Finkurier.ru

Журнал про Деньги
12 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Коэффициентный анализ привлеченных средств

Анализ заемного капитала предприятия

Привет, на связи Василий Жданов в статье проведем анализ заемного капитала. В анализе компании исследователи рассматривают основные финансовые переменные для оценки внутренней стоимости фирмы. Эти переменные содержат объемы продаж, размер прибыли, налоговую ставку, амортизацию, использование активов, источники финансирования и другие факторы. Проведение дальнейшего анализа компании включает в себя такой важный этап как анализ заемного капитала, то есть обязательств компании. Ведь от уровня и наличия данных долгов фирмы зависит ее финансовая устойчивость и платежеспособность в текущем и будущем периодах.

Концепция заемного капитала

Бизнесу нужен капитал для работы. Капитал – это богатство, которое используется для создания благ. Для предприятий капитал состоит из активов – имущества, фабрик, запасов, денежных средств и т. д. У компаний есть два варианта их приобретения: долг и собственные средства. Долг – это деньги, которые заимствованы у финансовых учреждений, частных лиц или на рынке облигаций. Собственный капитал – это деньги, которые компания уже имеет в своей казне или может собрать у потенциальных владельцев или инвесторов. Термин «заемный капитал» используется для того, чтобы отличить капитал (активы), приобретенный за счет долга, от капитала (активов), приобретенных за счет собственных средств.

Заемный капитал состоит из денег, которые заимствованы и используются для инвестиций. Он отличается от собственного варианта тем, что не принадлежит компании и ее акционерам. Заемный капитал также упоминается как «ссудный капитал».

Под заемным капиталом следует понимать общую сумму всех обязательств фирмы перед юрлицами и физлицами. Он используется для финансирования деятельности компании с целью реализации намеченных целей.

Эти средства используются, как правило, для финансирования пополнения оборотных активов фирмы, для обеспечения оборотного капитала, который покрывает краткосрочные операционные потребности компании.

Эти потребности могут включать такие расходы, как заработная плата, аренда и погашение задолженности. Таким образом, заемный капитал – это долговые займы, которые используются компанией для финансирования своей повседневной деятельности.

Важно! Цель заемного капитала: обслуживание краткосрочных финансовых потребностей бизнеса.

Когда появляется потребность в заемном капитале?

Большинство предприятий не могут финансировать свои потребности в оборотном капитале или операционный цикл только за счет кредиторской задолженности. Они должны полагаться на внутренние денежные потоки или внешние средства для финансирования дефицита.

В малом бизнесе также распространено, что владелец вводит свои собственные деньги, чтобы заплатить поставщикам.

Важно! Финансовые учреждения придумали различные продукты, также известные как займы на пополнение оборотного капитала, чтобы решить эту проблему и помочь предприятиям создать дополнительную ликвидность для финансирования своего разрыва в оборотном капитале.

Преимущества и недостатки заемного капитала

Положительные стороны применения заемного капитала:

  • легкость получения;
  • позволяет владельцам бизнеса эффективно покрывать любые пробелы в расходах на оборотный капитал;
  • эта форма заемного финансирования не требует сделки с акциями, что означает, что владелец бизнеса сохраняет полный контроль над своей компанией, даже если потребность в финансировании является острой.
  • некоторые ссуды на пополнение оборотного капитала не обеспечены. В такой ситуации компания не обязана предоставлять какое-либо обеспечение для кредита.

Недостатки заемного капитала:

  • только компании или владельцы бизнеса с высоким кредитным рейтингом имеют право на кредит, особенно если он относится к необеспеченному;
  • займ под залог для оборотного капитала, требующий обеспечения;
  • процентные ставки могут быть высоки;
  • ссуды на оборотный капитал часто привязаны к личному кредиту владельца бизнеса, и любые пропущенные платежи повредят его кредитному рейтингу.

Основы анализа заемного капитала

В таблице ниже представлены два основных элемента проведения анализа.

Этапы проведения анализа следующие:

  • характеризуется и изучается динамика состава капитала, то есть проводится горизонтальный анализ. На данном этапе сравниваются показатели текущего периода с информацией по прошлым периодам. Как правило, сравнение идет за три года. В качестве исходных данных используют баланс компании;
  • проводится вертикальный анализ заемного капитала. Сущность его состоит в том, что просчитываются доли каждой статьи капитала в отношении к суммарным обязательствам. Далее сравнивается изменение долей статей в рамках 2-3 лет;
  • отдельно изучают кредиторскую задолженность в динамике и по структуре. Она, как правило, включает в себя: долги перед поставщиками, перед покупателями, перед персоналом, перед бюджетом, перед внебюджетными фондами;
  • вычисляют темп роста долгосрочных долгов и в целом по всему заемному капиталу. Сравнивают полученные показатели. В идеальном варианте должно быть так, что темп роста по долгосрочным долгам должен быть выше темпа роста по всем долгам в целом. Суть в том, что долгосрочные привлекаемые средства несут в себе меньше риска. Они способствуют расширению возможностей фирмы в текущем периоде. Но не следует забывать, что стоимость их использования и вовлечения, как правило, выше;
  • коэффициентный анализ заключается в расчете ряда относительных показателей и их сравнении друг с другом в динамике. Среди таких коэффициентов исчисляют: рентабельность заемного капитала, эффект финансового рычага.

