Инвестиционная привлекательность россии

Инвестиционная привлекательность

Что такое инвестиционная привлекательность? Это показатели инвестиционных проектов, которые затребованы конкретным инвестором. Оцениваются отдельные характеристики преимуществ и минусов инвестиционной политики и объектов инвестирования. Критерии задает конкретный субъект — инвестор.

Инвестиционная привлекательность региона напрямую зависит от инвестиционного климата конкретной страны или региона, а также отрасли. При анализе различных факторов (оценке ВВП, уровня инфляции и процентных ставок, оборота капитала) инвестор делает выводы о благоприятной ситуации для инвестирования.

Также инвестиционный климат оценивается по следующим факторам:

• Природные ресурсы, экологическая обстановка
• Развитие инфраструктуры
• Качество и количество рабочей силы
• Принципы государственного управления и политическая и экономическая стабильность
• Налогообложение и упорядоченность в сфере законодательства
• Социальные условия и другое.

В России регионами с высокой инвестиционной привлекательностью считаются Москва и Московская область, Санкт-Петербург и Ленинградская область, Нижегородская, Свердловская, Тюменская, Тульская, Калужская, Ростовская, Ярославская, челябинская области, Якутия, Татарстан, Башкортостан, Краснодарский и Красноярский края.

Именно в этих регионах фиксируется более 85% всех инвестиций в экономику страны. К регионам со средней инвестиционной привлекательностью относятся практически все оставшиеся территории страны. К самым неперспективным регионам относят Адыгею, Туву, Ингушетию, Чукотку, Алтайский край, Еврейскую автономную область, Калмыкию.

Методы оценки инвестиционной привлекательности в России

Рейтинг привлекательности регионов составляется на основе данных Росстата и ведомств по анализу статистических данных: Минфина, Минсвязи, Минприроды, Банка России и Минфина.

Оцениваются в первую очередь инвестиционный потенциал и инвестиционные риски. Благодаря первому показателю можно понять, какое место в рейтинге занимает тот или иной регион. Второй фактор помогает проанализировать уровень потенциальных сложностей для инвестора в регионе.

Суммарный инвестиционный потенциал включает:

• Природно-ресурсный
• Туристический
• Инновационный
• Потребительский
• Инфраструктурный
• Производственный
• Трудовой
• Финансовый
• Институциональный.

Суммарный инвестиционный риск включает:

• Финансовый
• Управленческий
• Частный
• Экологический
• Экономический
• Криминальный.

Для оценки инвестиционного климата в России важно принимать во внимание приток не только российских, но и иностранных инвестиций. Привлечение зарубежных капиталовложений позволяет получать более высокую прибыль в конкретных отраслях производства.

Россия в качестве страны как региона для инвестирования занимала в 2012-м 120-е место из 183 стран рейтинга. В 2013-м году ООН отметила, что рост притока иностранных инвестиций в страну составил 28%.

Для сравнения уровня инвестиционной привлекательности страны приведем пример в табличном варианте за 2013–2014 гг. Мы видим, что лишь три параметра снизились, все прочие отчетливо демонстрируют динамику роста.

Получение разрешения на строительство

Обеспечение исполнения контрактов

В течение 2014–2016 гг. в России наблюдался инвестиционный коллапс, однако уже в 2017-м инвестиции в экономику выросли на 4,4%, а в 2018-м — на 4,1%.

При общей положительной динамике доля регионов с резким падением уровня инвестиций очень высока: в конце 2018-го она составляла 40% от общего числа регионов страны. Регионы, экономика которых базируется на добыче сырья из-за нестабильности цен на мировом рынке, понизились в рейтинге, это касается, например, Томской области, Ненецкого АО, Алтайского края. Сохраняют свои позиции на уровне стагнации или незначительного роста лишь те области, где развитая оборонная или военная промышленность (Иркутская область, например).

Значительно диверсифицировала риски инвестирования политическая ситуация в стране, масштабное снятие с должностей глав регионов, а также влияние федеральных программ на территорию Крыма и Севастополя.

Централизованная власть стремится к политике унификации управления регионами, что напрямую влияет на уровень распределения субвенций и субсидий. А они, в свою очередь на фоне нестабильной экономики, являются основной поддержкой для крупных инвесторов.

В 2018-м топ-10 регионов с максимальной инвестиционной привлекательностью частично изменился. Новосибирская область потеряла в позициях суммарной привлекательности, зато снизились инвестиционные риски. Топ-лидер инвестиционной привлекательности — Москва — продвинулась на уровень верх по сумме рисков и занимает теперь в рейтинге 12-е место. Это произошло из-за резкого сокращения бюджетирования энергетического, дорожного и жилищно-коммунального хозяйства города. Но при этом в текущее время доля ВВП столицы в России составляет 25%, доля в сфере обрабатывающей промышленности — 18%.

