Finkurier.ru

Журнал про Деньги
32 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Этапы оптимизации структуры инвестиционных портфелей

ОПТИМИЗАЦИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОРТФЕЛЯ

Необходимость оптимизации инвестиционного портфеля возникает в связи с ограниченностью финансовых ресурсов горного предприятия и невозможностью одновременно реализовать все требующиеся и потенциально эффективные проекты. Наиболее широко применяются пространственная и временная оптимизация.

Пространственная оптимизация осуществляется в следующих ситуациях:

1) общая сумма финансовых ресурсов на конкретный период (например, год) ограничена;

2) имеется несколько независимых инвестиционных проектов с суммарными требующимися капиталовложениями, превышающими имеющиеся ресурсы;

3) требуется составить инвестиционный портфель так, чтобы максимально увеличить капитал горнодобывающей организации.

Надо отметить, что некоторые инвестиционные проекты технически можно реализовать не только целиком, но и частично, учитывая соответствующую долю инвестиций и денежных поступлений. В данном случае пространственная оптимизация инвестиционного портфеля осуществляется в следующем порядке.

Для каждого проекта рассчитывается индекс доходности. Затем проекты упорядочиваются по принципу снижения индекса доходности. Задается ограничение по суммарным инвестициям (К) в соответствии с имеющимися источниками ресурсов (включая и собственные, и заемные средства). В инвестиционный портфель включаются несколько первых проектов (с высокими значениями индекса доходности), которые могут быть профинансированы в полном объеме, то есть требующиеся для них капиталовложения суммарно меньше К. Следующий (по уровню индекса доходности) проект принимается к реализации только в той части, которая может быть профинансирована в пределах ограничения К.

Допустим имеется несколько проектов с величиной требующихся инвестиций К1, К2, К3, …, Кn. При этом проекты проранжированы по мере снижения индекса доходности. Предположим, что (К1 + К2) К. Это означает, что первые два проекта могут быть профинансированы полностью и включаются в инвестиционный портфель, а третий берется только частично. Доля инвестиций по реализуемой части третьего проекта составит: α3 = (К – К1 – К2)/К3.

По каждому проекту рассчитывается чистый дисконтированный доход (ЧДД1; ЧДД2), но по третьему проекту определяется ЧДД частичной реализации из выражения: ЧДД = α3·ЧДД3. Здесь под ЧДД3 понимается чистый дисконтированный доход третьего проекта в случае его полной реализации (руб.).

Затем определяется суммарный ЧДД по всем проектам в реализуемой их части. В рассмотренном примере получим: ЧДД сум = ЧДД1 + ЧДД2 + ЧДД. В общем случае выражение суммарного чистого дисконтированного дохода имеет вид: ,

где i = 1…k – проекты, реализуемые полностью;

ЧДДр — чистый дисконтированный доход по проекту, принятому для частичной реализации, руб.

Если проекты могут быть реализованы только в полном объеме инвестиций, то пространственная оптимизация инвестиционного портфеля осуществляется следующим образом.

Исследуются все возможные сочетания (наборы) реализуемых проектов. Проекты группируются так, чтобы сумма требующихся капиталовложений не превышала ограничение по имеющимся финансовым ресурсам (К), то есть должно выполняться условие ,

где i = 1…m – проекты, входящие в тот или иной набор;

Кi – капиталовложения по i-му проекту, руб.

Затем по каждому набору проектов определяется суммарный чистый дисконтированный доход: . В результате отбирается такое сочетание проектов, которое позволяет получить наибольший доход.

Временная оптимизация инвестиционного портфеля осуществляется в следующих ситуациях:

1) общая сумма финансовых ресурсов, доступных в качестве источников инвестиций, ограничена;

2) имеется несколько независимых проектов, которые из-за ограниченности финансовых средств не могут быть реализованы в планируемом году одновременно, но в дальнейшем оставшиеся проекты могут быть профинансированы;

3) требуется распределить очередность реализации проектов по годам.

Временная оптимизация основывается на расчете специального индекса, который характеризует относительную потерю чистого дисконтированного дохода в том случае, если реализация проекта будет отложена на будущее. Индекс рассчитывается по формуле

где ЧДДп; ЧДДотл — чистый дисконтированный доход по проекту соответственно первоначальный и в случае отсрочки реализации проекта, руб.

