Критическое значение коэффициента риска это

Оценка финансовых рисков на базе бухгалтерской отчетности

Как оценивать финансовые риски компании на базе бухгалтерской отчетности

Финансовая деятельность компании во всех ее формах сопряжена с многочисленными рисками, степень влияния которых на результаты этой деятельности и уровень финансовой безопасности существенно возрастает в настоящее время. Риски, сопровождающие хозяйственную деятельность компании и генерирующие финансовые угрозы, объединяются в особую группу финансовых рисков, играющих наиболее существенную роль в общем «портфеле рисков» компании. Существенное возрастание влияния финансовых рисков компании на результаты хозяйственной деятельности вызвано нестабильностью внешней среды: экономической ситуации в стране, появлением новых инновационных финансовых инструментов, расширением сферы финансовых отношений, изменчивостью конъюнктуры финансового рынка и рядом других факторов. Поэтому идентификация, оценка и отслеживание уровня финансовых рисков являются одной из актуальных задач в практической деятельности финансовых менеджеров.

В качестве исходной информации при оценке финансовых рисков используется бухгалтерская отчетность предприятия: бухгалтерский баланс, фиксирующий имущественное и финансовое положение организации на отчетную дату; отчет о прибылях и убытках, представляющий результаты деятельности за отчетный период. Основные финансовые риски, оцениваемые предприятиями:

• риски потери платежеспособности;
• риски потери финансовой устойчивости и независимости;
• риски структуры активов и пассивов.

Модель оценки риска ликвидности (платежеспособности) баланса с помощью абсолютных показателей представлена на рис. 1 1 .

Порядок группирования активов и пассивов

Порядок группирования активов по степени быстроты их превращения в денежные средства

Порядок группирования пассивов по степени срочности выполнения обязательств

А₁. Наиболее ликвидные активы

А₁ = стр. 250 + стр. 260

П₁. Наиболее срочные обязательства

А₂. Быстрореализуемые активы

П₂. Краткосрочные пассивы

П₂ = стр. 610 + стр. 630 + стр. 660

А₃. Медленно реализуемые активы

А₃ = стр. 210 + стр. 220 + стр. 230 + стр. 270

П₃ = стр. 590 + стр. 640 + стр. 650

А₄. Труднореализуемые активы

Тип состояния ликвидности

Оценка риска ликвидности

Зона допустимого риска

Зона критического риска

Зона катастрофического риска

Рис. 1 Модель оценки риска ликвидности баланса с помощью абсолютных показателей

Оценка рисков финансовой устойчивости предприятия представлена на рис. 2.

Расчет величины источников средств и величины запасов и затрат

1. Излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств

2. Излишек (+) или недостаток (–) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат

3. Излишек (+) или недостаток (–) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат

±Фс = стр. 490 — стр. 190 — (стр. 210 + стр. 220)

±Фт = стр. 490 + стр. 590 — стр. 190 — (стр. 210 + стр. 220)

±Фо = стр. 490 + стр. 590 + стр. 610 — стр. 190 — (стр. 210 + стр. 220)

S (Ф) = 1, если Ф > 0; = 0, если Ф Таблица 1. Финансовые коэффициенты ликвидности 2

1. Общий показатель ликвидности

Показывает способность компании осуществлять расчеты по всем видам обязательств — как по ближайшим, так и по отдаленным

2. Коэффициент абсолютной ликвидности

Показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств

3. Коэффициент «критической оценки»

Допустимое 0,7–0,8; желательно L₃ ≥ 1,5

Показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам

4. Коэффициент текущей ликвидности

Оптимальное — не менее 2,0

Показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства

5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала

Уменьшение показателя в динамике — положительный факт

Показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности

6. Коэффициент обеспеченности собственными средствами

Характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее финансовой устойчивости

Таблица 2. Финансовые коэффициенты, применяемые для оценки финансовой устойчивости компании 3

