Finkurier.ru

Журнал про Деньги
15 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Поток денежных средств от инвестиционной деятельности

4. Денежные потоки в инвестиционной деятельности

Рекомендуется денежные потоки ИП обозначать через Ф(t), если они относятся к моменту времени t, или через Ф(m), если они относятся к m-му шагу. Денежные потоки проекта классифицируют в зависимости от отдельных видов деятельности:

•денежный поток от инвестиционной деятельности ФИ(t);

•денежный поток от операционной деятельности ФО(t)

•денежный поток от финансовой деятельности ФФ(t)

В рамках каждого из этих трех видов деятельности в ходе любого m-го расчетного периода (шага) — месяца, квартала, года — денежный поток характеризуется:

а) притоком П(m) денежных средств, равным размеру денежных поступлений на расчетный счет и в кассу (притоки денег определяют результат реализации ИП в стоимостном выражении на этом шаге);

б) оттоком O(m ) денежных средств, равным платежам на этом шаге;

в) сальдо (активным балансом, эффектом), равным разности между притоком и оттоком.

Для денежного потока от инвестиционной деятельности:

•к оттокам относятся капитальные вложения, затраты на пуско- наладочные работы, затраты на ликвидацию проекта, затраты на увеличение оборотного капитала, средства, вложенные в дополнительные фонды. Сюда же относятся некапитализируемые затраты (уплата налога на земельный участок, используемый для проекта, расходы по строи-тельству объектов внешней инфраструктуры). Сведения об инвестици-онных затратах должны включать информацию, расклассифицирован-ную по видам затрат. Распределение инвестиционных затрат по периоду строительства должно быть увязано с графиком строительства;

•к притокам — продажа активов в течение и по окончании проекта (в этом случае необходимо учитывать выплату соответствующих нало-гов, которые будут оттоками денежных средств), поступления за счет уменьшения оборотного капитала.

Для денежного потока от операционной деятельности: •к оттокам относятся производственные издержки и налоги;

•к притокам — выручка от реализации, прочие и внереализационные доходы, в том числе поступления от средств, вложенных в дополнительные фонды.

К финансовой деятельности относятся операции со средствами внешними по отношению к ИП, то есть поступающими не за счет осуществления проекта. Они состоят из собственного капитала (акционерного для АО) фирмы и привлеченных средств. Для денежного потока от финансовой деятельности:

•к оттокам относятся затраты на возврат и обслуживание займов и выпущенных предприятием долговых ценных бумаг (в полном объеме независимо от того, были они включены в притоки или в дополнительные фонды), а также при необходимости — на выплату дивидендов по акциям;

•к притокам — вложения собственного капитала и привлеченных средств (субсидий, дотаций, заемных средств, в том числе и за счет выпуска предприятием собственных долговых обязательств.

Потоки денег от инвестиционной, операционной и финансовой деятельности для каждого этапа инвестиционного проекта рекомендуется подсчитывать с использованием специальных таблиц.

Денежные потоки от инвестиционной деятельности подсчитывают- ся на основании Таблицы 1, где буквой «З» обозначаются оттоки денег (на приобретение активов и увеличение оборотного капитала), учитываемые со знаком «минус», а буквой «П» — притоки денег (от ликвидации капитальных средств и уменьшения оборотного капитала, учитываемые со знаком «плюс»:

Для расчета денежных потоков от инвестиционной деятельности важно обратить внимание на следующее: основными составляющими оборотного капитала являются: запасы сырья и готовой продукции, дебиторская задолженность и кредиторская задолженность.

Изменения оборотного капитала = (запасы) + (дебитор. задолжен.)

Увеличение оборотного капитала связано либо с ростом запасов и/или дебиторской задолженности (то есть задолженности покупателей фирме), либо с уменьшением кредиторской задолженности (задолженности предприятия своим поставщикам). С точки зрения потоков денег, увеличение запасов или дебиторской задолженности означает, что предприятие не получило реальных денег: готовая продукция и сырье лежат на складе не реализованными, а покупатели товаров этой фирмы вовремя не перечислили денег за поставленную продукцию. В этой связи данные суммы относятся к оттокам денежных средств. Аналогично, если предприятие уменьшило кредиторскую задолженность, то есть распла тилось по части своих долгов, то эти суммы относят к оттокам денежных средств.