Отрицательное влияние на экономику оказали инвестиции, связанные с недавно прошедшим мундиалем. Вместо планируемого повышения инвестиционной привлекательности регионов на выходе большая часть областей получила практическую стагнацию и даже упадок отдельных отраслей производства.

Развитие инвестиционной привлекательности

Чтобы выправить ситуацию в стране, Минфин разработал инновационную реформу «модельного» бюджета. Регионы будут получать субсидии, определенные по специальному общероссийскому нормативу с корректировкой на особенности региональной специфики. Для каждого региона модель финансирования будет сопоставляться с реальным бюджетом. Данная модель позволит отследить, в каком регионе неэффективно используются и расходуются средства, и где из областей планировать повышение трансфертов.

Модель частично применена в 2017-м году: примерно 20% всех субсидий распределено по модельному принципу. В 2018-м — уже 30% бюджета было распределено в формате модельного финансирования. Результаты уже есть: более половина регионов, которая дотировалась из бюджета, распределяла бюджетные дотации нерационально, вследствие чего финансирование было урезано. В неблагоприятные с точки зрения рисков регионы вошли Калининградская область, Чукотка, Ингушетия, Севастополь и другие области.

Итоговый рейтинг топ-10 инвестиционной привлекательности регионов на 2018–2019 гг. выглядит следующим образом.

Инвестиционная привлекательность стран на примере России

Если верить классической экономической теории, то ни одна страна в мире не может рассчитывать на стабильное и поступательное развитие национальной экономики без постоянного притока внутренних и иностранных инвестиций.

При этом следует понимать, любой инвестор, прежде чем вкладывать денежные средства в тот или иной инвестиционный актив, задается вопросом о целесообразности этого действия и, следовательно, о прибыльности подобных вложений. Когда в качестве объекта инвестирования выступает государство, имеет смысл говорить о его инвестиционной привлекательности.

Сущность явления

Инвестиционная привлекательность страны является показателем, характеризующим текущую политическую и экономическую ситуацию в ней в целом, а также ее отдельные составные части. Среди них можно выделить:

• инвестиционный климат;
• стабильность политической системы;
• существующую систему налогообложения;
• нормативно-правовую базу;
• существующие риски;
• структуру и объем внутреннего рынка;
• степень финансового суверенитета;
• динамику стоимости национальной валюты;
• развитость элементов инфраструктуры;
• наличие собственной сырьевой базы;
• прочие факторы.

Рассматривая инвестиционную привлекательность страны, также обязательно следует учитывать основные макроэкономические показатели.

Российская специфика

Инвестиционная привлекательность России является достаточно изменчивым показателем. Это стало особенно заметным на фоне обострения внешнеполитической ситуации, произошедшего в 2015-2016 годах. Тем не менее нельзя не отметить, что снижение объема иностранных инвестиций прежде всего обусловлено политической конъюнктурой, нежели объективными экономическими причинами.

Тем не менее международный рейтинг инвестиционной привлекательности Российской Федерации остается на довольно высоком уровне. Серьезную роль в этом играет благоприятная деловая среда и отсутствие серьезных политических, экономических и социальных потрясений в стране на протяжении длительного времени.

В то же самое время потенциальным инвесторам прежде чем делать капиталовложения в ту или иную отрасль или территорию РФ необходимо познакомиться со спецификой государства. Прежде всего нужно учитывать существенные различия в развитости отдельных субъектов федерации и территорий. Подробный анализ данной темы вы найдете в статье «Инвестиционная привлекательность регионов».

Положительные факторы

В настоящее время основой инвестиционной привлекательности России по-прежнему остается колоссальная сырьевая и ресурсная база. Кроме того, в стране хорошо развита добывающая отрасль. На сегодняшний день большинство зарубежных инвесторов вкладывают собственные капиталы именно в предприятия, которые заняты добычей и частично переработкой нефти, газа, металлов и прочих природных ресурсов.

Не стоит забывать и о серьезном человеческом потенциале, которым обладает Российская Федерация. Несмотря на глобальный развал системы образования, которым были отмечены 90-е годы прошлого века, еще с советских времен осталось большое количество квалифицированных рабочих, ученых, управленцев и сотрудников других специальностей. В последние годы к ним стали примыкать новые кадры, выпускаемые высшими и средними образовательными учреждениями. Последних отличает принципиально новый уровень компетенций и готовность работать на современном инновационном оборудовании.

Уровень развития транспортной и производственной инфраструктуры России сложно назвать удовлетворительным. Сохранившиеся с советских времен объекты нуждаются в серьезной модернизации. Тем не менее даже существующего уровня транспортной и производственной инфраструктуры достаточно для того, чтобы Российская Федерация оставалась привлекательной для инвесторов.

Нельзя не отметить и серьезного развития современных телекоммуникационных и интернет-технологий. В настоящее время глобальная паутина стала обыденной частью жизни большинства россиян. Бизнес также активно использует все возможности, которые открывает перед ним интернет.

