Понятие инвестиционной привлекательности предприятия - Журнал про Деньги
Finkurier.ru

Журнал про Деньги
1 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Понятие инвестиционной привлекательности предприятия

Понятие инвестиционной привлекательности предприятия

Библиографическая ссылка на статью:
Ковалева С.И. Определение понятия «Инвестиционная привлекательность» // Экономика и менеджмент инновационных технологий. 2019. № 5 [Электронный ресурс]. URL: http://ekonomika.snauka.ru/2019/05/16523 (дата обращения: 17.05.2019).

Анализ и оценку финансового состояния предприятия осуществляют с различными целями, которые будут разными у владельцев и кредиторов и инвесторов. Если предприятие, как правило, осуществляет оценку своего финансового состояния с целью выявления резервов повышения ликвидности, платежеспособности и прибыльности, разработки прогнозов на перспективу или его оздоровления, то кредиторы и инвесторы оценивают финансовое состояние с целью минимизации своих рисков. Одной из самых важных задач, которые стоят перед инвестором – является выбор объектов инвестирования: имеют ли они привлекательные перспективы развития и позволяют ли обеспечить высочайшую эффективность инвестиций.

Уже несколько лет в отношении России были введены санкции со стороны зарубежных стран. В стране были заморожены многие проекты в связи с тем, что европейские и американские банки перестали выдавать кредиты нашим предприятиям, также были отозваны уже раннее выданные. Был понижен кредитный рейтинг нашей страны в международных агентствах. В связи с этим возросла актуальность внутреннего инвестирования в экономику страны. Государство ввело различные льготы для предприятий, разработало индивидуальный инвестиционный счет, также были использованы и другие методы для дальнейшего развития экономики страны. К примеру, металлургические предприятия России хорошо известны не только в нашей стране, но и за рубежом благодаря своим разработкам. Это делает достаточно привлекательной отрасль металлургии, как одну из сфер изготовления материалов.

Итак, инвестиционная привлекательность является одной из ключевых характеристик, которая обусловливает привлечение предприятием инвестиций. Перед инвестором всегда стоит проблема выбора объекта инвестирования, то есть определения надежности, инвестиционной привлекательности и качества различных финансовых инструментов и предприятий.

С позиций инвестора инвестиционная привлекательность рассматривается как обобщенная характеристика преимуществ и недостатков объекта инвестирования.

В таблице 1 приведены толкования сущности инвестиционной привлекательности различными учеными.

Таблица 1 – Подходы к определению сущности инвестиционной привлекательности разными авторами

экономических, организационных, социальных, правовых и политических

предпосылок, на основе которых определяется целесообразность инвестирования в определенное предприятие.

комплекса экономико-психологических характеристик этого предприятия.

Источник: Составлено автором

Таким образом, инвестиционная привлекательность – это относительное понятие, отражающее мнение определенной группы инвесторов относительно соотношения уровня риска, уровня доходности и стоимости финансовых ресурсов в той или иной стране, регионе или отрасли. С другой стороны, это совокупность некоторых объективных признаков, свойств, средств, возможностей экономической системы, которая обусловливает потенциальный платежный спрос на инвестиции.

Если инвестиционную привлекательность предприятия рассматривать в качестве показателя, характеризующего возможность генерирования максимальной прибыли, то ее оценку необходимо проводить на основании анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Итак, проанализировав большое количество трактовок понятия «инвестиционная привлекательность», можно определить, что инвестиционная привлекательность – это многоуровневая интегральная характеристика совокупности экономических, финансовых, производственных и организационных аспектов оценки предприятия, которые должны соответствовать требованиям потенциальных инвесторов и обеспечивать положительный эффект от вложений, которая устанавливается в соответствующее время и в определенном пространстве.

Во время исследования инвестиционной привлекательности предприятия важное место принадлежит рассмотрению факторов, на нее влияющих. Различные авторы выделяют различные факторы влияния на уровень инвестиционной привлекательности предприятия. А.И. Алексеева и Т.И. Григорьева рекомендуют к факторам, которые влияют на инвестиционную привлекательность, отнести факторы общего действия и факторы регионального (территориального) действия. К факторам общего действия относятся:

а) общее развитие отраслей экономики;

б) развитие финансово-кредитной системы;

в) функционирование фондового рынка;

г) уровень инфляции.

а) политическая ситуация в стране;

б) нормативно-правовая база в области инвестирования.

А.О. Бурякова предлагает все факторы сгруппировать в две группы: факторы опосредованного влияния и факторы непосредственного влияния предприятия на инвестиционную привлекательность.

К первой группе факторов относятся те, что не поддаются воздействию отдельного предприятия, то есть на них можно воздействовать только на государственном уровне (внешние факторы). Ко второй же группе относятся факторы, на которые предприятие может влиять и изменять их показатели, характеристики, то есть внутренние факторы. Перечень данных факторов, которые в разной степени влияют на инвестиционную привлекательность предприятий, представлены в таблице 2.

Таблица 2 – Факторы влияния на инвестиционную привлекательность

Источник: [8, С. 184]

Для предприятия важнее внутренние факторы, или факторы непосредственного влияния, поскольку именно благодаря им оно способно самостоятельно влиять на свою инвестиционную привлекательность. В свою очередь, среди внутренних факторов наибольший удельный вес занимают такие факторы, как: кадровый потенциал, продолжительность инвестиционной программы, состояние имущества и финансовых ресурсов, размер расходов.

Также на инвестиционную привлекательность предприятия влияют следующие факторы:

а) инвестиционная активность, влияние которой заключается в определении объема средств, вкладываемых в предприятие, процента освоения инвестиций, вероятности получения инвестором прибыли;

б) финансовый фактор, который характеризуется долей прибыли от инвестиционной деятельности предприятия, оценке целесообразности использования предприятием собственных источников финансирования инвестиционной деятельности и привлечения заемных средств;

в) производственный фактор, определяющий уровень развития и ожидаемую норму рентабельности основной деятельности предприятия;

г) темп роста капитальных вложений, характеризующий возможности расширения предприятия;

д) инновационный фактор, который определяется использованием достижений научно-технического прогресса в производственном процессе и характеризует продолжительность срока с момента разработки до момента внедрения в производство научно-технических разработок.

