Методы анализа денежных потоков

Ключевые слова: ДЕНЕЖНЫЕ СРЕДСТВА; ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК; ДВИЖЕНИЕ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ; АНАЛИЗ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ; ПРЯМОЙ МЕТОД АНАЛИЗА; КОСВЕННЫЙ МЕТОД АНАЛИЗА; ДЕНЕЖНЫЕ КОЭФФИЦИЕНТЫ; CASH; CASH FLOW; CASH FLOWS; ANALYSIS OF CASH FLOWS; DIRECT METHOD OF ANALYSIS; THE INDIRECT METHOD OF ANALYSIS; MONETARY FACTORS.

При рыночной конкуренции, неблагоприятных внешних факторах хозяйственной деятельности для каждого субъекта хозяйствования приоритетной задачей становится самофинансирование своей экономической деятельности, формирование положительного суммарного денежного потока по всем видам денежных средств. Предприятие находится в постоянном взаимодействии с партнерами, с кредитными, бюджетными и прочими субъектами во взаимосвязи финансовых взаимоотношений, в связи с этим появляется необходимость разработки определенной системы принципов, методов и приемов регулирования финансовых ресурсов организации.

В сложившейся ситуации остро встает вопрос грамотного построения стратегии управления денежными активами, что невозможно без анализа структуры и классификации денежного потока. Анализ денежных потоков является одним из ключевых моментов в анализе финансового состояния предприятия. При этом основной задачей анализа движения денежных средств является определение размера притока денежных средств, необходимого для его развития и финансового благополучия. Для раскрытия реального движения денежных средств на предприятии, анализа синхронности их поступления и расходования, необходимо проанализировать все направления поступления (притока) и расходования (оттока) его денежных масс как в целом по организации, так и по каждому направлению деятельности организации – текущей, инвестиционной и финансовой. Анализ денежных потоков является необходимой основой для бюджетирования: планирования и управления денежными потоками предприятия.

Анализ достаточности количества денежных средств целесообразнее проводить прямым методом. Основным условием финансовой стабильности при этом методе признается такое соотношение притоков и оттоков при текущей деятельности, которое обеспечивает увеличение финансовых ресурсов, необходимое для инвестиционной деятельности предприятия. Анализ движения денежных потоков прямым методом позволяет судить о ликвидности предприятия, так как он досконально раскрывает движение денежных средств на его счетах, что дает возможность делать оперативные выводы относительно достаточности средств для уплаты по счетам текущих обязательств.

Косвенный метод анализа денежных средств необходим для расчета показателей, определяющих чистый денежный поток в данном отчетном периоде и определения взаимосвязи полученной прибыли с изменением остатка денежных средств. Он основан на корректировке полученного финансового результата путем определенных коэффициентов при условии, что чистые денежные потоки по текущей, инвестиционной и финансовой деятельности рассчитываются только прямым методом.

На основе этих двух методов проиллюстрируем анализ денежных потоков предприятия на примере ООО ПКФ «Савва». Предприятие занимается производством, реализацией и установкой конструкций из ПВХ профиля и алюминиевого профиля, электроизмерительными работами, сдачей имущества в аренду и прочей оптовой торговлей.

За три последних года (2014 – 2016 гг.) работы предприятия можно отметить значительное снижение показателей основных статей баланса: стоимость активов за 3 года снизилась почти в 2,3 раза, с 24 416 тыс. руб. до 10 832 тыс. руб. Выручка от реализации продукции и услуг за 3 года снизилась довольно-таки ощутимо, с 50 595 тыс. руб. до 40 084 тыс. руб., и составила всего 79,2 % к уровню 2014 года (рис.1).

Рисунок 1. Динамика выручки организации, тыс. руб.

Снижение всех показателей деятельности фирмы за предшествующие 3 года вызвано экономическим спадом, затронувшим все сферы предпринимательской деятельности. С одной стороны, предприятие понесло значительные убытки из-за снизившейся покупательной способности основных клиентов, с другой стороны, влияние кризиса также выразилось в осложнении доступа к банковским кредитам, многие финансовые организации ужесточили требования к заемщикам и повысили процентные ставки по кредитам. Предприятие зависит от покупательной способности клиентов, которая напрямую влияет на уровень товарооборота в кризисный период. Неплатежеспособность покупателей приводит к снижению выручки и увеличению дебиторской задолженности.