Чистый дисконтированный доход отложенного на будущее проекта снижается по сравнению с первоначальным ЧДД, потому что экономическая значимость денежных поступлений отдаленных периодов падает. В инвестиционный портфель в первую очередь включаются те проекты, у которых возможные потери ЧДД из-за отсрочки реализации наибольшие. Проекты с наименьшими потерями ЧДД могут быть отложены на будущее. При этом необходима проверка на соответствие суммарных требующихся инвестиций по отобранным для реализации проектам финансовым ресурсам, имеющимся в распоряжении горного предприятия. Должно выполняться условие: . Здесь i = 1…m – отобранные проекты с наибольшими возможными потерями ЧДД; Кi – инвестиции, требующиеся для реализации i-го проекта, руб.; К – доступные финансовые ресурсы.

В результате формируется оптимальный инвестиционный портфель горнодобывающей организации.

7.5. Алгоритм оптимизации инвестиционного портфеля

Инвестиционный портфель формируют на основе диверсификации включаемых в него финансовых инструментов. Конкретные портфели могут иметь: односторонний целевой, сбалансированный либо бессистемный характер.
Портфель может состоять из ценных бумаг одного или нескольких видов, изменять состав и структуру путем замещения одного вида финансовых активов другими. С учетом видов ценных бумаг
Управление инвестиционной политикой организации
(акций, облигаций, векселей, депозитных сертификатов на срок и др.) инвестор формирует инвестиционный портфель, соблюдая определенный балансмеждусложившимся на фондовом рынке уровнем доходности и риска за каждый период времени (декада, месяц, квартал). Тип портфеля — это обобщенная характеристика с учетом задач, стоящих перед ним в целом, или отдельных видов финансовых инструментов, включенных в состав портфеля.
По соотношению уровня риска и дохода портфели подразделяются на следующие виды:
• агрессивного инвестора, ориентированный на максимальное извлечение дохода при высоком уровне риска;
• умеренного инвестора, позволяющий при заданном уровне риска получить приемлемый доход;
• консервативного инвестора, ориентированный на невысокий, но стабильный доход при минимальном уровне риска.
Главное условие формирования портфеля заключается в достижении оптимального соотношения между уровнем риска и дохода. Чтобы добиться реализации данного условия, необходимо соблюдать следующие важные принципы.
1. Обеспечение реализации инвестиционной стратегии, что определяет соответствие между целями стратегии организаций и ее инвестиционным портфелем, предполагает увязку краткосрочного и долгосрочного прогнозирования инвестиционной деятельности.
2. Обеспечение соответствия портфеля инвестиционным ресурсам, что предполагает сохранение финансовой устойчивости и платежеспособности организации.
3. Оптимизация соотношения доходности и риска, что предполагает определение пропорции между данными параметрами исходя из приобретенных целей инвестора (достигается за счет диверсификации).
4. Оптимизация доходности и ликвидности, обеспечивающая необходимые соотношения между этими параметрами, что предполагается учитывать для достижения финансового равновесия и платежеспособности в краткосрочном периоде.
5. Обеспечение управляемости фондовым портфелем, что предполагает ограниченность отбираемых в портфель финансовых инструментов возможностями имеющихся у инвестора денежных ресурсов.
Для формирования инвестиционного портфеля необходимы начальный капитал, обоснованная правовая база, алгоритм опти-

мизации размещения средств, специалисты высокой квалификации. Практика показывает, что однородный по структуре инвестиционный портфель встречается редко. Более распространенным является диверсифицированный портфель — портфель с разнообразными ценными бумагами (портфельные инвестиции) и объектами (реальные инвестиции).