Определив факторы, влияющие на формирование инвестиционной привлекательности, можно сделать вывод о более уязвимых сторонах предприятия и, как следствие, провести более объективную и полную его оценку.

Увеличение объемов и оптимизация структуры инвестиций возможны лишь при условии повышения привлекательности среды и создания соответствующего механизма взаимодействия участников инвестиционного процесса: инвесторов, государства, органов местных властей, руководителей предприятий. Инвестиции нужно совершать не любой ценой, а только с взвешенных позиций. В связи с этим приобретает актуальность проблема разработки действенного механизма формирования инвестиционной привлекательности предприятий. Механизм как категория является тем инструментом, обеспечивающим поступательное развитие объекта, на который направлена движущая сила факторов внешней среды.

Механизм обеспечения инвестиционной привлекательности предприятия следует рассматривать как совокупность взаимосвязанных элементов, что обеспечивает целенаправленную и систематическую оценку инвестиционной привлекательности для обеспечения перехода предприятия к более совершенному состоянию по сравнению с текущим, благодаря достижению целей социально-экономического развития в условиях действия многих факторов. Исходя из этого, можно выделить следующие блоки задач исследования инвестиционной привлекательности:

а) анализ последствий социально-экономической деятельности предприятия;

б) оценка инвестиционной привлекательности;

в) изучение потенциальных возможностей и перспектив дальнейшего развития.

Механизм обеспечения инвестиционной привлекательности предприятия должен соответствовать следующим требованиям:

а) целостность и взаимосвязь всех составляющих;

б) сопоставимость и единая направленность показателей;

в) возможность исследования эффективности социально-экономического развития;

г) возможность прогнозирования тенденций изменения инвестиционной привлекательности.

Механизм обеспечения инвестиционной привлекательности предприятия состоит из четырех больших подсистем, проиллюстрированных далее.

Подсистема информационного обеспечения представляет собой комплекс мероприятий, средств и методов, обеспечивает механизм необходимой информацией путем сбора, регистрации, передачи, хранения, обработки и предоставление информации для принятия необходимых управленческих решений.

В механизме не менее важное значение имеет подсистема «Оценка», поскольку ее результаты позволяют руководящим органам анализировать все аспекты социально-экономического развития, инвестиционной привлекательности, и на этой основе принимать рациональные управленческие решения. Оценивание предполагает своевременное устранение выявленных причин неэффективного управления и разработку рекомендаций по совершенствованию управления предприятием.

Подсистема прогнозирования предназначена для исследования дальнейших перспектив развития инвестиционной привлекательности предприятия. Именно эта подсистема отвечает за разработку сценариев на основе результатов проведенного оценивания и формулировка предложений по повышению эффективности и стимулирования развития.

И наконец, подсистема принятия управленческих решений. Задание этой подсистемы заключается в разработке альтернативных программ, определении дальнейших направлений и приоритетов социально-экономического развития предприятия, соответствующие таким требованиям, как адаптивность, гибкость и эффективность.

Процесс реализации предложенного механизма состоит из двух больших этапов: на первом этапе механизм формируется и внедряется в жизнь; на втором – происходит его корректировка с учетом выявленных недостатков и тенденций развития.

Сначала оценка инвестиционной привлекательности проводится за ограниченным кругом показателей, который в дальнейшем расширяется в зависимости от ситуации, которая сложилась на данный момент времени. То есть критерии и показатели оценки со временем могут меняться и сравниваться с другими предприятиями.

Вывод.

В результате обобщения взглядов ученых понятие «инвестиционная привлекательность» рассматривается как обобщенная характеристика преимуществ и недостатков объекта инвестирования, которая позволяет потенциальным инвесторам сделать выводы о необходимости и целесообразности вложения средств именно в этот объект с позиции взаимосвязи между доходностью и рисками инвестирования в ценные бумаги.

Результаты исследований по проблеме позволяют не только уточнить сущность инвестиционной привлекательности предприятия, но и рассматривать эту категорию как комплексную характеристику предприятия, дает основания для победы в конкурентной борьбе за инвестиционные ресурсы на рынке на основе учета интересов инвесторов.

Инвестиционная привлекательность – что это такое, как измеряется

Инвестиционная привлекательность — это понятие, характеризующее совокупность финансово-экономических показателей, определяющих целесообразность капиталовложений в деятельность страны, региона, компании или проекта. Для каждого объекта выделяют ключевые факторы и критерии оценки, которые необходимо учитывать вкладчику. Фундаментом привлекательности выступает инвестиционный климат, который анализируется по определенным параметрам.

Коэффициент и показатели инвестиционной привлекательности

На инвестиционную привлекательность оказывает влияние множество факторов. Понятие используется для оценки целесообразности капиталовложений, проводимых инвестором. Оно привязано не только к конкретной финансовой структуре, но и к регионам страны, чтобы провести исследования на микро- и макроуровне.

При оценке анализируется финансово-хозяйственная деятельность компании. Изучается конкурентоспособность, как фактор повышения инвестиционной привлекательности. Также рассматривается понятие с точки зрения потенциала и риска для вложения средств.

Формула для расчета коэффициента инвестиционной привлекательности:

  • Si – коэффициент инвестиционной привлекательности$
  • Fi – ресурсы объекта финансирования;
  • Н – значение потребительского заказа.

От правильности формирования потребительского заказа зависит достоверность рассчитываемых данных.

Чтобы оценить, насколько выгодно финансировать в конкретном регионе, используется понятие инвестиционного климата. Оценить показатель можно по следующим параметрам: притоку и оттоку капиталов, инфляции, ставкам по займам и вкладам, природным ресурсам, внешнему долгу, стабильности экономики, инфраструктуре, налоговой системе, законодательству.

Факторы инвестиционной привлекательности:

  1. Рисковый. Перед выбором объекта инвестор прибегает к распространенным методам оценки рисков и моделям прогноза экономического развития. Учитываются такие критерии, как статистика по отраслевой экономике, нюансы нормативно-правовой базы, доля иностранного капитала, коммерческая, бюджетная и экономическая эффективность страны, в целом.
  2. Экономический рост. От прироста ВВП зависит целесообразность инвестиций.
  3. Политическая стабильность. Привлечь большие объемы инвестиций при жестких, непредсказуемых переменах в политике страны практически невозможно.
  4. Уровень развития инфраструктуры. Решение инвестировать средства в регион зависит от транспортной системы, электроэнергии, средств коммуникации в регионе.
  5. Природно-ресурсный фактор. Инвестор анализирует обеспеченность региона природными богатствами. Учитывается географическое положение объекта инвестирования, его биоклиматические особенности.
  6. Финансовый фактор. Оценивается местный бюджет, структура доходов и расходов, прибыль предприятий, задолженность региона, его бюджетная независимость и т. д.