Отрицательные факторы

Инвестиционную привлекательность РФ до сих пор трудно назвать образцово-показательной. Это связано с рядом серьезных проблем, существующих в государстве на протяжении длительного времени.

Прежде всего следует сказать, про странную экономическую политику, проводимую соответствующими министерствами Правительства России. Ее корни следует искать в 90-х годах, когда государство было отдано на откуп либералам. Их вера в то, что свободный рынок способен себя полностью регулировать полностью провалилась. После прихода к власти В.В. Путина Российская Федерация в целом изменила свой курс. В то же самое время экономический блок Правительства России по-прежнему сформирован старыми либеральными кадрами.

Серьезной проблемой, непосредственно отражающейся на инвестиционной привлекательности Российской Федерации, является высокий уровень коррупции и бюрократии. 2016 год проходит под знаком серьезной и бескомпромиссной борьбы со взяточниками и коррупционерами. Тем не менее на этом фронте страна находится только в начале длительного пути.

Дополнительно следует сказать про существенные несовершенства, которые присутствуют в федеральном и региональном законодательстве, регулирующем инвестиционные правоотношения.

Нельзя также не сказать о недостаточном уровне деловой бизнес-культуры и низкой производительности труда. По этим показателям Российская Федерация серьезно уступает своим западным иностранным партнерам.

Вывод

В России есть все ресурсы, которые необходимы для быстрого экономического развития. Тем не менее для того чтобы повысить рейтинг инвестиционной привлекательности в стране, необходимо провести серьезные преобразования в области:

• борьбы с бюрократией и коррупцией;
• корпоративной культуры и производительности труда;
• усовершенствования инвестиционного законодательства.

Развитие нашей страны на протяжении последних лет в целом имеет положительную динамику. У нас есть все основания для того, чтобы смотреть в будущее с оптимизмом. По существующим экспертным оценкам все описанные выше положительные процессы получат свое развитие в 2017 году.

XII Международная студенческая научная конференция Студенческий научный форум — 2020

Инвестиционная привлекательность России

Привлечение инвестиций – одна из основных проблем современного общества. Высокая инвестиционная привлекательность является главным фактором повышения конкурентоспособности, обеспечения высоких и устойчивых темпов социально-экономического роста [1].

Улучшение инвестиционного климата в России и его положительное влияние на приток прямых иностранных инвестиций в экономику страны декларируется на высших уровнях российского правительства как важная цель дальнейшего экономического развития страны. Одним из важнейших инструментов такого совершенствования должно стать рассмотрение мнений и идей иностранных инвесторов, а также их реакция на наиболее актуальные и критические вопросы, препятствующие их инвестиционной деятельности в России [4].

Россия обладает привлекательным инвестиционным климатом.

Россия заинтересована в развитии своего промышленного производства, создании современного радиоэлектронного оборудования, модернизации сельского хозяйства, дорожно-транспортной сети, строительной сферы.

В России сформированы условия, благоприятные для инвестиций в эти сферы экономики.

Валовой внутренний продукт (ВВП) России стабильно растет на протяжении последних 5 лет. По объему ВВП Россия находится на 5-ом месте в мире (рисунок 1).

Рисунок 1 – Динамика основных макроэкономических показателей России за 2010-2018 годы

Иностранные инвесторы вложили капитал в рекордное количество проектов в России в 2018 году-238, что на 33 проекта больше, чем годом ранее [2]. Это представляет собой рост на 16%, поразительное улучшение по сравнению с ростом только на 2% в 2017(рисунок 2)

Рисунок 2 – Динамика прямых инвестиций РФ

Как и в 2017 году, иностранные инвесторы сосредоточились на строительстве новых производственных мощностей в России (202 проекта), а не на расширении бизнеса (36 проектов).

Россия занимает первое место в мире по обеспеченности промышленным сырьем и топливно-энергетическими ресурсами. В России находится около 75% мировых запасов природного газа (первое место в мире), 18% мировых запасов нефти (7-ое место в мире), 10% мировых запасов урана, 40% мировых запасов никеля, 30% мировых запасов угля (3-е место в мире). Общие запасы руд цветных металлов ставят Россию на первое место в мире по этому показателю [3] .

Обрабатывающая промышленность в очередной раз оказалась самой привлекательной отраслью для прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в российской экономике, получив 127 новых проектов, или на 18 больше, чем годом ранее. В прошлом году количество проектов в электроэнергетике выросло более чем на 50%, с 15 в 2017 году до 26 в 2018 году. Количество проектов в сфере финансов и бизнес-услуг более чем удвоилось-с четырех до 10 в 2018 году. Сектор транспорта и связи остался практически без изменений с 31 проектом в 2018 году. Сельское хозяйство несколько замедлилось с 38 проектами в 2018 году против 41 проекта в 2017 году.

