Основные проблемы тэо инвестиционного проекта

Основные проблемы тэо инвестиционного проекта

В.И. Чугунов,
кандидат экономических наук,
доцент кафедры финансов и кредита
И.Г. Прокаева,
аспирант кафедры финансов и кредита
Мордовский государственный университет
им. Н.П. Огарева
Финансы и кредит
27 (555) — 2013

В статье отмечается, что технико-экономическое обоснование (ТЭО) как основной инвестиционный документ является отправной точкой в принятии решений о реализации инвестиционных проектов. От качества ТЭО зависит эффективность вложенных средств. В настоящее время отсутствие регулирования и контроля за качеством ТЭО является актуальной проблемой инвестиционной среды. В связи с этим создание системы государственного регулирования качества ТЭО, а также института саморегулируемой организации консалтинговой деятельности может способствовать развитию эффективных инвестиций и экономики в целом

При инвестировании капитала в реальные инвестиционные проекты инициаторы проекта в целях привлечения внешних финансовых ресурсов для его реализации и обоснования эффективности мероприятия обычно разрабатывают специальный инвестиционный документ, в котором комплексно и детально обосновывается инвестиционное предложение. Несмотря на широкое внедрение в последние годы в практику инвестиционного планирования новых моделей финансового обоснования инвестиционных проектов, а именно капитальных бюджетов и бизнес-планов, на практике коммерческие банки в процессе проведения инвестиционного анализа и определения целесообразности участия в проекте довольно часто используют ТЭО инвестиционного проекта. Основное предназначение ТЭО состоит в том, чтобы показать инвестору, как окупятся его расходы и какой размер доходов будет генерировать инвестиционный проект. Технико-экономическое обоснование — это документ, который доказывает, что проект технически возможен и экономически выгоден. В ТЭО, как правило, приводятся методы финансирования проекта, инвестиционный план, план сбыта; описаны производственный, организационный и финансовый планы; рассчитаны коэффициенты, отражающие финансовое состояние предприятия, а также показатели, характеризующие экономическую эффективность проекта.

Показатели экономической эффективности инвестиционного проекта — это важнейший раздел ТЭО, определяющий целесообразность (нецелесообразность) реализации проекта. Если проект не обещает никаких доходов и, как следствие, экономически неэффективен, то производить далее анализ ТЭО бессмысленно, и, соответственно, данное мероприятие инвестору следует отклонить. Хотя все подписанты эффективности любого проекта, как правило, знают, что плановая эффективность и полученная реально после завершения проекта на практике никогда не совпадают [2, с. 10].

При оценке ТЭО проекта важнейшее место занимает оценка эффективности проекта. Для этого применяется целая система как статических (простых), так и динамических (сложных) показателей. Наиболее востребованными в современных условиях являются следующие показатели коммерческой эффективности инвестиционного проекта:

• чистый приведенный доход;
• индекс доходности;
• дисконтируемый период окупаемости;
• внутренняя норма доходности [6, с. 34].

Методика расчета данных показателей достаточно подробно рассмотрена в литературе по инвестиционному анализу, поэтому остановимся только на проблемах их применения в реальной практике. Так, в целях повышения эффективности инвестиционного проекта инициаторы проекта несколько увеличивают предполагаемые цены реализации единицы планируемого к производству продукта, а соответственно и увеличивают получаемые доходы от проекта, а также стараются в ТЭО снизить текущие постоянные и переменные затраты. В отдельных случаях обосновывается применение более низкой ставки дисконтирования, тем самым возрастают денежные потоки проекта.

Как известно, проведение ТЭО предполагает не только изучение эффективности инвестиционного проекта (как сферы вложения средств), но и определение оценки финансового состояния самого инициатора проекта. Как правило, существует четыре группы показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия:

• коэффициенты ликвидности;
• коэффициенты оборачиваемости;
• коэффициенты рентабельности;
• коэффициенты финансовой устойчивости [6, с. 35].