Актуальность рассмотрения механизма формирования инвестиционной привлекательности кроется в определении сути, содержания и свойств финансирования в экономику регионов, предприятий и проектов.Имеющиеся недоработки в системе оценки показателей приводят к выводу о необходимости улучшения института инвестирования в целом.

Читать еще:  Инвестиционный спрос и его факторы

Инвестиционная привлекательность предприятия: понятие и критерии

Инвестиционная привлекательность предприятия – это множество характеристик, отражающих эффективность вливаний денежных активов в дальнейшее развитие компании. Ее главным признаком является фактор получения стабильного дохода в течение продолжительного периода.

Большинство организаций пребывают в состоянии жесткой конкуренции на привлечение капитала для развития собственных проектов. Поэтому важно тщательно проработать бизнес-проект, чтобы предоставить инвестору полную картину доходности при реализации задуманного.

Для оценки инвестиционной привлекательности используются следующие финансовые показатели:

  • Ликвидность. Отражает скорость перевода активов компании в денежные средства.
  • Имущественное положение. Показывает, какую долю занимают оборотные и внеоборотные активы в фондах предприятия.
  • Деловая активность. Характеризует финансовые процессы производства, которые напрямую влияют на прибыль.
  • Финансовая зависимость. Отражает потребность компании в инвестициях. Показатель демонстрирует, может ли она работать без заемных средств и финансирования.
  • Рентабельность. Указывает, насколько эффективно производство распоряжается финансами.

Рассмотрев понятие и основные критерии инвестиционной привлекательности, важно учесть, что для оценки используются параметры обеспеченности ресурсами, рентабельности товара, численности работников, загрузки производственных мощностей, износа оборудования и т. д. Также необходимо принимать к учету уровень риска и его последствия.

Методы и пути повышения инвестиционной привлекательности предприятия

Существует множество эффективных путей повышения инвестиционной привлекательности предприятия, но эксперты советуют придерживаться следующих:

  • Повысить стабильность производства. Залог успеха любой компании – использование всех ресурсов. Если на предприятии работают четыре станка, а еще шесть простаивают, то износ рабочего оборудования по отношению к простаивающему, с каждым днем будет возрастать. При этом выпущенный товар с конвейера должен сразу уходить на реализацию, а не на склад. Компания должна производить ровно столько, сколько у нее покупают, ежедневно подстраиваясь под изменение спроса.
  • Поднять коммерческую успешность фирмы. Данный метод повышения инвестиционной привлекательности можно признать одним из главных. Компании, находящиеся в ТОПе успешных, могут рассчитывать на выгодное инвестирование.
  • Обеспечить финансовую стабильность. Для получения дополнительных средств финансирования необходимо подтвердить свое стабильное положение. Для инвестора важно, чтобы у компании не было больших задолженностей, при этом расходы должны быть сведены к минимуму.
  • Правильно организовать работу предприятия. Важно оценить целесообразность тех или иных отделов производства или управленческих ячеек. Осуществлять постоянный мониторинг деятельности каждой структуры.
  • Разработать систему стимулирования работников. Для получения максимальной отдачи от каждого сотрудника, необходимо создать специальную программу стимулов, которая позволит им подняться по карьерной лестнице или получать премии.
  • Внедрить инновационные технологии в производство. Для потребителя и инвестора важно, чтобы реализуемый товар был качественным, современным и продвинутым. Для этого производитель должен постоянно обновлять оборудование и нанимать только высококвалифицированных специалистов.
  • Максимально снизить налоги. Данное мероприятие по повышению инвестиционной привлекательности позволит существенно сократить расходы компании. В этом случае можно перейти на более выгодную систему налогообложения.
  • Найти инвесторов и расширить сферу деятельности. Квалифицированная оценка позволит разработать новые пути повышения инвестиционной привлекательности.
  • Занять лидирующие позиции в конкурентной среде. Важнейшую роль в работе фирмы играет маркетинг. Требуется оценить сильные и слабые стороны конкурентов и разработать план оптимизации собственного производства.
  • Обеспечить материальную базу. Важно всегда поддерживать все оборудование в работоспособном состоянии. Также выгоднее приобрести собственное помещение, чем выплачивать аренду.

Зарубежный опыт повышения инвестиционной привлекательности предприятия доказывает, что все вышеуказанные направления развития позволяют выбиться компаниям в лидеры рынка, и привлечь большой объем капиталовложений. При этом даже неприбыльные инвестиции улучшают данный показатель, создавая новую инфраструктуру и открывая путь эффективным вливаниям.

Инвестиционная привлекательность проекта: факторы и показатели

Понятие инвестиционная привлекательность распространяется на все проекты, нуждающиеся в финансировании. Главным требованием для вкладчика является подтверждение возможности компании исполнить обязательства по возвращении средств, вложенных в проект, и выплате начисленных процентов, а для партнера – возможность увеличить стоимость пакета акций.

Показатели привлекательности проекта:

  • Чистый дисконтированный доход (NPV). Отражает коэффициент использования капиталовложений. Положительный показатель позволяет продолжить финансирование, а вот отрицательный, свидетельствует о том, проект не является инвестиционно-привлекательным.
  • Внутренняя норма доходности (IRR). Отражает рентабельность вливаний или максимально допустимый уровень расходов. IRR характеризует норму прибыли, при которой чистый дисконтированный доход равен нулю. Рассматривать проект можно только в случае, если параметр превышает стоимость инвестиций.
  • Дисконтированный срок окупаемости (Discounted Pay-Back Period). Период от запуска проекта до момента, когда NPV становится положительным. Это важнейший показатель, на который следует опираться при выборе объекта финансирования.
  • Период окупаемости инвестиций (Pay-Back Period). Характеризует период от начала проекта до момента, когда накопленные чистые денежные поступления становятся положительными.

Факторы, влияющие на инвестиционную привлекательность проекта:

  • Технико-экономическое обоснование.
  • Нормы законодательства, регламентирующие деятельность инвесторов.