Горизонтальный анализ заемных средств

Данный тип анализа основан на следующих правилах:

  • определяется динамика статей заемного капитала за 2-3 периода;
  • показатель прошлого периода сравнивается с базовым значением по абсолютному отклонению. Если значение растет, то отклонение будет со знаком «+». Если значение статьи снижается, то отклонение будет со знаком «-»;
  • рассчитываются темпы роста по каждой статье. При этом показатель текущего периода делится на показатель прошлого периода (базового) и умножается на 100%. Темп может быть как выше 100% (прирост), так и ниже 100% (сокращение).

Пример № 1. Расчет будем проводить на материалах условной компании ООО «Феникс». Финансовая отчетность компании ООО «Феникс» представлена ниже.

В таблице представлен горизонтальный анализ заемного капитала ООО «Феникс».

Коэффициентный финансовый анализ

Финансовые коэффициенты характеризуют разные стороны экономической деятельности организации:

— платежеспособность – через коэффициенты ликвидности и платежеспособности;

— финансовую зависимость или финансовую автономию – через долю собственного капитала в валюте баланса;

— деловую активность использования активов организации – через коэффициенты оборачиваемости активов в целом или их отдельных элементов;

— эффективность работы – через коэффициенты рентабельности;

— рыночные характеристики акционерного общества – через норму дивиденда.

Финансовые коэффициенты, будучи относительными характеристиками, позволяют сопоставлять результаты деятельности разных организаций, независимо от масштаба абсолютных показателей, а также во временном разрезе. Они играют определяющую роль в анализе, позволяют:

— выделить факторы, влияющие на величину результативного показателя;

— использовать при оценке финансового положения метод факторного анализа, устанавливающий причинно-следственные связи между факторами и анализируемым показателем;

— проводить анализ на чувствительность результативного показателя к изменению отдельных факторов.

Анализ платёжеспособности при помощи финансовых коэффициентов позволяет оценить соотношение имеющихся оборотных активов и краткосрочных обязательств для их возможного последующего погашения.

Основные финансовые коэффициенты, используемые для оценки ликвидности и платёжеспособности акционерного общества:

Коэффициент абсолютной (быстрой) ликвидности.

Данный коэффициент показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время (на дату составления баланса).

,

где ДС – денежные средства,

КФВ – краткосрочные финансовые вложения,

КО – краткосрочные обязательства.

Рекомендуемое значение 0,1-0,7.

Коэффициент текущей (критической) ликвидности.

Этот коэффициент характеризует прогнозируемые платёжные возможности предприятия в условиях своевременного проведения расчётов с дебиторами.

где ДЗ – дебиторская задолженность.

Допустимое значение 0,7 – 0,8. Оптимальное значение .

Коэффициент общей ликвидности.

Данный коэффициент характеризует достаточность оборотных средств у предприятия для покрытия своих краткосрочных обязательств. Также он характеризует запас финансовой прочности вследствие превышения оборотных активов над краткосрочными обязательствами.

,

Необходимое значение = 2, оптимальное значение

Коэффициент ликвидности при мобилизации средств (Клмс). Он показывает степень зависимости предприятия от материальных запасов с точки зрения мобилизации денежных средств для погашения краткосрочных обязательств.

;

Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом следует использовать общий показатель платёжеспособности, вычисляемый по формуле:

;

где A1 — наиболее ликвидные активы,

А2 — быстрореализуемые активы,

А3 — медленно реализуемые активы,

П1 — наиболее срочные обязательства,

П2 _- краткосрочные пассивы,

Рекомендуемое значение данного показателя .

Финансовая устойчивость — характеристика, свидетельствующая о стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрировании денежными средствами предприятия и эффективном их использовании бесперебойном процессе производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Все относительные показания финансовой устойчивости можно разделить на две группы.

Первая группа — показатели, определяющие состояние оборотных средств:

коэффициент обеспеченности собственными средствами;

коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами;

коэффициент маневренности собственных средств.

Вторая группа — показатели, определяющие состояние основных средств (индекс постоянного актива, коэффициент долгосрочно привлеченных заемных средств, коэффициент износа, коэффициент реальной стоимости имущества) и степень финансовой независимости (коэффициент автономии, коэффициент соотношения заемных и собственных средств).

Рассчитанные фактические коэффициенты за отчетный период сравниваются с нормой, с их значением за предыдущий период, с показателями аналогичных предприятий и тем самым выявляется реальное финансовое состояние, слабые и сильные стороны фирмы.

Содержание и способы расчета относительных показателей финансовой устойчивости приведены ниже.

1. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами

Ксос = 3 разд. бал. + стр.640,650 – 1 разд. бал. / 2 разд. бал. > 0,1

характеризует степень обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами, необходимую для финансовой устойчивости.

2. Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами

Кмз = 3 разд. бал. + стр.640,650 – 1 разд. бал. /стр.210 = 0,5 – 0,8,

Читать еще:  Коэффициент текущей ликвидности анализ

показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собственными средствами или нуждаются в привлечении заемных.

3. Коэффициент маневренности собственного капитала

Км = 3 разд. бал. + стр.640,650 – 1 разд. бал./ 3 разд. бал. + стр.640,650

показывает, насколько мобильны собственные источники средств с финансовой точки зрения: чем больше КМ, тем лучше финансовое состояние; оптимальное значение КМ = 0,5.