Информационной основой анализа денежных потоков ООО ПКФ «Савва» является прямой метод, который представлен в таблице 1.

Таблица 1

Прямой метод анализа движения денежных средств

ООО ПКФ «Савва» за 2014 – 2016 гг.

Использование косвенного метода анализа денежных потоков

Содержание:

Косвенный метод анализа денежных средств используется только для операционной деятельности, в других случаях формат отчета соответствует кассовому методу. На основе действующего законодательства формирование отчета при использовании косвенного метода не предусмотрено, однако он подходит для внутреннего анализа при условии соблюдения МСФО 7.

Принцип косвенного метода

Достоинство косвенного метода в увязывании величины чистого дохода (расхода) от операционной деятельности с изменением остатка денежных средств, что позволяет определить воздействие изменений в оборотном капитале на перемену остатка денежных средств.

Основой расчета по косвенному методу является сумма чистого дохода от операционной деятельности и амортизационных отчислений, корректируемая на изменение кредиторской и дебиторской задолженностей и производственных запасов.

Проанализировав влияние хозяйственных операций на бухгалтерский баланс, следует пример косвенного метода анализа денежных потоков.

Допустим, что в течение отчетного периода в учетной бухгалтерской документации были отражены следующие операции:

Погашение дебиторской задолженности за продукцию, реализованную за прошлый отчетный период в размере 2 млн . руб . таким образом, задолженность снизилась, а остаток денежных средств увеличился на равнозначную сумму.
Погашение дебиторской задолженности перед поставщиками материалов производства на сумму 1 млн . 60 тыс . руб . Данная операция относится к категории оборотных активов, что привело к уменьшению кредиторской задолженности и остатка денежных средств в таком же финансовом объеме.
Произведен расчет с сотрудниками за проделанную работу на сумму 590 тыс . руб . произведенная операция послужила причиной уменьшения остатка денежных средств, а также снижения задолженности по оплате труда перед персоналом организации, что определялось в учетных ведомостях как обязательство.
Уплачен налог на прибыль в размере 90 тыс . руб . Остаток денежных средств снова уменьшился, как признанная ранее задолженность перед бюджетом.
Получено от поставщика и поставлено на приход сырье общей суммой 1 млн . 400 тыс . руб . На условиях отсроченного платежа операция сопровождалась повышением кредиторской задолженности.
На изготовление продукции списано сырья на общую сумму 1 млн . 200 тыс . руб . Операция отражает движение оборотных активов, а именно снижение сырьевых резервов и образование производственных затрат.
Произошло начисление амортизации основных средств в размере 390 тыс . руб . , что поспособствовало утрате доли стоимости основного капитала и формированию производственных расходов.
Начисление оплаты труда персоналу на сумму 640 тыс . руб . является причиной формирования производственных затрат и возникновения задолженности по оплате труда.
Выпуск готовой продукции общей стоимостью 1 млн . 110 тыс . руб . Следовательно, производственные запасы в незавершенном производстве снижаются, в то же время, увеличиваясь в форме готовой продукции, оценка которой осуществлялась по себестоимости.
Отгрузка изготовленных товаров со склада и продажа по форме отсроченного платежа. Себестоимость продукции составила 1 млн . 350 тыс . руб ., а ее реализационная стоимость – 1 млн . 900 тыс . руб . вследствие чего финансовый результат от реализации составил 550 тыс . руб .
Начисление налога на прибыль в размере 100 тыс . руб . позволяет определить чистый доход компании от реализации готовой продукции, который составил 450 тыс . руб . Налоговый платеж переходит в формат задолженности перед бюджетом.

Подведя итоги можно составить таблицу, в которой структурно изложена информация о движении средств. Суммы в таблицах представлены в тыс. рублей.

В таблице приведена следующая информация:

Основные денежные потоки, из которых вычитается начисленная за период амортизация.
Знаки «+» и «–» указывают форму влияния операций на статьи бухгалтерского баланса, которые имеют связь с операционной деятельностью.