При этом инвестор старается при минимальном риске получить максимальную прибыль за счет оптимизации размещения финансовых ресурсов, соблюдая предписания законодательства.
При принятии решений об инвестировании средств в тот или иной инвестиционный проект используют принцип «риск-доходность». Доходность оценивается с помощью методов наращивания капитала или его дисконтирования, при этом учитываются несколько параметров инвестиционного проекта (например, величина выплат, сумма начисленных процентов, период действия). При грамотном построении модели инвестиционного портфеля финансовый менеджмент организации получает средство диагностики инвестиционной среды, что позволяет принимать взвешенные решения для получения инвестиционной прибыли от использования временно свободных ресурсов с учетом приемлемого риска, рыночных и социальных факторов.
Перед инвесторами, имеющими временно свободные финансовые ресурсы, возникают задачи их эффективного использования и реальной оценки с учетом выявленных факторов нестабильности. Одним из методов решения задач является прогнозирование параметров инвестиционного портфеля с учетом экономической ситуации в стране, регионе. Количественные показатели «риск-доходность» позволяют сравнить модели портфелей в целях нахождения наилучшего варианта, а при отклонении прогнозируемого результата от фактического — вскрыть допущенные ошибки и их причины. Ситуация не должна рассматриваться в статике: с изменением величины структуры операционного (производственного) портфеля меняется и инвестиционный портфель.
В процессе построения инвестиционного портфеля необходимо руководствоваться структурой инвестиционного потенциала, инвестиционными возможностями финансовых ресурсов, входящих в него, учитывая, что их размещение должно соответствовать характеру обязательств. Так, для размещения долгосрочных финансовых ресурсов целесообразно использовать такие критерии, как регулярный текущий доход, высокая степень надежности, ликвидность (средняя, низкая), долгосрочность и др.
Для размещения краткосрочных финансовых ресурсов следует использовать такие критерии, как: высокая доходность, уровень риска (средний, низкий), ликвидность (средняя, высокая), краткосрочность и т.п. Управляя инвестиционным портфелем, финансовый менеджер постоянно должен решать вопрос о продаже того или иного финансового инструмента, если:
• он не принес ожидаемого дохода, а в будущем на него нет надежды;
• не отвечает принципам надежности, ликвидности;
• не выполнил возложенную на него функцию (достиг максимального прогноза курсовой стоимости, стал переоцененным);
• обнаружились более эффективные пути использования финансовых ресурсов.
Излишняя диверсификация сопровождается превышением темпов прироста издержек по ее осуществлению над темпами прироста доходности инвестиционного портфеля. Это связано со сложностями качественного управления, так как при возрастании количества финансовых инструментов увеличивается вероятность приобретения некачественных финансовых инструментов.
При выборе оптимального инвестиционного портфеля можно выделить следующие этапы:
1) определение цели и стратегии инвестирования;
2) сбор информации по финансовым инструментам, которые могут быть включены в варианты инвестиционного портфеля;
3) определение эффективности различных вариантов формирования инвестиционного портфеля в соответствии с выбранной стратегией и соотношением «риск—доходность»;
4)выявление основных и второстепенных факторов, влияющих на изменение структуры инвестиционного портфеля;
5) ротация по срокам покупки, продажи финансовых инструментов и составление оптимального варианта инвестиционного портфеля на основе анализа.
Финансовый менеджер заинтересован в создании оптимального инвестиционного портфеля, учитывающего особенности финансовых ресурсов, условия их инвестирования в финансовые инструменты. В последние годы вопросы оптимизации инвестиционного портфеля поднимаются все чаще, однако при этом отмечается разница во мнениях. Во-первых, некоторые авторы при построении оптимального инвестиционного портфеля сужают проблему, рассматривая размещение только резервов, хотя источниками инвестиционного потенциала являются собственные свободные средства и

Читать еще:  Уровни инвестиционной политики

часть заемных средств. Во-вторых, рассматривается лишь одна сторона ограничений — регламентация государства и собственных средств инвестора.
Финансовые менеджеры должны применять новейшие математические методы моделирования оптимального варианта инвестиционного портфеля, опираясь на информационно-аналитические системы. Для каждой аналитической системы строится модель и прогноз по ней, и только на заключительном этапе проводится корректировка выбранной модели и принимается оптимальный вариант.
Алгоритм оптимизации инвестиционного портфеля, дающий возможность интегрировать процесс инвестирования в общую схему управления финансовыми ресурсами, представлен на рис. 7.9. Цельалгоритма — получение максимального инвестиционного доходу при соблюдении общих для всех участников финансового рынка видов ограничений:
• ограничения в использовании финансовых инструментов;
• государственное регулирование и контроль над размещением активов;
• необходимость обоснованного размещения собственных свободных средств в зависимости от финансового состояния инвестора (особенно в части минимального уставного капитала);
• особенности структуры обязательств операционного портфеля; необходимость иметь определенный объем легкореализуемых активов для выполнения обязательств, риски которых плохо, поддаются количественной оценке;
• предпочтения учредителей, опыт работы актуариев и менеджеров инвестиционно-аналитического отдела как возможность обезопасить портфель.
Алгоритм включает шаги и соответствующие им цели. Пятый шаг предполагает сравнение оптимально возможного дохода с доходом, ожидаемым по сформированному портфелю, и затратами преобразований. При положительной разнице предполагается переход к следующему шагу, при невыполнении условия — возврат к третьему. Временная стоимость денежных потоков учитывается при реализации шестого шага.

