что в течение своей жизни проект возмещает первоначальные затраты (K), обеспечивая получение прибыли согласно заданной норме, равной ставке дисконтирования ( i ), а также получение некоторой дополнительной прибыли, равной NPV. Такой проект принимается к рассмотрению. Отрицательное значение (NPV 1, то текущая стоимость потока денежных средств от проекта превышает первоначальные инвестиции, обеспечивая тем самым положительную величину NPV, то есть проект эффективен; при PI i, то проект обеспечивает положительную величину NPV и доход, равный i, т.е. проект признается эффективным и может быть принят к реализации. Если IRR

СИСТЕМА ПОКАЗАТЕЛЕЙ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ;

ИП рассматривается как (ст.1 ФЗ-№39 «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.1999 г.) обоснование экономической целесообразности, объема и срока осуществления капитальных вложений в т.ч. необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством и утвержденная в установленном порядке стандартами, а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план).

Инвестиционный проект — план вложения капитала в целях получения прибыли.

Эффективность ИП – категория, отражающая соответствие данного ИП целям и интересам его участников. Оцениваются следующие виды эффективности: 1) эффективность проекта в целом; 2) эффективность участия в проекте.

Международная практика оценки эффективности инвестиций существенно базируется на концепции временной стоимости денег и основана на следующих принципах:

1. Оценка эффективности использования инвестируемого капитала производится путем сопоставления денежного потока (cash flow), который формируется в процессе реализации инвестиционного проекта и исходной инвестиции. Проект признается эффективным, если обеспечивается возврат исходной суммы инвестиций и требуемая доходность для инвесторов, предоставивших капитал.

2. Инвестируемый капитал равно как и денежный поток приводится к настоящему времени или к определенному расчетному году (который как правило предшествует началу реализации проекта).

3. Процесс дисконтирования капитальных вложений и денежных потоков производится по различным ставкам дисконта, которые определяются в зависимости от особенностей инвестиционных проектов. При определении ставки дисконта учитываются структура инвестиций и стоимость отдельных составляющих капитала.

Дисконтированные критерии дают возможность избавиться от основного недостатка простых методов оценки, заключающегося в невозможности учета ценности будущих денежных поступлений по отношению к текущему периоду времени, и таким образом получить корректные оценки эффективности проектов, особенно связанных с долгосрочными вложениями. В настоящее время наиболее употребимы следующие дисконтированные критерии:

1. Чистая текущая стоимость (net present value) — NPV

2. Индекс прибыльности (Profitability index) — PI

3. Отношение выгод к затратам (benefit/cost ratio) — B/C ratio

4. Внутренняя норма доходности или прибыльность проекта (internal rate of return) — IRR

5. Период окупаемости (payback period) — PB

(1) Чистая текущая стоимость

Инвестору следует отдавать предпочтение только тем проектам, для которых NPV имеет положительное значение. Отрицательное же значение свидетельствует о неэффективности использования денежных средств, т.е. норма доходности меньше необходимой.

Одним из основных факторов, определяющих величину чистой текущей стоимости проекта, безусловно, является масштаб деятельности, проявляющийся в «физических» объемах инвестиций, производства или продаж. Отсюда вытекает естественное ограничение на применение данного метода для сопоставления различающихся по этой характеристике проектов: большее значение NPV не всегда будет соответствовать более эффективному варианту капиталовложений.

Читать еще:  Показатели оценки инвестиционных проектов

Таким образом, при всех достоинствах этот критерий не позволяет сравнивать проекты с одинаковой NPV, но разной капиталоемкостью. В таких случаях можно использовать критерий PI.

(2) Внутренняя норма рентабельности (Internal Rate of Return)

Очень интересным является значение процентной ставки r*, при котором NPV=0. В этой точке дисконтированный поток затрат равен дисконтированному потоку выгод. Она имеет конкретный экономический смысл дисконтированной «точки безубыточности» и называется внутренней нормой рентабельности, или, сокращенно, IRR. Этот критерий позволяет инвестору данного проекта оценить целесообразность вложения средств. Если банковская учетная ставка больше IRR, то, по-видимому, положив деньги в банк, инвестор сможет получить большую выгоду.