4. Индекс постоянного актива

Кпа = разд.1 бал./ 3 разд. бал. + стр.640,650

показывает долю основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств.

При отсутствии долгосрочного привлечения заемных средств сумма коэффициента маневренности и индекса постоянного актива будет равна 1.

5. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств

Кдзс = разд.4 бал./ 3 разд. бал. + стр.640,650 + разд.4 бал.

показывает, какая часть деятельности финансируется за счет долгосрочных заемных средств для обновления и расширения производства наряду с собственными средствами.

6. Коэффициент износа

Ки = И/ПС,

где И — накопленная сумма износа;

ПС — первоначальная балансовая стоимость основных средств.

Этот коэффициент показывает, в какой степени профинансированы за счет износа замена и обновление основных средств (увеличение коэффициента износа характеризует ухудшение состояния материально-технической базы предприятия).

7. Коэффициент реальной стоимости имущества, показывающий долю средств производства в стоимости имущества, уровень производственного потенциала предприятия, обеспеченность производственными средствами производства (норма > 0,5);

Крс = ОС+М+НЗП / ВБ,

где ОС — основные средства;

М — сырье и материалы;

ВБ — валюта баланса.

8. Коэффициент автономии (финансовой независимости или концентрации собственного капитала)

Ка = 3 разд. бал. + стр.640,650 / ВБ > 0,5

характеризует долю собственного капитала в общей сумме источников финансирования. Рост КА означает рост финансовой независимости.

Анализ коэффициента автономии дополняется расчетом коэффициента финансовой устойчивости:

Кфу = 4 р.П+5 р.П / ВБ,

Показывает удельный вес тех источников финансирования, которые организация может использовать в своей деятельности длительное время; характеризует часть актива баланса, финансируемую за счет устойчивых источников, а именно, собственных средств, средне- и долгосрочных обязательств

9. Коэффициент финансовой активности (плечо финансового рычага) отражает соотношение заемных и собственных средств организации:

Ксзс = 4р.бал.+ 5 р.бал. – стр.640 + стр.650 / 3 разд. бал. + стр.640,650 1.

Коэффициент показывает, какая часть деятельности организации финансируется за счет собственных средств, а какая – за счет заемных. Ситуация, при которой величина коэффициента финансирования меньше 1 (большая часть имущества организации сформирована за счет заемных средств) свидетельствует об опасности неплатежеспособности и нередко затрудняет возможность получения кредита.

Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования.

В соответствии с правилами проведения арбитражными управляющими финансового анализа, утвержденными постановлением Правительства РФ от 25 июня 2003 г. №367 коэффициентами, характеризующие деловую активность должника являются:

1. Рентабельность активов. Характеризует степень эффективности использования имущества организации, профессиональную квалификацию менеджмента предприятия и определяется в процентах как отношение чистой прибыли (убытка) к совокупным активам организации.

2. Норма чистой прибыли.

Норма чистой прибыли характеризует уровень доходности хозяйственной деятельности организации.

Норма чистой прибыли измеряется в процентах и определяется как отношение чистой прибыли к выручке (нетто).

Коэффициентный анализ финансовой устойчивости компании

После проведения структурного анализа капитала следует перейти к оценке финансовой устойчивости предприятия на базе ряда коэффициентов, рассчитываемых по данным бухгалтерского баланса. Применение коэффициентного метода анализа финансовой устойчивости называют бухгалтерским подходом к оценке финансовых рисков.

Вся совокупность этих показателей, используемых как инструмент поиска «болевых точек» в деятельности предприятия, по их экономическому содержанию может характеризоваться как группа коэффициентов капитализации, характеризующих долю заемных средств в общей сумме источников финансирования бизнеса.

Эти коэффициенты измеряют риск для заимодавца путем определения стоимости активов, которыми могут быть обеспечены их требования.

Сами по себе коэффициенты, рассчитанные за один отчетный период, мало информативны. Их необходимо сравнивать с какими-либо эталонными значениями, либо с аналогичными показателями фирм-конкурентов, прослеживать тенденции их изменения во времени.

Надежность сравнения показателей во времени может вызывать сомнение, в том случае, если фирма:

осуществила значительные изменения в линии выпускаемой продукции;

поглотила другую компанию или изъяла капиталовложения из какой-либо компании;

произвела изменения в бухгалтерском учете (например, провела консолидацию отчетности с ранее неконсолидированным подразделением).

• рассмотрение каждого показателя в динамике и с точки зрения его соответствия рекомендуемому уровню (нормативу);

• выявление факторов, оказывающих существенное влияние на величину показателя;

• установление взаимосвязи между ключевыми показателями;

• планирование размеров показателей, определение способов достижения заданного значения коэффициентов.

Прежде чем приступить к расчету показателей финансовой устойчивости, необходимо реально оценить величину собственных и заемных средств, т.е. корректировать балансовую оценку величины собственного капитала и заемных средств в соответствии с изменениями величины текущих активов и обязательств.

Коэффициенты, характеризующие структуру капитала

К основным показателям, характеризующим структуру капитала компании, относятся коэффициент концентрации собственного капитала (финансовой независимости), коэффициент финансовой устойчивости, коэффициент капитализации и др.

