Finkurier.ru

Журнал про Деньги
37 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Реальный инвестиционный спрос

Инвестиционный спрос

Инвестиции характерны для капиталистического устоя экономики. Процедура инвестирования предполагает вложение средств частных и юридических лиц в выгодные проекты с целью извлечения прибыли. Спрос на инвестиции обусловлен необходимостью развития предприятий, их технологического и материального прогресса. Решения об инвестировании в тот или иной проект определяются на основе экономического прогнозирования.

Для четкости понимания структуры спроса на инвестиции следует учитывать их разновидности. Их две:

Потенциальный спрос, с макроэкономической точки зрения выражает теоретическую возможность конкретного предприятия вкладывать средства и ожидать дивиденды. Реальный спрос означает количественное выражение фактической потребности отдельных сфер и видов производства в денежных вливаниях. Формирование реального спроса на внешние вливания обусловлены необходимостью внедрения новых технологических решений на производстве.

Для инвестиций характерно такое явление: чем больший объем спроса на сторонние средства, тем прибыльнее окажется вложение. Это явление еще больше усиливает спрос. Но одного только фактора мало. Экономическая теория рассматривает различные меры стимулирования. Причем как на уровне макроэкономики, так и в рамках микроэкономики.

По типу срока вложения выделяются краткосрочные и долгосрочные инвестиции. Также следует отличить формальный спрос. Что отражает формальный спрос на финансовые вливания со стороны?

Это объем денег для инвестирования, который предназначен для внедрения в предприятие.

Факторы инвестиционного спроса

Объем произведенного национального продукта

Показатели роста спроса на инвестиции зависимы от этих показателей в пропорциональном порядке. Чем больше товаров произведено, тем выше спрос на инвестиции и наоборот.

Объем накопления в руках у населения и уровень доходов

При снижении объема сбережений возрастают показатели потребления. На макроэкономическом уровне значение капитала в отношении инвестиций отрицательный, то есть, капитал больше выводится, а инвестиции поступают меньше. Нарушается экономический баланс. Снижение на определенной точке достигает апогея и начинается обратный процесс. Но восстановление спроса на инвестиции уже происходит на другом технологическом уровне.

Увеличение сбережений обуславливается другой характеристикой: при росте спроса на инвестиции снижается показатели потребления. Инвестиции преобразуются в капитал предприятий и накапливаются. При достижении оптимального уровня накоплений происходит возобновление потребительских показателей. Но они происходят на более высоком уровне.

Процентная ставка

Инвестиции нужны предприятиям при расширении производственных мощностей, внедрении новых технологий или при производстве нового продукта. Для реализации поставленных целей потребуются денежные влияния – формируется спрос на инвестиции.

Как уже отмечалось, инвестиции преследуют свои цели – получение дохода. Учитывая тот факт, что в текущий момент перед предприятием предстоят расходы, а доходы лежат в будущем, возникает необходимости сопоставления показателей по этим двум категориям. Инвестиции будут оправданы, если предполагаемый доход покроет выплаты по займу и при этом предприятие само получит прибыль.

Важно! Низкие ссудные ставки дают возможность реализовать больше проектов. При высоких ставках их количество уменьшается.

Налоговые ставки

Рассматриваются ставки как для предприятий, так и для частных лиц. Взаимозависимость инвестиций от налоговых ставок очень проста: чем выше налоги, тем меньше инвестиций. Также имеет значение ставки налогов на прибыль. Если они высокие, то инвестирование становится невыгодной процедурой. Например, в РФ не резиденты должны выплатить 30% от инвестиционных доходов в пользу бюджета. Если отечественная компания инвестирует в иностранную, то применяется ставка в 25%. Физические лица, инвестировавшие в отечественные компании, должны платить налог в размере 9% от полученной прибыли.

Уровень предполагаемой инфляции

Изменчивый уровень инфляции напрямую затрагивает интересы бизнеса. Показатели инфляции и дохода от инвестиций находятся в прямой пропорциональности. Рост цен обесценивает прибыль инвестора. С этой точки зрения инфляционные прогнозы очень важны. Они практически решают судьбу любого проекта, предназначенного на определенный отрезок времени.

Полезная информация! Еще одно интересное свойство инфляции – зависимость от прогнозов. Если население уверено, что оно будет расти, так оно и произойдет. С этой точки зрения инфляция служит как фактор, определяющий объем инвестиций.