У каждого из них существуют определенные нормативные значения, зависящие от специфики деятельности предприятия, влияния факторов сезонности, производственного цикла и т. д. Рассчитываются данные показатели на основе фактических значений, приведенных в финансовой отчетности предприятия — инициатора проекта. И чем выше значения данных показателей от нормативных, тем лучше уровень его финансового состояния, выше уровень кредитоспособности.

Если инвестиционный проект предполагает наличие строительства какого-либо объекта, то все этапы строительно-монтажных работ должны отображаться в инвестиционном плане ТЭО, предназначенного для систематизации информации о затратах инвестиционной стадии. Этапы строительства объекта могут выполняться как последовательно, так и параллельно. Для наглядного отображения сетевого графика проекта обычно используется диаграмма GANTT. Диаграмма отображает временные зависимости этапов строительных работ и связи между ними [1, с. 260] (рис. 1).

Рис.1. Диаграмма GANTT

Для более глубокого и детального анализа инвестиционного плана ТЭО кредитными организациями, участвующими в финансировании проекта, также может быть изучена проектная документация строящегося объекта в соответствии с постановлением Правительства РФ от 16.02.2008 № 87 «О составе разделов проектной документации и требований к их оформлению» [3].

Оценка технической реализуемости инвестиционного проекта, как правило, должна проводиться параллельно с определением экономической эффективности проекта. Здесь должны быть изучены аналоги технических характеристик объекта инвестиций, производственные мощности инициатора инвестиций, используемые технологии в производстве, экологические факторы и т. д.

Очевидно, что для изучения и экспертизы данного раздела внешние инвесторы должны воспользоваться профессиональными услугами высококвалифицированных инженеров, а если та-ким инвестором является кредитная организация, то последняя должна иметь группу технического аудита. Зачастую многие региональные филиалы коммерческих банков и прочих кредитных организаций, имеющие головные офисы в развитых центрах страны, не имеют в своем штате подобных специалистов. Данная функция возложена, как правило, на специалистов экономического звена, занимающихся комплексной оценкой ТЭО, что объективно является нелогичным, поскольку без специального технического образования сложно дать объективную оценку техническим аспектам проекта. Во многом из-за этого уже на инвестиционной стадии начинает возникать ряд проблем, связанных со строительством объекта, монтажом технологического оборудования, что приводит к нарушению сроков осуществления строитель- но-монтажных работ, к снижению их качества, к нарушениям графика ввода в эксплуатацию строящегося объекта и, как следствие, с обслуживанием основного долга по кредиту.

План сбыта продукции, как правило, приводится в ТЭО в виде таблицы или графически. Прогнозные значения должны учитывать не только внутренние факторы (показатели прошлых лет, время производства продукции, время реализации продукта, время задержки платежа после поставки продукта, условия оплаты), но и внешние (сезонность производства, инфляцию, динамику цен на аналогичные товары и т.д.).

Как показывает практика, прогнозные значения плана сбыта зачастую носят исключительно положительную динамику, что является следствием некачественной проработки ТЭО. Здесь важно учесть наличие трех стадий жизненного цикла продукта вне зависимости от сферы деятельности предприятия: рост продаж, стабилизация и снижение объема реализации [1, с. 260]. Решающую роль в определении временного интервала смены той или иной стадии жизненного цикла продукта должна играть региональная отраслевая динамика, а также результаты деятельности предприятия прошлых лет.

Приведение в ТЭО производственного плана необходимо для того, чтобы доказать участникам инвестиционного проекта, что бизнес в состоянии производить нужное количество товаров в нужные сроки. Основой для разработки плана производства является план сбыта. Как правило, планируемый объем производства определяется способом суммирования объема продаж, величины запасов и объема потерь. Обычно объем запасов и потерь определяется как доля от планируемого объема продаж, например, 7% — доля запасов, 2% — доля потерь [1, с. 261].