Показатели структуры капитала отражают соотношение собственных и заемных средств в источниках финансирования компании, т.е. характеризуют степень ее финансовой независимости (см. табл.6)

Коэффициенты, характеризующие структуру капитала — к анализу расчетной таблицы

Все показатели финансовой устойчивости рекомендуется рассчитывать на базе скорректированных значений собственного и заемного капитала.

Ниже представлена сводная таблица показателей, характеризующих финансовую устойчивость компании (табл. 7).

Относительные показатели финансовой устойчивости — своя расчетная таблица

Все коэффициенты финансовой устойчивости фирмы могут считаться показателями риска, присущего структуре капитала.

В ряде случаев доля собственного капитала в их общем объеме может быть менее половины. Тем не менее такие компании будут сохранять достаточно высокую финансовую устойчивость. Это зависит от скорости оборота текущих активов, способа размещения источников средств в активе баланса, структуры затрат, сложившихся партнерских отношений с кредитными организациями, деловой репутации компании и др.

Поэтому значения коэффициентов должны оцениваться в сравнении со среднеотраслевыми данными, в сопоставлении с родственными компаниями во времени.

Одновременно многое зависит и от пользователя информацией. Так, поставщики сырья и материалов, товаров, банкиры (т.е. кредиторы) с большой долей вероятности предпочтут иметь дело с компаниями, имеющими высокий удельный вес собственного капитала, обладающими относительной финансовой независимостью.

Напротив, акционеры, инвесторы (владельцы предприятия) будут стремиться к обоснованному росту доли заемных средств, привлечению инвестиций. Основная целевая установка оптимизации структуры капитала — поиск такого соотношения заемных и собственных средств, при котором достигается максимальный прирост рентабельности собственного капитала при приемлемой степени совокупного риска.

пример расчета показателей, характеризующих финансовую устойчивость компании «X»

5. Эффект финансового рычага:

Главное меню

телефон в шапке

+7 (383) 278 85 74
с 9 00 до 18 00 , пн-пт.

logo-inside

site-name

Изображение в левую колонку

Популярные рубрики

Контакты

Печатный орган Межрегиональной ассоциации «Сибирское соглашение»

При перепечатке и использовании
материалов
ссылка на журнал
«Сибирская финансовая школа»
обязательна

Реквизиты

Эффективность работы банков с привлеченными средствами

Вы здесь

Е.Н. Смольянинова — Владивостокский государственный университет экономики и сервиса

Одним из признаков классификации структуры доходов и расходов банка является разделение их на группы: процентных и непроцентных. При проведении анализа таких доходов и расходов банк обычно ставит своей целью:

– изучение динамики средней цены ресурсов;
– выявление уровня средней номинальной процентной ставки по привлечённым ресурсам в целом и отдельным их видам;
– расчёт реальной стоимости ресурсов;
– анализ изменения доли процентного расхода по привлечённым ресурсам в общих расходах банка;
– показ основных факторов удорожания ресурсов банка.

При анализе источников формирования ресурсов часто применяют показатель эффективности использования банками привлечённых средств, характеризующий их размер, приходящийся на 1 руб. кредитных вложений (ЭПС) [2; 3]:

ЭПС = СПС / СКВ, (1)

где СПС – сумма привлечённых банком денежных средств, руб.;
СКВ – сумма кредитных вложений банка, руб.

Данный показатель определяет удельный вес суммы кредитных вложений, осуществляемой за счёт привлечённых ресурсов. При его значении менее 1,0 речь идёт о недостаточной эффективности привлечения; при значении более 1,0 показатель отражает использование привлечённых ресурсов не только для целей кредитования, но и осуществления других активных. В этом случае темпы формирования портфеля депозитов опережают темпы роста кредитных операций.

Осуществляя анализ эффективности использования вкладов, банкам также необходимо анализировать и процентные расходы, чтобы определить их долю в общем объёме расходов, ибо именно они занимают в них значительный удельный вес.
Величина уплачиваемых клиентам процентов зависит от структуры привлечённых средств, изменения средних объёмов привлечения и изменения процентных ставок [4]:

?Е = ?Еd + ?Er, (2)

где ?Е – изменение суммарных процентных расходов, руб.;
?Еd – изменение процентных расходов за счёт средних остатков привлечённых средств, руб.;
?Er – изменение процентных расходов за счёт средней процентной ставки, руб.

Расчёт этих показателей позволяет банку анализировать и уточнять депозитную политику, влиять на величину формирующейся прибыли.
При определении стоимости ресурсов определяются номинальная (рыночная) и реальная цена ресурсов. Первая – рыночные процентные ставки, отражённые в договоре, вторая – рыночная цена депозитов, влияние на которую оказывают системы налогообложения и страхования вкладов. Базой расчёта реальной стоимости привлечённых средств является их номинальная цена (НЦ) [3]:

НЦ = СУП х СОПС, (3)

где СУП – сумма уплаченных банком процентов, руб.;
СОПС – средний остаток привлечённых средств за анализируемый период (в руб.), определяемый как среднее хронологическое привлечённых сумм остатков денежных средств по состоянию на 1-е число периода (месяца, года и т.д.).

Показателем, отражающим эффективность деятельности банка на рынке привлечённых и размещённых средств, и влияющим на размер его прибыли, является также коэффициент эффективности использования обязательств (КЭИО):

Читать еще:  Факторный анализ основных средств

КЭИО = СОБ / СКВ, (4)

где СОБ – сумма обязательств коммерческого банка, руб.