Денежные потоки денег от операционной деятельности рассчитываются по Таблице 2.

Переменные издержки зависят от объема выпущенной продукции (затраты на сырье, рабочую силу и др.), а постоянные издержки не свя-заны с объемом производства товаров и услуг; они присутствуют при любых объемах выпуска и могут быть на нулевом шаге расчета (аренд-ная плата, содержание руководящего аппарата и др.).

Раздельный учет амортизации по зданиям и оборудованию определяется его привязкой к чистой ликвидационной стоимости.

При учете амортизационных расходов необходимо обратить внимание на принципиальный момент: учитываемый при оценке инвестиционных проектов потоки денег (их притоки и оттоки) не идентичны понятиям доходов и издержек. Обесценение активов и амортизация основных средств уменьшают чистый доход; расчет амортизационных отчис-лений необходим для определения величины прибыли (строка 9) и на-хождения сумм налогов (строка 10), но не предполагает операций по перечислению денег с расчетного счета, поэтому амортизационные отчисления не должны учитываться при расчете потоков денег. Именно поэтому чистый приток от операций (строка 13) получается путем суммирования прогнозируемого чистого дохода (строка 11) с амортизационными отчислениями (строка 7 плюс строка 8).

С другой стороны, приобретение капитальных средств не относится к издержкам производства и не учитывается при расчете прибыли, но является оттоком денег и включается в исчисление потоков денег.

При вычислении налогов необходимо иметь в виду, что если в строке (9) показываются убытки, то по строке (10) налог учитывается со знаком «минус» и его величина добавляется к величине прибыли.

Чистая ликвидационная стоимость (чистый поток денег на ста-дии ликвидации объекта) определяется на основании данных, приводи-мых в таблице 3:

Читать еще:  Показатели инвестиционной доходности

Рыночная стоимость элементов объекта оценивается менеджерами фирмы, исходя из тех изменений в рыночной ситуации, которые ожидаются в районе расположения инвестиционного объекта (например, резкого увеличения спроса на производственные здания и т.п.). Расчеты также необходимо вести в номинальных (прогнозных) ценах с учетом инфляции. Статью «затраты» берем из таблицы 1 (эти данные соответствуют первоначальной стоимости основных средств в момент начала ин-вестиционного проекта), а величины амортизации — из таблицы 2. Оста-точная стоимость определяется как разность между первоначальными

затратами (стоимостью приобретения реальных средств) и амортизацией. «Затраты по ликвидации» — это оценочная величина, прогнозируемая менеджерами фирмы.

Прирост стоимости капитала (строка 6) относится только к земле и определяется как разность между ее рыночной (строка 1) и остаточной (строка 4) стоимостями за вычетом затрат на ликвидацию. Амортизационные расходы на землю не начисляются. Операционный доход (убытки) относится к остальным элементам капитала, то есть:

(строка 7) = (строка 1)-[(строка 4)+(строка 5)]

Чистой ликвидационной стоимостью каждого элемента является разность между его рыночной стоимостью (строка 1) и величиной удержанного налога (строка 8). При этом надо помнить, что если в строке 7 будет отрицательная величина (убытки), то по строке 8 доход надо показывать со знаком «минус» и его значение добавляется к рыночной стоимости при вычислении чистой ликвидационной стоимости.

Перенесем данные таблицы 3 в таблицу 1, имея в виду, что по каждому элементу капитальных средств на шаге ликвидации затратами будут налоги, а поступлениями — их рыночная стоимость.

На основании данных таблиц 1 и 2 можно приступать к вычислению чистой приведенной стоимости проекта.

