Finkurier.ru

Журнал про Деньги
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Как определить расчетную стоимость

Выгодные способы определения расчетной стоимости долговых ценных бумаг

«Главбух», 2006, N 8

В ответ на запрос «Главбуха» Минфин России 20 марта 2006 г. выпустил Письмо, в котором объяснил, как определять расчетную стоимость ценных бумаг, не обращающихся на организованном рынке. Это необходимо делать, когда ценная бумага продается до срока погашения. Если фактическая цена меньше расчетной более чем на 20 процентов, то доходом признается расчетная цена.

Для бухгалтеров вопрос определения расчетной цены всегда оставался неясным, так как Налоговый кодекс РФ никаких разъяснений на этот счет не дает. Однако, используя правильный подход к определению расчетной цены бумаг, можно сэкономить на налоге на прибыль.

Методы определения расчетной цены

К долговым ценным бумагам относятся векселя, облигации, сберегательные сертификаты, коммерческие бумаги, банковские депозитные сертификаты и другие долговые расписки. Подход к определению расчетной стоимости всех видов этих бумаг одинаков, поэтому мы рассмотрим их в совокупности.

Расчет следует производить в соответствии с пп. 2 п. 6 ст. 280 Налогового кодекса РФ, где рекомендуется использовать для этого ставку рефинансирования.

Как сказано в Письме Минфина России от 20 марта 2006 г. N 03-03-04/1/260, налогоплательщик определяет методику вычисления расчетной цены самостоятельно. Но используемый метод надо обязательно закрепить в учетной политике. Вывод, безусловно, положительный для организаций, но вот какие способы расчета лучше использовать? Методов вычисления расчетной стоимости долговой ценной бумаги достаточно много, мы же приведем три наиболее распространенных.

  1. Метод пропорционального деления дохода по бумаге. Метод заключается в следующем. Максимальный доход, который может получить фирма, — это разница между номиналом ценной бумаги и стоимостью ее приобретения. Этот доход она получит, если продаст ценную бумагу в день погашения, то есть срок владения ею также будет максимальный. А так как организация реализует бумагу раньше, то доход будет составлять такую же долю от максимального, какую фактический срок владения составляет от максимального. То есть формула расчетной цены будет следующей:

РЦ = (Н — С) x t : (t + tост) + С,

где РЦ — расчетная цена; Н — номинал ценной бумаги; С — стоимость покупки ценной бумаги; t — срок, прошедший с момента приобретения бумаги, в днях; tост — время, оставшееся до погашения бумаги, в днях.

МНС России в свое время предложило этот способ в Методичке по налогу на прибыль, утвержденной Приказом от 20 декабря 2002 г. N БГ-3-02/729. И хотя эти рекомендации уже не действуют, но чиновники все равно руководствуются этой же формулой.

  1. В основе метода — стоимость покупки векселя. В этом случае расчетная цена определяется как стоимость покупки бумаги, увеличенная на сумму процентов, исчисленных исходя из ставки рефинансирования. То есть формула будет следующей:

РЦ = С + С x r x t : 365 дн.,

где РЦ — расчетная цена; С — стоимость покупки ценной бумаги; r — ставка рефинансирования Центробанка; t — срок, прошедший с момента приобретения бумаги, в днях.

  1. В расчет берется стоимость погашения ценной бумаги. При этом методе считается, что расчетная стоимость — это сумма, которую фирма могла бы сейчас вложить под ставку рефинансирования, чтобы к сроку погашения ценной бумаги получить ее номинал.

Тут воспользоваться надо следующей формулой:

РЦ = Н : (1 + r x tост : 365 дн.),

где РЦ — расчетная цена; Н — номинал ценной бумаги; r — ставка рефинансирования Центробанка; tост — срок, оставшийся до погашения ценной бумаги, в днях.

Какой метод выбрать

Какой же метод выгоднее использовать? Очевидно, чем меньше расчетная цена, тем лучше для налогоплательщика. Поэтому если процентный доход (дисконт) больше, чем ставка рефинансирования, то выгоднее использовать второй метод расчета. В противоположном случае будет выгоден третий способ. А если процентный доход (дисконт) приблизительно равен ставке рефинансирования Центробанка, то можно посчитать расчетную цену по методу чиновников.

Пример. ЗАО «Люций» 17 января 2006 г. приобрело банковский дисконтный вексель номиналом 127 000 руб. за 93 000 руб. Срок погашения векселя — через 235 дней. Вексель был реализован третьему лицу через 32 дня за 95 000 руб. Ставка рефинансирования ЦБ РФ равна 12 процентам годовых.