При соотношении обязательств и кредитных вложений больше единицы – банк проводит недостаточно активную кредитную политику.
Для определения степени доходности размещения ресурсов банка используется и показатель процентной маржи. Он демонстрирует, насколько доходы от активных операций способны перекрывать расходы по пассивным операциям [7].
Процентная маржа характеризуется абсолютными и относительными величинами. К первым относится абсолютная величина маржи, определяемая как разница между общей величиной процентного дохода и расхода банка, а также между процентными доходами и расходами. К относительным показателям маржи относят:

– чистую процентную маржу;
– необходимую маржу;
– достаточную маржу;
– фактическую маржу.

Показатель чистой процентной маржи (ЧПМ) определяет эффективность использования банком платных ресурсов в размещаемых им активах:

ЧПМ = (ПД – ПР)/ САПД, (5)

где ПД – процентные доходы банка, руб.;
ПР – процентный расходы, руб.;
САПД – сумма средних активов банка, приносящих доход, руб.

Более детальными показателями оценки эффективности доходности размещения ресурсов являются показатели маржи, рассчитанные для отдельных категорий активов. Так, для этих целей могут быть рассчитаны показатели необходимой и достаточной маржи, на основе которых определяют минимально допустимый и желательный уровень процентной маржи. Величина необходимой маржи (НМ):

НМ = (НД – НР) / СОА, (6)

где НД – непроцентные доходы, руб.;
НР – непроцентные расходы, руб.;
СОА – средний объём активов банка, руб.

Достаточная маржа банка (ДМ) определяется чаще всего в процессе разработки перспективного плана его развития:

ДМ = (НД + НП – НР) / СОА, (7)

где НП – необходимая величина прибыли банка, руб.

Размер же фактической маржи не должен превышать размера необходимой и, по возможности, достаточной маржи. В этом случае фактическая маржа будет отражать доходность активных операций банка.

С размером прибыли неразрывно связаны и показатели рентабельности. Они, в общем случае, показывают различные качественные соотношения прибыли и затрат, и в этом смысле отражают различные стороны и результаты эффективности деятельности банка, включая и эффективность использования его финансовых ресурсов.
Показатель общего уровня рентабельности (RG) позволяет оценить прибыльность, то есть прибыль, приходящуюся на 1 руб. дохода банка:

RG = P/ I, (8)

где Р – общая величина прибыли, руб.;
I – величина доходов банка, руб.

Показатель RG уточняется показателем общей рентабельности (ROE) [5]:

ROE = Р / К х 100%, (9)

где К – уставный капитал банка, руб.

Показатель ROE позволяет оценить эффективность вложенных акционерами средств и характеризует «производительность» акционерного капитала. Его величина в прямой зависимости от соотношения собственного капитала и привлечённых средств в общей валюте баланса банка.

Рентабельность проведения пассивных операций (Rр), рассчитывается как отношение всей суммы привлечённых ресурсов (RP) к итоговой величине всех вложений в банк (RB):

Rр = RP / RB, (10)

В качестве иллюстрации изложенного материала приведём данные, характеризующие некоторые аспекты эффективности работы банков Приморского края по привлечению денежных средств и их использованию в 1999 – 2004 гг.

В табл. 1 представлены общие объёмы кредитных вложений инорегиональных коммерческих банков Приморского края (банки, зарегистрированные в других регионах и имеющих в крае филиалы) за счёт всех ресурсов, в табл. 2 – тот же показатель, но взятый по отношению к общей сумме вкладов физических лиц в этих банках со сроками привлечения более 30 дней (т.е. без учёта вкладов «до востребования»), а в таблице 3 – аналогичные показатели в региональных банках (банки и филиалы, зарегистрированные на территории Приморского края).

Эффективность использования привлечённых средств
инорегиональными коммерческими банками на территории
Приморского края за 1999 – 2004 гг.

За эти годы в крае объём привлечённых инорегиональными банками денежных средств увеличился в 5,4 раза, а объём выданных кредитов – в 6,7 раза. При этом эффективность использования привлечённых средств (ЭПС) сократилась на 14,6 процентных пункта. Поэтому можно предположить, что наращивание объёма выданных кредитов происходило в значительной степени за счёт собственных ресурсов этих банков. Это можно считать положительной тенденцией, ибо указанный процесс связан с привлечением ресурсов на территорию края и инвестированием их в экономику, социальную сферу и домохозяйства (прежде всего, через потребительские кредиты населению).

Эффективность использования вкладов физических лиц
инорегиональными банками на территории Приморского
края за 1999 – 2004 гг.

Если проанализировать структуру привлечённых средств, то окажется, что на протяжении 1999 – 2004 гг. эти средства формировались в основном за счёт вкладов физических лиц. Эта тенденция носит явно выраженный поступательный характер. Если в 1999 г. удельный вес вкладов населения (СПСфл) в общем объёме привлечённых средств инорегиональными банками на территории края составлял 44,6%, то к началу 2005 г. он увеличился на 19,4 процентных пункта и достиг 64%. Поэтому неудивительным кажутся и значения показателя эффективности использования привлечённых средств за счёт вкладов физических лиц за соответствующие годы: за 1999 – 2004 гг. параметр ЭПСфл увеличился с 34,5 до 40,2%, или на 5,7 процентных пункта.