Важно не забывать, что особую роль играет также инициация, под которой понимается процесс придания инвестиционной привлекательности новому проекту. Бизнесмен обязан решить, можно ли реализовать задумку, как сделать ее привлекательной для инвестора, выбрать управляющего и партнера для финансирования.

Инвестиционная привлекательность разных направлений: образование, медицина, животноводство

По данным 2018 года, максимальной инвестиционной привлекательностью обладала деятельность по производству молочной продукции, даже в условиях снижения розничных цен на продукцию.

Весомым фактором в пользу отрасли принято считать ее доходность, в прошлом году она составляла не менее 10–20%. На душу населения приходится до 180 кг потребления молочной продукции в год.

Экономика молочного животноводства определяется не только ценой на рынке, но и волатильностью. В долгосрочной перспективе, при отсутствии демпинга, потенциал роста составит 25–30% . Несмотря на рост себестоимости, компании выдерживают среднюю закупочную цену за литр в прежних границах – 20 рублей, благодаря чему спрос не падает, а постепенно растет.

Немаловажным фактором инвестиционной привлекательности считается и государственная помощь. Производители могут получить несколько видов субсидий, чтобы дополнительно привлечь в регион инвесторов. Преференции различаются по регионам, но в среднем составляют 60–70 копеек на литр.

Если рассматривать образование и образовательные учреждения в качестве объекта финансирования, то тут следует вспомнить Федеральную целевую программу, созданную в 2006 году для повышения инвестиционной привлекательности. Благодаря разработанному и внедренному комплексу мероприятий, были привлечены материальные, интеллектуальные и прочие ресурсы.

Признаки инвестиционной привлекательности системы образования:

  • заинтересованные вкладчики;
  • долгосрочное финансирование;
  • прибыль от освоения вложений;
  • положительный эффект от инвестиций.

Из трех рассматриваемых видов деятельности, самой низкой инвестиционной привлекательностью обладает система здравоохранения. Капитал в медицину не поступает, в связи с отсутствием механизма его воспроизведения. Дело в том, что вложенные средства не выходят за пределы государственной принадлежности, так как они предназначены для бюджетного потребления. Для сравнения, в США открытие клиники связывают с производством продукта, который сможет приносить доход своему инвестору, в России такой способностью обладают только частные учреждения.

Выводы

Инвестиционная привлекательность – это совокупность финансово-экономических параметров, по которым оценивается, насколько целесообразно финансировать конкретные проекты, компании, регионы или страны. В каждом случае анализ проводится вкладчиком на основе ключевых факторов и критериев. К базовым характеристикам можно отнести инвестиционный климат и риск.

Что такое инвестиционная привлекательность компании

Для развития любой организации необходим капитал от внешних источников. Инвесторы заинтересованы в получении прибыли и в ее приумножении. Учитывают факт риска и всевозможными путями стремятся избежать потерь и для этого они оценивают эффективность вложения инвестиций в существующий проект.

Понятие инвестиционной привлекательности

Инвестиционная привлекательность — это набор финансово-экономических показателей определяющих оценку внешней среды, уровень позиционирования на рынке, потенциал полученного в конце результата.

На этот показатель влияет большое количество факторов, одним из них является инвестиционная привлекательность отрасли, дать точное определение нельзя, потому что в каждой сфере есть набор свойств необходимых для определения оценки привлекательности. В основном данное понятие направленно чтобы инвестор смог оценить, насколько выгодно, вкладывать капитал в проект.

Известные экономисты считают, что инвестиционная политика предприятия на примере других компаний должна формироваться и корректироваться. Такой подход позволяет правильно выбрать нужные инвестиции для эффективного внедрения проекта в реальность, но при этом процесс должен обеспечивать достаточного уровня доход, который приемлемый для всех сторон.

Не стоит забывать тот момент, что инвестиционная привлекательность привязана не только к финансовым структурам, но еще к регионам страны и отраслям.

В таком случаи инвестор должен четко понимать все положительные и отрицательные стороны сложившихся условий на производстве. Для этого привлекательность инвестиционной деятельности определяют на следующих уровнях: макроуровень – рассматривается на уровне всей страны, мезоуровень – региона, микроуровень – только на территории действующего предприятия.

Инвестиционная привлекательность предприятия

Инвестиционная привлекательность предприятия – это совокупность характеристик, в состав показывают, насколько эффективно вкладывать денежные средства в дальнейшее развитие предприятия. Преимущественным показателем есть фактор получения стабильного дохода на протяжении длительного периода.

На сегодня многие фирмы находятся в жесткой конкуренции на получения дополнительного капитала для развития будущего проекта. В основном вкладывают деньги в проект, который тщательно разработан, инвестор здраво может увидеть картину доходов после реализации. Поэтому стоит разработать отчет с финансовыми показателями, где можно увидеть нюансы.

Оценка инвестиционной привлекательности предприятия осуществляется путем расчета хозяйственного состояния предприятия, используя финансовые показатели. В состав этих показателей входят:

  • ликвидность – показывает, насколько быстро предприятие может превратить свои активы в денежные средства в случаи необходимости;
  • имущественное положение — отражает долю оборотных и необоротных средств в общем имуществе предприятия;
  • деловая активность – показатель характеризует все финансовые процессы на предприятии, от которых в свою очередь зависит прибыль предприятия;
  • финансовая зависимость – показывает зависимость предприятия от внешних источников финансирования и возможно ли функционирование без дополнительных средств;
  • рентабельность – отражает эффективность использования предприятием своих финансовых возможностей.

Стоит помнить, что оценка инвестиционной привлекательности включает показатели, обеспеченности ресурсами, рентабельность продукции, численность персонала, уровень загрузки производственных мощностей, износ основных средств, наличие основных и производственных фондов и другие.

Важным критерием в принятии инвестиционного решения требуется учитывать уровень риска и его последствия. Для расчета этого показателя, необходимо узнать к какой категории, относится риск.

Риски делятся на следующие: снижения дохода, изменения политики ценообразования, изменения конъюнктуры рынка, ненужных мощностей предприятия, повышение уровня конкуренции, потеря ликвидности, невыполнения обязательств и т. д.

Читайте так же про оценку рисков.