1. Коэффициент автономии

Минимальное пороговое значение — на уровне 0,4. Превышение указывает на увеличение финансовой независимости, расширение возможности привлечения средств со стороны

Характеризует независимость от заемных средств

2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств

U₂ 0,1. Чем выше показатель (0,5), тем лучше финансовое состояние предприятия

Иллюстрирует наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости

4. Коэффициент финансовой устойчивости

U₄ > 0,6. Снижение показателей свидетельствует о том, что предприятие испытывает финансовые затруднения

Показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников

Показатель финансового состояния

Условия снижения критерия

1. Коэффициент абсолютной ликвидности (L₂)

0,5 и выше — 20 баллов

Менее 0,1 — 0 баллов

За каждые 0,1 пункта снижения по сравнению с 0,5 снимается 4 балла

2. Коэффициент «критической оценки» (L₃)

1,5 и выше — 18 баллов

Менее 1 — 0 баллов

За каждые 0,1 пункта снижения по сравнению с 1,5 снимается по 3 балла

3. Коэффициент текущей ликвидности (L₄)

2 и выше — 16,5 балла

Менее 1 — 0 баллов

За каждые 0,1 пункта снижения по сравнению с 2 снимается по 1,5 балла

4. Коэффициент автономии (U₁)

0,5 и выше — 17 баллов

Менее 0,4 — 0 баллов

За каждые 0,1 пункта снижения по сравнению с 0,5 снимается по 0,8 балла

5. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (U₃)

0,5 и выше — 15 баллов

Менее 0,1 — 0 баллов

За каждые 0,1 пункта снижения по сравнению с 0,5 снимается по 3 балла

6. Коэффициент финансовой устойчивости (U₄)

0,8 и выше — 13,5 балла

Менее 0,5 — 0 баллов

За каждые 0,1 пункта снижения по сравнению с 0,8 снимается по 2,5 балла

Пример

ЗАО «Промтехэнерго 2000» — региональный представитель ЗАО «ЗЭТО» («Завод электротехнического оборудования»). «ЗЭТО», являясь одним из ведущих предприятий в России по разработке и производству электротехнического оборудования, за более чем 45-летнюю историю освоило более 400 наименований изделий для различных нужд электроэнергетики.

Для проведения анализа компании по критерию риска использовалась отчетность за 2004–2006 гг. на основании «Бухгалтерского баланса» (форма № 1) и «Отчета о прибылях и убытках» (форма № 2). Результаты анализа сгруппированы в таблицы.

Итак, начнем с платежеспособности (ликвидности). Платежеспособность предприятия характеризует его способность своевременно рассчитываться по своим финансовым обязательствам за счет достаточного наличия готовых средств платежа и других ликвидных активов. Оценка риска потери платежеспособности непосредственно связана с анализом ликвидности активов и баланса в целом (табл. 4–6).

По типу состояния ликвидности баланса по итогам 2004–2006 гг. предприятие попало в зону допустимого риска: текущие платежи и поступления характеризуют состояние нормальной ликвидности баланса. В данном состоянии у предприятия существуют сложности оплаты обязательств на временном интервале до трех месяцев из-за недостаточного поступления средств. В этом случае в качестве резерва могут использоваться активы группы А₂, но для превращения их в денежные средства требуется дополнительное время. Группа активов А₂ по степени риска ликвидности относится к группе малого риска, но при этом не исключены возможность потери их стоимости, нарушения контрактов и другие негативные последствия. Труднореализуемые активы группы А₄ составляют 45 % в структуре активов. Они попадают в категорию высокого риска по степени их ликвидности, что может ограничивать платежеспособность предприятия и возможность получения долгосрочных кредитов и инвестиций.

Графически динамика групп ликвидных средств организации за исследуемый период представлена на рис. 3 (в тыс. руб.).

Одной из характеристик финансовой устойчивости является степень покрытия запасов и затрат определенными источниками финансирования. Фактор риска характеризует несоответствие между требуемой величиной оборотных активов и возможностями собственных и заемных средств по их формированию (табл. 7, 8).