, т.е.

, откуда необходимо найти r*=IRR.

Точный расчет величины IRR возможен только при помощи компьютера, но можно рассчитать приблизительное значение IRR путем нахождения интервала, где NPV меняет свой знак с положительного на отрицательный, а далее на основании формулы, известной из теории аналитической геометрии, вычислить искомое значение.

, где

r1, r2 — ставки дисконтирования на границах интервала, где NPV меняет свой знак, r1

10 основных показателей финансового анализа инвестиционного проекта

В данной статье рассмотрим основные показатели для оценки эффективности инвестиций в проекты. В частности, рассмотрим расчет следующих показателей инвестиционного проекта:

  1. Чистый приведенный доход – NPV (Net Present Value)
  2. Дисконтированный индекс доходности – DPI (Discounted Profitability Index)
  3. Индекс прибыльности – PI (Profitability Index)
  4. Внутренняя норма доходности -IRR (Internal Rate of Return)
  5. Модифицированная внутренняя норма доходности – MIRR (Modified Internal Rate of Return)
  6. Средневзвешенная стоимость капитала – WACC (Weight Average Cost of Capital)
  7. Период окупаемости – PP (Payback Period)
  8. Дисконтированный период окупаемости -DPP (Discounted Playback Period)
  9. Интегральная текущая стоимость – GPV (Gross Present Value)
  10. Простая рентабельность инвестиций – ARR (Accounting Rate of Return)

NPV, чистый приведенный доход
Чистый приведенный доход – это один из важнейших показателей расчета эффективности инвестиционного проекта, используемый в инвестиционном анализе. Вычисляется как разница между дисконтированной стоимостью денежных поступлений от инвестиционного проекта и дисконтированными затратами на проект (инвестиции). Вычисляется по формуле:

Где:
CFt – поток денежных поступлений от инвестиционного проекта в период t;
It – затраты в инвестиционный проект в период t;
r- ставка дисконтирования (иногда ее называют барьерной ставкой);
n – сумма числа периодов.

DPI, дисконтированный индекс доходности
Показатель вычисляется делением всех дисконтированных по времени доходов от инвестиций на все дисконтированные вложения в проект. Формула для вычисления показателя:

Где:
CFt – поток денежных поступлений от инвестиционного проекта в период t;
It – затраты в инвестиционный проект в период t;
r- ставка дисконтирования;
n – сумма числа периодов.

PI, индекс доходности

Показывает относительную доходность инвестиционного проекта на единицу вложений. Формула вычисления показателя:
PI=NPV/I

IRR, внутренняя норма доходности
Это ставка дисконтирования (IRR=r) при которой NPV= 0 или, другими словами, ставка при которой дисконтированные затраты равны дисконтированным доходам. Внутренняя норма доходности показывает ожидаемую норму доходности по проекту. Одно из достоинств этого показателя заключается в возможности сравнить инвестиционные проекты различной продолжительности и масштаба. Инвестиционный проект считается приемлемым, если IRR>r (ставки дисконтирования). Показатель IRR вычисляется по приведенной ниже формуле:

Где:
CFt – поток денежных поступлений от инвестиционного проекта в период t;
It – затраты в инвестиционный проект в период t;
r- ставка дисконтирования (иногда ее называют барьерной ставкой);
n – сумма числа периодов.


MIRR, Модифицированная внутренняя норма доходности

Измененная внутренняя норма доходности с учетом возможности реинвестировать полученные положительные денежные поступления от инвестиционного проекта. Показатель MIRR может использоваться в качестве замены классического показателя внутренней нормы доходности. Проект считается приемлемым, если MIRR >r (ставки дисконтирования)

Где:
CFt – поток денежных поступлений от инвестиционного проекта в период t;
It – затраты в инвестиционный проект в период t;
d – ставка реинвестиций (процентная ставка от возможных реинвестированных доходов инвестиционного проекта)
r- ставка дисконтирования (иногда ее называют барьерной ставкой);
n – сумма числа периодов.