Методы оценки инвестиционной привлекательности предприятия

Экономисты утверждают, что единого метода определения инвестиционной привлекательности предприятия не существует. Для каждого проекта требуется индивидуальный способ с последующим анализом инвестиционной привлекательности. Оценка возможна разными методиками, которые основываются на использовании подходящих показателей и анализируемых факторах. В данной статье проведен сравнительный анализ разных типов оценивания.

  1. Метод дисконтирования денежных потоков. Такой метод основывается на предположениях, что стоимость, которую готов оплатить инвестор, определяется на основе прогнозируемых данных, это позволяет рассчитать результаты будущего. Данные денежных потоков вычисляются на дату проведения анализа путем проведения дисконтирования по определенной ставке, которая в свою очередь отражает риск. В итоге можно получить текущую стоимость будущего проекта, узнать насколько привлекательным он считается и стоит ли вообще его воплощать в жизнь. Часто такой способ используют для определения лучшего проекта из нескольких. Такой способ очень хорош и сразу можно определить, потенциал предприятия, но минусом считается тот фактор, что полученным результатом можно воспользоваться лишь в ближайшее время, так как постоянно меняется специфика спроса на рынке, его конъюнктура, законодательство, растут цены.
  2. Нормативно-правовой подход характеризуется определенным набором документов, которые закреплены на государственном рынке, это может быть любая финансовая отчетность предприятия за последние года функционирования. Применяются методические рекомендации по определению эффективности инвестиционных проектов. Если говорить о нашей стране, то это у нас очень слабо развито и вряд ли что-то изменится. В существующих источниках перечислены показатели, которые помогут определить эффективность инвестиций. В основном данный метод используется в случаи банкротства организации, поэтому метод не помогает точно определить инвестиционную привлекательность.
  3. Метод анализа на основе внешних и внутренних факторов – он формируется на основе экспертного метода Дельфи, который основывается на построении регрессионной модели определяющих факторов инвестиционной привлекательности. Положительным моментом считается анализ инвестиционной привлекательности организации на основе внутренних и внешних факторов, то есть можно посмотреть на предприятие с разных ракурсов. Метод имеет также недостатки, так как второй этап строится на основе экспертизы, анкетирования и опросов, что в свою очередь дает не точную оценку инвестиционной привлекательности предприятия.
Читать еще:  Коммерческие организации с иностранными инвестициями

Как привлечь инвесторов

Если предприятие нуждается в дополнительных денежных средствах, то руководство должно предпринять меры, чтобы произошло повышение инвестиционной привлекательности предприятия.

Практически не существует организации, которая бы не нуждалась в дополнительном внешнем капитале. Как уже известно, инвестиции помогают расти производству, повышает конкурентные преимущества перед другими предприятиями, растет прибыль, внедряются новые технологии для совершенствования производства или оказания услуг. Преимуществ много, но основная задача лежит в привлечении денежных средств.

Способов привлечения насчитывается большое количество, но это еще не говорит об эффективности привлечения. Идеальным вариантом может стать продажа одного бизнеса для открытия нового и потенциально эффективного дела.

Для начала следует продать существующий вариант по максимально высокой стоимости. От продажи зависит развитие будущего проекта. Как показывает практика, такие инвесторы – это люди, желающие вложить в прибыльное дело свои средства, некоторые из них имеют огромный опыт за плечами. В таком случаи, скорее всего будет наблюдаться максимизация прибыли.

В случаи глобальной недостачи капитала, можно прибегнуть к прямому инвестированию. В свою очередь такой способ делится на:

  • инвестиции от финансовых инвесторов;
  • стратегический вид инвестирования.

Суть первого состоит в возможности приобретения инвестором небольшой части акций (но не контрольно пакета) с последующей продажей через 2-5 лет, возможно также размещение акций на рынке ценных бумаг, где есть большой круг инвесторов.

Основной доход инвестора будет заключаться в продаже акций, и в свою очередь инвестиционная привлекательность организации будет расти. Данный вариант будет устраивать как инвестора, так и руководителя.

Стратегическое инвестирование базируется на приобретении инвестором крупного пакета акций на длительное время, где инвестор становится еще одним из собственников фирмы. Основной целью стратегического вкладчика становится покупка уже готовой фирмы или же слияние с его компанией. Такой вариант спасает в кризисных ситуациях, но это отбирает у собственника его полномочия и фирма становится финансово зависимой от других источников финансирования.

Инвестирование в форме заемных средств

Предприятие не желает, чтобы в его управление вмешивались посторонние лица, то на такой случай есть банковские ссуды, лизинг, заем денежных средств у юридических и физических лиц.

Выражается такая инвестиционная политика предприятия на примере современного развития бизнеса, когда предприниматели имеют уникальный склад ума, но не имеют денежных средств. В таком случаи прибегают к банковскому кредиту. В странах Европы можно получить ссуду на развития бизнеса по минимальным процентам, но у нас наоборот завышают процентную ставку.

Сроки финансирования инвесторами составляет от одного месяца и до множества лет. В любом случае инвестор заинтересован в получении процентов от пользования его капиталом. Вариант привлекательный, предоставляется многим организациям, но все же кредитор требует выполнения обязательств по выплате процентов и основной сумме долга.

Для повышения инвестиционной привлекательности предприятия можно провести ряд мер:

  • любое предприятие, что стремится развиваться, в первую очередь составляет долгосрочные стратегии, которыми возможно руководствоваться в будущем;
  • обязательно требуется составление бизнес-плана, где будут четко выражены цели и способы достижения максимизации прибыли;
  • присутствовать документация о проведении юридической экспертизы в соответствии с законодательными нормами;
  • фирма должна создать себе кредитную историю (это очень легко сделать путем оформление небольшого кредита в банковских учреждениях и вернуть его за небольшой отрезок времени);
  • приведение в порядок документов о владении определенными земельными участками и фирмы в целом;
  • проследить, чтобы права акционеров и полномочия владельцев были прописаны в уставных документах предприятия;

После определения и сбора всего пакета документов, стоит уделить большое внимание, производственному процессу организации. Лучше с этим справится управленческий персонал – главный технолог, инженер, менеджер по продажам, экономист-аналитик, менеджер по работе с персоналом. От них требуется определение сильных и слабых сторон, которые не дают предприятию рационально развиваться, определить и устранить узкие места. Необходимо тщательно провести работу с рисками, определить уровень их угрозы, найти способы ослабить или устранить их вообще.