Примечание. Ставка рефинансирования утверждена Телеграммой ЦБ РФ от 23 декабря 2005 г. N 1643-У.

Посчитаем расчетную цену тремя способами.

  1. Метод пропорционального деления дохода по векселю (метод, который предлагают налоговики). Расчетная цена в этом случае определяется следующим образом:

РЦ = (127 000 руб. — 93 000 руб.) x 32 дн. : (32 дн. + 203 дн.) + 93 000 руб. = 97 629,79 руб.

Отклонение фактической цены от расчетной составляет 2,69 процента (95 000 руб. : 97 629,79 руб. x 100% — 100%). Так как отклонение меньше 20 процентов, то в качестве дохода надо брать продажную цену — 95 000 руб.

  1. Исходя из стоимости покупки векселя. Вексель был у ЗАО «Люций» 32 дня. Поэтому расчетная цена составит 93 978,41 руб. (93 000 руб. + 93 000 руб. x 12% x 32 дн. : 365 дн.). Поскольку продажная цена отклоняется от расчетной всего на 1,09 процента (95 000 руб. / 93 978,41 руб. x 100% — 100%), то доходом признается продажная цена — 95 000 руб.
  2. Исходя из стоимости погашения векселя. Со дня продажи векселя до даты его погашения остается 203 дня. Значит, в этом случае расчетная цена будет равняться 119 054,35 руб. (127 000 руб. : (1 + 12% x 203 дн. / 365 дн.)). Отклонение цены продажи от расчетной составляет 20,20 процента (95 000 руб. : 119 054,35 руб. x 100% — 100%). Так как оно больше 20 процентов, то доходом является расчетная цена — 119 054,35 руб.

Получается, что в первом и втором случаях отклонения фактической цены от расчетной незначительны. И лишь в третьем они составляют более 20 процентов, а значит, рассчитывая цену исходя из стоимости погашения векселя, придется брать в целях налогообложения расчетную цену. Поэтому применять третий метод расчета в этой ситуации невыгодно. Ведь организации для исчисления налога на прибыль придется взять доходы, превышающие реальные на 24 054,35 руб. (119 054,35 — 95 000).

Итак, в данной ситуации метод налоговиков приемлем для организации, но расчетная цена получилась все равно больше, чем при втором методе.

Примечание. Методичка отменена — формула осталась

Синилов Владислав Константинович, начальник отдела налогового учета департамента налогообложения прибыли (дохода) организации ФНС России

  • В Методических рекомендациях по гл. 25 Налогового кодекса РФ была дана формула, по которой налогоплательщикам советовалось определять расчетную стоимость ценной бумаги. Несмотря на то что эти рекомендации отменены, сотрудники ФНС России все равно придерживаются этой методики в своих расчетах. То есть если налогоплательщик решит определить расчетную цену по-другому, то результат его и инспекторов, скорее всего, не совпадет. Поэтому фирме придется доказывать экономическую целесообразность применения того метода, которым она пользовалась.

Рассчитываем стоимость ценной бумаги самостоятельно

При купле-продаже ценных бумаг, не обращающихся на ОРЦБ, налог на прибыль рассчитывается по сложной системе. Попытаемся распутать клубок, созданный законодателем.

В пункте 6 ст. 280 НК РФ установлено, что порядок определения расчетной цены ценных бумаг, не обращающихся на организованном рынке ценных бумаг (ОРЦБ), устанавливается в целях главы 25 НК РФ федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг по согласованию с Минфином России. Между тем ст. 15 Федерального закона от 25.11.2009 № 281-ФЗ «О внесении изменений в части первую и вторую Налогового кодекса Российской Федерации и отдельные законодательные акты Российской Федерации» действие этой нормы приостановлено с 1 января по 31 декабря 2010 г. включительно. В этот период расчетную цену ценных бумаг, не обращающихся на ОРЦБ, налогоплательщик может определять самостоятельно или с привлечением оценщика с использованием методов оценки в соответствии с законодательством РФ. При этом порядок определения расчетной цены ценных бумаг, не обращающихся на ОРЦБ, а также методы оценки расчетной цены таких ценных бумаг должны быть закреплены в учетной политике налогоплательщика.

Согласно п. 6 ст. 280 НК РФ по ценным бумагам фактическая цена сделки принимается для целей налогообложения, если эта цена находится в интервале между минимальной и максимальной ценами, определенными исходя из расчетной цены ценной бумаги и предельного отклонения цен. При этом предельное отклонение цен устанавливается в размере 20% в сторону повышения или понижения от расчетной цены ценной бумаги.