Возможный инвестиционный доход оптимального инвестиционного портфеля, дисконтированный к началу временного периода, сравнивается с приведенным на тот же момент ожидаемым инвестиционным доходом фактического портфеля и затратами на преобразования. Если превышение больше величины дельта, то преобразование портфеля целесообразно. Если это условие не выполняется, то преобразование нецелесообразно — необходимы корректировка ограничений, возврат к четвертому шагу.
Таким образом, приведенный алгоритм построен на основе двух оценок движения денежных потоков: с точки зрения будущего (по схеме наращивания) и с позиции настоящего (по схеме дисконтирования). Использование алгоритма на практике способствует формированию оптимального инвестиционного портфеля и успешному развитию бизнеса в организации.

Оптимизация инвестиционного портфеля: как повысить прибыль

Современная экономика трактует инвестиционный портфель как сумму активов (акции, недвижимость, валюты и проч.), которые принадлежат одному лицу (инвестору). Эти активы выступают объектом управления.

Перед инвестором стоит задача – оптимизация инвестиционного портфеля. То есть, суть управления заключается в повышении ликвидности портфеля инвестиций при сохранении грани доходности, ликвидности и риска.

Суть совершенствования инвестиционного портфеля

Смысл в управлении портфелем инвестиций заключается в:

  • анализе;
  • постоянной оптимизации;
  • поддержании нужного уровня доходности.

При этом идет постоянная оптимизация расходов на его содержание. Портфель выступает для инвестора инструментом, который дает ему определенный уровень дохода при минимальном уровне риска.

Задача оптимизации инвестиционного портфеля должна стоять на всех этапах деятельности по инвестированию: с начала формирования портфеля до его управления. Финансовый рынок – нестабильный, подвержен малейшим колебаниям, которые при недосмотре могут нанести серьезный ущерб прибыли и всему портфелю в целом.

Поэтому важно знать и понимать методы оптимизации инвестиционного портфеля.

Важно! Смысл портфеля – совершенствовать методы и способы вложений свободных средств, достичь заданные уровни доходности при минимальном риске.

Возможность использования моделей оптимизации портфеля

Можно выделить несколько условий для проверки возможности использования методов оптимизации:

  • замкнутость: объем бумаг, участвующих в торговле на финансовом рынке; число постоянных участников;
  • платежеспособность: всегда есть возможность реализовать или приобрести любой объем финансовых инструментов;
  • отсутствие ценовой дискриминации на приобретение и реализацию ценных бумаг;
  • равновесность стоимости на рыночные активы;
  • достоверность данных по всем ценным бумагам, доступ к этим данным любому инвестору;
  • привлекательность каждой бумаги вызвана желанием инвестора составить инвестиционный портфель: оптимизация его основывается на индивидуальной характеристике каждой бумаги;
  • закрытость: рынок – это изолированная система, недоступная влиянию неэкономических факторов;
  • насыщенность: в обращении есть колоссальный объем ценных бумаг и прочих активов, которые удовлетворят практически любые запросы инвесторов.

Основные модели по оптимизации

Рассмотрим ниже модели оптимального портфеля инвестиций. Выделяют основные две. Методы оптимизации портфеля инвестиционных проектов схожи с методами оптимизации других инструментов.

Модель Марковица

Ученый предложил понимать под потенциальным доходом от финансовых активов случайную переменную.

Основные моменты модели:

  • подразумевать, что доходность по различным инструментам случайным образом изменяется в определенных пределах;
  • распределив вероятности получения прибыли по каждому активу, получится распределение вероятностей извлечения прибыли для каждой альтернативы актива.

Для простоты взято, что прибыль по альтернативам вложений распределена нормально.

Модель позволяет взять ряд показателей, который характеризуют объем вложений и риск. Эти показатели и дадут возможность проводить сравнения всевозможных альтернатив инвестиций с учетом целей. За счет этого создаются различные модели для определения уровня доходности различных комбинаций инструментов во время формирования портфеля.

Решение задачи по выбору оптимального портфеля заключается в том, что необходимо выбрать из существующих оптимальных наборов те, которые не выходят за границы эффективности. Смысл: каждый инвестор выбирает из бескрайнего набора портфелей оптимальный для себя, исходя из того, что он:

  1. При любом уровне риска дает получить запланированную доходность.
  2. Для любого уровня запланированной доходности поддерживает минимальный риск.