Безусловным лидером среди всех обрабатывающих отраслей является фармацевтика с 35 проектами. Сектор машин и оборудования занимает второе место с 21 проектом. Кроме того, иностранные инвесторы активно инвестировали в сектор химической и пластмассовой продукции (19 проектов). В 2018 году наблюдался положительный рост запасов полезных ископаемых и металлов, причем количество проектов увеличилось на четыре и три соответственно. Сектор цифровых технологий вырос до семи проектов против только одного в 2017 году. Сектор электрооборудования сократился вдвое с семью проектами ПИИ по сравнению с 2017 годом [3].

В 2017году наблюдалась замечательная тенденция – усиление интереса азиатских стран к российской экономике и их растущее присутствие, которое более чем удвоилось в 2018 году – с 30 проектов всего в 2017 году до 76 в прошлом году. Китай впервые занял лидирующие позиции, увеличив число своих ПИИ-проектов более чем в три с половиной раза-с девяти в 2017 году до 32 в 2018 году [2]. Это самое большое количество проектов, финансируемых китайскими инвесторами с момента запуска опроса.

Южная Корея, имея 12 проектов, вошла в топ-10 российских инвесторов в 2018 году, впервые с момента запуска опроса. Это сопоставимо только с двумя в 2017 году. Японские инвесторы не отставали от восходящей тенденции, финансируя 17 проектов в прошлом году против 12 в 2017 году.

Западноевропейские страны продемонстрировали в 2018 году разный уровень инвестиционной активности в России. Германия, которая занимала первое место по количеству новых проектов в 2016 и 2017 годах, потеряла лидерство, финансируя только 28 проектов в прошлом году против 43 в 2017 году. Франция последовала его примеру, сократив число своих новых проектов с 20 до 11 по сравнению с прошлым годом.

В отличие от них, итальянские инвестиции были на подъеме, с 17 новыми проектами в России, наравне с японцами. Швейцария также увеличила свое присутствие в России, инвестировав в прошлом году в 11 проектов по сравнению с семью в 2017 году. Великобритания вложила капитал в восемь проектов в 2018 году против двух в 2017 году и таким образом стала одним из десяти крупнейших инвесторов в России.

Финляндия заняла десятое место среди лучших инвесторов России, имея семь проектов как в 2017, так и в 2018 годах.

После рекордного роста в 2017 году США замедлили инвестиционную активность в России, сократив число проектов вдвое, с 38 до 19. Тем не менее, США заняли третье место среди десяти крупнейших поставщиков ПИИ для России.

Наиболее привлекательными для инвесторов в 2018 году остались Москва и Московская область — здесь реализовано 54 проекта (2017: 49). В 2018 году значительное число этих проектов (10) включало инвестиции в фармацевтическую промышленность. Лидером по инвестициям в Московскую область стала Германия (10 проектов), за ней следует Китай (6 проектов). Американские и швейцарские компании инвестировали в каждый из четырех проектов.

Санкт-Петербург и Ленинградская область занимают второе место с 17 проектами ПИИ против 15 проектов в 2017 году. Из них финские инвесторы финансируют три проекта. Немецкие, израильские и американские компании поддерживают по два проекта каждый [3].

По итогам 2018 года многие российские регионы продемонстрировали положительный рост. В Татарстане количество проектов ПИИ удвоилось с семи до 14, из которых три финансируются американскими инвесторами. Китай и Турция инвестировали в каждый из двух проектов.

Приморский край также показал значительный рост, причем количество новых проектов увеличилось в 2018 году с семи до 12. Интерес в основном исходил от азиатских инвесторов, причем три проекта финансировались инвесторами из материкового Китая, в то время как японские, южнокорейские и гонконгские компании инвестировали в два проекта каждый, а предприятия из Индии и Камбоджи инвестировали в один проект каждый.

С девятью проектами ПИИ Липецкая область вошла в первую десятку регионов в 2018 году (только два проекта в 2017 году). Все они финансировались европейскими инвесторами, за исключением двух проектов, поддерживаемых американскими компаниями.

Несколько российских регионов привлекли ПИИ по пять проектов каждый: Башкортостан, Белгородская, Владимирская, Новосибирская и Ульяновская области, Ставропольский край. Башкортостан был единственным регионом в России, который привлекал инвесторов из Вьетнама. Два проекта в продовольственном секторе финансировались вьетнамскими компаниями. Три из пяти проектов в Белгороде были запущены немецкими инвесторами. В 2017 году в Белгороде было реализовано только два проекта, а в Башкортостане — ни одного.

Обратная ситуация сложилась в Калужской области, которая в 2017 году занимала второе место. В 2018 году количество проектов ПИИ сократилось с 15 до семи, причем инвесторы были только из Европы.

