Finkurier.ru

Журнал про Деньги
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Методы анализа устойчивости

Анализ финансовой устойчивости предприятия

Экспертный метод оценки уровня финансовой устойчивости организации

Для оценки уровня финансовой устойчивости российских организаций предлагается использовать экспертный метод оценки финансовой устойчивости. Суть этого метода заключается в следующем.

Экспертами выбирается совокупность частных критериев, характеризующих различные аспекты финансовой устойчивости. Такими критериями могут быть:

  • Коэффициент оборачиваемости запасов — отношение выручки от реализации (В) к средней стоимости запасов (ЗАП):

Значение Х1 характеризует скорость оборота средств, вложенных в материальные оборотные активы, рост этого показателя в динамике благоприятно влияет на уровень финансовой устойчивости, свидетельствует об увеличении эффективности управления запасами. Нормативное значение этого показателя — 3 тыс. ед., на каждый рубль запасов должно приходиться не менее 3 руб. выручки (Х1н = 3).

  • Коэффициент покрытия краткосрочных пассивов оборотными активами — отношение оборотных средств (ОБС) к краткосрочным пассивам (КПА):

Значение Х2 показывает степень покрытия краткосрочных обязательств оборотными средствами. Рост этого показателя в динамике благоприятно влияет на уровень платежеспособности, финансовой устойчивости. Нормативное значение показателя — 2 тыс. ед., на каждый рубль краткосрочных обязательств должно приходится не менее 2 руб. оборотных средств (Х2н = 2).

  • Коэффициент структуры капитала — отношение собственного капитала (СОБК) к заемным средствам (ЗС):

Значение Х3 показывает, сколько рублей собственного капитала приходится на один рубль заемных средств. Рост этого показателя в динамике благоприятно влияет на уровень платежеспособности, снижает уровень финансовой зависимости от внешних инвесторов. Нормативное значение этого показателя — 1, т.е., на каждый рубль заемных средств должно приходится не менее 1 руб. собственных средств. (Х3н = 1)

  • Коэффициент общей рентабельности активо — отношение балансовой прибыли (БПР) к стоимости активов (АК):

Значение показателя Х4 показывает сколько рублей прибыли до налогообложения приходится на один рубль активов, увеличение значения в динамике положительно влияет на финансовое состояние, свидетельствует о повышении уровня управления имуществом и источниками его покрытия. Нормативное значение показателя — 0,3, т.е., на каждый рубль активов должно приходиться не менее 30 коп. балансовой прибыли.

  • Рентабельность продаж по балансовой прибыли — отношение балансовой прибыли (БПР) к выручке от продаж (В):

Значение показателя Х5 показывает, сколько рублей прибыли до налогообложения приходится на один рубль активов. Увеличение показателя в динамике является положительным фактором, свидетельствует о повышении уровня менеджмента организации. Нормативное значение этого показателя — -0,2, тыс. ед., на каждый рубль выручки должно приходится не менее 20 коп. балансовой прибыли.

Экспертами устанавливается значимость каждого частного критерия в соответствии с его влиянием на финансовую устойчивость. Например:

W(X1) = 25; W(X2) = 25; W(X3) = 20;

W(X4) = 20; W(X5) = 10; ∑W(Xi) = 100.

Рассчитываются соотношения между значениями частных критериев и их нормативными значениями:

К1 = X1 : X1н; К2 = Х2 : Х2н; К3 = Х3 : Х3н; К4 = Х4 : Х4н; К5 = Х5 : Х5н.

Формируется комплексный индикатор финансовой устойчивости вида:

J = W(X1) *К1 + W(X2) *К2 + W(X3) *К3 + W(X4) *К4 + W(X5) *К5, или

J = 25 *К1 + 25*К2 + 20 *К3 + 20 *К4 + 10 *К5.

Если значение комплексного индикатора не менее 100 (J > 100), то финансовая ситуация организации считается хорошей. Если значение комплексного индикатора менее 100, то финансовая ситуация организации не является благоприятной. Чем больше отклонение от 100 в меньшую сторону, тем сложнее финансовое состояние организации, тем более вероятно наступление в ближайшее время для организации финансовых трудностей.

Прогноз финансовых затруднений с помощью изложенного индикатора позволит своевременно принимать меры для снижения финансовых трудностей, более объективно составлять планы развития организации.

Рассмотрим применение данного метода на следующей ситуации.

Пример. В состав объединения входят два самостоятельных подразделения, каждое из них обладает определенными активами, использование которых в течение года характеризуется данными табл. 13.2. Оценить уровень финансовой устойчивости каждого самостоятельного подразделения, а также АО в целом по результатам отчетности.

Как изменится уровень финансовой устойчивости подразделения 1, если его руководство принимает следующие управленческие решения:

  • увеличить объем продаж на 30%;
  • повысить уровень управления оборотными активами на 12%;
  • сократить продолжительность хранения запасов на пять дней;
  • внеоборотные активы уменьшаются на величину амортизационных отчислений 240 тыс. руб.;
  • размер заемных средств организации оставить на том же уровне;
  • доля балансовой прибыли в выручке должна увеличиться на 17%.
  • Доля налогов и отчислений должна снизиться на 5%.

Оценим деятельность каждого самостоятельного подразделения и в целом АО. Результаты расчетов представлены в табл. 13.2.

Результаты расчетов показывают, что значение индикатора финансовой устойчивости каждого подразделения и АО в целом больше 100, следовательно, финансовая ситуация в данный период была хорошей.

Определим изменение уровня финансовой устойчивости подразделения 1 при принятии перечисленных управленческих решений.

Результаты деятельности представлены в табл. 13.3.

  • Выручка от продаж увеличится на 30%, следовательно, по прогнозу она должна составить:

Впр = В1 *1,3 = 250 000 *1,3 = 325 000 (тыс. руб.).