WACC, средневзвешенная стоимость капитала
(измеряется в %)
Показатель характеризует стоимость капитала. WACC рассчитывается по формуле:
WACC=Coc*Soc* Cbc *Sbc*(1-T)
Где:
Coc -стоимость собственного капитала в процентах;
Cbc -стоимость заемного капитала в процентах;
Soc -доля собственного капитала в процентах;
Sbc -доля заемного капитала в процентах;
T-ставка налога на прибыль.

PP, период окупаемости

Период окупаемости показывает время в течение которого доходы от вложений в инвестиционный проект сравняются с затратами в него. Используется с показателями NPV и IRR для оценки эффективности инвестиционных проектов. Рассчитывается по формуле:

Где:
Токупаемости – срок окупаемости затрат в проект (инвестиций)
CFt – поток денежных поступлений от инвестиционного проекта в период t;
I0 – первоначальные затраты;
n – сумма количества периодов.


DPP, дисконтированный период окупаемости

Показатель отражающий количество периодов окупаемости вложений в инвестиционный проект приведенных к текущему моменту времени. Ниже приводится формула расчета DPP.

Где:
CFt – поток денежных поступлений от инвестиционного проекта в период t;
I0 – величина первоначальных затрат;
r- ставка дисконтирования;
n – сумма числа периодов.

GPV, Интегральная текущая стоимость
Редкий показатель инвестиционного анализа показывает действительную дисконтированную полезность инвестиций. Рассчитывается по формуле:
GPV=NPV + LV х D
Где:
NPV-чистый приведенный доход;
LV-стоимость ликвидации;
D-дисконтный множитель.

ARR, простая
рентабельность инвестиций
Показатель является обратным показателю срока окупаемости вложений в инвестиционный проект (PP). Формула расчета:
ARR=NP/I
Где:
NP-чистая прибыль;
I-инвестиционные вложения в проект.

Автор: Жданов Василий Юрьевич, к.э.н.

Методы оценки и показатели эффективности инвестиций

Эффективность инвестиций – это соответствие полученных от реализации инвестиционного проекта результатов произведенным затратам.

Каждый инвестор, пытаясь дать объективную оценку собственным вложениям, опирается в своих расчетах на определенные показатели. Кроме того, экономическая наука разработала для решения этой задачи самостоятельную методологию.

Экономическая оценка эффективности инвестиций является основой проведения анализа происходящих инвестиционных процессов.

Классификация и виды показателей

Прежде чем инвестор принимает окончательное решение по вопросу инвестирования денежных средств, производится оценка выбранного инвестиционного проекта по ряду финансовых показателей. К ним относятся:

  • чистая приведенная стоимость – NPV;
  • индекс доходности – PI;
  • индекс дисконтирования – DPI;
  • срок окупаемости вложений – PP;
  • норма доходности – IRR;
  • коэффициент эффективности инвестиций – ARR;
  • внутренняя ставка – MIRR.

В идеале должны вычисляться все приведенные выше показатели эффективности инвестиций. Однако на практике инвесторы чаще всего руководствуются только несколькими из них. Формулы расчета данных показателей вы можете найти в специализированной литературе. При выборе книг обязательно обращайте внимание на авторский состав. При этом мы не рекомендуем вам пользоваться непроверенными формулами из интернета. Ниже мы более подробно рассмотрим сущность каждого из показателей.

Чистая стоимость

Практически каждый инвестор ставит перед собой задачу извлекать из осуществляемых финансовых вложений максимальную прибыль. Для получения полной картины принято рассчитывать показатель чистой или приведенной стоимости проекта инвестирования.

Полученное значение фактически показывает количество денежных средств, которое будет заработано за все время существования или жизненный цикл рассматриваемого инвестиционного проекта.