Таким образом, в России есть все ресурсы, которые необходимы для быстрого экономического развития. Тем не менее, для того чтобы повысить рейтинг инвестиционной привлекательности в стране, необходимо провести серьезные преобразования в области [4]:

— борьбы с бюрократией и коррупцией;

— корпоративной культуры и производительности труда;

— усовершенствования инвестиционного законодательства.

Развитие нашей страны на протяжении последних лет в целом имеет положительную динамику. У нас есть все основания для того, чтобы смотреть в будущее с оптимизмом. По существующим экспертным оценкам все описанные выше положительные процессы получат свое развитие в 2020 году.

Список использованных источников

1. Алимова Г.С. Ивлева Н.В. О повышении инвестиционной активности и необходимости формирования инфраструктурно-институциональной среды региона // Интеграл. – 2007. — № 6 . — С. 62-63.

2. Инвестиции в России. 2019: Стат.сб./ Росстат. — М., 2019. – 228 с.

3. Иностранные инвесторы [Электронный ресурс]. — Режим доступа: https://www.ey.com (дата обращения: 29.01.2020).

4. Мигунова Г.С., Бутенко И.В. Инвестиционная привлекательность России: условия привлечения иностранного капитала // Вестник ОрелГИЭТ.- 2019.- №2(48). – С. 88-93.

Инвестиционная привлекательность России в современных условиях

экономические науки

• Рачеева Яна Вадимовна , магистр
• Санкт-Петербургский государственный экономический университет

• ИНВЕСТИЦИИ
• ИНВЕСТОР
• ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТЬ
• ИНВЕСТИЦИОННЫЙ КЛИМАТ

Похожие материалы

Инвестиции — один из основных инструментов роста и развития экономики любой страны. На сегодняшний день вопрос инвестиционной привлекательности России стоит довольно остро, требует постоянного мониторинга и анализа. От того, насколько благоприятны условия для привлечения иностранных капиталовложений, зависит то, как быстро Россия сможет достичь своих докризисных показателей экономического развития.

Инвестиционная привлекательность или инвестиционный климат как система состоит из множества элементов, для того что оценить общую картину, сложившуюся на сегодняшний день, рассмотрим некоторые из них. Одним из важнейших фактором для потенциальных инвесторов является уровень экономического роста страны. Индикатором же данного фактора является уровень и динамика валового внутреннего продукта.

Как видно на графике (рис. 1), темпы роста уровня российского ВВП снижаются последние 5 лет, причем если до 2014 года при отрицательном тренде наблюдались положительные значения, то в 2015 году спад составил -3,8 %. По прогнозам экспертов Россия выйдет из рецессии только к 2018 году. Такая динамика является следствием падения цен на нефть на фоне обострения межправительственных отношений и введения санкций со стороны стран Запада. К сожалению, существующая на данный момент картина не способна положительным образом повлиять на решение иностранных партнеров инвестировать свой капитал в российскую экономику, даже при условии прогнозируемого роста в среднесрочной перспективе.

Не менее важным индикатором для любого крупного инвестора является объем внешнего долга страны. Размер и динамика данного показателя в совокупности с уровнем развития экономики и зависимости от других стран — основные ориентиры для долгосрочных инвестиций в страну.

Рисунок 1. Темп роста ВВП РФ, в %

На приведенной диаграмме на рисунке 2 просматривается общая тенденция снижения внешнего долга России в последние 2 года. Данные показатели говорят о том, что риска одномоментного обрушения экономики нет, и инвесторы могут рассматривать не только краткосрочные точечные вливания, но и долгосрочные проекты.

Рисунок 2. Объем внешнего долга РФ с 2000 по 2015 гг., млрд. долл. США

При выборе направления инвестиций перед любым участником экономических отношений стоит задача определения наименее рискованных.

Крупные иностранные субъекты, в первую очередь, будут рассматривать общую кредитоспособность страны, а также рейтинг региона, в который собираются инвестировать капитал.

На 2017 год по прогнозам крупнейших рейтинговых агентств рейтинг России повышен с негативного до стабильного, но все же является достаточно низким. Standard & Poor’s считает, что в ближайшие 2 года рейтинг не будет повышен и останется на уровне ВВ+. Агентства Moody’s и Fitch настроены не так категорично, но все же ставят оценку Ba1 и BBB- соответственно. В общем можно сказать, что рейтинг России находится ниже инвестиционного уровня — в «спекулятивной» категории, подверженной кредитному риску.

Что касается рейтинга регионов России, то прогноз также нельзя считать хорошим. Долгосрочные кредитные рейтинги в иностранной валюте по всем регионам находятся на уровне В1 — Baa2 (Moody’s), В — BBB (Fitch Ratings) и В+ — BBB (Standard&Poor’s). Таким образом, уровень регионов варьируется от существенно недостаточного до достаточного в крупных центрах и регионах, таких как Москва и Санкт — Петербург.