  • Доля балансовой прибыли в выручке должна увеличиться на 17%.

В отчетный период доля балансовой прибыли в выручке составляла:

Д1 = БПР1 : В1 = 11 250 : 250 000 = 0,045.

По прогнозу доля должна увеличиться на 17%, следовательно, она составит:

Дпр = Д1 *1,17 = 0,045 *1,17 = 0,053,

тогда балансовая прибыль по прогнозу составит:

БПРпр = Дпр *Впр = 0,053 *325 000 = 17 225 (тыс. руб.).

  • Определим долю и размер налогов и отчислений по прогнозу.

В отчетном периоде доля налогов и отчислений составляла:

Д(НАЛ) = (БПР1 — ЧПР1) : БПР1 =(11 250 — 4600) : 11 250 = 0,5911.

Доля налогов и отчислений в балансовой прибыли составляла 59,11%. По прогнозу она должна снизиться на 5%, следовательно, ее доля в балансовой прибыли составит:

Д(НАЛ)пр = 0,5911 *0,95 = 0,5615.

Налоги и отчисления составят:

НАЛпр = 0,5615 *17 225 = 9672 (тыс. руб.).

  • Определим чистую прибыль по прогнозу:

ЧПРпр = БПРпр — НАЛпр = 17 225 — 9672 = 7553 (тыс. руб.).

  • Внеоборотные активы, определяемые как разность между итогом баланса и размером оборотных активов, в отчетном периоде составляли:

ВНАК1 = ИТБ1 — ОБС1 = 40 000 — 23 000 = 17 000 (тыс. руб.).

Величина внеоборотных активов по прогнозу составит:

ВНАКпр = ВНАК1 — АМ = 17 000 — 240 = 16 760 (тыс. руб.).

  • Стоимость оборотных активов:

В отчетном периоде оборотные активы составляли:

ОБС1 = 23 000 тыс. руб.

Уровень их использования в производственной деятельности составлял:

На каждый рубль оборотных активов приходилось 10,87 руб. выручки от продаж, или средства, вложенные в текущую деятельность, за год совершили около 11 оборотов.

Предполагается повысить уровень управления оборотными активами на 12%, следовательно, коэффициент оборачиваемости оборотных активов по прогнозу должен составить:

Кпр = К1 *1,12 = 10,8696 *1,12 = 12,174.

Стоимость оборотных активов по прогнозу составит:

ОБСпр = Впр : Кпр = 325000 : 12,174 = 26696 (тыс. руб.).

  • Стоимость запасов по прогнозу:

Предполагается, что продолжительность хранения запасов снизится на пять дней по сравнению с отчетным периодом. Продолжительность оборота запасов в отчетный период составляла:

Т1 = ЗАП1 : В1*365 дней =18 000 : 250 000 *365 = 26 (дней).

По прогнозу продолжительность хранения запасов составит:

Тпр = Т1 — 5 = 26 — 5 = 21 (день).

Доля запасов в выручке в отчетный период составляла:

Д(ЗАП)1 = ЗАП1 : В1 = 18 000 : 250 000 = 0,072.

Стоимость запасов по прогнозу должна составит:

ЗАПпр = Впр *Тпр : 365 = 325 000 *21 : 365 = 18 699 (тыс. руб.).

  • Итог баланса по прогнозу составит:

ИТБпр = ВНАКпр + ОБСпр = 16 760 + 26 696 = 43 456 (тыс. руб.).

  • Заемные средства по прогнозу:

Размер заемных средств остается на том же уровне, т.е. доля их в общих источниках должна соответствовать доле в отчетный период:

Величина заемного капитала составит:

ЗСпр = ИТБпр *Д(ЗС)пр = 43 456 *0,375 = 16 296 (тыс. руб.).

  • Размер краткосрочных пассивов определяем аналогично:

Д(КРП)1 = КРП1 : ИТБ1 = 10 590 : 40 000 = 0,2648.

Краткосрочные пассивы по прогнозу составят:

КРПпр = ИТБпр *Д(КРП)1 =45 456 *0,2648 = 12 037 (тыс. руб.).

  • Размер собственного капитала по прогнозу составит:

СОБКпр = ИТБпр — ЗСпр = 43 456 — 16 296 = 27 160 (тыс. руб.).

Следовательно, нераспределенная прибыль по прогнозу в результате деятельности должна составить около 2160 тыс. руб. (27 160 — 25 000).

Результаты расчетов по подразделению 1 представлены в табл. 13.3.

В результате принятия управленческого решения по прогнозированию деятельности организации 1 индикатор финансовой устойчивости возрастет на 19,10%. Повысится рентабельность активов организации на 40,92% [(0,3964 — 0,2813) : 0,2813 *100%], на каждый рубль активов будет приходиться больше балансовой прибыли на 11,51 коп. Увеличится степень покрытия краткосрочных пассивов текущими активами на 2,11%, на каждый рубль краткосрочных обязательств будет приходиться больше текущих активов на 4,59 коп. Наряду с этим структура капитала ухудшится, на каждый рубль заемных средств будет приходиться меньше собственных средств на 0,33 коп.

Методика анализа финансовой устойчивости предприятия в условиях кризиса

Дата публикации: 12.06.2015 2015-06-12

Статья просмотрена: 46431 раз

Библиографическое описание:

Крайнова, К. А. Методика анализа финансовой устойчивости предприятия в условиях кризиса / К. А. Крайнова, Е. А. Кулина, В. С. Сатушкина. — Текст : непосредственный, электронный // Молодой ученый. — 2015. — № 11.3 (91.3). — С. 46-50. — URL: https://moluch.ru/archive/91/19708/ (дата обращения: 08.04.2020).

В условиях мирового экономического кризиса перед российскими предприятиями (особенно перед только созданными, молодыми предприятиями) стоит одна из самых главных задач: развитие деятельности и повышение их финансовой устойчивости. Вопросы оценки и улучшения финансового состояния действующих предприятий являются наиболее актуальными и в данный период.