Потоки денег от финансовой деятельности Ф3 рекомендуется рас-считывать согласно таблице 4:

Сальдо накопленных денег В(t) на t-ом шаге находят как сумму:

Текущее сальдо реальных денег b(t) определяется через B(t) по формуле: b(t)=B(t)-B(t-1), при этом начальное значение сальдо накопленных денег В(0) принимается равным значению суммы на текущем счете участника проекта на начальный момент t = 0. Необходимым критерием принятия инвестиционного решения при этом является положительное значение сальдо накопленных денег B(t) на любом этапе инвестиционного проекта. Отрицательная величина сальдо накопленных денег свидетельствует о необходимости привлечения дополнительных за-емных или собственных средств.

Таким образом, с помощью таблиц (1) — (4), применяя методику расчета указанных в них показателей, можно найти чистую приведенную стоимость проекта и определить целесообразность инвестирования в него средств.

Денежный поток от инвестиционной деятельности 2020

Table of Contents:

Что такое «Движение денежных средств от инвестиционной деятельности»

Движение денежных средств от инвестиционной деятельности — это позиция в отчете о движении денежных средств, в которой сообщается об общем изменении денежной позиции компании в результате любой прибыли (или убытки) от инвестиций на финансовых рынках и операционных дочерних компаний и изменений, вызванных расходами на инвестиции в основные фонды, такие как основные средства.

При анализе отчета о движении денежных средств компании важно рассмотреть каждый из различных разделов, которые способствуют общему изменению денежной позиции. Во многих случаях фирма может иметь отрицательный общий денежный поток за данный квартал, но если компания может генерировать положительный денежный поток от бизнес-операций, отрицательный общий денежный поток может быть результатом больших инвестиционных расходов, что не обязательно плохо вещь.

РАЗВЛЕЧЕНИЕ «Движение денежных средств от инвестиционной деятельности»

Существуют три основные финансовые отчеты: баланс, отчет о прибылях и убытках и отчет о движении денежных средств. В балансе представлен обзор активов и долгов компании. Отчет о прибылях и убытках дает обзор доходов и расходов компании. Отчет о движении денежных средств устраняет разрыв между этими двумя заявлениями, показывая аналитикам, сколько денежных средств генерируется или расходуется на операции, инвестиции и финансирование.

Типы денежных потоков

Отчет о движении денежных средств дает отчет о денежных средствах, используемых в операциях, включая оборотные средства, финансирование и инвестирование. Движение денежных средств от финансирования дает отчет о денежных средствах, используемых в финансовой деятельности, таких как выплата дивидендов, выкуп акций или размещение облигаций. Движение денежных средств от инвестирования обеспечивает учет денежных средств, используемых при покупке активов, которые в будущем будут иметь ценность. Эти активы называются инвестициями.

Движение денежных средств от инвестиций

Движение денежных средств от инвестиционной деятельности является важным аспектом роста и капитала. Здесь перечисляются изменения основных средств (СИЗ), большая позиция на балансе. Когда аналитики хотят знать, сколько компания тратит на СИЗ, они могут искать источники и использовать средства в разделе инвестиций в отчете о движении денежных средств.

Капитальные затраты (капвложения), также найденные в этом разделе отчета о движении денежных средств, являются популярным показателем капитальных вложений, используемых при оценке запасов. Увеличение капитальных затрат означает, что компания инвестирует в будущие операции, однако это также указывает на сокращение денежного потока.

Компании с высокими капитальными затратами, как правило, находятся в состоянии роста.

Примеры отрицательного денежного потока от инвестиционной деятельности включают покупку основных средств, покупку инвестиционных инструментов, таких как акции, и кредитование денег. Примеры положительного денежного потока от инвестирования включают продажу основных средств, продажу инвестиционных инструментов и сбор кредитов и страховых поступлений.

Денежный поток от инвестиционной деятельности >

Строка навигации

Компании зарабатывают деньги не только от основной бизнес деятельности , но и от инвестиций. Когда компания тратит или зарабатывает деньги за счет инвестиций, необходимо сообщить об этом в отчете о движении денежных средств. Денежный поток от инвестиций вычисляется отдельно от средств, полученных от основной операционной деятельности.