Распределение доходов на потребление или сбережение

Этот фактор оказывает такое же влияние, как и объемы накоплений в руках у населения.

Условия финансового рынка

Здесь учитываются такие факторы как конкуренция в определенной отрасли, наличие собственного капитала предприятия, его потенциал в текущий момент. Если в целом в отрасли есть хороший материально-технический потенциал, технологии, запасы ресурсов и готовой продукции, то инвестиции в эту отрасль будут стабильными. Причина кроется в том, что отрасль в состоянии обеспечить текущий спрос. Но избыток дает обратный эффект.

Курс национальной валюты

Курс валюты в стране является показателем его покупательной стоимости. Также этот фактор помогает выявить отношения между производителями товаров и мировым рынком. То есть, валютный курс помогает сравнить цены на товары в разных странах и определить выгодные предложения.

Влияние иностранных инвесторов

Есть два вида: позитивное и негативное влияние. Из положительных аспектов можно отметить стимуляцию реализации местного потенциала, повышение оплаты труда и благосостояния народа, обмен навыками и технологиями и вытекающее из этого развитие отрасли.

Негативное влияние заключается в косвенном вытеснении местных предприятий. Компании, в которых вовлечены инвестиции, или созданные на иностранные деньги, могут себе позволить более мощную материально-техническую базу, высококвалифицированных специалистов, новейших технологий. И как следствие, более плотный охват потребителей. При таких условиях предприятия с местным капиталом имеют только два сценария развития: медленно катиться в банкротство или расширять свои мощности, что также приведет к уменьшению их капитала.

Политическая ситуация в стране

В отличие от уровня инфляции или иных факторов, политическая ситуация в целом прогнозируема. Но такие значимые события как президентские выборы, смена правящего режима, смена курсы движения страны, курс во внешнеэкономической политике существенно влияют на привлечение инвестиций. Инвесторы просто воздерживаются в период значимых политических событий. Стабильность является гарантией инвестиционного спроса.

Читать еще:  На величину инвестиционных расходов оказывает влияние

Функция спроса на инвестиции

Формы инвестиций могут быть разнообразными: кредит из банка, реализация ценных бумаг, накопления граждан, внедрение новейших технологий и не только.

При инвестировании важным фактором является объективная оценка рисков. это связано с тем, что капиталовложение по своей природе подразумевает максимизацию прибыли. Для обеспечения такого исхода, значение имеют множество факторов, которые были рассмотрены выше ,включая местный рынок,. При необъективной оценке велика вероятность не получить ожидаемую прибыль.

Также макроэкономика отличает прямые и портфельные виды вложения капитала. Первый вид означает непосредственное финансирование предприятие, второе подразумевает покупку его акций и иных активов.

В целом, функции инвестиций в рамках экономической конъюнктуры сводятся к следующим моментам:

  • Являются внушительной частью экономики развитых стран. Максимальные показатели могут достигать до 20% от ВНП.
  • Обеспечивают стабильное развитие экономики, а в ее рамках новых производственных технологий и навыков.
  • Являются катализатором роста экономики в масштабах всей страны.
  • Вместе с тем, это самая неустойчивая часть совокупного спроса.

Учитывая важную роль в развитии экономики, каждая страна стремится к улучшению инвестиционного климата.

О том как работает инвестиционный спрос, узнайте из видео:

Различают потенциальный и реальный инвестиционный спрос.

Инвестиционный процесс и механизм инвестиционного рынка.

Инвестиционный процесс – это совокупное движение инвестиций различных форм и уровней.

Условия для осуществления инвестиционного процесса:

1. Достаточный ресурсный потенциал для функционирования инвестиционной сферы;

2. Существование экономических субъектов, способных обеспечить инвестиционный процесс в необходимых масштабах;

3. Механизм трансформации инвестиционных ресурсов в объекты инвестиционной деятельности.

Инвестиционный рынокформа взаимодействия субъектов инвестиционной деятельности, воплощающих инвестиционный спрос и инвестиционное предложение. Он характеризуется определенным соотношением спроса, предложения, уровнем цен, конкуренции и объемами реализации.