Наращивание объёмов кредитных вложений в Приморье происходило преимущественно за счёт внутренних ресурсов, то есть за счёт денежных доходов населения края. Особенно заметной эта тенденция стала в период с 2001 – 2002 гг., когда инорегиональные банки стали развивать программы кредитования населения, ориентированные, как оказалось, на работу с денежными средствами самого же населения. Поэтому, несмотря на рост общего значения параметра ЭПС и параметра ЭПСфл, то есть росте эффективности использования привлечённых средств с точки зрения банков, с позиций интересов территории и проживающего на ней населения говорить об этом можно с большой оговоркой. Действительно, если в 1999 г. параметры ЭПС и ЭПСфл соотносились как 77,4 и 44,6%, то в 2001 г. это соотношение составило уже 66,2 к 53,1%, а в 2004 г. впервые первый параметр стал меньше второго (соотношение 62,8 к 64,0%).

Эффективность использования вкладов физических лиц
в региональных коммерческих банках Приморского края за 1999 – 2004 гг.

Иная картина эффективности использования вкладов физлиц наблюдалась в 1999 – 2004 гг. в региональных банках края. При росте объёмов вкладов физических лиц в 13,8 раза, объём кредитов увеличился только в 5,4 раза. При таком впечатляющем росте показатель эффективности использования привлечённых средств ЭПСфл по региональным банкам Приморья выглядит скромно. В 2004 г. он составил 37,7%, однако за 1999 – 2004 гг. вырос на 22,8 процентных пункта. Это может быть объяснено не только тем, что именно приморские банки по преимуществу кредитуют малый и средний бизнес края, а также другие предприятия реального сектора экономики и бюджетной сферы, но и тем, что за последние два-три года практически все крупные банки Приморья заметно увеличили свой капитал, снизили кредитные риски, что, при снижении ставки рефинансирования ЦБ РФ, и вступлении в силу закона о страховании вкладов физических лиц, не могло не сказаться на ужесточении требований к эффективности использования привлечённых средств.

Отметим ещё один важный момент. Объём выданных банками края кредитов только в 2003 г. превысил аналогичный показатель по инорегиональным банкам в 1,8 раза (в 1999 г. этот показатель был выше – 2,6 раза), а объём вкладов физических лиц в региональные банки края в 2003 – 2004 гг. практически сравнялся с общим объёмом привлечённых средств инорегиональными банками.

Поэтому перед местными банками встала задача кардинального пересмотра методов, инструментов и стратегии своей работы на традиционном для них рынке в новых условиях межбанковской конкуренции за потребителя банковских услуг. Успешно решить эту задачу можно только на базе разработки индивидуальной для каждого банка, но имеющей общие теоретические и методические основания, маркетинговой программы по работе с привлечёнными денежными средствами.

Литература

1. Банки и небанковские кредитные организации и их операции / под ред. Е.Ф. Жукова. М. : Вузовский учебник, 2004.
2. Батракова Л.Г. Экономический анализ деятельности коммерческого банка. М. : Логос, 2002.
3. Буевич С.Ю., Королёв О.Г. Анализ финансовых результатов банковской деятельности. М. : КНОРУС, 2004.
4. Еленевская Е.А., Хохлова Н.Б. Анализ как составляющая банковского контроллинга // Экономический анализ: теория и практика. 2004. № 13.
5. Ермолович Л.Л., Сивчик Л.Г., Толкач Г.В., Щитникова И.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Мн., 2001.
6. Жарковская Е.П., Арендс И.О. Банковское дело: курс лекций. 2-е изд. М. : Омега-Л, 2004.
7. Киселёва И.А. Коммерческие банки: модели и информационные технологии в процедурах принятия решений. М. : Едиториал УРСС, 2002

Анализ финансовой устойчивости предприятия

Анализ уровня финансовой устойчивости предприятия с помощью относительных показателей

Для определения уровня финансовой устойчивости организации используют совокупность относительных показателей. Значения этих показателей зависят от влияния многих факторов: отраслевой принадлежности предприятия, условий кредитования, сложившейся структуры источников покрытия имущества и т.п. С их помощью оценивают динамику финансовой структуры, финансовой устойчивости предприятия. При проведении анализа целесообразно рассмотреть динамику двух групп качественных показателей:

1-я групп — характеризует структуру источников средств. Показатели этой группы формируются путем сопоставления определенных групп имущества и источников его покрытия. Условно эту группу показателей можно считать показателями капитализации.

Читать еще:  Анализ ликвидности баланса выводы

2-я групп — характеризует качество расходов, связанных с обслуживанием внешних источников. Условно эту группу показателей можно считать показателями покрытия. С помощью показателей данной группы осуществляется оценка того, в состоянии ли предприятие поддерживать сложившуюся структуру источников средств. Привлечение заемных средств связано с финансовыми расходами (плата за использование кредитными ресурсами, расходы по финансовой аренде), которые должны, по крайней мере, покрываться текущим доходом.

Основными коэффициентами финансовой устойчивости 1-й группы (капитализации) являются

  • Коэффициент концентрации собственного капитала Кф1 — определяется как отношение суммы собственных средств предприятия (СОБК) к общей сумме средств, авансируемых в его деятельность (ИС):

где ИС — общая сумма источников.