Читать еще:  Страхование вкладов что это

Инвестиционный денежный поток

В отличие от отчета о прибылях и убытках, отчет о движении денежных средств сообщает только о средствах, которые были выплачены компанией или компании. Предположим, что заемщик должен заплатить кредит в размере $ 9,000 долларов в конце сентября, но вместо этого платит в октябре. В отчете о прибылях и убытках в сентябре перечислится $9 ,000 как доход, но он не будет отражен в отчете о движении денежных средств до момента фактической оплаты в октябре.

Отчет о движении денежных средств отражает поток денежных средств от 3-х видов деятельности : операционной, финансовой и инвестиционной.

Операционная деятельность – это регулярная бизнес деятельность компании, такая как розничные продажи, услуги по ведению домашнего хозяйства или строительство. Финансовые потоки денежных средств включают в себя покупку и продажу акций и облигаций и выплату дивидендов. Инвестирование охватывает несколько различных видов деятельности:

— Финансирование совместных предприятий

— Размещение денежных средств по сделке обратного РЕПО

— Приобретение долей в ассоциированных и совместных предприятиях

— Приобретение дочерних компаний, за вычетом полученных денежных средств, и долей в совместной деятельности

— Покупка или продажа основных средств, таких как здания, земля или оборудование.

— Покупка и продажа акций и облигаций.

— Предоставление средств и сбор кредитов.

Стандартная бухгалтерская практика рассматривает покупку основных средств в качестве инвестиций. Если руководство потратит $ 800 тыс . в этом месяце на приобретение обновленного оборудования для завода, эта транзакция учтется как отрицательная запись в размере $ 800 тыс . в отчете о движении денежных средств. Если бизнес продаст старое оборудование за $ 300 тыс . , это положительная запись. По итогам месяца получится инвестиционный денежный поток в размере минус $500 тыс .

Пример – Apple

По итогам отчетного 2017 года компания Apple продемонстрировала отрицательный инвестиционный денежный поток в размере $46 , 446 млн .

Apple потратила свыше $ 159 млрд . на приобретение ценных бумаг. При этом , за 2017 год погасилось $31 ,775 млн . ценных бумаг , а $94,564 млн . было продано компанией . Среди значительных статей инвестиционного денежного потока Apple стоит отметить капитальные затраты в размере $12,451 млн .

Анализ

Операционный денежный поток показывает, какой доход генерирует компания от основной деятельности. Для Apple в 2017 году он составил $63,598 млн . Отчет о движении денежных средств отделяет операционный и инвестиционный доход, поскольку доход от прибыльных инвестиций может скрыть то, что компания не получает доход обычным способом. Если руководство потратило значительную сумму на приобретение основных средств, может произойти обратное, и это исказит информацию , если не разделить денежный поток на операционный и инвестиционный .

Если корпорация работает в отрасли, требующей значительных инвестиций в основные средства, отрицательный денежный поток от инвестиций может быть хорошим признаком того, что средства инвестируются в оборудование для своего бизнеса.

Знание денежного потока от инвестиционной деятельности является одним из шагов по измерению свободного денежного потока – изменение ваших доходов за предыдущий отчетный период за вычетом любых дивидендов, оборотного капитала и капитальных затрат. Капитальные затраты включены в отчет о движении денежных средств.

Анализ денежных потоков инвестиционного процесса

В инвестиционной деятельности принимают участие различные субъекты — собственники предприятия, реализующего проект, его руководители, а также кредитные организации, предоставляющие финансирование. Каждый участник оценивает эффективность проекта со своей точки зрения.

Основным двигателем экономического развития является инвестирование — вложение средств в производственные мощности. Инвестиционный проект представляет собой план вложения средств с целью дальнейшего получения эффекта от его реализации. Для принятия решения о реализации проекта необходимо располагать информацией, обосновывающей возможность и эффективность таких вложений.