Расчет чистой стоимости подразумевает четкое понимание характера и динамики денежных потоков, которые принесут вложения.

Индекс доходности

Данный индекс представляет собой отношение дисконтированного дохода к размеру инвестируемого капитала. В некоторых источниках этот показатель также известен под названиями индекс рентабельности инвестиций или прибыльности инвестиционного проекта.

Главная сложность вычисления индекса доходности состоит в правильной оценке размера потенциальных денежных поступлений, а также ставки дисконтирования.

На реальный уровень будущих денежных потоков существенно влияет множество финансовых факторов. К ним относятся:

  • соотношение предложения и спроса;
  • ключевая ставка ЦБ;
  • динамика цен на сырье;
  • маркетинговая стратегия;
  • и многие другие.

Индекс дисконтирования

Данный показатель также известен под названием дисконтированный индекс доходности. Под ним принято понимать валовые доходы от произведенных вложений, которые впоследствии делятся на дисконтированный инвестиционный расход.

В отличие от большинства других показателей индекс дисконтирования довольно редко реально применяется на практике. Такое положение дел связано с тем, что подавляющее большинство инвесторов не знают, как с ним обращаться и к чему применять.

Срок окупаемости вложений

Под ним понимается время, которое необходимо для того, чтобы инвестиции принесли достаточное количество денежных средств для реального возмещения инвестиционных расходов.

Срок окупаемости вложений – популярный инструмент оценки потенциальных вложений. В этом его можно сравнить с внутренним коэффициентом окупаемости и чистой текущей стоимостью.

Данный показатель – это один из наиболее доступных способов, которые позволяют понять, какое количество времени понадобится компании, чтобы возместить первоначальные затраты. Этот критерий позволяет с высокой точностью производить планирование инвестиций даже в государствах с недостаточно устойчивой финансовой системой.

Норма доходности

Также известна, как внутренняя норма доходности. Она представляет собой ставку, которая обеспечивает отсутствие убытков по инвестициям или тождественность доходов от вложений затратам на рассматриваемый инвестиционный проект. Дополнительно ее можно определить, как предельное значение процентной ставки, при которой фактическая разница между оттоком и притоком денег будет равняться нулю.

Внутренняя норма доходности имеет четкий экономический смысл. Во-первых, она показывает потенциальную прибыльность инвестиций. Во-вторых, позволяет рассчитать оптимальную ставку по кредиту.

Коэффициент эффективности

Рассматриваемый коэффициент не предполагает дисконтирование показателя дохода. В этом случае доход будет характеризоваться показателем чистой прибыли.

Рассчитать данный коэффициент достаточно просто. Для этого нужно поделить среднегодовую прибыль на средний размер инвестиций. Искомый размер инвестиций получается путем деления исходной суммы капитальных вложений на 2 при условии, что по завершении рассматриваемого инвестиционного проекта все произведенные капитальные затраты будут подлежать списанию.

На практике коэффициент эффективности рассчитывается и используется очень часто.

Внутренняя ставка

Часто ее называют модифицированной внутренней ставкой доходности. Она используется для расчета эффективности инвестиционного проекта, в котором извлекаемая прибыль ежегодно подлежит реинвестированию по ставке стоимости совокупного капитала объекта инвестирования.

Использование модифицированной внутренней ставки доходности вместо нормы доходности приглушает эффект от вложений. Не слишком прибыльные инвестиции, у которых норма прибыли ниже, чем барьерная ставка или норма реинвестиции, всегда будут лучше смотреться при использовании внутренней ставки, чем нормы доходности. Это связано с тем, что в первом случае денежные потоки станут приносить более ощутимые доходы, нежели во втором. Однако наиболее выгодные вложения, для которых норма прибыли будет выше барьерной ставки, будут иметь более низкий показатель модифицированной внутренней ставки доходности.