Читать еще:  Индивидуальный расчет тура

Указанной нормой Кодекса установлено, что в случае реализации (приобретения) ценных бумаг по цене ниже минимальной (выше максимальной) цены, определенной исходя из расчетной цены ценной бумаги и предельного отклонения цен, при определении финансового результата для целей налогообложения принимается минимальная (максимальная) цена, установленная исходя из расчетной цены ценной бумаги и предельного отклонения цен.

Иначе говоря, цена продажи ценных бумаг, не обращающихся на ОРЦБ, должна быть не меньше минимальной цены реализации, а цена покупки — не больше максимальной цены приобретения. Что это означает на практике?

Что такое расчетная цена

Сразу отметим, что самый верный путь избежать споров с налоговыми органами — обратиться к услугам профессионального оценщика. Так, в п. 20 Федерального стандарта оценки, утвержденного приказом Минэкономразвития России от 20.07.2007 № 256, определено, что оценщик обязан использовать затратный, сравнительный и доходный подходы к оценке или обосновать отказ от использования того или иного подхода. В рамках применения каждого из подходов оценщик вправе самостоятельно определять конкретные методы оценки. Но если организация по каким-либо причинам не может привлечь профессионала, она вправе самостоятельно определить расчетную стоимость, используя аналогичные подходы, применяемые оценщиком.

Долгое время налоговики и финансисты рекомендовали налогоплательщикам для определения расчетной стоимости ценных бумаг, не обращающихся на ОРЦБ, использовать расчетный метод стоимости чистых активов эмитента, приходящейся на одну акцию, поскольку раньше это было прописано в НК РФ (письмо Минфина России от 15.05.2008 № 03-03-06/1/312). Правда, в этом году арбитры убедили ФНС и Минфин России изменить свою точку зрения. Так, в постановлении Президиума ВАС РФ от 30.03.2010 № 16851/09 судьи посчитали, что использование в целях налогообложения лишь одного метода стоимости чистых активов эмитента недопустимо, поскольку прямое указание на этот метод изъято из НК РФ (в 2005 г). Кроме того, данным методом как таковым нельзя достоверно определить стоимость акции без применения других методов оценки.

В последних письмах Минфин России разъясняет, что при самостоятельном определении расчетной цены не обращающихся на организованном рынке ценных бумаг организации необходимо использовать один из методов оценки, предусмотренных законодательством Российской Федерации. При выборе метода оценки необходимо руководствоваться Федеральным законом от 29.07.98 № 135-ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» и Федеральными стандартами оценки, утвержденными приказами Минэкономразвития России (письма Минфина России от 05.05.2010 № 03-03-06/2/84 и от 06.08.2010 № 03-03-06/2/140).

Ни шагу за границу

Итак, алгоритм определения принимаемой для целей налогообложения цены сделки следующий:

    определяется расчетная цена;

Порядок действия этого алгоритма рассмотрим на примерах.

Во всех примерах покупается и продается 50 акций.

Расчетная стоимость акции для целей налогообложения — 1000 руб.

Соответственно минимальная цена реализации — 800 руб. (1000 руб. – 1000 руб. х 20%), а максимальная цена покупки (приобретения) – 1200 руб. (1000 руб. +1000 руб. х 20%).

пример 1

Ценные бумаги приобретены по цене 400 руб. за штуку, проданы по цене 800 руб. за штуку.

В данном случае при расчете налога на прибыль берутся фактические суммы сделки.

Налоговая база равна 20 000 руб. (800 руб. х 50 шт. – 400 руб. х 50 шт.).

Налог на прибыль — 4000 руб. (20 000 руб. х 20%).

пример 2

Ценные бумаги приобретены по цене 1200 руб. за штуку, проданы по цене 1500 руб. за штуку.

В такой ситуации для целей налогообложения цена покупки и продажи также берется по фактической стоимости.

Налоговая база — 15 000 руб. (1500 руб. x 50 шт. – 1200 руб. х 50 шт.).

Налог на прибыль — 3000 руб. (15 000 руб. х 20%).

пример 3

Ценные бумаги приобретены по цене 1300 руб. за штуку, проданы по цене 1500 руб. за штуку.

Для целей налогообложения суммой приобретения признается расчетная цена, увеличенная на 20% (1200 руб.). Это связано с тем, что цена покупки превышает максимальную границу (1300 руб. >1200 руб.). Ценой реализации признается фактическая цена продажи.