С экономической точки зрения инвестиционный проект должен соответствовать следующим требованиям:

  • вложенные средства должны быть полностью возмещены в течение прогнозного периода;
  • экономический эффект, полученный в результате инвестирования, должен полностью покрывать потери, связанные с отказом от альтернативного использования вложенных средств, а также риск, возникающий в силу неопределенности конечного результата.

Инвестиционный проект включает в себя совокупность экономических показателей:

  • доходы от реализации проекта;
  • затраты, связанные с получением доходов;
  • время получения запланированного эффекта.

Перечисленные параметры инвестиционного проекта служат основой для расчета ключевых показателей, отражающих результат реализации проекта.

Показатели, которые традиционно используются для оценки эффективности инвестиционных затрат проекта:

  • сроки окупаемости инвестиций (простой и дисконтированный);
  • чистая текущая стоимость (NPV);
  • внутренняя норма прибыли (IRR);
  • рентабельность инвестиций (PI).

Именно этот набор показателей приводится в резюме бизнес-плана инвестиционного проекта и используется заинтересованными сторонами для оценки коммерческой привлекательности инвестиционной идеи. Для того чтобы обеспечить корректность такой оценки, необходимо понимать экономическую сущность показателей и причины, обусловившие их абсолютные значения.

Базой для расчета показателей эффективности проекта являются так называемые чистые потоки денежных средств, включающие в себя:

  • выручку от реализации (доходы проекта);
  • текущие затраты (производственные и эксплуатационные);
  • инвестиционные затраты (включая капитальные вложения и прирост потребности в финансировании оборотного капитала);
  • налоговые выплаты.

При этом выручка от реализации (доход) рассматривается как приток денежных средств, текущие и инвестиционные затраты, а также налоговые платежи — как оттоки денежных средств. Само название «чистые потоки» говорит о том, что потоки не учитывают схему финансирования проекта — вложение собственных средств и выплату дивидендов, привлечение и возврат кредитных ресурсов.

Читать еще:  Технико экономическое обоснование инвестиционного проекта образец

В разрезе трех основных видов деятельности (операционная, инвестиционная, финансовая) условной компании, реализующей инвестиционный проект, отчет о движении денежных средств имеет следующий вид (табл. 1). В данной таблице в скобках указан знак, с которым элемент участвует в расчетах денежных потоков.

Таблица 1. Общий вид прогнозного потока движения денежных средств

Энциклопедия решений. Раздел «Денежные потоки от инвестиционных операций» Отчета о движении денежных средств

Движение денежных средств по инвестиционной деятельности

Под инвестиционной деятельностью понимается деятельность организации, связанная с капитальными вложениями организации при приобретении земельных участков, зданий и иной недвижимости, нематериальных активов и других внеоборотных активов, а также их продажи, при осуществлении долгосрочных финансовых вложений, выпуске ценных бумаг (акций, облигаций, векселей) долгосрочного характера.

В качестве примеров поступления и расходования денежных средств по инвестиционной деятельности в п. 10 ПБУ 23/2011 приведены:

— платежи поставщикам (подрядчикам) и работникам компании в связи с приобретением, созданием, модернизацией, реконструкцией и подготовкой к использованию внеоборотных активов (в том числе затраты на НИОКР);

— перечисление процентов по долговым обязательствам, включаемым в стоимость инвестиционных активов;

— поступления от продажи внеоборотных активов (например основных средств, нематериальных активов, незавершенного строительства, оборудования к установке);

— платежи, связанные с приобретением акций или долей других организаций, а также долговых ценных бумаг, и поступления, связанные с их продажей (за исключением тех из них, которые компания намеревается перепродать в краткосрочной перспективе, например в течение трех месяцев);

— перечисления, связанные с предоставлением займов, и поступления по их возврату;

— дивиденды, полученные компанией от долевого участия в других организациях;

— поступления процентов по долговым ценным бумагам (за исключением приобретенных с целью перепродажи в краткосрочной перспективе).