Финансовая устойчивость предприятия характеризует состояние активов, их структуру, а также обеспеченность активов источниками покрытия. Обычно ее оценка осуществляется либо с помощью относительных показателей — финансовых коэффициентов, либо на основе абсолютных показателей «балансовой модели».

Сущностью финансовой устойчивости является обеспеченность затрат и запасов источниками их формирования. Внешним проявлением финансовой устойчивости предприятия является его платежеспособность и сбалансированность имущества и источников.

Читать еще:  Современные методы экономического анализа

Одним из главных этапов оценки финансово-экономической деятельности предприятия можно без сомнения назвать анализ финансовой устойчивости. Данный анализ позволяет определить, насколько предприятие платежеспособно, то есть, имеет ли оно возможность расплачиваться по своим обязательствам в определенный момент времени, а также отражает необходимую информацию для инвесторов о ликвидности активов.

Многие начинающие предприятия предпочитают развивать свой бизнес в большей части за счет заемных средств, нежели за собственные средства. Поэтому следует отметить, что для таких предприятий платежеспособность — это соблюдение соотношения между собственными и заемными средствами. При таком соотношении все долги предприятия должны погашаться за счет собственных средств полностью. В этом смысле важным является ликвидность активов, то есть время преобразования того или иного актива в денежную форму для расчетов по обязательствам.

Для проведения анализа финансовой устойчивости необходимо точно понимать, что такое финансовая устойчивость предприятия. Финансовая устойчивость предприятия — это стабильное финансовое положение, при котором организация владеет необходимым объемом денежных средств, позволяющим обеспечивать непрерывную производственно-хозяйственную деятельность предприятия, а также своевременно погашать задолженность перед кредиторами и заимодателями.

Анализ финансовой устойчивости предприятия проводится на определенную дату за прошедший период. Это позволяет определить насколько грамотно на предприятии, за анализируемый период времени, управляли финансовыми ресурсами в процессе их формирования, распределения и применения.

Неправильное соотношение финансовых ресурсов может привести к неспособности предприятия расплачиваться с долгами, а это в свою очередь может привести к банкротству. Под банкротством обычно подразумевают крайнюю стадию финансового кризиса, при котором предприятие впредь неспособно выполнять свои непосредственные текущие обязательства. Для того чтобы не допустить такой ситуации определяется финансовая устойчивость, на предприятии на постоянной основе проводится мониторинг финансовой устойчивости. Это является обязательным условием жизнедеятельности любого предприятия в кризисных условиях (как крупных, так средних и малых).

Общая методика анализа финансовой устойчивости включает расчет абсолютных и относительных показателей.

Абсолютными показателями финансовой устойчивости — это те показатели, которые характеризуют ликвидность предприятия, а также состояние запасов и обеспеченность их источниками формирования. Причем для предприятий, в составе активов которых значительную часть занимают «Запасы», наиболее важными являются показатели, характеризующие источники формирования запасов.

Абсолютными показателями, которые характеризуют источники формирования оборотных активов, являются следующие.

1. Наличие собственных оборотных средств (СОС) находится по формуле:

СОС = СК — ВА + ДО (1)

где, СК — реальный собственный капитал,

ВА — величина внеоборотных активов (I раздел баланса),

ДО — долгосрочная дебиторская задолженность.

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СДИ) находится по формуле:

СДИ = СОС + ДО + ЦФП (2)

СОС — собственные оборотные средства,

ДО — долгосрочные кредиты и займы (IV раздел баланса),

ЦФП — целевое финансирование и поступление.

3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ) находится по формуле:

СДИ — собственные и долгосрочные заемные источники финансирования запасов,

КЗ — краткосрочные заемные средства [2].

Исходя из выше перечисленных показателей, можно определить тип финансовой устойчивости предприятия. Тип финансовой устойчивости определяется по модели, представленной в таблице 1 в качестве излишка или недостатка по каждому из трех показателей.

Чтобы определить излишек (недостаток) необходимо от каждого из трех показателей отнять запасы (II раздел актива баланса). Если по соответствующему показателю получается положительный результат, то формируется излишек (показатель со знаком «+»). Если по соответствующему показателю получается отрицательный результат, то формируется недостаток (показатель со знаком «-»).

Типы финансовой устойчивости предприятия

Методы анализа устойчивости

Сама методика анализа финансовой устойчивости предприятия должна состоять из оценки показателей финансовой устойчивости, а также определения на основе этой оценки тип финансовой устойчивости предприятия.

Цель исследования

Целью исследования является анализ существующих методик оценки финансовой устойчивости предприятий и организаций. Часто за основу оценки финансовой устойчивости предприятия берутся методики Бочарова В.В., Ковалева В.В., Гиляровской Л.Т., Шеремета А.Д., Негашева Е.В., которые послужили, в том числе, материалом для проведенного исследования.

Авторы предлагают оценивать финансовую устойчивость с помощью абсолютных и относительных показателей, таких как: наличие собственных оборотных средств, наличие собственных и долгосрочных источников финансирования запасов, величина основных источников формирования запасов, излишек / недостаток собственных оборотных средств, излишек / недостаток собственных оборотных средств, излишек / недостаток собственных и долгосрочных заемных источников формирования запаса, излишек /недостаток общей величины основных источников формирования запасов и затрат, коэффициент независимости, коэффициент финансовой устойчивости, коэффициент финансирования, коэффициент инвестирования.

Очень важную роль в анализе финансовой устойчивости предприятия играют относительные показатели, так как они сглаживают инфляционное влияние на всю отчетность. Они позволяют сопоставить несопоставимые показатели по абсолютным величинам, более устойчивы во времени. Относительные показатели для оценки финансового состояния предприятия должны образовывать систему показателей, а не быть просто набором. А это значит, что они не должны дублировать друг друга, не противоречить друг другу, не оставлять не охваченных элементов.