Посредством инвестиционного рынка в рыночной экономике осуществляется кругооборот инвестиций, преобразование инвестиционных ресурсов (инвестиционный спрос) во вложения, определяющие будущий прирост капитальной стоимости (реализованные инвестиционный спрос и предложение).

Основные цели функционирования инвестиционного рынка:

1) Обеспечение процесса саморегулирования инвестиционного процесса;

2) Мобилизация и организация инвестиционного потенциала для финансового, материального и интеллектуального обеспечения инвестиционного процесса с min затратами и в оптимальные сроки.

Основное условие функционирования инвестиционного рынка: способность спроса и предложения реагировать на изменившуюся рыночную ситуацию и их динамизм, обеспечивающих возможность сбалансированности и регулирования рынка.

Конъюнктура инвестиционного рынка — совокупность факторов, определяющих сложившееся соотношение спроса, предложения, уровня цен, конкуренции и объемов реализации на инвестиционном рынке или сегменте инвестиционного рынка.

Конъюнктурный цикл инвестиционного рынка включает четыре стадии:

**Подъем конъюнктуры инвестиционного рынка происходит, в связи с общим повышением деловой активности в экономике. Он проявляется в увеличении спроса на объекты инвестирования, росте цен на них, оживлении инвестиционного рынка.

**Конъюнктурный бум — резкое возрастание объемов реализации на инвестиционном рынке, увеличение предложения и спроса на объекты инвестирования при опережающем росте последнего, соответствующее повышении цен на объекты инвестирования, доходов инвесторов и инвестиционных посредников.

**Ослабление конъюнктуры — снижение инвестиционной активности в результате общеэкономического спада.

**Спад конъюнктуры на инвестиционном рынке — критически низкий уровень инвестиционной активности, резкое снижение спроса и предложения на объекты инвестирования при превышении предложения. Существенно снижаются, доходы инвесторов и инвестиционных посредников падают до самых низких значений, деятельность убыточная.

Структура инвестиционного рынка:

Инвестиционные товары – объекты инвестиционных вложений, которые используются в различных сферах экономической деятельности с целью получения дохода в перспективе.

Объекты инвестиционных вложений составляют особый вид товаров, представленных элементами капитального имущества, которые в отличие от потребительских товаров используются в различных сферах экономической деятельности с целью получения дохода (эффекта) в перспективе.

Формы инвестиционных товаров:

1) Материальная форма (элементы физического капитала);

2) Денежная форма(деньги, целевые денежные вклады, паи, ЦБ).

Инвестиционный спрос.

Различают потенциальный и реальный инвестиционный спрос.

Потенциальный инвестиционный спрос отражает величину аккумулированного экономическими субъектами дохода, который может быть направлен на инвестирование.

Реальный инвестиционный спрос характеризует действительную потребность хозяйственных субъектов в инвестировании и представляет собой инвестиционные ресурсы, которые непосредственно предназначены для инвестиционных целей.

Инвестиционное предложение – совокупность объектов инвестирования во всех его формах: вновь создаваемые и реконструируемые основные фонды, оборотные средства, ЦБ и т.д.

Инвестиционный спрос характеризуется высокой степенью подвижности и формируется под воздействием целого комплекса факторов, среди кото. можно условно выделить макро- и микроэкономические факторы.

На макроэкономическом. уровне факторами, определяющими инвестиционный спрос, являются.:

**национальный объем производства – увеличение ВНП ведет к возрастанию инвестиционного спроса и наоборот;

**величина накоплений ;**денежных доходов населения; **распределение получаемых доходов на потребление и сбережение;

**ожидаемый темп инфляции;

**ставка ссудного % — определяет цену ЗК для инвесторов. Повышение % ставки усиливает мотивацию к сбережениям и одновременно ограничивает инвестиции, делая их не рентабельными. При снижении ставки ссудного % инвестирование оказывается более прибыльным, поэтому уменьшение ставки ссудного % ведет к росту инвестиций и наоборот.;

**налоговая политика гос-ва — снижение налогов на Прибыль ведет к увеличению доли накоплений предприятий, направляемых на инвестирование; **условия финансового рынка; **воздействие иностранных инвесторов и т.д.

Важным макроэкономическим показателем, воздействующим на инвестиционный спрос, является объем произведенного национального продукта. Его увеличение при прочих равных условиях ведет к возрастанию инвестиционного спроса и наоборот.