Коэффициент финансового риска: формула по балансу, правильный расчет

Для достижения поставленных экономических целей любое предприятие использует собственные и привлеченные средства. От скорости осуществления проведения транзакций, всех процессов деятельности во многом зависит конкурентоспособность и успех в любом направлении бизнеса. Но как правильно оценить степень возможностей привлечения заемных средств, не переступив грань успешного развития от попадания в долговую зависимость и банкротство? Экономисты разработали показатели, с помощью которых можно оценить текущее финансовое состояние и прогноз будущей устойчивости предприятия с учетом привлечения заемных средств. Базовый показатель расчетов называется коэффициент финансового риска.

Что называют коэффициентом финансового риска?

Соотношение общей величины заемного капитала любой самостоятельной единицы хозяйственной деятельности к размеру собственного капитала характеризует степень ее финансовой зависимости на определенную дату и называется в различных экономических источниках коэффициентом привлечения, левериджа или финансового риска.

Его упрощенная международная формула

КФР = ЗК / СК, где:

КФР – коэффициент финансового риска

Применительно к действующей в России форме бухгалтерского баланса для определения суммы заемного капитала на отчетную дату необходимо суммировать показатели раздела IY «Долгосрочные обязательства» (строка 1400) и раздела Y «Краткосрочные обязательства» (строка 1500).

Показатель собственного капитала предприятия отражается по строке 1300 раздела III Баланса «Капитал и резервы».

Таким образом, в России формула коэффициента финансового риска по балансу (форма 1) имеет такой вид:

КФР = строка 1400 + строка 1500 / строка 1300

Как рассчитать коэффициент финансового риска

Пример 1. По состоянию на 1 января 2018 года собственный капитал акционерного общества «Факел», состоящий из уставного, дополнительных фондов и нераспределенной прибыли, составил 125 млн. рублей.

Остаток долгосрочных обязательств (банковские кредиты) равен 60 млн. рублей.
Краткосрочные обязательства перед поставщиками, по оплате труда работникам, отчислениям в социальные фонды, налоговым платежам составили 80 млн. рублей.

Коэффициент финансового риска по АО «Факел» на 1 января 2018 года равен (60+80) / 125 = 1,12.

Анализы ученых экономистов свидетельствуют, что такой показатель не является критическим для предприятия. Нормой для большинства отраслей деятельности принято считать коэффициент 2-2,5 единицы, а для сфер деятельности с повышенной оборачиваемостью (оптовая, розничная торговля) нормальным может быть показатель в 3-4 единицы.

Для более точной оценки специалисты изучают качество имеющихся активов предприятия (мгновенные, краткосрочные, долгосрочные), возможность их быстрого превращения в деньги для погашения задолженности по привлеченным заемным средствам. В нашем примере показатель свидетельствует, что у акционерного общества есть резервы повышения активности, развития бизнеса с помощью привлечения недорогих заемных ресурсов.

Сфера применения КФР

Основное направление использования расчета финансовой зависимости – оценка потенциальными инвесторами, банковскими и финансовыми учреждениями, страховыми компаниями, партнерами по бизнесу, поставщиками сырья, товаров и услуг его способности своевременно погашать долги. Заемщик, кредитор определяет степень своего доверия к конкретному субъекту предпринимательства и определяет размер предоставляемой суммы займа, срок его возврата или расчетов за отгруженные материалы, предоставленные услуги.

Само предприятие с помощью расчетов КФР, дополнительного анализа эффективности привлечения заемных средств (например, расчета соотношения дополнительной прибыли, полученной от прироста заемного капитала) за несколько прошедших периодов оценивает размер дополнительных ссуд, других источников финансирования для развития своей деятельности. Одновременно определяется «красная черта», прохождение за которую приведет к высоким процентам за несвоевременное погашение задолженностей и банкротство.

Расчет коэффициента в обязательном порядке осуществляется:

• в инвестиционных проектах
• при выпуске дополнительных акций или облигаций, других видов ценных бумаг

Большинство банков использует расчеты КФР при подготовке кредитных договоров с субъектами предпринимательства.