Эффективность проведения оценки и анализа финансовой устойчивости предприятия зависит от качества ее информационной базы. Информационной базой для оценки коэффициентов финансовой устойчивости являются активы и пассивы бухгалтерского баланса, показатели управленческого учета, учетная политика предприятия.

Базисными параметрами при анализе финансовой устойчивости могут быть:

  • значение показателей за предыдущие периоды;
  • среднеотраслевые значения показателей;
  • значения показателей аналогичных предприятий;
  • государственные нормативы и рекомендуемые показатели.

Чаще всего при оценке финансовой устойчивости предприятия используют следующие показатели структуры капитала:

  1. коэффициент независимости;
  2. коэффициент финансовой устойчивости;
  3. коэффициент финансирования;
  4. коэффициент инвестирования.

Для перспективной оценки прогнозируемого уровня финансовой устойчивости в экономической литературе существует методика, предложенная доктором экономических наук, профессором В.В. Ковалевым. В этой методике автором предложен комплексный показатель финансовой устойчивости, позволяющий диагностировать вероятность наступления финансовой несостоятельности организации. Он определяется путем определения индексного показателя N по следующей формуле:

N = 25R1 + 25R2 + 20R3 + 20R4 + 10R5 (1.20),

где Ri — отношение рассматриваемого в этой методике i-показателя к его нормативному значению.

В качестве показателей-индикаторов В.В. Ковалев выделяет следующие коэффициенты: коэффициент оборачиваемости запасов (3,0), коэффициент текущей ликвидности (2,0), коэффициент структуры капитала (1,0), коэффициент рентабельности (0,3), коэффициент эффективности (0,2). В скобках указаны нормативные значения перечисленных коэффициентов, согласно методике В.В. Ковалева.

Рассмотренные методики позволяют достаточно глубоко оценить и проанализировать финансовую устойчивость предприятия. Нельзя сказать, какая из приведенных методик важнее, поскольку все они в совокупности позволяют получить полное представление о финансовом состоянии предприятия.

По итогам сформулированных теоретических положений представляется важным отметить, что анализ финансовой устойчивости и платежеспособности организации приобретает особую актуальность в условиях финансового кризиса, поскольку основной предпосылкой обеспечения устойчивости организации является обеспечение достаточности его финансовых ресурсов, необходимых для поддержания конкурентоспособного производства, своевременного исполнения обязательств перед сотрудниками, кредиторами, налоговыми органами и т.д. А это значит, что в современных условиях существует необходимость разработки и совершенствования аналитических инструментов диагностики состояния организации, способных адекватно оценивать ее текущую и перспективную устойчивость.

В настоящее время анализ финансовой устойчивости, будучи практически сформировавшимся направлением финансового анализа, остается недостаточно методологически разработанным. Первостепенными становятся вопросы совершенствования финансовых инструментов устойчивого развития предприятия, в том числе, разработки инновационных методов оценки финансовой устойчивости. Если предприятие финансово устойчиво, то оно имеет ряд преимуществ перед другими предприятиями того же профиля для получения кредитов, привлечения инвестиций, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Чем выше устойчивость предприятия, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства. Совершенствование методологических основ оценки и управления финансовой устойчивостью предприятия является важнейшей хозяйственной проблемой.

Вопросам оценки финансового состояния и финансовой устойчивости хозяйствующих субъектов посвящено много работ и исследований. Достижение целей финансового анализа осуществляется с помощью специальных методов и моделей. Выбор использования того или иного метода определяется в зависимости от решаемых производственных или хозяйственных задач.

Согласно данной классификации к методикам оценки финансовой устойчивости относятся балансовые, коэффициентные (рейтинговые и сравнительные) и комплексные или смешанные методики.

Суть первых заключается в наложении структуры капитала на структуру экономических активов в соответствии с определенными правилами, а методика представлена в 3-факторной модели оценки финансовой устойчивости и трудах авторов Абрютиной М.С., Шеремет А.Д., Бобылевой А.С.

Смысл коэффициентного подхода заключается в сравнении значений коэффициентов с базовыми величинами, исследование их динамики за ряд периодов и представлены в трудах Банк В.Р., Донцовой Л.В., Сабельфельд Т.В. Анализ представленных методик позволил выявить наиболее существенные недостатки коэффициентных подходов:

  • упускается из виду динамика изменения состояния финансовой устойчивости, то есть предприятие может оказаться в ситуации временной (условной) неустойчивости в анализируемом периоде. В связи с этим, в ходе анализа следует учесть финансовое состояние периодов, смежных с текущим;
  • в большинстве методик определение весомости показателей и расчет итогового балла носит субъективный характер или вообще не подкреплено пояснениями;
  • установленные нормированные значения, используемых при оценке коэффициентов, не учитывают отраслевой принадлежности анализируемого предприятия, поскольку установленное нормативное значение показателя для данной отрасли может кардинально отличаться от нормативов других несмежных отраслей.

Анализ существующих методических подходов к оценке финансовой устойчивости организации показал, что единого подхода не существует. Различия проявляются не только в количестве используемых показателей, последовательности и структуре анализа, но и в рассчитываемых абсолютных и относительных показателях, характеризующих ликвидность, платежеспособность, финансовую устойчивость и т.д. В связи с этим видится целесообразным совершенствование существующих моделей оценки финансового состояния.

На основе анализа различных методик можно сделать вывод, что они, так или иначе, основываются на расчете в основном относительных финансовых показателей. Фактически все походы предполагают использование либо бальной оценки, либо весомости, с помощью которой рассчитывается итоговый показатель (рейтинг) согласно методу аддитивной свертки.