Кроме того, производственный план ТЭО должен содержать в себе информацию о планируемых объемах затрат, и в том числе о структуре себестоимости. Зачастую в целях отражения эффективности проекта приведенные в ТЭО цены на закупаемое сырье и материалы значительно занижены. В связи с этим инвесторы или кредитные аналитики (в зависимости от субъекта анализа) должны обладать актуальной информацией о средних ценах в регионе на аналогичные товары, чтобы провести объективную оценку или экспертизу экономической эффективности проекта.

Финансовый план получают с помощью анализа входной информации и последующих расчетов. Этот план включает в себя балансовую ведомость, финансовые результаты и план денежных потоков (кэш-фло).

Баланс предприятия отражает финансовое состояние предприятия на заданный момент времени, в то время как отчет о прибылях и убытках представляет собой результаты производственной деятельности за заданный период времени. В этом и состоят их принципиальные отличия. План движения денежных потоков представляет собой движение денежных средств предприятия по его счетам на период реализации инвестиционного проекта.

В предкризисный период банковские кредиты на инвестиционные цели не превышали и 10% от общего объема капитальных вложений, а уже в 2011 г. данный показатель составил 14,3% [4, с. 641; 5, с. 23]. Платежеспособность заемщика является главным фактором, которым руководствуется кредитная организация при принятии решения об инвестировании финансовых средств в проект.

В то время как показатели коммерческой эффективности могут удовлетворять рекомендуемым значениям (так как они затрагивают денежные потоки, связанные непосредственно только с данным проектом), предприятие может оказаться совершенно неплатежеспособным. Как правило, разработчики ТЭО при составлении кэш-фло не всегда учитывают финансовые показатели прошлых периодов (динамику и величину выручки, долю себестоимости в выручке от реализации продукции, долю амортизационных отчислений в структуре себестоимости, показатели прочих доходов и расходов и т.д.), а также суммы предстоящих платежей (погашение основного долга и процентов по действующим кредитам и займам, оплату кредиторской/дебиторской задолженности и т. д.).

Рассмотрим на примере отдельного проекта порядок составления плана денежных потоков (кэш-фло). Допустим, что предприятие N, реализуя инвестиционный проект, прибегает к заемному источнику финансирования в виде денежной ссуды.

Кредит в размере 100 у. е. предоставляется единовременно на 7 лет (льготный период погашения основного долга — 24 мес.) под процентную ставку 15% годовых. Кредит выдается на строительство производственного участка, эксплуатация которого предполагается на шестой год реализации инвестиционного проекта.

Прежде чем планировать денежные потоки, необходимо изучить не только динамику доходов (рис. 2) и расходов (рис. 3) организации за прошлые отчетные периоды, но и региональную тенденцию показателей сектора экономики (рис. 4).

Рис.2. Динамика доходов организации за прошлые и планируемые периоды (2008-2019 гг.), у.е.

Рис.3. Динамика расходов организации за прошлые и планируемые периоды (2008-2019 гг.), у.е.

Рис.4. Динамика объема произведенной совокупной продукции сектора экономики в регионе (2008-2012 гг.), у.е.

Отметим, что резкое увеличение прочих расходов в планируемом периоде связано с расходованием кредитных средств на возведение строящегося объекта.

Также при составлении плана денежных потоков учтем следующее:

• остаток денежных средств на начало 2013 г. — 22 у. е.;
• выручка от проекта согласно ТЭО за первый год эксплуатации объекта составит 30 у. е., за второй — 32 у. е.;
• единовременное погашение краткосрочного кредита в размере 5 у. е., предоставленного под процентную ставку 13 % годовых, предполагается в 2013 г.

С учетом изложенного представим план движения денежных потоков (см. таблицу).

Таблица 1. План денежных потоков (кэш-фло) в процессе жизненного цикла инвестиционного проекта (2012-2019 гг.)

Технико-экономическое обоснование инвестиций в проект

5. Бизнес-план проекта.

1. Инвестиционный замысел – это сведения полученные из прогнозов развития потребностей отдельных отраслей и научно-технических достижений (из патентной информации, из специальной литературы).