Показатели финансового риска используются при определении общего рейтинга деятельности предприятий, в статистике и отчетности.

Интерпретация полученных значений коэффициента и применение на практике

На базе расчета КФР за предыдущие периоды и планирования будущих лет производится подробный факторный анализ предполагаемых рисков. Определяется прогнозное значение возможных отклонений показателя от среднего уровня на основе формулы расчет коэффициента вариации:

• Kv – коэффициент вариации
• & – отклонение полученных показателей за периоды анализа
• Xср – среднее предполагаемое значение финансового риска

Значение, коэффициента вариации свыше 0,25 свидетельствует о высокой волатильности рисков вложений в предприятие, являющееся предметом анализа, его нестабильности.

Анализ финансовых рисков

Производится факторный анализ рисков:

• По колебаниям процентных ставок кредитов, получаемых в разных банках
• Ежегодным прогнозам инфляции в регионе
• Тенденциям развития отдельных экономических отраслей в мире и конкретном регионе

Осуществляется сравнительная оценка рисков привлечения капиталов из разных источников.

Пример 2. Акционерное общество «Факел» имеет две возможности привлечения заемного капитала на пять лет:

Прогнозный анализ определил, что в первом случае с вероятностью 0,5 будет получена прибыль 10 млн. рублей. Среднее значение финансовых рисков – 2,0.

Во втором варианте с вероятностью 0,6 будет получена прибыль 9 млн. рублей. Среднее значение финансовых рисков 1,8.

Математическое ожидание в первом варианте равно 5 млн. рублей(10 х 0,5), во втором 5,4 млн. рублей (9 х 0,6). При этом во втором случае средние показатели рисков меньше.
Акционерное общество выбрало второй вариант инвестирования.

Метод экспертных оценок финансовых рисков предполагает тщательный сбор, аналитическую обработку всех существенных факторов влияния, моделирование различных ситуаций, возникающих вследствие привлечения заемных средств.

Практическое владение методами расчета финансовых рисков, в том числе на основе анализа бухгалтерских балансов объекта инвестирования, позволяет точнее определить вероятность получения положительных результатов, финансовую устойчивость и надежность предприятий.

Заметили ошибку? Выделите ее и нажмите Ctrl+Enter, чтобы сообщить нам.

Относительные показатели оценки риска

Оценка риска предприятия по относительным показателям производится двумя путями:

— непосредственно, с помощью специальных показателей, ориентированных на последствия рискового события;

— опосредованно, с использованием финансовых показателей в виде коэффициентов, характеризующих ликвидность (платежеспособность), структуру капитала, деловую активность и рентабельность организации.

Непосредственная оценка риска производится с помощью коэффициентов риска, индекса рыночной эффективности бизнес-операции, шкалы коэффициентов риска и др.

1. Коэффициент риска Кр – относится к упрощенным методам определения риска, поскольку построен на обобщенных характеристиках, позволяющих делать вывод о приемлемости последствий риска:

где У − максимально возможная величина убытка от проводимой финансовой операции, руб.;

С − объем собственных финансовых ресурсов с учетом точно известных поступлений средств, руб.

Шкала оценки риска имеет четыре градации [1, 8]:

— минимальный риск Кр = 0 – 0,1,

— допустимый риск Кр = 0,1 – 0,3.

— высокий риск Кр = 0,3 – 0,6,

— недопустиый риск Кр более 0,6.

Пример 2.4. Предприниматель оценивает вариант вложения финансовых ресур­сов объемом С = 100 тыс. руб. Прогнозная оценка возможного убытка У = 33 тыс. руб. Оценить последствия риска предпринимаемой операции.

В соответствии с (2.10) значение Кр = 100 / 33 = 0,3. По шкале риска это соответствует предельному значению зоны допустимого риска. Решение о целесообразности данной операции определяется ожидаемой величиной прибыли.