Наиболее часто используемыми показателями оценки финансовой устойчивости, присутствующими в различных методиках, являются показатели, характеризующие ликвидность, структуру капитала, рентабельность и текущую деятельность (деловую активность). Однако для большей эффективности. Было бы целесообразным не только расширить круг используемых показателей, например, коэффициентом критической ликвидности — финансовым коэффициентом, равным отношению высоколиквидных текущих активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам), но и активнее использовать методы математического анализа, моделирования и прогнозирования. Данный тезис объясняется появлением достаточного количества инструментов многомерного анализа. Таких как Statistica, SPSS, кроме того распространенный пакет MSExcel имеет богатый инструментарий анализа данных.

Читать еще:  Анализ динамики структуры дебиторской задолженности

Современный этап решения широкого круга задач управления сложными социально-экономическими системами, к которым относятся современные предприятия, характеризуется существенным увеличением сложности и объемов обрабатываемых массивов, разнородных синтаксически и семантически насыщенных данных, характеризующих состояние и функционирование распределенных, структурно-сложных управляемых объектов и систем различного назначения.

Наибольший интерес представляют системы в условиях структурной и параметрической неопределенности, что характерно для большинства экономических процессов, особенно с точки зрения учета цикличности кризисных воздействий.

В связи с этим в функционировании систем реального уровня сложности рациональная организация и автоматизация задач принятия управленческих решений возможны только на основе систем поддержки принятия решений (СППР), содержащих адекватные математические модели, комплексно учитывающие структурные, вероятностные, качественные свойства элементарных управляемых объектов (подсистем) и обеспечивающие ЛПР необходимыми вариантами решений и их оценкой.

Выводы

Современный этап создания систем финансового анализа и мониторинга для управления бизнесом следует базировать на методах, использующих принципы искусственного интеллекта. Интеллектуальные аналитические системы характеризуются способностью к накоплению опыта, адаптации к изменениям и обучению. Они не только позволяют менее квалифицированному и опытному персоналу проводить принятие решений с приемлемой надежностью, но и помогают опытным специалистам глубже и детальнее анализировать ситуацию и повышать эффективность принимаемых решений. Подобные системы помогают управленцам принимать правильные и эффективные, сбалансированные управленческие решения в условиях дефицита времени, а также неполноты и неопределенности информации, отображающей проблемную ситуацию.

Рецензенты:

Царегородцев Е.И., д.э.н., профессор, профессор кафедры Экономики и финансов Марийского государственного университета, г. Йошкар-Ола.

Швецов А.В., д.э.н., доцент, профессор кафедры Информационных систем в экономике Поволжского государственного технологического университета, г. Йошкар-Ола.

МЕТОДИЧЕСКИЕ ПОДХОДЫ К АНАЛИЗУ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

магистрант, кафедра экономической безопасности, учета, анализа и аудита, Тюменский Государственный Университет,

На основе анализа литературных источников выявлена сущность финансовой устойчивости предприятия. Проведен анализ и обобщение методических подходов к оценке и анализу финансовой устойчивости предприятия. Установлен перечень основных показателей финансовой устойчивости, которые позволяют наиболее полно оценить состояние финансовой устойчивости предприятия.

Основными факторами успешно функционирующей рыночной экономики является эффективная деятельность ее субъектов, что в значительной степени зависит от уровня их финансовой устойчивости.

Финансовая устойчивость является одним из основных факторов успешной и стабильной работы предприятия. Обеспеченность предприятия необходимой суммой капитала и различных видов активов является основой его функционирования и залогом стабильного позиционирования на рынке. Наличие необходимого уровня финансовой устойчивости предоставляет предприятию ряд преимуществ перед другими субъектами хозяйствования такого же профиля при получении кредитов, привлечении инвестиций, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Чем выше устойчивость предприятия, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск банкротства. Кроме того, именно финансовое обеспечение хозяйственной системы предприятия — залог реализации поставленных стратегических задач.

На сегодняшний день достаточно много научных трудов посвящено проблематике оценки и анализа финансовой устойчивости предприятия, в частности следует выделить работы таких исследователей: Алябьява В.А., Бацаева Ю.В., Васильева Л.С, Савицкая Г.В., Петровская М.В., Шеремет А.Д. Однако, проблема поиска единого подхода к анализу финансовой устойчивости предприятия остается актуальной. Следовательно, существует объективная необходимость обобщения методических подходов, которые сегодня предлагаются авторитетными учеными.

Финансовая устойчивость предприятия сегодня используется как обобщающая характеристика, которая позволяет оценить предприятия с точки зрения его платежеспособности, прибыльности, наличия и достаточности финансовых ресурсов, независимости от внешних кредиторов и т.д. (рис. 1).

Финансовая устойчивость является главным компонентом общей устойчивости предприятия, поскольку является результатом взаимодействия всех элементов системы финансовых отношений предприятия, формируется в процессе его операционной, инвестиционной и финансовой деятельности и отображает способность предприятия вести свою основную деятельность, вне зависимости от внешних кредиторов.

В целом, можно утверждать, что финансовая устойчивость — это состояние предприятия, которое характеризуется способностью эффективно функционировать и развиваться, определяется распределением и использованием финансовых ресурсов с целью максимизации экономической выгоды владельцев, укрепления конкурентных преимуществ организации с учетом интересов общества и государства, при сохранении способности противостоять негативным воздействиям внешней среды.

Рисунок 1. Составляющие понятия финансовой устойчивости [1]

В рамках проведения анализа финансовой устойчивости предприятия, осуществление оценки по базовым показателям представляет собой предварительную процедуру, которая составляет базу для дальнейшего управления финансовой устойчивостью предприятия. Анализ финансовой устойчивости предприятия предполагает, что необходимо провести анализ соответствия имущества и капитала предприятия, оценить, каким образом активы предприятия финансируются через разные источники капитала.