1) Аналитик проводит экспертизу идей, исключает неприемлемые или неэффективные. Формулирование основной цели и задачи проекта. Определяются основные характеристики проекта (спрос, цены на продукцию, продолжительность проекта, затраты и результаты). Предварительный анализ осуществляемости проекта проводят с помощью экспертных методов. В результате составляется резюме проекта (жизненность, экономическая приемлемость и др.)

a) Изучение прогнозов социально-экономического развития региона осуществления проекта.

b) Предпроектное обоснование инвестиций в строительство; анализ альтернативных вариантов и выбор оптимального проекта. В состав обоснования включается параметры: мощность предприятия, номенклатура продукции, основные технологические решения обеспечения ресурсами, место размещения, оценка воздействия на окружающую среду, кадры, эффективность инвестиций, выводы и представления по проекту.

c) Подготовка специального документа «Декларации о намерениях».

d) Разработка предварительного плана проекта, включающего:

û план проектно-изыскательских работ

û план реализации проекта в целом

û план финансирования проекта

û смета проекта

e) Выбор и согласование места размещения объекта, экологическое

2.Целью проектного анализа является определение результатов или ценности проекта.

Разделы проектного анализа:

û технический анализ;

û коммерческий анализ (маркетинговый);

û финансовый анализ;

û экологический анализ;

û организационный (институциональный) анализ;

û социальный анализ;

û экономический анализ.

1. Основная цель технического анализа – решение технических проблем по проекту.

Проблемы технического анализа:

q технико-технологические альтернативы проекта;

q форма собственности;

q масштаб проекта;

q местоположение проекта;

q сроки реализации проекта;

q уровень дохода за первый год эксплуатации проекта;

q график проекта (сетевые методы);

2. Основной задачей коммерческого анализа является оценка инвестиций с точки зрения перспектив рынка для выпускаемой продукции. Коммерческий анализ включает оценку мероприятий по сбыту выпускаемой продукции и по снабжению проекта ресурсами для его осуществления. На данном этапе прогнозируются спрос и цены с помощью экспертов, используется метод разработки сценариев, прогноза спроса. Данный прогноз корректируют в ходе подготовки и реализации проекта (чтобы уменьшить разрыв между реализацией и прогнозированием).

3. Финансовый анализ оценивает жизнеспособность проектов в финансовом отношении, то есть возмещаются ли затраты на проект за счёт поступления от реализации продукции.

ТЭО инвестиционного проекта: что это такое и как его оформить?

Технико-экономическое обоснование (ТЭО) — это комплект расчетно-аналитических документов, которые содержат исходные данные, основные организационные и технические решения, оценочные, расчетно-сметные и другие показатели, позволяющие рассматривать эффективность и целесообразность инвестиционного проекта. С помощью ТЭО можно решить следующие задачи:

• выбрать более эффективный проект;
• привлечь дополнительные источники инвестиций;
• повысить производительность (если речь идет о действующем бизнесе) и увеличить доходность.

ТЭО, бизнес-план, инвестиционный меморандум проекта: сходства и отличия

Технико-экономическое обоснование имеет много общего с такими документами, как бизнес-план и инвестиционный меморандум проекта. Рассмотрим их основные сходства и отличия:

• Технико-экономическое обоснование — это, по сути, укрупненный расчет основных показателей инвестиционного проекта, а вот бизнес-план основывается на более тщательном анализе и является руководством в его реализации.
• Состав технико-экономического обоснования инвестиций мало чем отличается от бизнес-плана.
• Меморандум содержит обоснование вложений и разрабатывается с целью привлечения вкладчиков, а ТЭО подготавливается для «внутреннего пользования» с целью определения целесообразности и возможности выполнения инвестиционного проекта.

Пример структуры технико-экономического обоснования инвестиционного проекта

Структура этого документа не предполагает строго установленного содержания. Перечень разделов зависит от масштаба намеченного проекта, его целей, требований кредиторов, инвесторов и так далее.