По завершению проведения всех мероприятий требуется показать инвестору, что предприятие имеет способы по улучшению функционирования предприятия.

В завершении можно сказать, что инвестиционная привлекательность предприятия зависит от рационального управления. Для того чтобы капитал требуется приложить максимум усилий.

Виды инвестиционной деятельности предприятий и их формы.

Бизнес планирование инвестиций и структура инвестиционного бизнес-плана.

Чем являются инвестиционные инструменты и какие их них наиболее популярные.

Виды финансирования, разработка и инструкция по составлению.

Понятие инвестиционной привлекательности предприятия: различные подходы к толкованию

Рубрика: Экономика и управление

Статья просмотрена: 7022 раза

Библиографическое описание:

Липченко, Е. А. Понятие инвестиционной привлекательности предприятия: различные подходы к толкованию / Е. А. Липченко. — Текст : непосредственный, электронный // Молодой ученый. — 2012. — № 7 (42). — С. 95-97. — URL: https://moluch.ru/archive/42/5046/ (дата обращения: 07.04.2020).

Статья посвящена освещению вопроса о таком понятии как «инвестиционная привлекательность» предприятия. В статье рассмотрены точки зрения разных авторов к определению данного термина: Э.И. Крылова, В.М. Власовой, М.Г. Егоровой и И.В. Журавковой, Д.А. Едновицкого, В.А. Бабушкиного и Н.А. Батуриной.

Article is devoted to illumination of a question of such concept as «investment appeal» of the enterprise. In article the points of view of different authors to definition of this term are considered: E.I.Krylov, V.M.Vlasova, M.G.Egorova and I.V.Zhuravkova, D.A.Ednovitskii, V.A.Babushkin and N.A.Baturina.

В настоящее время одним из развивающихся направлений экономического анализа становится инвестиционный анализ и оценка инвестиционной привлекательности предприятия.

Однако на сегодняшний день мы сталкиваемся с множеством различных трактовок понятия «инвестиционная привлекательность», что, в некоторой степени, затрудняет понятие сути данного термина. Рассмотрим некоторые из них.

В ходе оценке и анализа инвестиционной привлекательности предприятия мы часто сталкиваемся с условно называемыми двумя подходами: традиционным и комплексным.

Под традиционным подходом мы понимаем использование традиционных методов оценки финансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятия, рекомендуемые утвержденными соответствующими правительственными органами методическими указаниями. Например, российское законодательство базируется на большом количестве однотипных показателей, рассчитанных на основе финансовой отчетности. Такая методика не предполагает принятие во внимание рыночных факторов развития экономики (степень конкуренции на отдельно взятом рынке, число предприятий данной отрасли и т.п.) [1, 2, 3].

При комплексном подходе мы понимаем использование системы критериев для оценки финансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятия. В данном подходе аналитики используют многокритериальную систему, рассчитанную на основе полного комплекта финансовой отчетности, с учетом знания особенностей формирования всех применяемых экономических показателей и с применением внеучетных данных о предприятии. Это обусловлено диверсификацией предприятий по отраслям, различие предприятий по уровням развития корпоративной культуры.

Рассмотрим отношение разных авторов к понятию «инвестиционной привлекательности» предприятия и их принадлежности к традиционному или комплексному подходу.

По мнению Э.И. Крылова, В.М. Власовой, М.Г. Егоровой и И.В. Журавковой, инвестиционная привлекательность – самостоятельная экономическая категория, характеризующаяся не только устойчивостью финансового состояния предприятия, доходностью капитала, курсом акций и уровнем выплачиваемых дивидендов [5, с.5]. Наряду с этим инвестиционная привлекательность формируется благодаря конкурентоспособности продукции, клиентоориентированности предприятия, выражающейся в наиболее полном удовлетворении запросов потребителей. Немаловажное значение для усиления инвестиционной привлекательности имеет уровень инновационной деятельности в рамках стратегического развития предприятия [5, с.5]. Данное определение мы можем отнести к комплексному подходу. В целом, позиция Э.И. Крылова, В.М. Власовой, М.Г. Егоровой и И.В. Журавковой разделяется Д.А. Едновицким, В.А. Бабушкиным и Н.А. Батуриной в части связи инвестиционной привлекательности с финансовым состоянием [4, с. 12]. По мнению авторов, это предположение справедливо как для организаций-проектоустроителей, так и для хозяйствующих субъектов – эмитентов ценных бумаг. Однако данное определение не охватывает коммерческие организации, оцениваемые с позиции целесообразности венчурного инвестирования или проведения операций слияния (поглощения), для которых финансовое состояние не имеет столь большого значения. Так, большей инвестиционной привлекательностью могут обладать организации не обязательно абсолютно устойчивые и с хорошим финансовым состоянием.

С точки зрения Д.А. Едновицкого, В.А. Бабушкиного и Н.А. Батуриной, для венчурных инвесторов и сделок M & A (от англ. – mergers and acquisitions ) не столь важен баланс и его структура[4, с. 12]. В этом случае на ИП субъекта влияют другие факторы:


стабильность генерирования денежного потока;

производимый продукт (операционный сегмент);

применение инновационных технологий в производстве;

возможный эффект синергии и пр.

Авторы излагают мнение о том, что инвестирование средств в хозяйствующий субъект с привлекательными финансовыми (отчетными) характеристиками может принести меньшую доходность (рентабельность), чем инвестирование средств в менее устойчивую организацию, которая функционирует на перспективном и динамично развивающемся рынке. Вложение относительно небольшой суммы средств в такую организацию может повысить ее производительность и рентабельность в десятки раз.

Д.А. Едновицкий, В.А. Бабушкин и Н.А. Батурина в своем определении инвестиционной привлекательности связывают его с инвестиционными рисками. Под «инвестиционной привлекательностью» авторы понимают такое состояние организации, при котором у потенциального собственника капитала (инвестора, кредитора, лизингодателя и пр.) возникает желание пойти на определенный риск и обеспечить приток инвестиций в монетарной и (или) немонетарной форме [4, с. 13]. При этом, по мнению авторов, доверие поставщиков капитала и потребителей информации (собственников, инвесторов, кредиторов, государства, общества в целом) является базовой и весьма чувствительной производной от уровня инвестиционной привлекательности организации.