Существующие методы оценки

Методы оценки эффективности инвестиций являются краеугольным камнем в работе любого профессионального инвестора. Без них невозможно себе представить осуществление успешных вложений. С помощью разработанных методик можно отследить реальную эффективность использования инвестируемого капитала.

Зачастую в финансовой литературе принято выделять четыре основные группы подобных методов.

1. В первом случае оценка эффективности инвестиций производится с использованием соотношения значений расходов и доходов.

2. Статистические методы, которые применяются при краткосрочном характере инвестиционных проектов.

3. Динамические методы, которые учитывают фактор влияния времени. В качестве примера можно привести вычисление эффективности инвестиций с учетом временной стоимости денег.

4. Способы, в которых эффективность инвестиционной деятельности определяется исходя из проведения анализа бухгалтерской отчетности за интересующий период.

Помимо этого, существуют 3 разновидности оценки эффективности:

Экономическая оценка эффективности вложений иллюстрирует собой существующую разницу между расходной и доходной частью проекта.

Бюджетная оценка эффективности произведенных инвестиций показывает финансовые результаты для бюджетов разного уровня.

Финансовая оценка рассматривает результативность осуществленного инвестиционного проекта с точки зрения инвестора.

Конкретные методики инвестиционного анализа подбираются в зависимости от реально существующего процесса инвестирования. С помощью применения существующих методов можно осуществить детальный инвестиционный анализ. Выявленная эффективность инвестиций поможет правильно выбрать наиболее привлекательный объект для вложения денег.

Показатели оценки эффективности инвестиционного проекта

Принимая решение об инвестировании своего капитала, инвестор, как известно, исходит из тех приоритетов, которые являются для него необходимыми.

В постиндустриальную эпоху такие приоритеты не всегда лежат в плоскости чисто финансовых или экономических показателей. Концепция современного бизнеса периода сетевой экономики строится на принципах партнерства производителя, потребителя и общества, причем практически на всех этапах реализации экономических проектов.

Собственно в подобных условиях такая система анализа и показатели эффективности оценки инвестиций принимает вид набора индикаторов, включающих в себя различного рода параметры такие, например, как:

  • показатели оценки эффективности инвестиций, основанные на использовании статистических данных, связанных с финансовой и экономической деятельностью компании (проекта)
  • основные показатели оценки эффективности инвестиционных проектов, принимающих в расчет социальный эффект как на внутреннюю среду корпоративной системы, так и на внешнюю, т.е., общественные макросистемы — город, регион и т.п.
  • показатели оценки инвестиционного потенциала компании, принимающие в расчет накопленную материальную и интеллектуальную ресурсную базу, мотивированность персонала, ее возможность использовать инновационные технологии и системы управления качеством (см. Инновационная и инвестиционная политика предприятия: мировое развитие).
  • cистема оценки риска. Показатели оценки инвестиционного риска включают в себя систему индикаторов, определяющих критические области и значения параметров экономической и социальной среды, при которых эффективность работы проекта стремится к нулю и может грозить самому его существованию.

Модель и показатели оценки экономической эффективности инвестиций

Для того, чтобы инвестор мог объективно оценить все сильные и слабые стороны его инвестиционного проекта, такая экспертиза должна быть основана на динамической модели анализа (см. Динамические методы оценки эффективности инвестиций). В этой модели рассматривается поэтапная реализация проекта, начиная от возникновения инвестиционной идеи (прединвестиционный этап) и заканчивая оценками выхода из проекта.