2. Коэффициент риска Кi – отношение ожидаемой прибыли к ожидаемому убытку при сравнении двух и более вариантов вложений средств:

где Кi – коэффициент риска i-го варианта;

Пi, – ожидаемая прибыль i-го варианта;

Уi – ожидаемый убыток i-го варианта.

Коэффициент риска Кi — показывает, какой доход приходится на 1 руб. убытка, и выбирается вариант с Kmax

При оценке риска с помощью двух формул (2.10; 2.11) решается задача определения размера возможного убытка, который включает: потери собственности и потери чистого дохода.

3. Индекс рыночной эффективности бизнес-операции Iр фирмы за весь период ее существования — соотношение возможных доходов и расходов и характеризует эффект (в том числе и риск) от осуществления бизнес-операции. Рассчитывается данный показатель по следующему выражению:

, (2.12)

где – суммарные доходы от бизнес-операции;

R_t – общие расходы на бизнес-операцию;

– суммарные ожидаемые рыночные потери при проведении бизнес-операции.

Для оценки риска может использоваться и другое выражение:

, (2.13)

где S – годовой объем продаж;

D’ – чистый доход от продаж;

W – вероятность успеха бизнес-операции, варьируется в пределах шкалы успеха от 0 до 1;

t = 1, 2. Т – длительность расчетного периода на осуществление бизнес-операции в годах;

R_t – расходы на осуществление бизнес-операции.

Чем выше значение индекса I_p тем эффективнее (с учетом риска) бизнес-операции.

Опосредованная оценка риска проводится с помощью детерминированных моделей, путем сравнения фактических результатов с рекомендуемыми (нормативными) значениями.

Данную группу показателей составляют финансовые коэффициенты, которые с достаточной достоверностью отражают результаты деятельности предприятия.

Расчетные модели показателей относятся к классу детерминированных моделей. Шкала оценки риска строится по фактическим значениям и составу используемых показателей. Риск оце­нивается по величине отрицательных отклонений фактических значений показателя от рекомендуемых.

Оценка риска потери платежеспособностипроизводится на основе финансовых показателей (коэффициентов платежес­пособности), составной частью которых являются коэффициенты ликвидности.

Коэффициенты ликвидности учитывают набор и относительные доли активов различных групп, рассматриваемых в качестве покрытия наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов. Данные показатели:

— позволяют проводить детальный анализ ликвидности баланса и на его основе оценивать степень риска потери платежеспособности;

— характеризуют последствия риска для различных категорий взаимо­действующих субъектов, заинтересованных в результатах деятельности предпринимателя.

Исходная информация для оценки риска потери платежеспособности содержится в бухгалтерском балансе (форма 1).

Оценивание производится на основе сравнения фактических значений показателей рассчитанных с помощью детерминированных моделей и реко­мендуемых (нормативных).

Состав коэффициентов платежеспособности, их физическое содержание и нормативные требования к ним приведены в табл. 2.1.

Финансовые коэффициенты ликвидности (платежеспособности)

Показатели ликвидности рассчитываются на начало и конец отчетного периода. Если фактические значения показателей не соответствуют рекомендуемым, то оценивается их динамика (увеличение или снижение).

Каждый показатель ликвидности характеризует отдельные фрагменты проявления риска потери предприятием платежеспособности.

Общий показатель платежеспособности (ликвидности) L₁ используется для комплексной оценки ликвидности баланса в целом, большее его значение соответствует меньшей степени риска потери платежеспособности.

Коэффициент абсолютной ликвидности L₂ определяется как отношение наиболее ликвидных активов к текущим обязательствам.

Коэффициент L₂ должен быть не менее 0,2 − 0,7. Нижней граница этого показателя (не менее L₂ ³ 0,20 − 0,25) соответствуют условия, когда предприятие готово оплатить в ближайшее время (за счет денежных средств и краткосрочных ценных бумаг) не менее 20 − 25% краткосрочных обязательств.

Показатель L₂ как оценку риска потери платежеспособности используют поставщики материальных средств, поскольку при его чрезмерно низком значении возрастает их авансовый риск.