Д.А. Едновицкий, В.А. Бабушкин и Н.А. Батурина выделяют внутренние и внешние факторы, оказывающие непосредственное влияние на инвестиционную привлекательность предприятия [4, с. 13].

Читать еще:  Инвестиционная привлекательность предприятия включает

Внутренние факторы зависят от деятельности хозяйствующего субъекта (это факторы, на которые предприятие может повлиять). К ним относятся: система управления организацией.

По мнению М.Н. Крейниной, инвестиционная привлекательность находится в зависимости от всех показателей, характеризующих финансовое состояние. В свою очередь, если сузить проблему, то инвесторов интересуют показатели, влияющие на доходность капитала предприятия, курс акций и уровень дивидендов [6, с. 47]. Определение Крейниной М.Н. являет собой традиционный подход к определению «инвестиционной привлекательности» предприятия.

Позиция Крейниной отчасти поддерживается Э.И. Крыловым В.М. Власовой, М.Г. Егоровой и И.В. Журавковой, однако в своем определении инвестиционной привлекательности последние уделяют также большое внимание нефинансовым фактором (конкурентоспособность, клиентоориентированность продукции) [5, с. 9].

«Под инвестиционной привлекательностью понимается наличие экономического эффекта (дохода) от вложения денег в ценные бумаги (акции) при минимальном уровне риска [7]. Однако данное определение не в полной мере отражает глубинный смысл понятия «инвестиционная привлекательность» и имеет односторонний взгляд на проблему. По мнению Д.А. Едновицкого, В.А. Бабушкиной и Н.А. Батуриной, определения «инвестиционной привлекательности» такого рода могут быть использованы только при определении инвестиционной привлекательности хозяйствующего субъекта – эмитента ценных бумаг и не подходят для организаций – проектоустроителей и организаций, оцениваемых с позиции целесообразности венчурного инвестирования и операций слияния (поглощения) [4, с. 12].

Существуют и другие определения понятия инвестиционной привлекательности. Рассмотрим некоторые из них. По мнению Т.Н. Матвеева, инвестиционная привлекательность предприятия – это комплексный показатель, характеризующий целесообразность инвестирования средств в данное предприятие [8]. Инвестиционная привлекательность предприятия зависит от множества факторов таких как политическая, экономическая ситуация в стране, регионе, совершенство законодательной и судебной власти, уровень коррупции в регионе, экономическая ситуация в отрасли, квалификация персонала, финансовые показатели и т.д. Данное определение больше характеризует предприятие как участника рыночной системы страны. По моему мнению, такое определение больше подходит для крупных предприятий и определяет комплексный подход к определению «инвестиционной привлекательности» [8].

Более точно экономическая сущность инвестиционной привлекательности дается в определении Л. Валинуровой и О. Казаковой [9]. Они понимают под этим термином совокупность объективных признаков, свойств, средств и возможностей, обуславливающих потенциальный платежеспособный спрос на инвестиции. Такое определение шире и позволяет учесть интересы любого участника инвестиционного процесса его можно отнести к комплексному подходу [9].

В настоящее время аудиторские фирмы и компании, занимающиеся аналитическими обзорами, а также финансовые аналитики на фондовом рынке используют для аналитической работы системы критериев, что позволяет достоверно оценить финансовое состояние и инвестиционную привлекательность предприятия. При этом при оценке инвестиционной привлекательности должны быть произведена как на основе полного комплекса финансовой отчетности, с учетом знания всех особенностей формирования экономических показателей и правильности их применения, так и с применением внеучетной информации о предприятии.

На основании вышеизложенного можно сделать вывод о том, что на настоящий момент существует большое количество определений понятия инвестиционной привлекательности предприятия. По нашему мнению, предприятие, проводя инвестиционный анализ и оценку инвестиционной привлекательности предприятия, должны базироваться не только на большом количестве однотипных показателей, рассчитанных по данным бухгалтерской отчетности, но и учитывать другие факторы, не связанные с финансовой деятельностью предприятия (конъюнктура рынка, деловая репутация акционеров компании, уровень преступности в регионе и пр.).

Нормативные и законодательные акты


Приказ ФСФО РФ от 23.01.2001 N 16 «Об утверждении Методических указаний по проведению анализа финансового состояния организаций».

Постановление Правительства РФ от 25.06.2003 N 367 «Об утверждении Правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа».

Федеральный закон от 26.10.2002 N 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)».

Учебники, учебные пособия


Анализ инвестиционной привлекательности организации: научное издание/ Д.А. Ендовицкий, В.А. Бабушкин, Н.А. Батурина и др.; под ред. Д.А. Ендовицкого. – М.: КНОРУС, 2010. – 376 с.

Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятия: Учеб. пособие для студентов вузов, обучающихся по специальностям: «Финансы и кредит», «Бух. учет, анализ и аудит», «Мировая экономика», «Налоги и налогообложение» / Э.И. Крылов, В.М. Власова, М.Г. Егорова, И.В. Журавкова. – М.: Финансы и статистика, 2003. – 191с.

Финансовый менеджмент : учеб. пособие / М.Н.Крейнина. – М.: Дело и Сервис, 1998. – 304с.

Электронные источники информации


Инвестиционный менеджмент: учеб. пособие. Режим доступа: http :// www . rus — lib . ru / book /38/ id /5/128-146. html

Понятие и методы оценки инвестиционной привлекательности

Инвестиционная привлекательность является не столько финансово-экономическим явлением, сколько моделью, показывающей фактические количественные и качественные показатели, существующей внешней среды в рамках предприятия, отрасли, субъекта федерации или государства в целом.

В различных экономических источниках можно найти различные определения данного феномена. Единого мнения ученых-теоретиков и инвесторов-практиков до настоящего времени так и не сложилось.

Во-первых, существует позиция, в которой оценка инвестиционной привлекательности обязана наглядно показывать в какой именно проект следует вкладывать капитал инвестору.

Во-вторых, под инвестиционной привлекательность конкретного актива может пониматься совокупность эвристических методов оценки, которые связаны с ранжированием, изучаемых объектов инвестирования.

В-третьих, некоторые финансисты оценивают ее исключительно в связи с оценкой эффективности рассматриваемых инвестиционных проектов.

Однако какой бы точки зрения ни придерживался инвестор, он, без сомнения, в своей деятельности уделяют огромное внимание данному финансово-экономическому фактору.