Налоговая база — 15 000 руб. (1500 руб. x 50 шт. – 1200 руб. х 50 шт.).

Налог на прибыль — 3000 руб. (15 000 руб. х 20%).

пример 4

Ценные бумаги приобретены по цене 600 руб. за штуку, проданы за 700 руб. за штуку.

Для целей налогообложения ценой покупки признается фактическая цена приобретения, а ценой продажи — минимальная цена реализации (800 руб.), поскольку фактическая цена реализации оказалась меньше ее (700 руб.

Налоговая база — 10 000 руб. (800 руб. x 50 шт. – 600 руб. х 50 шт.).

Налог на прибыль — 2000 руб. (10 000 руб. х 20%).

пример 5

Ценные бумаги куплены и проданы по одной цене — 1100 руб., то есть фактически прибыль от продажи организация не получила. Поскольку фактические цены сделок не выходят за рамки границ (800 руб.

Налоговая база — 25 000 руб. (800 руб. x 50 шт. – 300 руб. х 50 шт.).

Налог на прибыль — 5000 руб. (25 000 руб. х 20%).

В обратной ситуации, если организация купила и продала по цене выше максимальной границы (например, 1500 руб.), ценой реализации признается фактическая цена продажи, ценой покупки — максимальная цена покупки (1200 руб., поскольку 1500 руб. > 1200 руб.).

Налоговая база — 15 000 руб. (1500 руб. x 50 шт. – 1200 руб. х 50 шт.).

Налог на прибыль — 3000 руб. (15 000 руб. х 20%).

пример 7

От сделки организация также может понести убытки. Рассмотрим такую ситуацию.

Ценные бумаги купили по цене 1100 руб. за штуку, продали по цене 900 руб. за штуку.

Для целей налогообложения цены покупки и продажи берутся по фактической стоимости, так как обе цены укладываются в границы.

Налоговый убыток составит –10 000 руб. (900 руб. х 50 шт. – 1100 руб. х 50 шт.).

пример 8

Ценные бумаги приобретены по цене 1100 руб. за штуку, проданы по цене 600 руб. за штуку.

Для целей налогообложения ценой реализации признается минимальная цена продажи (800 руб., так как 600 руб.

Налоговый убыток: 800 руб. х 50 шт. – 1100 руб. х 50 шт. = –15 000 руб.

пример 9

Ценные бумаги приобретены по цене 1500 руб. за штуку, проданы по цене 1100 руб. за штуку.

Для целей налогообложения ценой реализации признается фактическая цена сделки, ценой приобретения — максимальная цена покупки (1200 руб., так как 1500 руб. > 1200 руб.).

Налоговый убыток составит –5000 руб. (1100 руб. х 50 шт. – 1200 руб. х 50 шт.).

Как определить расчетную стоимость акций (не обращающихся на рынке ценных бумаг) при их выбытии и финансовый результат для целей налогообложения прибыли?

Как определить расчетную стоимость акций (не обращающихся на рынке ценных бумаг) при их выбытии и финансовый результат для целей налогообложения прибыли?

Ответ ЗАО АКФ ПромСтройФинанс:

По ценным бумагам, не обращающимся на рынке ценных бумаг, фактическая цена сделки принимается для целей налогообложения, если эта цена находится в интервале между минимальной и максимальной ценами, определенными исходя из расчетной цены ценной бумаги и предельного отклонения в размере 20% (п. 6 ст. 280 НК РФ). То есть цена сделки не должна отличаться от расчетной цены больше чем на 20%.

Минфин России трактует п. 6 ст. 280 НК РФ так.

При реализации не обращающихся на рынке ценных бумаг по цене, превышающей максимальную (расчетная цена плюс 20%), доход от реализации следует рассчитывать исходя из фактической цены реализации (Письмо Минфина России от 01.06.2010 N 03-03-06/1/357).

При реализации не обращающихся на рынке ценных бумаг по цене ниже минимальной (расчетная цена минус 20%) ценой реализации таких ценных бумаг, отражаемой организацией в учете, будет признаваться минимальная цена (вышеуказанная расчетная цена, уменьшенная на 20% и сформировавшаяся на дату их реализации) (Письмо Минфина России от 25.05.2010 N 03-03-05/107).

Читать еще:  Расчет пени по усн

Встает законный вопрос: «Как определить расчетную стоимость акций при выбытии, а вместе с тем и финансовый результат от такого выбытия»?

1 шаг: определение расчетной стоимости акций.

С 01.01.2011 установлен новый Порядок определения расчетной цены ценных бумаг, не обращающихся на организованном рынке ценных бумаг.