Его значение показывает долю собственности владельцев предприятия в общей сумме средств, авансируемых в его деятельность. Рост показателя в динамике является положительным фактором, свидетельствует о повышении уровня финансовой устойчивости, снижении уровня зависимости от внешних инвесторов. Нормальное минимальное значение показателя Кф1 оценивается на уровне 0,5. Если значение показателя Кф1 больше 0,5, то предприятие может покрыть все свои обязательства собственными средствами. В большинстве стран принято считать финансово независимым предприятие с удельным весом собственного капитала в общей его величине в размере от 30% (критическая точка) до 70%.

  • Коэффициент автономии Кф2 — определяется как отношение суммы собственных средств предприятия (СОБК) к стоимости имущества предприятия (АК):

Значение данного показателя показывает, какая часть имущества сформирована за счет собственного капитала организации, т.е. принадлежит владельцам. Рост показателя в динамике является положительным фактором. Нормальное минимальное значение показателя Кф2 оценивается на уровне 0,5.

  • Коэффициент концентрации привлеченных средств Кф3 — определяется как отношение суммы привлеченных средств предприятия (ЗС) к общей сумме средств, авансируемых в его деятельность (ИС):

Его значение показывает долю привлеченных средств в общей сумме средств, авансируемых в деятельность организации. Рост показателя в динамике является отрицательным фактором, свидетельствует о снижении уровня финансовой устойчивости, повышении уровня зависимости от внешних инвесторов.

Сумма значений показателей Кф1 и Кф3 равняется 1:

  • Коэффициент капитализации Кф4 — определяется как отношение суммы долгосрочных (ДЗС) и краткосрочных обязательств (ККЗ) к собственным средствам организации:

Кф4 = (ДЗС + КЗС) : СОБК.

Значение показывает, сколько рублей привлеченного капитала приходится на 1 руб. собственного капитала. Снижение этого показателя в динамике свидетельствует о повышении уровня финансовой устойчивости организации. Нормальное ограничение:

При сохранении минимальной финансовой стабильности организации значение этого показателя должно быть ограничено сверху значением отношения стоимости мобильных средств организации к стоимости его иммобилизованных средств. Данный показатель отражает уровень финансовой активности организации. В финансовом менеджменте его принято называть плечом финансового рычага.

  • Коэффициент маневренности (мобильности) собственного капитала Кф5 — определяется как отношение собственных оборотных средств (СООБС) к собственным средствам организации (СОБК):

Кф5 = СООБС : СОБК.

Значение коэффициента показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е., вложена в оборотные активы, а какая часть собственных средств капитализирована. Значение показателя зависит от структуры капитала и отраслевой принадлежности организации. Рост этого показателя в динамике свидетельствует об улучшении структуры баланса, о повышении уровня финансовой устойчивости. Рекомендуемое значение — от 0,2 до 0,5.

  • Коэффициент финансовой устойчивости Кф6 — отношение долгосрочных источников финансирования (сумма собственных средств и долгосрочно-заемных средств) к стоимости имущества предприятия (АК):

Кф6 = (СОБС + ДЗС) : АК.

Значение показателя Кф6 показывает, какая часть активов покрывается за счет устойчивых, долгосрочных источников финансирования (показывает долю долгосрочных источников финансирования в активах предприятия). Рост этого показателя в динамике свидетельствует о повышении уровня финансовой устойчивости предприятия. Нормальное рекомендуемое ограничение:

  • Коэффициент финансирования Кф7 — отношение собственных средств (СОБК) к привлеченным средствам (ЗС):

Кф7 = СОБК : (ДЗС + ККЗ).

Значение показателя показывает, какая часть деятельности организации финансируется за счет собственных средств, а какая часть за счет привлеченных средств. Данный показатель используется для общей оценки уровня финансовой устойчивости. Рекомендуемое значение этого показателя:

Кфин ≥ 0,7, оптимальное Кфин = 1,5.

Иными словами, на каждый рубль заемных средств должно приходится не менее 0,7 руб. собственных средств.

  • Индекс постоянного внеоборотного актива Кф8 — отношение стоимости внеоборотных активов (ВНАК) к сумме собственного капитала предприятия (СОБК):

Кф8 = ВНАК : СОБК.

Значение показателя показывает, какая часть собственного капитала вложена в основной капитал предприятия.

  • Коэффициент финансовой независимости капитализированных источников Кф9 — определяется как отношение собственного капитала (СОБК) к общей величине долгосрочных источников финансирования (ДИС):

Кф9 = СОБК : (СОБК + ДЗС).

Значение показателя показывает долю собственного капитала в долгосрочных источниках финансирования. Рост этого показателя в динамике свидетельствует о повышении уровня финансовой устойчивости, возможности использовать кредитные ресурсы. Кредиторы более охотно вкладывают свои средства в предприятия с высокой долей собственного капитала.

Принято считать, что значение этого показателя должно быть не менее 0,6, т.е. минимальное значение показателя:

  • Доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах (Кф10) — определяется как отношение просроченной кредиторской задолженности (ПРКР) к совокупным источникам покрытия (ПАС):

Кф10 = ПРКР : ПАС.

Значение показателя характеризует наличие просроченной кредиторской задолженности и ее удельный вес в совокупных пассивах организации. Рост значения показателя в динамике отрицательно влияет на уровень финансовой устойчивости организации.