Пример состава технико-экономического обоснования инвестиций:

• Резюме. Здесь указываются цели, название, участники, стоимость, источники привлечения средств, показатели финансовой обоснованности реализации проекта. Информация, представленная в резюме, излагается кратко и емко. Подробная расшифровка дается в последующих разделах.
• Описание деятельности предприятия. В данном разделе указываются перспективы направления на рынке, отрасль, принципы структуры управления, действующие или возможные партнерские связи.
• Описание идеи проекта. Этот раздел освещает его инновационность и актуальность, а также проблемы, которые может решить его реализация.
• Финансовая составляющая. В данной части описываются источники привлеченных средств, указываются кредиторы или инвесторы, этапы применения и погашения полученных денег.
• Экономический эффект от реализации. Заключительный раздел содержит сведения о сроках окупаемости, чистой прибыли, рентабельности, числе созданных рабочих мест и другие данные.

Разработка технико-экономического обоснования инвестиций

Расчет технико-экономического обоснования инвестиций является обязательным при частичном или полном финансировании проекта за счет ассигнований из бюджетных, внебюджетных фондов или собственных средств госпредприятий. Если речь идет о частном секторе, то решение о разработке документа принимается заказчиком.

Для составления ТЭО инвестиционного проекта требуется целостная работа группы экспертов — экономистов, финансистов, юристов и так далее. Не каждая организация может позволить себе содержать таких специалистов. Именно поэтому многие обращаются за помощью в специализированные компании. Стоимость их услуг по составлению документа определяется индивидуально, поскольку зависит от отрасли реализации проекта, суммы привлекаемых инвестиций, размера бизнеса и других параметров.

ТЭО инвестиционного проекта

Технико-экономическое обоснование инвестиционного проекта является неотъемлемой частью любого инвестиционного проекта, как предварительная стадия оценки его целесообразности. ТЭО имеет много общего с другими документами по оценке целесообразности инвестиций в проект, с инвестиционным меморандумом и бизнес-планом инвестиционного проекта.

ТЭО, инвестиционный меморандум и бизнес-план: отличия и сходство

Отличие ТЭО от инвестиционного меморандума заключается в том, что инвестиционный меморандум содержит обоснование инвестиций в проект и имеет основной целью — привлечь в него инвесторов, а ТЭО разрабатывается для «внутреннего пользования» для определения возможности и целесообразности выполнения инвестиционного проекта.

Отличие ТЭО от бизнес-плана инвестиционного проекта заключается в степени проработанности проекта. ТЭО, по сути, укрупненный расчет основных технико-экономических показателей инвестиционного проекта, цель которого обосновать его целесообразность. Бизнес-план основывается на более тщательном анализе инвестиционного проекта и, в дополнение, является руководством в его реализации. По структуре ТЭО мало чем отличается от бизнес-плана. В ряде случаев ТЭО не содержит ряд разделов бизнес-плана.

ТЭО инвестиционного проекта зачастую появляется как ответ на запрос руководства предприятия или заказчика инвестиционного проекта о предварительной его оценке. Целевое назначение ТЭО определяет состав его разделов. Так для внутреннего пользования ТЭО не содержит раздел «Маркетинговые исследования рынка», поскольку руководители предприятия вначале хотят знать какова эффективность проекта, основные финансовые показатели без оценки рынка. ТЭО для заказчика проекта содержит все разделы бизнес-плана, включая маркетинговые исследования рынка продукции.

Состав ТЭО

ТЭО состоит из разделов, отражающих суть инвестиционного проекта и описание возможности его реализации на данном предприятии.