Данный абсолютный показатель имеет одномоментный характер и не учитывает влияния инфляции, поэтому проводится анализ его динамики. Основным фактором снижения степени риска потери платежеспособности и повышения уровня абсолютной ликвидности является своевременное и равномерное погашение дебиторской задолженности.

Коэффициент «критической оценки» (коэффициент промежуточной ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности) L₃ для отечественных предприятий должен быть не менее 0,7 − 0,8. Достоверность выводов о степени риска потери платежеспособности по результатам расчетов этого показателя и его динамики зависит от качества дебиторской задолженности (сроков ее образования, финансового положения должника и др.), что можно выявить только по данным внутреннего учета.

Показатель степени риска L₃ интересует кредиторов, поскольку его низкое значение является сигналом о появлении кредитного риска, когда предприятие не в состоянии оплатить свои счета и задолженности.

Если предприятие не намерено продавать свои материальные оборотные средства для погашения долгов, то коэффициент «критической оценки» должен быть равен L₃ = 1,0. В этом случае краткосрочная кредиторская задолженность может покрываться деньгами и дебиторской задолженностью, т.е. дебиторская задолженность должна быть равна краткосрочным заемным средствам.

В случае, когда L₃>1,0 предприятие располагает значительным объемом свободных ресурсов, формируемых из собственных средств. С позиций риска кредитора такой вариант формирования оборотных средств наиболее предпочтителен. Но с позиций предприятия значительное накопление запасов (отвлечение средств в дебиторскую задолженность) обычно означает неумелое управлением активами.

Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент общей ликвидности или общий коэффициент покрытия) L₄ равен отношению текущих активов к краткосрочным обязательствам и характеризует общую ликвидность. Он показывает меру обеспечения текущих кредиторских обязательств текущими активами и отражает прогнозируемые платежные возможности при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов. Необходимое с точки зрения кредитоспособности значение показателя L₄ = 2,0, а с точки зрения платежеспособности L₄ = 1,0 – это соответствует условию, когда для погашения краткосрочных обязательств по кредитам достаточно текущих активов; оптимальное значение L₄= 2,5 −3,0.

Если L₄ 1, то организация располагает объемом свободных ресурсов и чем он выше, тем меньше риск потери платежеспособности.

Коэффициент L₄ обобщает предыдущие показатели и характеризует состояние бухгалтерского баланса. Поскольку данный показатель укрупненный, то он не учитывает степень ликвидности отдельных элементов оборотного капитала.

Текущая ликвидность должна оцениваться для каждого конкретного предприятия с учетом его особенностей.

Снизить риск потери платежеспособности за счет повышения текущей ликвидности можно следующими путями:

— пополнить реальный собственный капитал (собственные средства);

— ограничить рост внеоборотных активов;

— ограничить рост дебиторской задолженности;

— увеличить оборачиваемость собственных оборотных активов.

В целом по данной группе финансовых показателей можно сделать следующие выводы:

1) коэффициенты L₂, L₃, L₄ характеризуют уровень мобильности, т.е. способность активов быстро превращаться в средство платежа;

2) показатели ликвидности могут представлять интерес не только для внутреннего анализа, но и для внешних потребителей информации.

3) для отнесения предприятия к тому или иному классу платежеспо­собности на основе данных коэффициентов необходимо:

— установить нормативные значения коэффициентов ликвидности для структур различной отраслевой принадлежности;

— определить относительную значимость оценочных показателей и ал­горитм расчета обобщающего критерия.

4) рассчитанные коэффициенты ликвидности следует уточнять с учетом риска снижения реальной стоимости активов или их безвозвратных потерь.

Для достоверной оценки риска потери предприятием способности пла­тить по обязательствам одних коэффициентов ликвидности недостаточно.

Анализ и оценка финансовых рисков предприятия-заемщика коммерческим банком

В статье предложен подход оценки рисков предприятия-заемщика, уровень которого формирует качество кредитного портфеля коммерческого банка.