По строке 4210 «Поступления — всего» вписывают общую сумму денежных средств, поступивших по инвестиционной деятельности. По строкам 4211-4219 приводят ее расшифровку.

По строке 4211 Отчета приводятся суммы, которые организация получила от продажи основных средств, нематериальных активов, объектов незавершенного капитального строительства и оборудования к установке. Для этого обычно берутся данные по дебету счетов 50, 51 в корреспонденции со счетами 62 и (или) 76.

Внимание

Сумма средств, поступившая от покупателей, указывается без учета предъявленного им НДС. Сумма налога указывается свернуто либо по строке 4219 «Прочие поступления» (если получилась положительная величина), либо по строке 4229 «Прочие платежи» (если величина отрицательная).

По строке 4212 Отчета укажите доходы организации от продажи акций (долей участия) в других организациях. Для этого берутся данные по дебету счетов 50, 51 в корреспонденции со счетом 91, субсчет «Прочие доходы», в соответствующей части.

Погашение выданных организацией займов показывается в строке 4213 Отчета. Для этого берется оборот по дебету счетов 50 (51, 52) и кредиту счета 58, субсчет «Займы выданные», 91, субсчет «Прочие доходы».

По строке 4214 отражаются поступления в виде дивидендов, процентов по долговым финансовым вложениям. Указанные данные берутся из дебетового оборота по счетам учета денежных средств в корреспонденции со счетом 76, субсчет «Расчеты по дивидендам», 91, субсчет «Прочие доходы».

Суммы процентов, которые были фактически получены в отчетном году от финансовых вложений (например облигаций, векселей, выданных займов и т.д.), определяются как дебетовый оборот по счетам 50 (51, 52) в корреспонденции с субсчетами «Проценты по векселям», «Проценты по облигациям» и т.п., открытыми к счету 76, 91, субсчет «Прочие доходы».

Все остальные доходы по инвестиционной деятельности отражают в строке 4219. Для этого берется оборот по дебету счетов 50 (51, 52) и кредиту счета 91, субсчет «Прочие доходы».

По строке 4220 «Платежи — всего» отражается общая сумма по операциям, связанным с расходованием денежных средств в рамках инвестиционной деятельности. По строкам 4221-4229 Отчета приводится расшифровка указанной суммы.

В строке 4221 Отчета отражаются суммы, перечисленные в отчетном году при приобретении основных средств (недвижимости, производственного оборудования и т.д.), нематериальных активов (прав на патенты, изобретения и т.д.), объектов незавершенного капитального строительства. Данные для этой строки берутся из кредитовых оборотов по счетам 50 (51, 52) за вычетом уплаченного НДС в корреспонденции счета 60 и (или) 76 в части приобретения основных средств, нематериальных активов и т.п. Кроме того, возможно, что, например, основное средство было приобретено подотчетным лицом.

Сумму средств, направленных на осуществление долгосрочных финансовых вложений, указывают по строкам 4222 и 4223. Для заполнения данной строки необходимы данные из оборота по дебету счетов учета денежных средств (50, 51, 52) в корреспонденции со счетом 58. При этом в указанных строках Отчета отражают не только средства, потраченные на оплату упомянутых затрат, но и авансы, перечисленные в счет их предварительной оплаты.

По строке 4224 указывают сумму процентов по долговым обязательствам, включаемыми в стоимость инвестиционного актива. Для заполнения данной строки необходимы данные из оборота по дебету счетов учета денежных средств (50, 51, 52) в корреспонденции со счетами 66, 67 в части процентов, уплаченных в связи с приобретением внеоборотных активов.

Средства, израсходованные в рамках инвестиционной деятельности, не учтенные в строках 4221-4224, вписывают в строку 4229 «Прочие платежи» формы.

В заключительной строке раздела (строка 4200 «Сальдо денежных потоков от инвестиционных операций») указывают разницу между полученными и потраченными денежными средствами. Отрицательный показатель указывают в Отчете в круглых скобках.

Ссылка на основную публикацию
ВсеИнструменты
Adblock
detector
×
×