1. Любое ТЭО начинается с представления предприятия, общих его характеристик, уровня технической и технологической оснащенности, места на рынке выпускаемой продукции, общей экономической оценки деятельности предприятия.
2. Поскольку ТЭО в первую очередь техническое обоснование, то важнейшим его разделом является описание технической и технологической составляющей инвестиционного проекта. Если речь идет об инновационной составляющей проекта, то должна быть подробно описана идея проекта и его техническая реализация.
3. Описание производственной структуры предприятия и определение возможностей реализации проекта на этой основе. Определение необходимых изменений в производственной структуре, включая закупку техники и технологии производства новой продукции.
4. Определение требований к ресурсам: материальным и трудовым. Определяется потребность в материалах, сырье и комплектующих. Рассматриваются возможные поставщики ресурсов. Определяется количество и качество трудовых ресурсов для реализации инвестиционного проекта. Иногда уровень квалификации работников оказывается препятствием реализации инвестиционного проекта.
5. Определяется уровень текущих затрат на исследования и производство продукции по инвестиционному проекту. Определяется заводская себестоимость будущей продукции, основанная на укрупненных расчетах затрат на единицу продукции.
6. Определение полных затрат на единицу продукции и расчет рентабельности ее производства. Расчет EBITDA и прибыли от реализации проекта.
7. Расчет показателей эффективности проекта, включая показатели NPV, срока окупаемости проекта и внутреннюю норму рентабельности проекта IRR.
8. Проводится анализ экологической составляющей проекта, его соответствия требованиям по защите окружающей среды и другими экологическими показателями.
9. Заключение о целесообразности реализации инвестиционного проекта, подкрепленного показателями экономической эффективности.

ТЭО в соответствии с методикой ЮНИДО (Организация Объединённых Наций по промышленному развитию), в дополнение к выше названным, содержит следующие разделы:

• анализ рынка и выбор маркетингового плана;
• размещение инвестиционного объекта на местности и окружающая его среда;
• календарный график реализации проекта;

По структуре это ТЭО больше напоминает бизнес-план. И по сути это тоже бизнес-план. Такой разрабатывается на прединвестиционной стадии проекта. Поэтому все реже встречается термин «Технико-экономическое обоснование» в документах инвестиционного проектирования. Заказчики в большинстве требуют бизнес-план проекта.

Ниже приведен пример ТЭО на строительство теплоэлектростанции для городского поселения.

Технико-экономическое обоснование строительства миниТЭС в г.п. «Октябрьский» на когенерационных установках JENBACHER.

1. Капитальные вложения

Капитальные вложения в строительство:

• оборудование и строительно-монтажные работы —1 756,647 млн. руб.
• Сети —47 млн. руб.
• всего —1 803, 647млн. руб.

Начало строительства — 01.01.2011г. Срок строительства 1 год.

2. Источники финансирования

Финансирование капитальных вложений осуществляется за счет заемных и инвестиционных средств.

Схема кредитования предусматривает привлечение кредитных средств, при годовой ставке 9% .

Выплата процентов начинается в 2011 году, а погашение займа осуществляется после ввода оборудования в эксплуатацию.

Периодичность выплат процентов и основной суммы долга — ежемесячно.

Поступления, выплаты на погашение займов и обслуживание долга приведены ниже в таблице 1.

Поступления, выплаты на погашение займа и обслуживание долга (млн. руб.)

Технико-экономическое обоснование инвестиционного проекта

При этом основная задача сводится к тому, чтобы просчитать и выявить тот этап развития, когда предприятию будут необходимы финансовые инвестиции,

Технико-экономическое обоснование инвестиционного проекта

Другие материалы по предмету

Технико-экономическое обоснование (ТЭО)

Технико-экономическое обоснование (ТЭО) — это изучение экономической выгодности, анализ и расчет экономических показателей создаваемого инвестиционного проекта. Целью проекта может быть создание технического объекта или строительство или реконструкция существующего здания.

Главной задачей при составлении ТЭО является оценка затрат на инвестиционный проект и его результатов, анализ срока окупаемости проекта.

Составить ТЭО необходимо самому предпринимателю для понимания того, что стоит ли ждать от проекта, а для инвестора ТЭО предпринимателя, запрашивающего инвестиции необходимо, для понимания сроков окупаемости вложенных денег. Разработка ТЭО может быть поручена как группе специалистов (в сложных проектах), так и может быть составлено и самостоятельно предпринимателем.