Далее рассмотрим инфляционную стабильность валюты — показатель инвестиционного климата, без учета которого невозможно построить ни один инвестиционный проект. Так же, как и предыдущие факторы, является показателем развития экономики отдельно взятой страны. Слабая валюта требует постоянного контроля, являясь одним из сильнейших факторов риска.

В последнее десятилетие достижение определенного, довольно низкого, уровня инфляции — одна из ключевых задач экономики и в частности центрального банка. До 2014 года наблюдались положительные результаты антиинфляционной политики, но из-за падения национальной валюты, экономических ограничений и нестабильной экономической ситуации в целом, темп прироста инфляции в 2014 году составил 73%, что негативно сказалось на инвестиционной активности инвесторов. По итогам 2016 года Россия смогла улучшить показатель по инфляции, который составил 5,38%, прогноз на 2017 год благоприятный — целевой показатель инфляции 4% и многие эксперты склонны считать его правдивым. (рис.3.)

Таким образом, Россия смогла стабилизировать инфляционный рост, создались необходимые условия для привлечения капитала из-за рубежа.

Рисунок 3. Динамика уровня инфляции в России в 2003-2016 гг., в %

Одним из важнейших факторов, способствующих привлечению иностранных капиталовложений — стабильность валютного курса. Соответственно, чем стабильней валюта, тем больше доверия, достоверней прогнозы и меньше риска, а значит, большие объемы капитала поступят в страну.

На графике (рис. 4) приведена динамика курса рубля по отношению к доллару США, на которых отчетливо видно влияние экономических ограничений и политической нестабильности. Но с февраля 2016 года наблюдается стабилизация курса российской национальной валюты. Таким образом, растет доверие инвесторов, и можно рассчитывать на увеличение вливаний капиталов в Россию.

Рисунок 4. Динамика доллара США к российскому рублю

Следующий фактор инвестиционной привлекательности — размер рынка, определяющий размеры потенциального спроса, поэтому имеет очень большое значение. Объем и целесообразность инвестиций в целом во многом зависят от этого фактора.

В России спрос на инвестиции, не важно, иностранные или российские, огромен. Большое количество регионов с потенциалами роста, но инвесторы в большинстве случаев выбирают субъекты с меньшим риском, то есть те, которые располагаются рядом с крупными городами. Такие субъекты обычно уже имеют практику привлечения иностранного капитала, инвесторы могут оценить свои выгоды, тем самым минимизировать риски. В таблицах 1 и 2 приведена статистика по объемам привлеченных инвестиций по федеральным округам и крупным субъектам страны. Неизменный лидер — Центральный федеральный округ, в котором 50% капиталовложений поступают в город Москву. Похожая ситуация и в остальных округах — большая часть вливаний приходится на крупные субъекты с городами-миллионниками.

Таблица 1. Объем инвестиций по федеральным округам, в млн. руб.

Инвестиционная привлекательность россии

Россия богатейшая страна мира, как по территории, так и по природно-ресурсным запасам. На сегодняшний день наша страна имеет достаточный производственный, технический и научный потенциал. Но, несмотря на эти положительные факторы, у России есть существенные проблемы с инвестиционной привлекательностью для иностранных инвесторов.

Под инвестиционной привлекательностью понимается – совокупность различных объективных и субъективных признаков, свойств, средств, возможностей экономической системы, обусловливающих потенциальный платежеспособный спрос на инвестиции [5]. Для характеристики привлекательности чаще всего используют весьма сложное и многомерное понятие инвестиционный климат. Под которым, понимается учет следующих условий, определяющих эффективность и целесообразность вложений различного рода (инвестирования) в экономику страны (региона):

Экономических условий – состояния микро- и макроэкономической среды, динамика ВВП и НД, оборота промышленной продукции, инновационного развития, инфляции, количеством рабочей силы и её квалификацией.

Государственной инвестиционной политики – уровня государственной поддержки иностранных инвестиций, участия в международных договорах, доверия и эффективности государственной деятельности.

Нормативно-правовой базы инвестиционной деятельности – простоты восприятия системы налогообложения, регистрации деятельности, валютного и таможенного режима, урегулирование споров.

Информационного, статистического материала о положении различных факторов определяющих инвестиционный климат.

На сегодняшний день Россия не входит в состав стран по инвестиционной привлекательности. Более того, после кризиса 2014 года зарубежные инвесторы высказывают большее недоверие по отношению к РФ. В последние годы развитие экономики России происходит достаточно быстрыми темпами, однако не в полной мере реализованный потенциал, приводит к медленному росту иностранных инвестиций.

При рассмотрении данной проблемы возникает вопрос, а как же оценить привлекательность для инвесторов? Для решения этого вопроса различные периодические издания экономического профиля, государственные аналитические и статистические организации проводят исследования, и в конце каждого отчетного периода предоставляют результаты анализа в закрытом или открытом доступе (в зависимости от организации, проводящей анализ).