Понятно, что результатом применения такой методики является выявление уровня риска заемщика для банка, таким образом, становится понятным, что, по существу, оценка кредитоспособности заемщика есть оценка уровня его финансовых рисков.

Группа показателей оценки риска включает финансовые показатели, которые отражают наличие, размещение и использование финансовых ресурсов и тем самым дают возможность оценить риск деятельности компании-заемщика при наступлении неблагоприятных событий. В качестве исходной информации при оценке риска используется бухгалтерская отчетность компании: бухгалтерский баланс, фиксирующий имущественное и финансовое положение организации на отчетную дату; отчет о прибылях и убытках, представляющий результаты деятельности за отчетный период.

Основные финансовые риски, оцениваемые предприятием, следующие:

— риски потери платежеспособности;

— риски потери финансовой устойчивости и независимости;

Методика оценки потери платежеспособности включает определенные блоки.

1. Подготовка исходных данных на основе предварительного агрегирования некоторых однородных по составу элементов балансовых статей.
2. Разбиение активов по степени их ликвидности, то есть по времени превращения в денежные средства, на группы:

• группа А1. Наиболее ликвидные активы (минимальный риск ликвидности): денежные средства (стр. 260 бухгалтерского баланса) и краткосрочные финансовые вложения (стр. 250);
• группа А2. Быстрореализуемые активы (малый риск ликвидности): дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты;
• группа А3. Медленно реализуемые активы (средний риск ликвидности): запасы (стр. 210); налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (стр. 220); дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты (стр. 230); прочие оборотные активы (стр. 270);
• группа А4. Труднореализуемые активы (высокий риск ликвидности): внеоборотные активы (иммобилизованные средства) – стр. 190.

3. Ранжирование пассивов по степени срочности оплаты обязательств на группы:

• группа П1. Наиболее срочные обязательства: кредиторская задолженность (стр. 620);
• группа П2. Краткосрочные пассивы: заемные средства (стр. 610); задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов (стр. 630); прочие краткосрочные обязательства (стр. 660);
• группа П3. Долгосрочные пассивы: долгосрочные заемные средства и обязательства (стр. 590); доходы будущих периодов (стр. 640); резервы предстоящих расходов и платежей (стр. 650);
• группа П4. Постоянные, или устойчивые, пассивы: статьи раздела ΙΙΙ баланса «Капитал и резервы» (стр. 490).

4. Сопоставление приведенных средств по активу и пассиву и установление типа состояния ликвидности баланса. Признак классификации – временной срез ликвидности баланса.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги по каждой группе активов и пассивов. Тип ликвидности баланса показан в таблице 1.

Таблица 1. Тип состояния ликвидности баланса

Показатели риска и методы его оценки

Риск, которому подвергается предприятие – это вероятная угроза разорения или финансовых потерь.

Планирование риска представляет собой прогнозную оценку возможных потерь ресурсов при наступлении неблагоприятных обстоятельств и отклонений, а также упущенной выгоды при осуществлении хозяйственных операций. Вероятность неудач присутствует постоянно, поэтому существует проблема снижения риска.

В процессе производственно-хозяйственной деятельности могут возникнуть различные виды потерь, но при планировании необходимо учитывать только случайные потери, которые нельзя заранее учесть. Такие потери должны носить вероятностный характер.

Потери, связанные с риском, могут быть: материальные, трудовые, потери времени, финансовые и др.

Материальные потери – это не предусмотренные планом дополнительные затраты сырья, материалов, энергии и прочего имущества.

Трудовые потери – это не запланированные затраты рабочего времени, в результате которых недовыполнен определенный объем производства.

Финансовые потери – это прямой денежный ущерб, понесенный предприятием из-за непредвиденных обстоятельств: пени, неустойки, снижение объема выручки.

Все эти потери оцениваются по-разному и влияют на деятельность предприятия тоже по-разному.

Основная задача – определить риск количественно, сравнить величину риска и выбрать тот вариант, который больше соответствует выбранной стратегии риска – т.е. провести анализ риска.