Что же является основными отличиями ТЭО от бизнес-плана?

Обычно ТЭО составляется для новых проектов на уже существующем предприятии, поэтому такие блоки, как маркетинговые исследования, анализ рынка, описание предприятия и продукта не описываются в таких ТЭО.

Но иногда возникает ситуация и дополнительно в ТЭО приводятся подробные данные об анализе технологий и оборудования и причины их выбора.

Таким образом, технико-экономическое обоснование (ТЭО) является более коротким и содержательным документом, чем полноценный бизнес-план.

Методика составления ТЕХНИКО-ЭКОНОМИЧЕСКОГО ОБОСНОВАНИЯ

При составлении ТЭО допускается следящая последовательность тематических частей:

— исходные данные, информация о секторе рынка,

— существующие возможности действующего бизнеса предприятия,

— источники сырья, материальные факторы длоя развития бизнеса,

— капитальные затраты предполагаемые для достижения поставленной цели,

— эксплуатационные затраты при реализации проекта,

— финансовая политика и финансовая составляющая проекта,

— общая информация о будущем проекте.

В общем, в ТЭО приводится описание отрасли, в которой работает предприятие, и дается обоснование выбора территориального и географического положения действующего и предполагаемого бизнеса, а так же описывается вид выпускаемой продукции. Здесь необходимым является описание и обоснование цен на выпускаемую продукцию. При этом финансовая часть ТЭО содержит информацию об источниках финансирования и сроки погашения задолженности, условия использования заемных средств.

Расчеты в ТЭО состоят из таблиц, в которых представлено движение денежных средств и баланс.

Такая структура ТЭО может и не являться единственно правильной и может изменяться в зависимости от конкретного проекта. Так же, она может быть расширена для больших и сложных бизнес проектов.

В чем отличие технико-экономического обоснования (ТЭО) от бизнес-плана?

В современном бизнесе и делопроизводстве термины бизнес-план и технико-экономическое обоснование прочно вошли в лексикон терминов предпринимателей и экономистов, но четкого разделения таких понятий до сих пор нет. В материале делается попытка осветить вопросы схожести и различия бизнес-плана и технико-экономического обоснования бизнеса.

Теоретики предлагают представления, что технико-экономическое обоснование — результат разнообразных исследований, как экономической направленности, так и маркетинговых исследований. Но при этом делается вывод о реалистичности проекта, и определяется круг экономических, организационных и других предполагаемых решений для оптимизации производственного процесса. При этом часто технико-экономическое обоснование является составной частью бизнес-плана.

При этом существует мнение, что технико-экономическое обоснование, в какой-то мере, представляет собой либо сокращенный вариант бизнес-плана, либо, напротив, это обычный бизнес-план, который назвали технико-экономическим обоснованием.

Необходимо отметить, что если порядок составления и структуры бизнес-плана четко прописаны, то при составлении ТЭО можно найти несколько различных вариантов написания, которые различаются в зависимости от рассматриваемых проблем.

Существуют следующие варианты технико-экономического обоснования на практике:

1. реальное состояние предприятия;

2. анализ рынка и оценка производственных мощностей предприятия;

3. техническая документация;

4. положение дел с трудовыми ресурсами;

5. организационные и накладные расходы предприятия;

6. оценка длительности проекта;

7. анализ финансовой привлекательности и экономической обоснованности проекта.

1. суть предлагаемого проекта, представление основ проекта и принципов его воплощения в жизнь;

2. небольшой обзор рынка, изложение результатов различных исследований с целью изучения спроса на новую услугу или товар;

3. технологические и инженерные аспекты проекта:

а) описание процесса производства;

б) доказательства необходимости приобретения нового оборудования или модернизации старого;

в) сравнение нового продукта с действующими стандартами качества;

г) обзор сильных и слабых сторон нового товара или услуги;

4. финансовые и экономические показатели, включающие в себя:

а) предполагаемые и необходимые инвестиции в проект;

б) предполагаемые внутренние и внешние финансовые источники;

в) производственные издержки;

5. оценка эффективности и окупаемости продвигаемого проекта, гарантия возврата внешних заимствований;

6. восприимчивость предлагаемого нового продукта, услуги к существующим на рынках рискам, а также стойкость к возможным рискам в будущем;

7. общая оценка эффективности возможного внешнего заимствования.