Так, журнал «Euromoney» составляет рейтинг стран мира по инвестиционной привлекательности, используя следующие показатели: эффективность экономики, уровень политического риска, состояние задолженности, способность обслуживания долга, кредитоспособность, доступность банковского кредитования, доступность краткосрочного финансирования, доступность долгосрочного ссудного капитала, вероятность возникновения форс-мажорных обстоятельств. Важно заметить, что подходы к составлению данного рейтинга могут меняться, в зависимости от изменения конъюнктуры мирового рынка.

Специалисты компании Bloomberg составили рейтинг наиболее привлекательных для инвестиций развивающихся стран в 2018 году (табл. 1) [2].

Наиболее привлекательные для инвестиций развивающиеся страны 2018 г.

Где Россия заняла всего лишь 15 место, в основном из-за относительно низких показателей по сальдо текущих счетов, оценки активов и суверенного кредитного рейтинга.

В свою очередь методика Всемирного экономического форума заключается в оценке конкурентоспособности стран в таких секторах, как:

• экономика, движимая факторами производства;

• экономика, движимая эффективностью;

• экономика, движимая инновациями.

Исследуя итоги оценки конкурентоспособности, Российская Федерация показывает положительные тенденции [4]. Она улучшила свои позиции, по сравнению с 2016 годом на 2 позиции, поднявшись с 45 на 43 место. А если провести аналогию с 2014–2015 годами, то она и вовсе подняла свою позицию к 2017 году на 10 пунктов (53-е место).

Таким образом, можно сделать вывод, что в настоящее время реализуются несколько международных проектов, позволяющих оценить тот или иной аспект инвестиционной привлекательности страны.

Инвестиционная привлекательность страны в основном определяется макроэкономическими факторами развитости страны, которые зависят от уровня развития производств, технологий, количества трудоспособного населения и других показателей позволяющих составить целостную картину инвестиционной привлекательности той или иной страны.

Макроэкономические показатели (ВВП) и данные об инвестициях в основной капитал представлены на следующем графике.

Рис. 1. ВВП и данные об инвестициях в основной капитал (по данным Росстата России)

По результатам, представленным на рис. 1 можно сделать вывод, что рост инвестиций в основной капитал за 2010–2016 гг. составил 202 %, а рост ВВП 216 % [6]. Получается, повышение инвестиционной активности привело к увеличению ВВП, который складывается в основном из результатов деятельности региональных хозяйственных систем страны. Но достигнутый темп роста инвестиций недостаточен для современной модернизации экономики страны, которой необходимы преобразования на качественно новом витке инновационных процессов.

Важно развивать инвестиционную деятельность и привлекать инвесторов по разным регионам России. Для этого местные власти проводят работу по стимулированию и поддержке инвестиций. Это осуществляется 4 путями: усовершенствование регионального инвестиционного законодательства, поддержка путем предоставления различных льгот, формирование инвестиционной открытости и привлекательности регионов и улучшения их инвестиционного имиджа, а также формирование инфраструктуры [3].

Для России характерно и немного странно, что в отдельных крупных регионах (Москва, Санкт-Петербург) привлекательность достаточно сильна и сопоставима со странами Европы, когда другие регионы РФ и вовсе неизвестны для инвесторов.

Вышесказанные слова подтверждают статистические данные по регионам РФ проведенные национальным рейтинговым агентством.

Рис. 2. Распределение поступивших прямых иностранных инвестиций по категориям регионов (данные платежного баланса РФ за первое полугодие 2017 года, согласно данным Банка России)

На долю 25 регионов (Москва, Санкт-Петербург, Ямало-Ненецкий автономный округ, Сахалинская область, Республика Татарстан, Тюменская область и т.д.), инвестиционная привлекательность которых, оценивается в рейтинге НРА как «высокая» приходится около 86 % от общероссийского притока прямых иностранных инвестиций и 65 % от суммарного объема инвестиций в основной капитал [2].

С другой стороны, 27 регионов (Приморский край, Пермский край, Ростовская область, Томская область, Новосибирская область, Оренбургская область, Саратовская область, Удмуртская Республика и т.д.) с умеренной инвестиционной привлекательностью занимают только 12 % от притока ПИИ. А в регионах, отнесенных к низкой рейтинговой категории (Курганская область, Псковская область, Кабардино-Балкарская Республика, Карачаево-Черкесская Республика, Ивановская область, Республика Северная Осетия – Алания и т.д.) практически отсутствуют иностранные инвестиции (2 % приток ПИИ).