Сущность рассматриваемого явления

Инвестиционная привлекательность представляет собой совокупность финансовых показателей, которые определяют оценку существующей ситуации, положение на рынках, а также потенциальные риски и доходность рассматриваемого объекта инвестирования.

Существует огромное число переменных, которые оказывают влияние на данный показатель. При этом инвестору необходимо отдавать себе отчет, что в каждой отрасли фактор привлекательности следует оценивать по-разному, исходя из ее специфики. Собираясь вложить денежные средства, необходимо помнить о главном, в каждой отдельной ситуации нужно обязательно оценивать, насколько выгодными станут вложения в рассматриваемые инвестиционные проекты.

К тому же нужно всегда помнить, про зависимость инвестиционной привлекательности не только от финансовых структур, но также от регионов, отраслей и стран.

В связи с этим инвесторы должны рассматривать фактор привлекательности на нескольких уровнях. Макроуровень рассматривает положение дел в экономике государства в целом. Мезоуровень анализирует ситуацию, которая сложилась в отдельном субъекте федерации и в муниципалитете. Микроуровень связан с анализом инвест привлекательности конкретной действующей компании.

На уровне предприятия

Инвестиционная привлекательность компании представляется собой набор показателей, которые наглядно демонстрируют эффективность и возможную прибыльность инвестиций в реализацию данного проекта. Основным фактором, на который, однозначно, обращают внимание все потенциальные инвесторы является момент стабильной доходности рассматриваемого предприятия в среднесрочной, а лучше долгосрочной перспективе.

В условиях непростой экономической ситуации и мирового кризиса практически все средние и крупные компании нуждаются в притоке капиталов из внешних источников. Конкуренция на инвестиционном рынке крайне жесткая. Практически всегда денежные средства будут вложены в предприятие, финансовое положение которого понятно. В этом случае инвесторы могут прогнозировать свои будущие доходы.

Оценку подобной привлекательности компании, как правило, осуществляют, прибегая к расчетам финансовых показателей. К ним относятся:

  • фактор ликвидности или то, как быстро инвестор сможет продать данную компанию при необходимости;
  • показатель имущественного положения, который отображает соотношение оборотных и необоротных активов в составе имущества компании;
  • фактор деловой активности, характеризующийся совокупностью финансовых процессов, единовременно протекающих на предприятии и приносящих его владельцам основной доход;
  • показатель финансовой зависимости, который демонстрирует реальную зависимость компании от сторонних инвесторов и то, насколько она сможет существовать без подобной финансовой подпитки извне;
  • фактор рентабельности, отражающий насколько эффективно на предприятии, используются собственные инвестиционные и финансовые возможности.

Инвестиционную привлекательность невозможно рассматривать в отрыве от существующего уровня рисков. На практике они могут быть связаны со снижением доходов, изменением ценовой политики или рыночной конъюнктуры, повышением конкурентности внутри отрасли, потерей ликвидности и так далее.

Методы оценки

Экономическая наука выделяет несколько основных методов, позволяющих правильно оценить инвестиционную привлекательность компании. Это означает, что каждый новый проект требует собственного индивидуального подхода и собственной методики.

Дисконтирование денежных потоков

Данная методика основана на предположении, что цена, которую могут заплатить инвесторы, должна определяться на основании аналитического прогноза. Такой подход во многом позволит прогнозировать будущее положение вещей в экономике.

Показатели, характеризующие денежные потоки, вычисляют на момент исследования. Делается это путем дисконтирования по конкретной ставке, максимально отражающей существующие риски. В результате инвестор может вычислить объективную стоимость анализируемого проекта. Другими словами, он может рассчитать его текущую инвестиционную привлекательность. На основании полученных данных и принимается решение о реализации проекта.

Зачастую именно данный метод применяется, когда нужно выбрать из целой группы одну наиболее перспективную компанию.
В недостатки методики следует занести ее временную ограниченность. Иначе говоря, результаты проведенных исследований можно будет использовать исключительно в краткосрочном периоде. Это связано с переменой многочисленных сторонних факторов: рыночных цен, принятия новых законов и прочее.

Нормативно-правовая методика

Ее можно охарактеризовать с помощью определенного набора финансовых документов, в наибольшей степени связанных с существующей отчетностью компании в долгосрочном периоде. Например, за несколько последних лет.

На практике инвестор применяет реальные методические рекомендации, связанные с определением эффективного инвестиционного проекта.

Такой способ активно применяется в развитых западных странах. Например, в Европе, Канаде и США. В России нормативно-правовая методика практически не применяется.

Внешний и внутренний анализ

Данная методика основана на сборе и последующем проведении анализа ряда показателей как в самом предприятии, так и вне его. Реализовать подобную модель исследования позволяет метод Дельфи. В его рамках выстраивается регрессивная модель факторов инвестиционной привлекательности.

Плюсом этого способа считается всесторонний взгляд на объект инвестирования. Его недостатком считается большое количество допущений и, следовательно, недостаточная точность производимой оценки.

Практическое привлечение внешнего инвестора

Когда компании нужны дополнительные источники финансирования, то должны быть предприняты конкретные шаги, от которых инвестиционная привлекательность хозяйствующего субъекта будет оперативно повышена.

Конечно, всегда существует вариант с продажей имеющейся компании по выгодной цене. В результате вырученные средства можно будет направить на реализацию нового инвестиционного проекта.

Однако если инвестор хочет развивать свою нынешнюю компанию, то в случае серьезной недостаточности финансовых ресурсов можно пойти по одному из двух путей.

Во-первых, следует рассмотреть возможность участия предприятия в какой-либо государственной целевой программе. Естественно, для этого необходимо, чтобы компания работала в одно из приоритетных отраслей народного хозяйства и полностью соответствовала заявляемым требованиям.

Целевые государственные инвестиционные программы являются стабильным источником финансирования. Кроме того, они способствуют повышению экономического, оборонного, технологического потенциала Российской Федерации.

Во-вторых, любая компания всегда может пойти по пути превращения в акционерное общество. При грамотной реализации данный способ способен обеспечить внешние источники финансирования предприятия.

Таким образом, инвестиционная привлекательность на уровне предприятия является одним из решающих факторов, которые позволяют привлекать средства от сторонних инвесторов.

Ссылка на основную публикацию
ВсеИнструменты
Adblock
detector