  • Доля дебиторской задолженности в совокупных активах (Кф11) — определяется как отношение дебиторской задолженности (ДБЗ) (суммы долгосрочной дебиторской задолженности, краткосрочной дебиторской задолженности и потенциальных оборотных активов, подлежащих возврату) к совокупным активам предприятия (АК):

Значение показателя отражает соотношение между собственным и заемным капиталом организации.

  • Уровень финансового левериджа (Кф12).

В настоящее время существуют различные определения уровня финансового левериджа. При анализе финансовой устойчивости используем расчет данного показателя как отношение долгосрочных обязательств ДЗС к собственному капиталу организации (СОБК):

Кф12 = ДЗС : СОБК.

Значение показателя Кф12 показывает, сколько рублей долгосрочных заемных средств приходится на один рубль собственного капитала. Увеличение показателя в динамике является отрицательным фактором, свидетельствует о снижении уровня финансовой устойчивости, степени кредитоспособности, повышении риска невозврата кредита.

Основные коэффициенты финансовой устойчивости 2-й группы — покрытия:

  • Цена заемного капитала (Кф13) — отношение суммы издержек по кредитам и займам (ИЗК) к сумме полученных кредитов за этот период (СКР):

Значение показателя показывает долю издержек, связанных с использованием кредитов и займов, в общей сумме заемных средств. Рост этого показателя в динамике отрицательно влияет на размер прибыли организации, уровень финансовой устойчивости.

  • Коэффициент обеспеченности процентов к уплате (Кф14) — отношение прибыли до вычета процентов и налогов (ПРВ) к сумме процентов к уплате (СП):

Значение показателя Кф14 показывает, сколько рублей прибыли приходится на 1 руб. расходов, связанных с оплатой использования кредитных ресурсов. Если значение коэффициента больше единицы, то организация генерирует прибыль в объеме, достаточном для выполнения расчетов. Увеличение значения показателя в динамике благоприятно влияет на взаимоотношения с поставщиками заемного капитала.

  • Коэффициент обеспеченности финансовых расходов (Кф15) — отношение прибыли до вычета процентов и налогов (ПРВ) к сумме процентов к уплате (СП) и расходов по финансовой аренде (РФА):

Кф15 = ПРВ : (СП + РФА).

Значение показателя Кф15 показывает, сколько рублей прибыли до вычета процентов и налогов приходится на 1 руб. финансовых расходов предприятия. Если значение показателя Кф15 меньше единицы, то предприятие не сможет в полном объеме рассчитаться с внешними инвесторами, повышается степень финансового риска.

  • Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами Кф16 (доля собственного капитала в оборотных средствах) — определяется как отношение собственных оборотных средств к величине оборотных активов (ОБС):

Кф16 = СООБС : ОБС.

Значение показателя Кф16 характеризует степень обеспеченности хозяйственной деятельности организации собственными оборотными средствами, необходимыми для ее финансовой устойчивости. Рост значения показателя в динамике свидетельствует о повышении уровня финансовой устойчивости. Минимальное нормативное значение показателя — 0,1, рекомендуемое — 0,5.

  • Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами Кф17 — определяется как отношение собственных оборотных средств к величине запасов (ЗАП):

Кф17 = СООБС : ЗАП.

Рост этого показателя в динамике положительно влияет на уровень финансовой устойчивости организации.

Для обобщенной оценки уровня финансовой устойчивости в соответствии с целью анализа можно воспользоваться интегральным критерием ИН (ФУ), сформированным из перечисленных частных критериев, наиболее полно характеризующих уровень финансовой устойчивости. При формировании интегрального критерия следует учитывать следующее условие: «Кредиторы (поставщики сырья, материалов, кредитные организации) отдают предпочтение предприятиям с высокой долей собственного капитала, с большей финансовой автономностью. Соответственно владельцы предприятия стремятся использовать заемные средства, затраты на покрытие которых не приводят к ухудшению финансового состояния». В качестве такого интегрального показателя можно использовать следующие коэффициенты финансовой устойчивости: коэффициент концентрации собственного капитала Кф1, коэффициент маневренности (мобильности) собственного капитала Кф5, уровень финансового левериджа Кф12, коэффициент обеспеченности процентов к уплате Кф14, коэффициенты обеспеченности собственными оборотными средствами Кф16, Кф17. Рост значений этих коэффициентов в динамике благоприятно влияет на финансовую устойчивость предприятия. Соответственно коэффициент Кф13 — «цена заемного капитала» — отрицательно влияет на уровень финансовой устойчивости.

Интегральный показатель можно представить, например, в виде:

ИН(ФУ) = [Тр(Кф1) *Тр(Кф5) *Тр (Кф12) *Тр(Кф14) *Тр(Кф16) : Тр(Кф13)] 1 : 6 .

Увеличение этого показателя в динамике положительно влияет на уровень финансовой устойчивости предприятия.

Оценим динамику изменения основных показателей финансовой устойчивости организации, используя данные балансовой отчетности.

Динамика изменения коэффициентов финансовой устойчивости 1-й группы (капитализации).

Анализ динамики коэффициента концентрации собственного капитала Кф1 в отчетный период:

Ссылка на основную публикацию
ВсеИнструменты
Adblock
detector