Для того чтобы рационально оценить ситуацию с инвестиционной привлекательностью в Российской Федерации важно проанализировать видовую структуру инвестиций (рис. 3)

Рис. 3. Структура инвестиций по видам основных фондов в 2016 году, в % к итогу (по данным Росстата России)

По рисунку видно, что наибольшую долю инвестиций в основной капитал занимают здания и сооружения, за последние несколько лет она возросла почти на 2 %. Здания и сооружения действительно на сегодняшний день являются перспективной и самой обширной областью экономической и инвестиционной деятельности. Большинство проектов в РФ направлены именно в эту область. Почти треть инвестиций направлена на машины, оборудование и транспортные средства (30,6 %), в 2011 году они были на уровне 37,9 %. Всего лишь 8,8 % приходится на прочие виды деятельности, куда также входят инновации[6] Из чего следует, что государство должно поддерживать эту отрасль и улучшать её инвестиционный климат.

На развитие таких видов деятельности, как операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг, добыча полезных ископаемых, транспорт и связь, обрабатывающие производства, производство и распределение электроэнергии, газа и воды, направляется почти 80 % вложений. И подобное соотношение сохраняется на протяжении нескольких последних лет (табл. 2).

Изменение структуры инвестиций в основной капитал по основным видам деятельности, в % к общему объему инвестиций

Транспорт и связь

Операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг

Добыча полезных ископаемых

Производство и распределение электроэнергии, газа и воды

Источник: Росстат России.

Финансовые средства в Российской экономике, несомненно, увеличиваются, но частный сектор до сих пор нуждается в больших объёмах инвестиционный ресурсов. Предприниматели, как и малого, так и среднего бизнеса вынуждены искать зарубежных инвесторов или участвовать в государственных инвестиционных программах и проектах. Существует два основных источника финансирования инвестиционной деятельности: внутренние (собственные средства) и внешние (заёмные и привлеченные средства).

Данные рис. 4 свидетельствуют о том, что собственные и привлеченные средства составляли практически одинаковую долю инвестиций в основной капитал в 2016 г. – 50,9 % и 49,1 % соответственно. Если еще в 2011 году использование инвестиционных вложений происходило в большей степени за счет привлеченных источников, то по итогам 2016 года ситуация изменилась и на первый план выходят собственные средства организаций. Сложившаяся ситуация говорит о том, что государству и дальше нужно поддерживать инвестиционную активность.

Рис. 4. Структура источников финансирования инвестиций, в % к итогу (по данным Росстата России)

Если рассматривать структуру привлеченных инвестиций, то можно заметить, что заметную часть занимают бюджетные средства (1855,1 млрд рублей), хотя их доля сократилась с 19,2 % в 2011 году до 16,5 – в 2016. Возрос также уровень кредитов банков и достиг 10,4 %. При этом каждый второй руководитель обследованной организации (по результатам выборочного обследования) отметил высокий процент коммерческого кредита как один из факторов, ограничивающих инвестиционную активность.

Россия на 2016–2017 год занимает достаточно важную роль в мировых инвестиционных процессах. Так, в соответствии с отчетом «World Investment Report»-2017, опубликованным ЮНКТАД (конференция Организации Объединенных Наций по торговле и развитию), Россия находится на десятом месте в мире по объему поступивших иностранных инвестиций по итогам 2016 г.[4] Объем иностранных инвестиций, поступивших в Россию, составил 38 млрд долларов в 2016 году, несмотря на ограниченный доступ к международным рынкам капитала. А в 2015 году этот показатель составлял всего 12 млрд. долларов, что показывает значительный рост. Такие результаты в основном из-за преодоления РФ барьера санкций и усовершенствования национальных факторов для инвестирования.

Ежегодно международная консалтинговая компания A.T. Kearney публикует рейтинг самых привлекательных для инвестиций стран мира. Эксперты A.T. Kearney составляют рейтинг на основе экономических и политических факторов. Кроме того, учитываются функционирующие в государствах системы регулирования [1].

Россия по оценкам A.T. Kearney не вошла в 25 самых привлекательных стран мира для инвесторов. Более того, последний раз Россия входила в этот список в 2013 году и занимала 11 место. На ее резкий спад в рейтинге оказал влияние кризис 2014 года, нестабильная ситуация с Украиной и вследствие санкции введенные против РФ, а также высокий уровень коррупции и нецелевого использования выделяемых средств и сложность ведения бизнеса. В свою очередь 1 место в списке занимает США, а замыкает его Южная Африка.

Для того чтобы определить какие шаги нужно предпринять России для увеличения своей инвестиционной привлекательности необходимо выделить сильные и слабые стороны инвестиционной привлекательности РФ (табл. 3).

Из приведенных данных следует, что политическим и экономическим силам нашего государства важно обратить пристальное внимание на слабые стороны в сфере инвестиций, и постепенно сужать их круг. Это возможно при правильной разработке политики по решению вышеизложенных проблем, государственной поддержке инвестиций. Одним из таких решений может стать, к примеру, приоритетное направление инвестиций в отрасли, где больше всего ощущается недостаток собственных средств для модернизации производственных мощностей предприятий, нуждающихся во внешних источниках инвестиций.

Сильные и слабые стороны инвестиционной привлекательности России