Рассмотренная модель имеет практическое значение для отечественного рынка ценных бумаг, так как дает шанс разделить возможный риск на:

Все ценные бумаги подвергаются системному риску. Риск диверсифицируемый можно регулировать за счет оптимизации инвестиционного портфеля: пример – при большом количестве активов в портфеле и их разнообразии этот риск идет к нулю.

Индексная модель Шарпа

Ученый упростил предыдущую модель, применив корреляцию между колебаниями курсов разных акций. По модели, нужная информация определяется с помощью одного основного показателя и отношений. Эти отношения связывают его с колебаниями курсов сравниваемых акций.

Читать еще:  Инвестиционный климат в рф

Экономист предположил, что между неким индексом и курсом акций есть линейная связь. И за счет этого с помощью прогнозов по индексу рассчитывается будущий курс акций. Также модель дает возможность определить общий риск по акции в виде дисперсии.

Важно понимать, что любая модель – это открытая система, которая может корректироваться и дополняться, исходя из новых факторов. Оптимизация портфеля инвестиционных решений также может быть проведена с использованием вышеуказанных моделей.

Другие способы для оптимизации

Рассмотрим еще методы оптимального инвестиционного портфеля, которые дополняют первые две модели.

Диверсификация портфеля

Оптимизация методов анализа инвестиционного портфеля может идти бесконечно. Количество способов зависит от числа инвесторов.

Тем не менее, выделяют несколько самых распространенных, на основании которых затем строятся различные производные. Диверсификация подразумевает выбор финансовых инструментов с разным уровнем риска.

Классическая дифференциация подразумевает вложения таким образом:

  1. 60-70 % инвестиций идут в низкорисковые инструменты.
  2. 15-20 % активов вкладываются в высокодоходные инструменты, которые имеют высокую степень риска.
  3. Остальные средства вкладываются в активы с негарантированным доходом, но при этом и с малой долей риска.

Это даст возможность получать прибыль, перекрывающую инфляцию.

Важно! Размер капитала, отношение к риску, степень финансовой грамотности и финансовые цели инвестора оказывают сильное влияние на создание оптимального портфеля.

Банковские депозиты

Здесь все просто: следите, чтобы размер депозита не превышал застрахованную государством сумму (1,4 млн. руб.).

Перед открытием вклада проанализируйте рынок, выберите несколько надежных крупных банков и определитесь с оптимальными условиями по вкладу. Не стоит надеяться на оптимальный состав инвестиционного портфеля, открывая депозит в малоизвестном банке: это чревато, как минимум, потерей нервов в случае непредвиденных ситуаций. Как максимум, лишением всей суммы.

Вложения в недвижимость

Инструмент относится к широкому кругу инвесторов.

Выбор в пользу этого инструмента объясняется тем, что недвижимость постоянно растет в цене, и, вложив средства в квартиру на этапе строительства дома, к моменту его возведения цена недвижимости существенно вырастет (до 30 %).

Есть два основных метода получения прибыли:

  1. Продажа недвижимости при росте ее стоимости.
  2. Сдача в аренду, получая пассивный доход.

Поводим итоги

Назовем характеристики оптимального инвестиционного портфеля:

  • минимальный уровень риска;
  • получение запланированного уровня доходности.

В начале формирования портфеля подумайте еще раз: насколько тяжело вам будет потерять часть вложенных средств. Составьте оптимальный инвестиционный портфель, диверсифицируйте риски и получайте доходы. Но не забывайте, что за портфелем и рынком нужен постоянный присмотр.

Discovered

О финансах и не только…

Оптимизация инвестиционного портфеля

Оптимизация инвестиционного портфеля (portfolio optimization) — процесс определения соотношения отдельных объектов инвестирования, обеспечивающий реализацию целей инвестиционной деятельности с учетом имеющихся инвестиционных ресурсов.

Оптимизация инвестиционного портфеля базируется на определенных принципах, основными из которых являются:

  1. Принцип обеспечения реализации инвестиционной политики. Он определяет корреляцию целей инвестиционной политики предприятия с целями формирования инвестиционного портфеля. Необходимость такой корреляции вызывается преемственностью долгосрочного и текущего планирования инвестиционной деятельности предприятия в процессе подбора к реализации отдельных объектов инвестирования.
  2. Принцип обеспечения соответствия портфеля объему инвестиционных ресурсов. Этот принцип определяет необходимость увязки суммарной капиталоемкости отбираемых в портфель объектов с объемом инвестиционных ресурсов, сформированных (или предусмотренных к формированию) предприятием. Реализация этого принципа определяет ограниченность отбираемых в портфель объектов рамками возможного их финансирования и определяет приоритетность отбора отдельных объектов инвестирования по критерию их значимости для обеспечения развития предприятия.
  3. Принцип оптимизации соотношения уровней доходности и риска портфеля. Этот принцип обеспечивает пропорции между их уровнями исходя из конкретных приоритетных целей формирования портфеля, определяемых финансовым менталитетом инвестиционных менеджеров предприятия. Такая оптимизация обеспечивается в процессе отбора в портфель каждого конкретного объекта инвестирования и по инвестиционному портфелю в целом. Реализация этого принципа достигается путем соответствующей диверсификации инвестиционного портфеля.
  4. Принцип оптимизации соотношения уровней доходности и ликвидности портфеля. Этот принцип призван обеспечить необходимую пропорциональность рассматриваемых показателей с учетом приоритетных целей инвестиционной деятельности, необходимой финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия.
  5. Принцип обеспечения управляемости портфелем. Этот принцип определяет ограниченность отбираемых в портфель реальных инвестиционных проектов возможностями их реализации в рамках кадрового потенциала предприятия и соответственно отбираемых в портфель фондовых инструментов возможностями систематически отслеживать их позицию на рынке ценных бумаг и оперативно осуществлять необходимое реинвестирование средств.

В процессе оптимизации инвестиционного портфеля используется методический аппарат «портфельной теории».

Цель оптимизации инвестиционного портфеля — формирование такого портфеля, который бы отвечал требованиям корпорации, как по доходности, так и по рискам. Она достигается путем увеличения количества разных видов ценных бумаг в портфеле.

Методы управления инвестиционным портфелем ценных бумаг разделяются на активные и пассивные.

Пассивное управление предполагает создание диверсифицированного портфеля с определенным уровнем риска. Такой портфель рассчитан на существование в неизменном состоянии длительное время. Один из способов пассивного управления — метод индексного фонда. Индексный фонд — это портфель отражающий движение выбранного биржевого индекса, характеризующего состояние всего рынка ценных бумаг, например, индекс Доу Джонса. Портфель будет отражать движение рынка, если доли ценных бумаг в портфеле соответствуют весу каждой ценной бумаги при подсчете индекса. Очевидно, что наибольшие доли в индексном фонде будут принадлежать голубым фишкам, имеющим наибольшие обороты на бирже.

Активная модель управления предполагает отслеживание и немедленное приобретение инструментов, отвечающих инвестиционным целям портфеля, а также быструю смену состава фондовых инструментов, входящих в него.

Оптимизация инвестиционного портфеля

Каждый инвестор знает, что успех на инвестиционном рынке в основном основан на максимизации прибыли при ограничении риска потери ваших средств. Итак, вы сформировали портфель, просчитали доходность, запаслись активами и стали ждать прибыли. Но часто бывает, что проходит 1-3-6-12 месяцев, а миллионами и не пахнет. Более того, запланированная средняя доходность далека от реальной. Настроение падает, а процесс инвестирования уже не кажется таким интересным. В этот момент на помощь приходит оптимизация инвестиционного портфеля. Сегодня поделюсь опытом и шагами по ее проведению.

  • Оптимизация инвестиционного портфеля
  • Реальный пример оптимизации

Оптимизация инвестиционного портфеля

Оптимизация инвестиционного портфеля часто недооценивается инвесторами. Я не говорю, что каждый месяц нужно кардинально менять структуру активов. Но если по прошествии 3-6 мес. вы видите, что стоите на месте или ушли в минус, то не нужно прятать голову в песок, давайте разбираться почему так произошло.

1 шаг. Анализируем структуру портфеля.

В идеале вы должны вести учет доходности по каждому активу. По рискованным инструментам с высокими рисками рекомендую фиксировать результаты еженедельно или раз в 2 недели. Так их легче контролировать и управлять возможными рисками. По остальным активам допустимо записывать результаты 1 раз в месяц. Это позволит вам постоянно держать руку на пульсе и сильно не отклоняться от плана.

Если такая таблица не составлялась, то нужно собрать данные на момент вложения денег и по сегодняшний день. Видя цифры в целом, отмечаем красным активы, доходность по которым далека от запланированной, а зеленым, что следует плану или перевыполняет его.

2 шаг. Ищем ошибки.