Читать еще:  Инвестиции в производство продукции являются

На микроэкономическом уровне факторами инвестиционного. спроса являются:

**норма ожидаемой прибыли — прибыль является побудительным мотивом осуществления инвестиций. Инвесторы производят вложения, когда ожидают, что доход, полученный от инвестирования, будет превосходить затраты. Поэтому, чем выше норма ожидаемой чистой прибыли, тем больше инвестиционный спрос.

**издержки на существование инвестиций — чем больше объем издержек на осуществление инвестиций и срок их окупаемости, тем ниже уровень инвестиционного спроса

**изменения в технологии — наибольшая отдача связана с инвестициями в инновационную продукцию, обеспечивавшими снижение издержек производства, повышение качества продукции и нормы ожидаемой ЧП. И т.д.

Потенциальный и реальный инвестиционный спрос и факторы, на него влияющие. Качественная особенность цены на инвестиционные товары.

Различают потенциальный и реальный инвестиционный спрос. Потенциальный инвестиционный спрос отражает величину аккумулированного экономическими субъектами дохода, который может быть направлен на инвестирование и составляет потенциальный инвестиционный капитал. Реальный инвестиционный спрос характеризует действительную потребность хозяйственных субъектов в инвестировании и представляет собой инвестиционные ресурсы, которые непосредственно предназначены для инвестиционных целей — планируемые или преднамеренные инвестиции.

На макроэкономическом уровне, факторами определяющими инвестиционный спрос являются:

1. Объем произведенного национального продукта. Его увеличение при прочих равных условиях ведет к возрастанию инвестиционного спроса и на оборот. В таком же направлении действует изменение величины накопления, денежных доходов населения. Определяющее значение имеет не столько абсолютные размеры этих показателей, сколько относительные (соотношение между потреблением и накоплением и т.д.)

2. Сбережения. При уменьшении норм сбережений происходит рост потребления и снижение уровня инвестиций. В результате чего выбытие капитала превышает инвестиции. Это вызывает нарушение равновесия в экономике. По мере уменьшения сбережений, объемы производства инвестиций и потребления так же снижаются и наоборот.

3. Ожидаемый темп инфляции. Повышение темпов инфляции вызывает обесценивание доходов, которые предполагается получить от инвестиций. Кроме того, инфляция оказывает негативное влияние на объем инвестиций по целому ряду направлений:

— Через сдерживание экономического роста;

— Ограничение процессов накопления и расширения производства;

— Обесценивание производственных фондов;

— Инфляционное налогообложение прибыли и т.д.

Поэтому увеличение темпов инфляции, а так же повышение инфляционных ожиданий препятствует активизации инвестиционной деятельности.

4. Процентная и налоговая политика государства. Они являются важным рычагом государственного воздействия на инвестиционный процесс. Снижение налогов на прибыль при прочих равных условиях ведет к увеличению доли накоплений на предприятии, которые направляются на инвестирование. Повышение процентной ставки усиливает мотивацию к сбережениям и одновременно ограничивает инвестиции, делая их нерентабельными и наоборот.

На микроэкономическом уровне на инвестиционный спрос влияют:

1. Норма ожидаемой чистой прибыли.

2. Издержки на осуществление инвестиций

3. Ожидания предпринимателей

13. Финансовый рынок: определение, сущность, сегменты, функции и задачи. Взаимосвязь финансового и инвестиционного рынков.

Финансовый рынок (англ., financial market) — совокупность всех финансовых ресурсов в их движении. Он объединяет денежный рынок и рынок капиталов. Под денежным рынком понимается рынок находящихся в обращении наличных денег и обеспечивающих аналогичные функции краткосрочных платежных средств (чеков и т. п.). Рынок капиталов представляет собой рынок, на котором владельцы денежных средств продают заемщику право временного использования этих средств за обусловленное в договоре вознаграждение. Денежные средства могут предоставляться либо в виде непосредственных банковских ссуд либо в обмен на ценные бумаги. Соответственно существуют рынок ссудного капитала и фондовый рынок. Рынок ссудного капитала – это рынок кратко-, средне- и долгосрочных банковских кредитов. Краткосрочные кредиты обслуживают движение оборотных средств, а средне- и долгосрочные кредиты — движение основного капитала предприятий. Фондовый рынок обслуживает движение ценных бумаг — акций, облигаций, ипотечных обязательств и др. Финансовый рынок — совокупность рыночных институтов, на которых происходит торговля финансовыми активами. Основными торгуемыми финансовыми активами являются иностранная валюта, ценные бумаги, кредиты, депозиты, производные инструменты. В роли основных посредников на этом рынке выступают коммерческие банки, биржи, сберегательные институты, компании коллективного инвестирования и др.