В соответствии с данным Порядком в целях 25 главы Налогового кодекса Российской Федерации (Приказ ФСФР России от 09.11.2010 N 10-66/пз-н) предусмотрено несколько способов определения рыночной стоимости акций, не обращающихся на рынке ценных бумаг.

Цена необращающейся ценной бумаги при продаже может быть определена, например, как цена, рассчитанная исходя из существующих на рынке ценных бумаг цен; из расчета чистых активов; как оценочная стоимость ценной бумаги, определенная независимым оценщиком.

Надо лишь выбрать и закрепить свой выбор в учетной политике.

Для определения расчетной стоимости акций акционерного общества при выбытии предлагаем воспользоваться п.9 вышеуказанного Порядка, в соответствии с которым «расчетная цена необращающейся акции акционерного общества, не указанная в пунктах 6 — 8 настоящего Порядка, может определяться путем деления стоимости чистых активов общества, рассчитанных в соответствии с Порядком оценки стоимости чистых активов акционерных обществ, утвержденным Приказом Министерства финансов Российской Федерации от 29.01.2003 N 10н и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 29.01.2003 N 03-6/пз (зарегистрирован в Министерстве юстиции Российской Федерации 12.03.2003, регистрационный N 4252), уменьшенной на долю чистых активов, которая приходится на размещенные привилегированные акции общества, на общее количество размещенных обществом обыкновенных акций.

2 шаг: установление предельного интервала отклонений от расчетной цены приобретения.

Для этого необходимо рассчитать верхний (расчетная цена плюс 20%) и нижний предел (расчетная цена минус 20%) отклонений от расчетной цены и сравнить цену реализации с полученными величинами.

а) при реализации не обращающихся на организованном рынке ценных бумаг по цене ниже расчетной цены, уменьшенной на 20 процентов, ценой реализации таких ценных бумаг, отражаемой организацией в налоговом учете, будет признаваться вышеуказанная расчетная цена, уменьшенная на 20 процентов и сформировавшаяся на дату их реализации.

б) при реализации не обращающихся на рынке ценных бумаг по цене, превышающей максимальную (расчетная цена плюс 20%), доход от реализации следует рассчитывать исходя из фактической цены реализации.

в) при реализации не обращающихся на организованном рынке ценных бумаг по цене в пределе интервала отклонений, доход от реализации следует рассчитывать исходя из фактической цены реализации.

3 шаг: определение расчетной цены приобретения ценных бумаг, не обращающихся на ОРЦБ, при определении финансового результата для целей исчисления налога на прибыль.

Статьей 280 Налогового кодекса Российской Федерации установлены особенности определения налоговой базы по операциям с ценными бумагами.

Согласно п. 2 ст. 280 НК РФ доходы налогоплательщика от операций по реализации или иного выбытия ценных бумаг (в том числе погашения) определяются, в частности, исходя из цены реализации или иного выбытия ценной бумаги.

Расходы при реализации (или ином выбытии) ценных бумаг определяются, в частности, исходя из цены приобретения ценной бумаги (включая расходы на ее приобретение), затрат на ее реализацию.

В соответствии с пп. 7 п. 7 ст. 272 НК РФ по расходам, связанным с приобретением ценных бумаг, включая их стоимость, датой осуществления внереализационных и прочих расходов признается, если иное не установлено ст. ст. 261, 262, 266 и 267 НК РФ, дата реализации или иного выбытия ценных бумаг.

При приобретении не обращающихся на организованном рынке ценных бумаг по цене выше расчетной цены, увеличенной на 20 процентов, ценой приобретения таких ценных бумаг, отражаемой организацией в учете, будет признаваться вышеуказанная расчетная цена, увеличенная на 20 процентов и сформировавшаяся на дату их приобретения (Письмо Минфина России №03-03-05/107 от 25.05.2010г.).

Следовательно, расчетную цену для целей налогообложения прибыли следует рассчитывать дважды: в момент приобретений акций и в момент выбытия. Результаты такого расчета, безусловно, скажутся на финансовом результате от реализации акций.

Выводы:

  1. Определять расчетную стоимость акций в рассматриваемой ситуации необходимо дважды: при приобретении, и при выбытии (на 03.05.11 и на 09.06.11);
  2. Способ определения расчетной стоимости акций следует закрепить в учетной политике для целей налогового учета;
  3. Для операций приобретения и выбытия акций расчетную стоимость рекомендуем считать по стоимости чистых активов эмитента.