Нас интересует инвестиции, выделенные красным цветом. В 70-80% случаев это будут финансовые инструменты со средним и высоким уровнем риска. Рассматриваем каждый и делаем пометки, отвечая на вопросы:

  • Способен ли данный инструмент приносить запланированную доходность,
  • Внутри инструмента правильно ли выбраны активы по соотношению доходности к риску.
  • Какие действия предпринять, чтобы вернуться к плану.

Рассмотрим на примере памм счетов. Запланированная доходность 12% в месяц, по факту выходит 4-5%.

Читать еще:  Эффективность инвестиционного проекта формула

Ответ на 1-ый вопрос будет положительным, т.е. теоретически инвестирование в памм счета может приносить 12% ежемесячно. Значит сбой произошел на этапе подбора счетов. А именно, чтобы выполнить план в 12% нужно вкладывать в проверенных управляющих с доходностью 3-5% в неделю и максимальной просадкой 30-35%.

Возможные ошибки:

  • При планировании вы заложили указанный уровень риска. По факту деньги часто оказываются вложены в консервативные счета, которые в принципе не могут обеспечить требуемую доходность.
  • Изначально в погоне за прибылью было нарушено соотношение риска, что привело к потере части депозита и часть времени была затрачена на восстановление депозита.

Как исправить:

  • Увеличить размер депозита, чтобы при текущей доходности и комфортном уровне риска уложиться в план.
  • Компенсировать разницу в доходах прибылью от других финансовых инструментов (за счет роста стоимости акций, успешных бизнес-проектов и т.д.).
  • Повысить финансовую грамотность, узнав новые способы вложения и перевести часть денег туда (например, в ramm-счета с управляемым уровнем риска).
  • Подобрать счета с более высокой доходностью. Это не лучший вариант, т.к. рост риска может привести к еще большей потере денег.

3 шаг. Поиск возможностей.

Взглянем на элементы выделенные зеленым цветом, представляющие собой активы, которые укладываются в план по доходности и опережают его. Отлично – тут вы преуспели и все сделали правильно. Подумайте, какие действия нужно совершить, чтобы увеличить прибыль. К таким действиям относятся:

  • увеличение вложений,
  • реинвестирование,
  • масштабирование.

Например, вы посуточно сдаете квартиру и она пользуется спросом, превышающим предложение. Чтобы увеличить прибыль, вы можете:

  • Выделить деньги, чтобы снять похожую квартиру рядом в долгосрочную аренду и пересдавать ее посуточно,
  • Увеличить стоимость проживания,
  • Перенаправлять часть клиентов в даты, когда у вас все занято, другим арендаторам за небольшой процент.

4 шаг. Оптимизация инвестиционного портфеля.

Выбираете подходящие варианты, которые можно быстро реализовать и приступаете к их осуществлению.

Реальный пример оптимизации

Рассмотрим пример оптимизации на примере моего инвестиционного портфеля за неделю.

Я веду учет инвестиций в обычной таблице Exsel, куда заношу данные каждую неделю. Поэтому проблем с анализом структуры инвестиционного портфеля у меня нет. Следуя вышеизложенным шагам, отмечаю красным активы, которые не устраивают меня по доходности. В моем случае сюда относятся:

  • В ramm-инвестировании – счета Day_Lighter и Siriys, периодически сливающие приличные суммы. Если бы не ограничение недельных убытков до 5%, я мог бы потерять на этой неделе 20% от вложенных средств. Ошибка очевидна – нарушение соотношения риска к прибыли. Исправлять буду методом смены счетов.
  • С начала месяца стали поступать жалобы на брокера FinmaxFx, в частности на ужасную поддержку, затягивание выплаты денег под невнятными предлогами.

Я проверял вывод денег из данной компании месяцев 5-6 назад и все было нормально, но остаться в стороне не мог. Поэтому попросил знакомого зарегистрироваться в компании и открыть демо-счет. Все переговоры записывать и присылать мне. Все в подробностях рассказывать не буду – но такого я не ожидал. Менеджеры компании настойчиво вынуждают вас пополнить счет всеми правдами и откровенным враньем, а в случае вежливого отказа начинают просто хамить. В завершение мне прислали скрин переписки, где компания нарушив сроки выплаты ссылается на пункты договора-оферты, составленного с сильным ущемлением прав трейдера. Такая ситуация меня не устраивает, поэтому на неделе закрыл все позиции, т.к. захотел зафиксировать прибыль и поставил деньги на вывод.