Для использования этой модели используются следующие блоки данных:

  1. Период создания проекта. Изучаются такие показатели, как:
  • Первоначальная стоимость проекта или инвестиционного актива – например, соответствие цены средним рыночным показателям
  • Рыночная конъектура, объемы спроса и емкость рынка, конкурентные позиции
  • Технологический потенциал проекта
  • Обеспеченность материальными ресурсами
  • Пути, формы и стоимость источников финансирования проекта
  • Риски реализации проекта, система защиты от них, стоимость страхования или хеджирования рисков
  • Сроки реализации проекта, критические даты выполнения договорных отношений по инвестициям
  1. Анализ финансовых потоков при реализации проектов. Для этого используются такие модели как Cash Flow, или оценка эффективности инвестиций, по системе международных показателей, основанные на стандартах Всемирного банка или МВФ. В эту систему показателей могут входить такие индикаторы, как:
  • Динамика движения акционерного капитала — стоимость уставного капитала, дивидендная политика, слияния и поглощения, дополнительная эмиссия, выкуп с рынка собственных акций и т.п.
  • Выручка от реализации продукции и оказания услуг
  • Ставка инфляции
  • Нормы резервирования по группам активов, амортизационные отчисления
  • Стоимость кредита, сроки погашения, резервы по сомнительным долгам
  • Показатели дебиторской задолженности и управление заемным капиталом
  • Стоимость ресурсов и сырья
  • Затраты на операционные расходы – зарплата персонала, вознаграждение топ — менеджмента, аренда и лизинг оборудования, затраты на логистическое обеспечение
  • Налоговые и прочие фискальные платежи

В дополнении к этому используются стандартные методики и показатели экономической оценки эффективности инвестиций, основанные на анализе движения капитала при непосредственной реализации инвестиционного проекта.

Существуют два основных типа показателей оценки эффективности инвестиционных вложений:

  1. Cтастичиские, где в расчет принимаются данные по отдельным фиксированным периодам:
  • Простой срок окупаемости, или Payback period
  • Коэффициент эффективности инвестиций ARR (Accounting Rate of Return)
  1. Динамические показатели, такие как:
  • Чистый дисконтированный доход или стоимость NPV
  • Внутренний индекс доходности инвестиций IRR (Internal Rate of Return)
  • Индекс рентабельности инвестиций IP (Investments profitability)
  • Дисконтированный срок окупаемости инвестиций (Discounted Payback Period)

Все эти показатели и индикаторы, характеризующие финансовую устойчивость инвестиционного проекта, можно для удобства свести в одну таблицу.

Альтернативные показатели оценки инвестиционных проектов

Кроме стандартных способов анализа инвестиционных проектов, в практике инвестирования применяется целый ряд методик оценки доходности и рисков капиталов. Эти альтернативные методы и показатели, используемые при оценке эффективности инвестиционных проектов, часто применяются инвесторами при недостаточной информации об объекте инвестирования или когда проект функционирует в высоко конкурентной или инновационной среде.

К таким методам относятся:

  1. Методы моделирования сценарных условий
  2. Методики стресс — теста, когда для выяснения эффективности проекта заранее просчитываются наиболее вероятные негативные сценарии
  3. Технический анализ – использование волновой теории рынков (теория Элиота, экономические циклы Кондратьева) при анализе проекта, его устойчивость к циклическим колебаниям рынков, цен на сырье и другие параметры рыночной конъектуры
  4. Бенчмаркинг (bench marking) — сравнительный анализ подобных инвестиционных проектов с корректировкой на конкретные условия его реализации на практике.
  5. Экспертные методы

В дополнение к этому также следует отметить, что оценка основных финансовых показателей по инвестиционному проекту в большинстве случаев является несомненным приоритетом, поскольку инвестор, вкладывающий свои деньги в проект, ожидает от них вполне конкретную отдачу в виде реальных финансовых поступлений.

Однако стоит также отметить, что в мире (цивилизованном) все больше и больше превалирует тенденция, когда экономическая эффективность инвестиций отходит на второй план (как это ни покажется странным). Понятное дело, что и среди инвесторов есть филантропы и меценаты, но среди них нет людей недальновидных.

Поэтому зачастую, отдавая приоритеты развитию экологической среды обитания, развития геоинформационных систем с повсеместным и бесплатным доступом к информации и знаниям, инвесторы формируют совершенно новую деловую среду экономики, которая окупит все вложения инвестора (или его потомкам) в многократном размере.

Ссылка на основную публикацию
ВсеИнструменты
Adblock
detector