Для проведения анализа финансовой устойчивости предприятия нужно применять такие методики, использование которых позволит в дальнейшем разработать направления оптимизации формирования и использования финансовых ресурсов, а также сформировать направления улучшения финансовой устойчивости предприятия.

Существует большое количество методических подходов к анализу финансовой устойчивости предприятия, в частности, используются абсолютные показатели финансовой отчетности предприятия и проводится их сравнение в динамике, другой подход, наиболее распространенный, предполагает расчет относительных показателей, которые также исследуются в динамике.

Основные приемы и методы анализа финансовой устойчивости приведены на рис. 2.

Рисунок 2. Методы оценки финансовой устойчивости предприятия

Проведенный автором анализ существующих подходов к оценке финансовой устойчивости предприятия дает возможность классифицировать данные показатели по таким основным классификационным признакам:

— по составляющим оценки – показатели структуры, а именно показатели структуры капитала, активов, денежных ресурсов предприятия (структура притоков и оттоков денежных средств предприятия);

— по значимости для полученного результат выделяют базовые и дополнительные показатели анализа финансовой устойчивости предприятия;

— по способу расчета выделяют простые и интегральные показатели (позволяют привести в одном показателе динамику нескольких других);

— по единице измерения показателя отличают абсолютные и относительные показатели.

Анализ финансовой устойчивости предприятия с использованием абсолютных показателей дает руководителю предприятия представление о состоянии активов предприятии и том, за счет каких пассивов они формируются.

Характеристика источников формирования запасов предприятия осуществляется при помощи разных показателей, которые дают возможность оценить разные виды источников финансирования этих запасов:

1. Наличия собственных оборотных средств;

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат или функционирующий капитал;

3. Наличие и величина основных источников формирования запасов.

Согласно показателей обеспечения запасов и расходов собственными и заемными средствами можно выявить типы финансовой устойчивости предприятия: абсолютная устойчивость; нормальная устойчивость; неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние; кризисное финансовое состояние предприятия. Далее целесообразно дать характеристику видам финансовой устойчивости предприятия:

1) абсолютная финансовая устойчивость (встречается на практике очень редко);

2) нормальная финансовая устойчивость – запасы и расходы обеспечиваются суммой собственных оборотных средств и долгосрочными заемными источниками;

3) неустойчивое финансовое состояние – запасы и расходы обеспечиваются за счет собственных оборотных средств, долгосрочных заемных источников и краткосрочных кредитов и займов, то есть за счет всех основных источников формирования запасов и расходов;

4) кризисное финансовое состояние – запасы и затраты не обеспечиваются источниками их формирования и предприятие находится на грани банкротства.

На рис. 3 изображены типы финансовой устойчивости (на основе значений абсолютных показателей финансовой устойчивости).

Чаще всего при определении финансовой устойчивости используют анализ финансовых коэффициентов. Анализ финансовой устойчивости предприятия с помощью относительных показателей заключается в расчете необходимых показателей и их сравнении с общепринятыми нормами, а также в изучении их динамики за предыдущие периоды. Наиболее полный перечень показателей финансовой устойчивости приведен в работах [2, 4, 5].

Рисунок 3. Типы финансовой устойчивости предприятия

В общем финансовая устойчивость предприятия характеризует уровень финансовой независимости предприятия согласно владения имуществом и его целенаправленным использованием, то есть достаточным объемом активов для покрытия обязательств.

Наиболее дискуссионным вопросом при оценке абсолютных показателей финансовой устойчивости является определение величины собственного оборотного капитала. Собственный оборотный капитал — это часть собственных ресурсов предприятий, авансированных в оборотные активы для обеспечения непрерывного производственного процесса. Для нормального обеспечения хозяйственной деятельности оборотным капиталом его величина устанавливается в пределах 1/3 величины собственного капитала [6]. В целом величина собственного оборотного капитала предприятия характеризует:

часть собственного капитала предприятия, которая является источником формирования оборотных активов;

стоимость оборотных активов предприятия, которая остается в распоряжении субъекта после погашения всех текущих обязательств [1].

На финансовую устойчивость предприятия влияют в первую очередь такие факторы: состояние предприятия на товарном рынке; конкурентоспособность продукции (работ, услуг); деловая репутация предприятия; зависимость предприятия от внешних инвесторов и кредиторов; наличие неплатежеспособных дебиторов; эффективность хозяйственных и финансовых операций.

Кроме того, существенно влияют на предприятия вообще и финансовую устойчивость, в частности, внешние факторы: политическая стабильность; экономические условия хозяйствования; развитие техники и технологии; платежеспособный спрос потребителей; экономическая и финансово-кредитная законодательная база; социальная и экологическая ситуация в обществе; налоговая политика; способность конкурентной борьбе; развитие финансового и страхового рынка. Все эти факторы также могут быть учтены в процессе оценки и анализа финансовой устойчивости предприятия.

Основным условием обеспечения финансовой устойчивости предприятия является формирование достаточных объемов средств, которые дают возможность в полном объеме выполнить свои обязательства. Иными словами, под предприятие будет финансово устойчивым, если величина его входящих денежных потоков от операционной деятельности будет превышать исходящие.

Основной задачей анализа финансовой устойчивости предприятия является оценка уровня платежеспособности. В процессе анализа финансовой устойчивости предприятия следует особое внимание уделять дебиторской задолженности, установить ее состав и структуру с учетом сроков возникновения, выявить: оптимальна ли ее величина или неоправданна.

Читать еще:  Как читать бухгалтерский баланс для анализа

В финансовой устойчивости предприятия отражаются результаты производственной и финансовой деятельности. Финансовая устойчивость представляет системный процесс взаимодействия этих двух результатов с обратной связью через управление оборотными средствами организации.