Финансовый рынок — это механизм перераспределения капитала между кредиторами и заемщиками при помощи посредников на основе спроса и предложения на капитал. На практике представляет совокупность кредитно-финансовых институтов, направляющих поток денежных средств от собственников к заемщикам и обратно. Главная функция финансового рынка состоит в трансформации бездействующих денежных средств в ссудный капитал.

Функциями финансового рынка являются:

1) Основная функция финансового рынка заключается в обеспечении перетока средств от субъектов хозяйствования, для которых они в данный момент являются свободными (не используемыми), к субъектам хозяйствования, испытывающим потребность в финансовых ресурсах.

2) реализация стоимости и потребительной стоимости, заключенной в финансовых активах;

3) организация процесса доведения финансовых активов до потребителей (покупателей, вкладчиков);

4) финансовое обеспечение процессов инвестирования и потребления;

5) воздействие на денежное обращение.

Инвестиционный рынок может эффективно функционировать лишь в условиях развитого финансового рынка, устойчивой и надежной банковской системы. При этом важными условиями взаимодействия инвестиционного и финансового рынков являются рыночное формирование процентной ставки, равные условия инвестирования в отраслевом и региональном аспектах, привлекательность долгосрочных вложений, регулируемый уровень инфляции.

Что такое инвестиционный спрос: объяснение человеческими словами на простом примере

5 сентября 2019

Приветствую вас, уважаемые читатели.

Я предлагаю поговорить о таком макроэкономическом понятии, как инвестиционный спрос. Правильное понимание его определения, механизмов и источников формирования поможет вам принимать стратегически взвешенные решения при формировании долгосрочного инвестиционного кейса.

Что такое инвестиционный спрос?

Не стоит забывать, что цель любых инвестиций – получение прибыли, поэтому это понятие упрощенно можно назвать желанием инвесторов получить дополнительный доход.

Читать еще:  Оценка инвестиционного проекта формулы

Инвестиционный спрос – переменная величина. Она подвержена влиянию сразу нескольких факторов, влияющих на поведение инвестора.

  1. Потенциальный инвестиционный спрос, представляющий собой плановую величину расходов, например часть нераспределенной прибыли, которую предприятие планирует вложить в инвестиционную деятельность. И не факт, что эти вложения будут реализованы.
  2. Реальный инвестиционный спрос. Это конкретная сумма, прописанная в финансовой программе. Средства будут направлены на развитии компании при любом стечении обстоятельств.

Факторы спроса

Факторы спроса характеризуются как общими макроэкономическими показателями, так и экономическим состоянием отдельно взятой отрасли и финансовым положением компании. В связи с этими характеристиками их можно разделить на две общие группы.

Основные

В эту категорию входят:

  1. Ожидаемая чистая прибыль, т.е. рентабельность вложений. Динамичная величина, при низком значении которой инвестиционная деятельность прекратится.
  2. Реальная процентная ставка. Альтернативный показатель, служащий для сравнения ожидаемой доходности от вложения средств в реальный сектор экономики или размещения их на банковском счете. Если этот показатель выше нормы чистой прибыли, инвестиционная деятельность аннулируется.

Второстепенные

Выступают как дополнение к основным и включают в себя:

  • налоговую политику государства;
  • экономические ожидания;
  • перспективы развития технологий производства;
  • наличие основного капитала.

Источники формирования

Источником формирования капитала, предназначенного для дальнейшего развития компании, могут служить:

  1. Собственные финансовые ресурсы, полученные при извлечении прибыли от основной деятельности или реализации активов компании.
  2. Заемные деньги.

При формировании капитала следует трезво оценивать возможные риски. Если последние достаточно высоки, то наиболее благоразумным решением будет использовать ранее накопленные собственные средства.

Однако, если возникает острая необходимость, связанная с затратной модернизацией основных средств, можно воспользоваться услугами кредитных организаций.