Как определить цену реализации товара: розничные и оптовые цены

Мы продолжаем тему ценообразования и в этот раз поговорим о структуре оптовых и розничных цен.

При реализации продукции предприятие должно установить оптимальную цену, то есть такую, которая устраивает всех участников рынка. Цена может быть оптимальной с трех позиций.

Три вида оптимальной цены

1. По отношению к конкурентам

Компании, которые продают аналогичный товар на рынке, устанавливают диапазон цен. Чтобы быть конкурентоспособным, предприятие должно установить такую цену, которая будет выгодно смотреться на фоне цен конкурентов и обеспечит необходимый уровень спроса.

2. Оптимальной для потребителей

Не совсем верно думать, что лучшая цена для потребителя — та, что ближе к нулю. Потребители покупают не товары сами по себе, а решения своих проблем и потребностей с помощью этих товаров. Свойства и преимущества товаров дают возможность потребителям понять, смогут ли они решить свою проблему с помощью конкретного товара. За решение проблемы потребители готовы платить определенную цену.

Цена, которую готов заплатить потребитель, определяет возможности маневра для производителя. Если установить цену выше этого показателя, стоимость будет завышенной и ограничит спрос.

3. Для компании

Такая цена, при которой компания полностью окупает средства, вложенные в производство продукции, и получает необходимую норму прибыли.

На высококонкурентном рынке новому игроку сложно закрепиться и получить возможность реализации своей продукции по оптимальным ценам. Один из методов укрепления позиций — ценовой демпинг. Правда так можно оказаться втянутым в ценовую войну, в которой победит конкурент с более низкой себестоимостью продукции. Альтернативный вариант — правильное позиционирование товара .

При оптимальной для себя цене предприятие полностью окупает все расходы и получает желаемый уровень прибыли. Однако не всегда есть возможность установить такие цены из-за конкуренции или эластичности спроса. Поэтому нужно рассчитать минимальную цену— тот уровень, при котором окупается себестоимость и обеспечивается минимально допустимая рентабельность.

Как определить оптовую цену

Оптовая цена — это цена, которая устанавливается для закупок крупных партий товар. По этой цене покупают:

  • крупные предприятия;
  • посредники;
  • оптовые торговые компании.

Оптовая цена имеет следующую структуру:

  1. Себестоимость продукции. Совокупность всех издержек предприятия (постоянных и переменных затрат).
  2. Прибыль предприятия. Наценка, которая обеспечивает норму прибыли, необходимую для рентабельности предприятия.
  3. Акцизы. Косвенный налог на деликатесные товары и предметы роскоши.
  4. НДС. Налог на добавленную стоимость.

Чем оптовая цена отличается от отпускной?

Оптовая цена — это себестоимость продукции + прибыль предприятия.

Отпускная цена — фактическая цена, по которой предприятие реализует товар оптовому покупателю. Она включает в себя акцизы и НДС.

Как рассчитать рыночную стоимость

Определение рыночной стоимости может потребоваться во множестве ситуаций. Сделать это можно несколькими способами. В зависимости от способа подбирается формула.

Понятие рыночной стоимости

Рыночная стоимость представляет собой примерную цену, по которой объект может быть продан в условиях свободного рынка с учетом конкуренции. При ее определении нужно принимать во внимание множество факторов, включая такие непредсказуемые, как поведение участников на рынке. Расчету стоимости предшествует анализ всей информации.

Рыночная стоимость предприятия – это определение стоимости компании на основании ее прибыли. Оценка производится двумя способами:

  • На основании имущества организации.
  • На основании имеющихся активов и используемых технологий, которые принесут деньги предприятию в перспективе.

Оценка предполагает наличие объекта и субъекта. Объект – это само предприятие. Субъект – это тот, кто определяет рыночную стоимость. Как правило, это профессиональные оценщики.

Когда определять рыночную стоимость обязательно

Собственники бизнеса или его руководители могут проводить оценку предприятия по доброй воле и собственному желанию, поскольку это помогает принимать эффективные решения в управлении. Но есть ряд ситуаций, когда определение рыночной стоимости предусмотрено законодательными требованиями. Итак, оценка необходима:

  • при совершении сделок, в которых фигурирует федеральное, муниципальное, региональное имущество;
  • если стоимость объекта спорна (с точки зрения, например, налоговой службы, при конфискации, ипотеке, при делении брачного имущества и др.);
  • при всех типах изменения собственности ­– продаже предприятия или его части;
  • при всех способах реструктуризации;
  • если расчет за долю в уставном капитале или за акции производится не деньгами, а иными средствами;
  • при различных операциях с акциями (дополнительной эмиссии, выкупе у держателей, конвертации ценных бумаг в акции);
  • при совершении страхования предприятия;
  • и др.
Читать еще:  Расчет по страховым взносам возмещено фсс

СПРАВКА! Закон определяет около 30 ситуаций, в которых определять рыночную стоимость нужно обязательно и безоговорочно. Во всех остальных случаях оценка бизнеса лежит в рамках желания его владельцев или менеджеров.