Прошла уже половина срока на вывод, но деньги на счет мне не поступили. Если ситуация не измениться к концу недели буду готовить документы на чарджбэк по банковской карте.

В данном случае даже при успешной торговле CFD на акции, если компания не выплатит деньги, то потеря доходности и почти 2500$ вложенных денег отсрочат выполнение плана. Обратите внимание, что данная сумма не будет критичной, т.к. портфель диверсифицирован и, немного его подкорректировав, я смогу выправить доходность к середине года.

  • Внимательные читатели заметят, что из отчета пропал сервис копирования сделок Forex4you. Оценив результаты копирования сделок и выбор управляющих, я решил закончить сотрудничество с данной компанией, т.к. доходность оставляла желать лучшего и приходилось постоянно менять трейдеров. Компания вывела деньги в конце 2-ого дня.
  • Последним недооцененным активом в портфеле является аренда дома с доходностью 60$ в месяц. Уже пару месяцев я вынашиваю идею сделать ремонт и сдавать дом посуточно. Поэтому решил все выведенные деньги c FinmaxFx направить туда. Примерный план уже есть, поделюсь им с вами в отчетах.

Таким образом, получилось разобрать ошибки и прописать пути их решения.

Поиск возможностей с настроенным учетом также не занял много времени:

  • Интернет-проекты показывают хороший рост при сравнительно небольших вложениях. В среднем доходность растет на 25-50 долларов в неделю. Основная часть сайтов начинает выходить из песочницы и занимать позиции. В связи с этим на этой неделе выделил 300$ из нераспределенной прибыли для инвестирования в интернет-проекты. В ближайшее время напишу целый отчет и расскажу об этом подробнее.

Интернет-магазин выходит из спячки, поэтому решил его поддержать 500$ на рекламу и расширение ассортимента. Прибыль на этой неделе просела, т.к. основная часть была продана с последующей оплатой.

  • Торговля акциями также обладает хорошим потенциалом увеличения доходности, особенно если рассматривать недооцененные компании на российском рынке и американский рынок акций. Сюда входит, в частности, торговля CFD на акции, которая в последнее время по доходности начинает догонять инвестиции в памм счета и копирование сделок.

При этом ситуация с FinmaxFx еще раз показывает, насколько важно правильно выбрать брокера и распределять средства между ними. Поэтому на неделе проверил отзывы и вывод денег в каждой из компаний, с которыми работаю:

  • в Stock RoboForex деньги вывелись моментально – за 10-15 секунд. В результате увеличил депозит в данной компании на 1000$ для поиска возможностей инвестировать в ценные бумаги.
  • из FxPro выводил 80% депозита и деньги упали на карту на следующий день, поэтому добавил туда еще 300$, т.к. планирую увеличить загрузку депозита.
  • с Amarkets сотрудничаю дольше всех, но все равно проверил – поступление денег на кошелек заняло 3 часа. При этом со мной по телефону связался менеджер, чтобы проверить действительно ли я ставил деньги на вывод. После подтверждения заявка была исполнена в течение получаса. Добавил туда 1000$.
  • брокер ФИНАМ, обладатель лицензии ЦБ РФ, вывел свободные 100$ без каких-либо вопросов.

И вкратце про остальные активы.

Самостоятельная торговля на этой неделе не задалась. Поиск точек входа в рынок с оглядкой на фундаментальный анализ требовал времени, а оно требовалось на интернет-проекты, магазин и разборку с брокером. Как результат торговал только по USDJPY и GBPUSD – 2 сделки закрылись в профит, 1 по стопу. Итог +5,20$. Я уже было расстроился, но потом увидел результаты памм счетов и копирования и понял, что небольшой профит на этой неделе – это отличный показатель, т.к. огромная масса трейдеров закрыла ее с приличным минусом.

Это ярко видно на примере консервативных управляющих в Амаркетс. Только Corporal показал стабильный доход в +0,78%, остальные сыграли в минус. Итоговый результат по брокеру – 29,98$ или 1,81% от депозита. Зато отлично себя зарекомендовали сервисы копирования сделок CopyFx и Larson&Holz с профитом в 35,05$ и 14,39$ соответственно.

Таким образом, оптимизация инвестиционного портфеля представляет собой процесс балансировки вашего портфеля между инвестиционными инструментами и компаниями, гарантирующими низкую доходность при минимальном риске, и активами, предлагающими норму прибыли, достаточную для достижения запланированной цели, но с высоким риском потери депозита.

Ссылка на основную публикацию
ВсеИнструменты
Adblock
detector