Кейнсианская концепция спроса на инвестиции

Согласно теории, предложенной экономистом Д. Кейнсом, компании должны осуществлять инвестиционную деятельность вне зависимости от влияния внешних экономических фактов. Вложения в модернизацию производства для них – жизненная необходимость, позволяющая выживать в условиях рыночной экономики.

По Кейнсу, инвестиции делятся на две категории:

  1. Автономные, которые будут производиться при любой экономической ситуации, так как без них невозможно существование компании.
  2. Предопределенные. Этот вид вложений зависит от уровня прибыли фирмы и подлежит отмене при недостатке финансовых ресурсов.

Заключение

Инвестиционный спрос – один из ключевых показателей, иллюстрирующий состояние экономики. Повышенный спрос на инвестиционный капитал свидетельствует о росте как отдельных отраслей производства, так и общем подъеме экономики страны.

И наоборот, противоположная ситуация сигнализирует о стагнации или падении экономики.

Благодарю за внимание, подписывайтесь на рассылку и делитесь прочитанным в социальных сетях. Это будет главной наградой за мой труд.

Что такое инвестиционный спрос: объясняю простыми словами на понятном языке

Что такое инвестиционный спрос? Он связан с потребностью в определенном продукте. Любой инвестор должен знать, какой товар будет пользоваться наибольшим спросом, ведь от этого зависит цена и сумма предполагаемого дохода.

Что такое инвестиционный спрос

Факторы спроса

На потребность в ресурсах влияют:

  • экономическая ситуация в стране (мире);
  • состояние отрасли;
  • финансовая стабильность самой компании.

Можно выделить две группы факторов: основные и второстепенные.

Основные

Инвестор рискует собственными или кредитными средствами не просто для развития проекта, а чтобы получить доход. Потому потребность в ресурсах в первую очередь зависит от планируемой прибыли от них.

Второстепенные

Кроме размера потенциального заработка, следует учитывать такие факторы:

  • процентную ставку по займу;
  • реальную инфляцию;
  • режим налогообложения;
  • государственную политику.

Показатели макроэкономики также влияют на инвестиционный спрос. Речь о курсе валют, уровне безработицы, торговом сальдо, санкциях. При закупке заграничного товара инвестор должен быть уверен в стабильности курса отечественной валюты.

Важны и цены на инвестиционные ресурсы. Если производственная линия продукта сейчас довольно дорогая, займитесь другими проектами в иной сфере деятельности.

Источники формирования

Источники финансирования могут быть:

Предпочтительнее вкладывать свой капитал, потеря которого не грозит бизнесу. Как вариант можно рассмотреть кредиты банка, биржи займов, частных лиц. Но при таком раскладе инвестору нужно тщательно оценить все риски.

Выходит так: предприниматель вкладывает некоторую сумму в пекарню с оборотом 100 единиц продукта за сутки. Спрос на изделия большой, вся продукция раскупается к трем часам дня. Выходит, можно увеличивать объемы производства за счет расширения площади пекарни, закупки оборудования. Прибыль от вложений по расчетам практически гарантирована.

Но на практике все не так очевидно. Я думаю, лучше рисковать собственной небольшой суммой, если вложения оправдаются, тогда инвестируйте еще.

Кейнсианская концепция спроса на инвестиции

Теория основана на понятии «предельной эффективности капитала», введенном Дж. М. Кейнсом. Имеются в виду инвестиционные средства, добавляющиеся к уже существующей сумме. Принимая решение о возможности вложения, нужно сопоставить ожидаемый поток чистой прибыли с инвестиционными расходами.

Поток чистого дохода оценивается дисконтированием. Вероятность получения через t лет определенной суммы рассчитывается, если разделить ее на (1+R) t. Где R — ставка дисконтирования.

Проект будет экономически выгодным при самой высокой ставке. С увеличением роста объема инвестируемых средств, значение R падает, так как рост вкладываемого капитала снижает ожидаемую прибыль.

Заключение

Инвестиционный спрос понимается как потребность в приобретении ходовых товаров для получения прибыли. Этот показатель — важная часть процесса вложения капитала, поэтому следует знать, какие факторы на него влияют.

На этом все, до новых встреч! Подписывайтесь на новые статьи, полезной информацией делитесь в социальных сетях.

Ссылка на основную публикацию
ВсеИнструменты
Adblock
detector