Задачи определения рыночной стоимости

Рыночная стоимость рассчитывается с учетом следующих задач:

  • Повышение эффективности работы предприятия.
  • Оценка рыночной стоимости акций на фондовом рынке.
  • Определение стоимости при планах на продажу компании.
  • Необходимость выделения доли одного из участников.
  • Ликвидация организации.
  • Подготовка к поглощению организации.
  • Разработка плана развития компаний.
  • Достижение финансовой устойчивости.
  • Анализ возможностей предприятия по кредитованию с залогом.
  • Страхование активов.
  • Принятие управленческих решений.
  • Разработка инвестиционных проектов.

Управленческий состав обязательно должен знать о рыночной стоимости предприятия. Без этого невозможно принятие обоснованных решений.

Решения, на которые влияет информация о рыночной стоимости бизнеса, могут быть разной степени радикальности, но все они, как правило, несут исключительно важный смысл, например:

  • модернизация управленческой сферы, подбор более эффективных и современных методов;
  • уточнение параметров для составления адекватных бизнес-планов;
  • выявление «слабых мест» с целью их усиления;
  • поиск выгодных инвестиций;
  • создание привлекательной базы для инвесторов;
  • анализ платежеспособности предприятия;
  • выяснение потенциальной стоимости в качестве залога.

ВАЖНО! Вся информация о рыночной стоимости активов поступает в форме конкретных цифр, подтвержденных с помощью современных аналитических методов оценивания. Цифры – это факты, а не предположения, а фактами можно оперировать и действовать предметно, опираясь исключительно на конкретику.

Принципы определения рыночной стоимости

При расчете рыночной стоимости имеет смысл придерживаться следующих принципов:

  • Принцип полезности. Предполагает, что рыночную стоимость имеет только тот объект, который имеет пользу. Если объект бесполезен, то и стоимость он будет иметь отрицательную.
  • Принцип замещения. Предполагает сопоставимость цен на аналогичные предметы. К примеру, один товар имеет определенную стоимость. Следовательно, предмет с аналогичными характеристиками будет иметь аналогичную стоимость. Данный принцип позволяет облегчить процедуру расчета.
  • Принцип ожидания. Предполагает определение стоимости на основании ожидаемых доходов.
  • Принцип вклада. На рынке может появиться фактор, который влияет на размер стоимости. Его нужно учитывать при расчетах.
  • Принцип максимальной производительности. Предполагает изменение производственных факторов.

Также следует отметить следующие принципы:

  • Зависимости. Стоимость объекта зависит от контекста. К примеру, рыночная стоимость земли определяется районом, в котором она находится.
  • Соответствия. Рыночная стоимость повышается в том случае, если объект будет применен в соответствии с рыночными ожиданиями.
  • Спроса и предложения. Чем больше спрос, тем больше цена. Чем больше предложений, тем ниже цена. Если на объект совсем нет спроса, стоимость его будет максимально низкой.
  • Конкуренции. Чем больше стоит объект, тем больше конкуренции в этой области.
  • Изменения. Рыночная стоимость – это показатель, который постоянно изменяется.

Очевидно, что рыночная стоимость определяется на основании множества факторов. Однако есть формулы, по которой можно ее рассчитать.

Этапы выяснения рыночной стоимости

Обоснованное заключение о рыночной стоимости предприятия могут дать только квалифицированные специалисты, имеющие соответствующую подготовку. Они знакомятся с активами организации, изучают их, затем делают расчеты по специальным алгоритмам и, наконец, формулируют выводы. Эта работа проходит поэтапно.