Операции, сопровождающиеся денежными потоками, сформировали отчет о движении финансов по текущей деятельности кассовым методом. Также за расчетный период образовались деньги в качестве остатка в сумме 260 тыс . руб .

Влияние чистой прибыли на изменение оборотного капитала и остатка

Учитывая равенство по активу и пассиву баланса можно составить аддитивную модель, которая отразит результативный показатель изменения остатка денежных средств, факторные показатели прироста капитала за счет чистой прибыли, изменения оборотных активов, кредиторской задолженности и неденежных капиталов.

∆ ДС = ЧП ( – У) + А + ∆ КЗ — ∆ ДЗ — ∆ ПЗ

∆ ДС – изменение остатка денежных средств.

ЧП – чистая прибыль.

А – амортизация основных средств.

∆ КЗ – изменение кредиторской задолженности перед поставщиками, бюджетом, персоналом.

∆ ДЗ – изменения дебиторской задолженности за отчетный период.

∆ ПЗ – изменение производственных запасов за отчетный период.

Модель отчета о ДДС по текущей деятельности

Основываясь на данных приведенных выше, можно составить модель отчета ДДС по текущей деятельности используя косвенный метод анализа денежных потоков.

Размеры результативного показателя, отражающего чистое изменение денежных потоков по произведенным операциям, рассчитанные прямым и непрямым методом идентичны.

Результатом этих и прочих возможных корректировок будет являться обращение чистой прибыли, как итогового показателя в чистый денежный поток от операционной деятельности.

Влияние на чистую прибыль прочих доходов и расходов требует высчитывания из этого показателя доходов и прибавления расходов, для определения чистой прибыли от текущей деятельности.
Учитывается влияние амортизации, оценочного резерва, отложенных налогов, нереализованных курсовых разниц положительного и отрицательного направления.
В случае увеличения кредиторской задолженности за отчетный период этот показатель прибавляется, в случае уменьшения – вычитается. Увеличение дебиторской задолженности может свидетельствовать об увеличении суммы «чужих» денег в обороте, поскольку платеж поставщику отсрочен. Если же показатель снизился, то это показатель оттока денег связанный с погашением кредиторской задолженности.
Дебиторская задолженность при увеличении показателя вычитается, в обратном случае – прибавляется. Повышение указывает на отвлечение денежных средств из оборота, до погашения покупателями задолженности. Снижение же становится причиной увеличения денежных средств предприятия.
Изменение статей производственных запасов также подлежит корректировке, как и изменение дебиторской задолженности.

Читать еще: Межхозяйственный денежный кредит пример

Перемещение запасов имеет косвенную связь с движением денежных средств через оборачиваемость оборотного капитала, вложенного в текущую деятельность. Выражается это в следующих факторах:

Уменьшение сырьевых запасов свидетельствует о списании в производство.
Снижение остатков незавершенного производства указывает на выпуск продукции.
Уменьшение готовой продукции становится показателем отгрузки и формирования дебиторской задолженности, погашение которой спровоцирует приток денежных средств.

Замечание 1

В случае увеличения запасов по каждому из перечисленных направлений скорость оборота запасов снижается и становится причиной «замораживания» денежных средств. Подобное может также спровоцировать уменьшение интенсивности притока денежных средств в оборот предприятия.

В свете чего косвенный метод анализа денежных потоков не раскрывает полной картины поступлений и платежей по операционной деятельности, но связывает остаток денежных средств с операционной прибылью и изменениями в оборотном капитале. В меньшей степени данная методика ориентирована на анализ платежеспособности, однако, инвесторам и руководящему аппарату, принимающим стратегические решения, способ косвенного анализа будет интересен. Кроме того, основываясь на косвенном методе гораздо проще спрогнозировать поток денежных средств по текущей деятельности.

Формирование и исследование всевозможных отчетов о денежных потоках совокупно с прочими отчетными механизмами позволит обеспечить максимально полное понимание текущего положения организации, а также реальных результатов ее деятельности и последующих перспектив.

Методы оценки и анализа денежных потоков

Анализ денежных потоков начинается с определения его цели и задач. Основной целью анализа является выявление уровня достаточности денежных средств, эффективности их использования, а также сбалансированности положительного и отрицательного денежных потоков по объему и во времени.