Выводы. Таким образом, финансовою устойчивость предприятия можно охарактеризовать как целостную, логическую систему функций, которая характеризует системный процесс финансовой деятельности, выражается в способности предприятия погасить свои обязательства в срок, обеспечить рост дисконтированного дохода и финансовое равновесие.

В условиях сложной финансово-экономической ситуации в России, связанной с внешними глобальными проблемами предприятиям необходимо принять все возможные меры по стабилизации финансово-хозяйственной деятельности. С этой целью целесообразно рекомендовать проводить постоянный мониторинг и оперативный анализ показателей финансовой устойчивости.

В целом, представляется возможным сделать вывод о том, что на сегодняшний день в литературе наиболее часто встречаются два основных методических подхода к оценке и анализу финансовой устойчивости предприятия: базирующийся на оценке достаточности собственных финансовых ресурсов и на основе коэффициентного анализа.

Анализ финансовой устойчивости предприятия

Экспертный метод оценки уровня финансовой устойчивости организации

Для оценки уровня финансовой устойчивости российских организаций предлагается использовать экспертный метод оценки финансовой устойчивости. Суть этого метода заключается в следующем.

Экспертами выбирается совокупность частных критериев, характеризующих различные аспекты финансовой устойчивости. Такими критериями могут быть:

  • Коэффициент оборачиваемости запасов — отношение выручки от реализации (В) к средней стоимости запасов (ЗАП):

Значение Х1 характеризует скорость оборота средств, вложенных в материальные оборотные активы, рост этого показателя в динамике благоприятно влияет на уровень финансовой устойчивости, свидетельствует об увеличении эффективности управления запасами. Нормативное значение этого показателя — 3 тыс. ед., на каждый рубль запасов должно приходиться не менее 3 руб. выручки (Х1н = 3).

  • Коэффициент покрытия краткосрочных пассивов оборотными активами — отношение оборотных средств (ОБС) к краткосрочным пассивам (КПА):

Значение Х2 показывает степень покрытия краткосрочных обязательств оборотными средствами. Рост этого показателя в динамике благоприятно влияет на уровень платежеспособности, финансовой устойчивости. Нормативное значение показателя — 2 тыс. ед., на каждый рубль краткосрочных обязательств должно приходится не менее 2 руб. оборотных средств (Х2н = 2).

  • Коэффициент структуры капитала — отношение собственного капитала (СОБК) к заемным средствам (ЗС):

Значение Х3 показывает, сколько рублей собственного капитала приходится на один рубль заемных средств. Рост этого показателя в динамике благоприятно влияет на уровень платежеспособности, снижает уровень финансовой зависимости от внешних инвесторов. Нормативное значение этого показателя — 1, т.е., на каждый рубль заемных средств должно приходится не менее 1 руб. собственных средств. (Х3н = 1)

  • Коэффициент общей рентабельности активо — отношение балансовой прибыли (БПР) к стоимости активов (АК):

Значение показателя Х4 показывает сколько рублей прибыли до налогообложения приходится на один рубль активов, увеличение значения в динамике положительно влияет на финансовое состояние, свидетельствует о повышении уровня управления имуществом и источниками его покрытия. Нормативное значение показателя — 0,3, т.е., на каждый рубль активов должно приходиться не менее 30 коп. балансовой прибыли.

  • Рентабельность продаж по балансовой прибыли — отношение балансовой прибыли (БПР) к выручке от продаж (В):

Значение показателя Х5 показывает, сколько рублей прибыли до налогообложения приходится на один рубль активов. Увеличение показателя в динамике является положительным фактором, свидетельствует о повышении уровня менеджмента организации. Нормативное значение этого показателя — -0,2, тыс. ед., на каждый рубль выручки должно приходится не менее 20 коп. балансовой прибыли.

Экспертами устанавливается значимость каждого частного критерия в соответствии с его влиянием на финансовую устойчивость. Например:

W(X1) = 25; W(X2) = 25; W(X3) = 20;

W(X4) = 20; W(X5) = 10; ∑W(Xi) = 100.

Рассчитываются соотношения между значениями частных критериев и их нормативными значениями:

К1 = X1 : X1н; К2 = Х2 : Х2н; К3 = Х3 : Х3н; К4 = Х4 : Х4н; К5 = Х5 : Х5н.

Формируется комплексный индикатор финансовой устойчивости вида:

J = W(X1) *К1 + W(X2) *К2 + W(X3) *К3 + W(X4) *К4 + W(X5) *К5, или

J = 25 *К1 + 25*К2 + 20 *К3 + 20 *К4 + 10 *К5.

Если значение комплексного индикатора не менее 100 (J > 100), то финансовая ситуация организации считается хорошей. Если значение комплексного индикатора менее 100, то финансовая ситуация организации не является благоприятной. Чем больше отклонение от 100 в меньшую сторону, тем сложнее финансовое состояние организации, тем более вероятно наступление в ближайшее время для организации финансовых трудностей.

Прогноз финансовых затруднений с помощью изложенного индикатора позволит своевременно принимать меры для снижения финансовых трудностей, более объективно составлять планы развития организации.

Рассмотрим применение данного метода на следующей ситуации.

Пример. В состав объединения входят два самостоятельных подразделения, каждое из них обладает определенными активами, использование которых в течение года характеризуется данными табл. 13.2. Оценить уровень финансовой устойчивости каждого самостоятельного подразделения, а также АО в целом по результатам отчетности.

Как изменится уровень финансовой устойчивости подразделения 1, если его руководство принимает следующие управленческие решения:

  • увеличить объем продаж на 30%;
  • повысить уровень управления оборотными активами на 12%;
  • сократить продолжительность хранения запасов на пять дней;
  • внеоборотные активы уменьшаются на величину амортизационных отчислений 240 тыс. руб.;
  • размер заемных средств организации оставить на том же уровне;
  • доля балансовой прибыли в выручке должна увеличиться на 17%.
  • Доля налогов и отчислений должна снизиться на 5%.