Такой анализ начинается с выявления источников и причин риска. Из них в дальнейшем выделяются преобладающие источники, на которых и нужно сосредоточить внимание.

По источнику возникновения принято различать:

· собственно хозяйственный риск;

· риск, связанный с личностью человека;

· риск, обусловленный природными факторами.

По причине возникновения выделяют риск:

· непредсказуемости поведения партнеров;

Анализ рисков можно подразделить на количественный и качественный. Качественный анализ позволяет определить факторы и потенциальные области риска, выявить возможные его виды. Количественный анализ направлен на то, чтобы количественно выразить риски, провести их анализ и сравнение. Отражение в бизнес-плане всей совокупности рисков позволит всем заинтересованным сторонам узнать о рисках, с которыми придется столкнуться и как предполагается выйти из данной ситуации.

Ассортимент рисков достаточно широк, вероятность каждого типа различна, как и сумма убытков, которые они могут вызвать. Поэтому при анализе потерь очень важно их ранжировать, отбросив несущественные и выделить основные.

Расчет рисков в предпринимательстве – достаточно сложная задача. Глубина анализа зависит от конкретного вида деятельности и сроков. Для крупных проектов необходим тщательный просчет рисков с использованием математического аппарата теории вероятностей.

Таблица 16

Перечень возможных рисков

В деятельности предприятий ограничиваются упрощенными подходами, оценивают риск по одному или нескольким показателям, позволяющим судить о приемлемости риска.

Анализ риска осуществляется в следующей последовательности:

· необходимо выявить полный перечень возможных рисков;

· определить вероятность возникновения каждого;

· оценить ожидаемый размер убытков;

· проранжировать их по вероятности возникновения;

· установить приемлемый уровень риска и отбросить все те, вероятность возникновения которых ниже данного уровня.

Риск – вероятностная категория.

В зависимости от величины потерь возникающих в процессе производства и реализации продукции могут быть выделены зоны риска (рис.21).

Зона, в которой потери не ожидаются, называется безрисковой зоной. Ей соответствуют нулевые потери, предприятие получает прибыль.

Зона допустимого риска – область, в которой потери меньше ожидаемой прибыли. При таких потерях данный вид предпринимательской деятельности сохраняет свою целесообразность.

Зона критического риска. Она характеризуется величиной потерь, превышающих величину ожидаемой прибыли, но в пределах расчетной выручки. В данном случае предприятие несет убытки в размере всех затрат.

Зона катастрофического риска – характеризуется величиной потерь соизмеримой с размером имущества предприятия. Катастрофический риск способен привести к краху, банкротству предприятия.

Для каждого абсолютного или относительного значения величины возможных потерь необходимо было бы установить соответствующую вероятность возникновения такой величины потерь. Как уже отмечалось, применительно к предпринимательству эта задача очень сложная. Поэтому пользуются упрощенными подходами, с использованием различного рода допущений.

Сегодня предполагается использовать кривую распределения вероятностей возможных потерь прибыли, которую называют кривой риска (рис.22).

Вероятности определенных уровней потерь являются важными показателями, позволяющими высказать суждение об ожидаемом риске и его приемлемости для предприятия.

В процессе планирования важно определить не столько вероятность определенного уровня потерь, сколько вероятность того, что потери не превысят определенного уровня предельных значений вероятностей возникновения допустимого, критического и катастрофического риска. Эти показатели характеризуют надежность плана. Величину их должна устанавливать и рекомендовать прикладная теория предпринимательского риска.

По мнению ряда ученых и практиков, можно ориентироваться на следующие предельные значения показателей риска К_g=0,1; К_кр=0,01; К_кт=0,001. Это означает, что не следует принимать решение, если в 10 случаях из ста можно потерять прибыль, в одном случае из ста потерять выручку и хотя бы в одном случае из тысячи потерять имущество.

Таким образом, условиями приемлемости риска могут быть:

· показатель допустимого риска не должен превышать предельного значения; (В_g