Финансовые службы организации анализируют:

— источники, объем и динамику поступлений и расходовании денежных средств для оценки степени финансирования основной деятельности за счет собственных финансовых ресурсов, а также зависимость организации от внешних заимствований;

— уровень достаточности поступления денежных средств и платежеспособность как в отчетном, так и прогнозируемом периодах;

— сбалансированность притока и оттока денежных средств по объему и во времени;

— эффективность использования денежных средств;

— резервы и пути поддержания абсолютной ликвидности.

Для проведения детального анализа движения денежных потоков организации по видам деятельности используют прямой и косвенный методы анализа.

При прямом (бухгалтерском) методе расчет осуществляется на основе счетов бухгалтерского учета («Расчетный счет» и «Касса»), отражающих прямое движение денежных средств организации. Данный метод основан на анализе денежных средств по статьям прихода и расхода по бухгалтерским проводкам. Он дает возможность оценивать платежеспособность организации и осуществлять оперативный контроль за поступлением и расходованием денежных средств.

Использование прямого метода позволяет выявить основные источники и величины притока и оттока денежных средств, а также дает возможность сделать оперативные выводы относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам и установить взаимосвязь между реализацией и денежной выручкой. При использовании данного метода в долгосрочном планировании преимуществом расчета величины чистого денежного потока является возможность оценки ликвидности организации и степени покрытия инвестиционных и финансовых потребностей имеющимися денежными ресурсами.

Косвенный метод направлен на получение данных, характеризующих чистый денежный поток организации в отчетном периоде. Информационная база для расчета чистого денежного потока — бухгалтерский баланс организации (форма № 1) и отчет о прибылях и убытках (форма № 2).

В основе расчетов — чистая прибыль, амортизационные отчисления, а также изменения величин активов и пассивов организации. При росте пассивов положительные денежные потоки увеличиваются, а при росте активов — уменьшаются. Расчет чистого денежного потока организации косвенным методом осуществляется по видам хозяйственной деятельности и организации в целом. Этот метод позволяет увязать разные виды деятельности организации и установить соотношение между чистой прибылью и изменениями в активах и пассивах баланса организации в отчетном периоде.

Косвенный метод выявляет факторы, обусловившие отклонение величины чистого остатка денежных средств от чистого финансового результата, полученного организацией в отчетном периоде. К таким факторам относят амортизационные отчисления за анализируемый период и изменения в статьях бухгалтерского баланса.

Необходимо отметить, что выявление прямых и косвенных факторов, оказывающих прямое или косвенное воздействие на денежные потоки организации, не идентично методам финансового анализа. Под прямыми факторами понимают такие факторы, действие которых непосредственно влияет на денежные потоки и вызывает пропорциональное изменение объемов поступлений и выплат денежных средств. Косвенные факторы характеризуются показателями, получаемыми в результате применения метода начисления, влияют на денежные потоки косвенно, путем задержки возможного поступления денежных средств или их расходования, а также на величину бухгалтерской прибыли (до ее налогообложения), т.е. они оказывают воздействие на денежные потоки опосредованно, через налог на прибыль и иные обязательные выплаты, приводя к росту или снижению платежей в бюджетную систему государства. Следовательно, действие косвенных факторов вызывает непропорциональное изменение денежных потоков организации.

Расчет денежных потоков организации косвенным методом ведется от показателя чистой прибыли с необходимыми корректировками в статьях, не отражающих движение реальных денег по соответствующим счетам.

Проведение анализа прямым и косвенным методами различается только в содержании раздела «Денежные потоки» по текущей деятельности (табл. 6.3). При косвенном методе используются данные бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках, характеризующие все виды поступлений и расходовании денежных средств, а при прямом — счетов бухгалтерского учета «Расчетный счет» и «Касса».

Расчеты суммы чистого денежного потока организации по инвестиционной и финансовой деятельности и по организации в целом осуществляются по той же схеме, что и при прямом методе.

Каждая организация самостоятельно выбирает метод расчета денежных потоков. Однако прямой метод позволяет получить более точные данные об объеме и составе денежных средств организации.