1. краткое изложение всех основных положений технико-экономического обоснования;

2. условия претворения нового проекта в жизнь (кому принадлежит авторство проекта, исходный материал по проекту, какие подготовительные мероприятия и исследования уже проведены и т.п.);

3. анализ предполагаемых рынков сбыта, обзор производственных возможностей предприятия, а также расчет пиковых возможностей предприятия и ряд других факторов;

4.в данном разделе отражается все, что связано с обеспечением производства (необходимые запасы и производственные ресурсы), анализ существующих контрагентов и возможных поставщиков, анализ возможных издержек на различные производственные факторы;

5.раздел посвящен территориальному расположению предприятия и расходам, связанным с этим положением (ориентировочная оценка, где будет находиться предприятие, предварительные расчеты, связанные с оплатой аренды участка под производство или под офисное помещение);

6. конструкторская и проектная документация (оценка необходимых технологий для нового проекта, оценка дополнительных объектов вспомогательного назначения, без которых будет невозможно осуществление производства;

7. организационные и другие дополнительные расходы, связанные с новым проектом (расчет дополнительных расходов, а также набросок предполагаемой структуры будущего производства);

8. анализ трудовых ресурсов для будущего проекта (оценка человеческих ресурсов, которые понадобятся для запуска нового проекта). Указывается предполагаемое число рабочего и обслуживающего персонала, необходимое количество инженерно-технических работников. Кроме того, указывается, будут ли привлекаться только местные работники, либо иногородние (иностранные) специалисты. В этом же разделе указываются просчитанные затраты на оплату труда, налоги, связанные с заработной платой и ряд других моментов;

9. график хода осуществления представляемого проекта;

10. общая оценка экономической и финансовой состоятельности планируемого проекта.

Отметим, что многие из приведенных примеров технико-экономического обоснования, особенно последний пример, напоминает детально составленный бизнес-план.

Существует тонкая грань между ТЭО и бизнес-планом, и это приводит к тому, что с большой долей уверенности можно сказать, что если от вас потребуется предоставить технико-экономическое обоснование проекта, можно смело составлять детально проработанный бизнес-план, при этом оставив ненужные споры — теоретикам экономической науки, а лучше перейти к делу.

Методика составления технико-экономического обоснования (ТЭО):

1. Оглавление или структура. Краткое описание глав документа.

2. Общее описание проекта, вводные данные о проекте. Информация об исследованиях, которые были проведены предварительно, оценка необходимых инвестиций.

3. Описание рынка и производства. Оценка спроса и прогноз будущих продаж, описание мощностей предприятия.

4. Сырье и ресурсы. Расчет необходимых объемов материальных ресурсов, прогноз и описание поставок ресурсов на предприятие, анализ цен на них.

5. Выбор месторасположения предприятия (объектов предприятия). Обоснование выбора места и оценка стоимости аренды помещения или участка.

6. Проектная документация. Описание технологии производства будущих изделий, характеристики необходимого оборудования, дополнительные строения.

7. Организационная структура предприятия. Описание организации предприятия и накладные расходы.

8. Трудовые ресурсы. Оценка потребности в трудовых ресурсах с делением на категории (рабочие, служащие, топ-менеджеры, руководители и т. д). Оценка расходов на заработную плату.

9. Сроки осуществления проекта. План-график проекта, смета расходов, размеры траншей и пр.

10. Экономические расчеты. Оценка инвестиционных издержек, производственные издержки, финансовая оценка проекта.

Отличие ТЭО от Инвестиционного меморандума

При проведении исследования в области маркетинга, задачей которого явл