Оценим деятельность каждого самостоятельного подразделения и в целом АО. Результаты расчетов представлены в табл. 13.2.

Результаты расчетов показывают, что значение индикатора финансовой устойчивости каждого подразделения и АО в целом больше 100, следовательно, финансовая ситуация в данный период была хорошей.

Определим изменение уровня финансовой устойчивости подразделения 1 при принятии перечисленных управленческих решений.

Результаты деятельности представлены в табл. 13.3.

  • Выручка от продаж увеличится на 30%, следовательно, по прогнозу она должна составить:

Впр = В1 *1,3 = 250 000 *1,3 = 325 000 (тыс. руб.).

  • Доля балансовой прибыли в выручке должна увеличиться на 17%.

В отчетный период доля балансовой прибыли в выручке составляла:

Д1 = БПР1 : В1 = 11 250 : 250 000 = 0,045.

По прогнозу доля должна увеличиться на 17%, следовательно, она составит:

Дпр = Д1 *1,17 = 0,045 *1,17 = 0,053,

тогда балансовая прибыль по прогнозу составит:

БПРпр = Дпр *Впр = 0,053 *325 000 = 17 225 (тыс. руб.).

  • Определим долю и размер налогов и отчислений по прогнозу.

В отчетном периоде доля налогов и отчислений составляла:

Д(НАЛ) = (БПР1 — ЧПР1) : БПР1 =(11 250 — 4600) : 11 250 = 0,5911.

Доля налогов и отчислений в балансовой прибыли составляла 59,11%. По прогнозу она должна снизиться на 5%, следовательно, ее доля в балансовой прибыли составит:

Д(НАЛ)пр = 0,5911 *0,95 = 0,5615.

Налоги и отчисления составят:

НАЛпр = 0,5615 *17 225 = 9672 (тыс. руб.).

  • Определим чистую прибыль по прогнозу:

ЧПРпр = БПРпр — НАЛпр = 17 225 — 9672 = 7553 (тыс. руб.).

  • Внеоборотные активы, определяемые как разность между итогом баланса и размером оборотных активов, в отчетном периоде составляли:

ВНАК1 = ИТБ1 — ОБС1 = 40 000 — 23 000 = 17 000 (тыс. руб.).

Величина внеоборотных активов по прогнозу составит:

ВНАКпр = ВНАК1 — АМ = 17 000 — 240 = 16 760 (тыс. руб.).

  • Стоимость оборотных активов:

В отчетном периоде оборотные активы составляли:

ОБС1 = 23 000 тыс. руб.

Уровень их использования в производственной деятельности составлял:

На каждый рубль оборотных активов приходилось 10,87 руб. выручки от продаж, или средства, вложенные в текущую деятельность, за год совершили около 11 оборотов.

Предполагается повысить уровень управления оборотными активами на 12%, следовательно, коэффициент оборачиваемости оборотных активов по прогнозу должен составить:

Кпр = К1 *1,12 = 10,8696 *1,12 = 12,174.

Стоимость оборотных активов по прогнозу составит:

ОБСпр = Впр : Кпр = 325000 : 12,174 = 26696 (тыс. руб.).

  • Стоимость запасов по прогнозу:

Предполагается, что продолжительность хранения запасов снизится на пять дней по сравнению с отчетным периодом. Продолжительность оборота запасов в отчетный период составляла:

Т1 = ЗАП1 : В1*365 дней =18 000 : 250 000 *365 = 26 (дней).

По прогнозу продолжительность хранения запасов составит:

Тпр = Т1 — 5 = 26 — 5 = 21 (день).

Доля запасов в выручке в отчетный период составляла:

Д(ЗАП)1 = ЗАП1 : В1 = 18 000 : 250 000 = 0,072.

Стоимость запасов по прогнозу должна составит:

ЗАПпр = Впр *Тпр : 365 = 325 000 *21 : 365 = 18 699 (тыс. руб.).

  • Итог баланса по прогнозу составит:

ИТБпр = ВНАКпр + ОБСпр = 16 760 + 26 696 = 43 456 (тыс. руб.).

  • Заемные средства по прогнозу:

Размер заемных средств остается на том же уровне, т.е. доля их в общих источниках должна соответствовать доле в отчетный период:

Величина заемного капитала составит:

ЗСпр = ИТБпр *Д(ЗС)пр = 43 456 *0,375 = 16 296 (тыс. руб.).

  • Размер краткосрочных пассивов определяем аналогично:

Д(КРП)1 = КРП1 : ИТБ1 = 10 590 : 40 000 = 0,2648.

Краткосрочные пассивы по прогнозу составят:

КРПпр = ИТБпр *Д(КРП)1 =45 456 *0,2648 = 12 037 (тыс. руб.).

  • Размер собственного капитала по прогнозу составит:

СОБКпр = ИТБпр — ЗСпр = 43 456 — 16 296 = 27 160 (тыс. руб.).

Следовательно, нераспределенная прибыль по прогнозу в результате деятельности должна составить около 2160 тыс. руб. (27 160 — 25 000).

Результаты расчетов по подразделению 1 представлены в табл. 13.3.

В результате принятия управленческого решения по прогнозированию деятельности организации 1 индикатор финансовой устойчивости возрастет на 19,10%. Повысится рентабельность активов организации на 40,92% [(0,3964 — 0,2813) : 0,2813 *100%], на каждый рубль активов будет приходиться больше балансовой прибыли на 11,51 коп. Увеличится степень покрытия краткосрочных пассивов текущими активами на 2,11%, на каждый рубль краткосрочных обязательств будет приходиться больше текущих активов на 4,59 коп. Наряду с этим структура капитала ухудшится, на каждый рубль заемных средств будет приходиться меньше собственных средств на 0,33 коп.

Ссылка на основную публикацию
ВсеИнструменты
Adblock
detector