  1. 1 этап оценки «Подготовительный»
    Руководство или собственник предприятия решают выяснить его рыночную стоимость и находят профессиональных оценщиков. С ними заключается договор, в котором согласовываются объемы работы. Эксперт вникает в специфику сферы деятельности данной организации, изучает современное состояние соответствующего рыночного сегмента.
  2. 2 этап оценки «Накопительный»
    Оценщик набирает данные для изучения и анализа:
    • непосредственно из документации предприятия;
    • в открытых информационных профильных источниках;
    • из СМИ;
    • из собственных баз данных и т.п.
  3. 3 этап оценки «Аналитический»
    Чтобы понять, с какими показателями сравнивать полученные данные, эксперт должен изучить текущее состояние рынка. После этого следует углубиться в прошлые экономические показатели данной организации, сравнить их с настоящими и на этой основе спрогнозировать их в перспективе, учтя максимум возможных факторов.
  4. 4 этап оценки «Расчетный»
    Этот этап можно назвать ключевым. Оценщик устанавливает стоимость каждого актива – имущественного или нематериального. Затем на основе баланса выводятся различные финансовые показатели – рентабельность, ликвидность. После выяснения уровня капитализации можно произвести расчет рыночной стоимости по формуле, согласно выбранному методу.
  5. 5 этап оценки «Отчетный»
    Вывод о текущем финансовом статусе организации оформляется в отчет, который и будет сдан заказчику. При формировании итоговой цифры обязательно учитывается современное состояние рынка в данной сфере.

Способы определения стоимости и формулы

Существует три метода определения рыночной стоимости:

  1. Доходный метод. Его основа – ожидаемый максимальный доход предприятия. При этом используется следующая формула: V=D/R. D здесь – это чистый доход, R – коэффициент капитализации. Последний определяется на основании количества обязательств организации.
  2. Затратный метод. Актуален в том случае, если у компании нет стабильного дохода. Метод подходит для корректирования баланса. Как произвести расчеты? Нужно найти рыночную стоимость активов, а затем вычесть из нее сумму обязательств компании. Данный способ можно подразделить еще на два метода. Метод чистых активов: из рыночной стоимости вычитается сумма обязательств. Способ ликвидационной стоимости: сумма, получаемая после продажи активов по отдельности.
  3. Сравнительный метод. Рассматриваемый способ практически не применяется. Связано это с тем, что результаты его являются весьма приблизительными.

Как правило, предприятия используют один из первых двух методов. Точное определение способа зависит от того, есть ли у предприятия стабильный доход.

Пример

Рассмотрим пример. Компания «Алиса» желает определить свою рыночную стоимость. Организация получает стабильный доход, а потому для расчета выбран доходный метод. Сначала рассчитывается коэффициент капитализации. Для этого используется следующая формула:

(Долгосрочные + краткосрочные обязательства)/собственный капитал

В результате мы получаем коэффициент, равный единице.

За отчетный период компания получила 1 000 500 рублей. Следовательно, стоимость ее будет аналогичной (1 000 500*1).

Какие факторы влияют на рыночную стоимость?

При анализе рыночной стоимости рекомендуется учесть все факторы, которые влияют на ее образование:

  1. Спрос. Подразумевает предпочтения потребителей. Данный фактор предполагает учет всех возможных рисков.
  2. Полезность компании. Организация признается полезной только в том случае, если она приносит пользу собственнику. Как правило, польза – это доходность. При увеличении полезности увеличивается и рыночная стоимость.
  3. Прибыль. Это разница между доходом и расходом.
  4. Время. Предполагает период, через который планируется получение прибыли. Многие предприятия имеют отсроченную прибыль. К примеру, компания ввела в производство новую технику. Нужно это для увеличения прибыли. Однако доход увеличится только в перспективе.
  5. Существующие ограничения. К примеру, это могут быть ограничительные меры, введенные государством. Чем больше ограничений, тем меньше рыночная стоимость.
  6. Риски. Имеются в виду риски отсутствия доходов в дальнейшем.
  7. Ликвидность. Большая ликвидность активов положительно влияет на стоимость предприятия.
  8. Конкуренция. Наибольшую рыночную стоимость имеют компании, имеющие большой спрос и работающие в сфере небольшой конкуренции. Большое количество конкурентов снижает рыночную стоимость.
  9. Соотношение предложения и спроса. Спрос определяется платежеспособностью инвесторов, возможностью привлечения сторонних средств, а также множеством других факторов.

Как можно заметить, на рыночную стоимость влияет очень много факторов. Нет такой формулы, которая могла бы учесть все необходимые параметры. Формула регулирует нечто обобщенное, тогда как расчет стоимости выполняется в индивидуальном порядке. По этой причине рекомендуется доверить расчет рыночной стоимости профессиональным оценщикам. Специалисты могут адекватно проанализировать ситуацию на рынке, учесть все многообразие факторов. Однако возможна и самостоятельная оценка для внутренних нужд предприятия.

Ссылка на основную публикацию
ВсеИнструменты
Adblock
detector
×
×