Преимуществом косвенного метода является то, что он позволяет установить соответствие между прибылью и собственными оборотными средствами.

Полученные данные о величине и структуре денежных потоков, рассчитанные прямым или косвенным методом, финансовые службы анализируют в следующей очередности.

Оценивается динамика объема поступлений денежных средств в разрезе отдельных источников.
Сопоставляются темпы прироста положительного денежного потока с темпами прироста активов, объемов производства и реализации продукции. Особое внимание финансовые службы на этой стадии анализа уделяют изучению соотношения привлечения денежных средств за счет внутренних и внешних источников и расчету степени зависимости организации от внешних источников финансирования.
Анализируется динамика объема расходования денежных средств, а также детально изучается динамика структуры отрицательного денежного потока по направлениям использования. Это позволяет обеспечить:

— соизмеримость развития отдельных видов активов компании, с помощью которых достигается прирост ее рыночной стоимости;

— определить направления расходования денежных средств, финансируемых за счет заемных средств;

— выявить сумму и удельный вес погашения основного долга по привлеченным ранее кредитам и займам.

Рассчитывается достаточность генерируемого организацией чистого денежного потока с позиции финансируемых ею потребностей.

Кроме прямого и косвенного методов измерения денежных потоков в организациях используется и метод ликвидного денежного потока, с помощью которого оценивается финансовое положение организации. Этот метод позволяет оперативно рассчитать величину потока денежных средств в организации и может быть использован для экспресс-диагностики ее финансового состояния.

Отличие показателя ликвидного денежного потока от других показателей ликвидности (абсолютной, текущей и общей) состоит в том, что коэффициенты ликвидности отражают способность организации погашать свои обязательства перед внешними кредиторами, а ликвидный денежный поток характеризует абсолютную величину денежных средств, получаемых от собственной деятельности. Именно поэтому он является более «внутренним» показателем, выражающим результативность работы организации и так важен для потенциальных инвесторов и кредиторов.

Показатель ликвидного денежного потока, рассчитанный с учетом всего объема заемных средств, естественно выражает влияние кредитов и займов на эффективность деятельности организации с точки зрения генерирования денежной наличности.

Ликвидный денежный поток тесно связан с показателем финансового рычага, отражающим тот предел, до которого деятельность организации может быть улучшена за счет банковских кредитов. Безусловно, финансовый рычаг — объективный фактор, но возникает он лишь с появлением заемных средств в пассиве баланса организации. В российской практике этот показатель применяется лишь для оценки собственной деятельности организации, и только некоторые банки используют его при принятии решения о кредитовании организации, так как ликвидный денежный поток служит для них одной из главных характеристик платежеспособности организации.

На заключительном этапе анализа достигается главная цель управления денежными потоками — их оптимизация. Существует несколько способов (рис. 6.5) оптимизации денежных потоков: сбалансированность денежных потоков по объему и во времени, синхронизация их формирования во времени и оптимизация остатка денежных средств на расчетном счете в банке.

Читать еще: Основные виды государственных денежных фондов

По расчету коэффициента корреляции финансовые службы делают вывод об уровне сбалансированности денежных потоков организации. Однако тот факт, что положительные денежные потоки организации в большинстве случаев превышают их отрицательные значения и коэффициент корреляции принимает высокие значения, близкие к единице, не дает основания утверждать, что организация осуществляет рациональное управление денежными потоками. Сбалансированность денежных потоков в значительной степени зависит от равномерности поступлений и расходовании денежных средств.

Абсолютные показатели равномерности денежных потоков не позволяют определить степень равномерности их распределения. С этой целью рассчитывают относительные показатели равномерности распределения денежных средств, используя коэффициент равномерности распределения объемов притока и оттока денежных средств по временным промежуткам.

Коэффициент равномерности характеризует относительную величину среднеквадратических отклонений фактических значений показателей от их среднеарифметического значения. Он показывает характер колебаний абсолютных и относительных величин денежных потоков по объему и определяет максимальные значения «пиков» отклонений от средних величин денежных потоков.

Обеспечение сбалансированности положительных и отрицательных денежных потоков организации составляет основу для их оптимизации, так как на результаты хозяйственной деятельности оказывают негативное влияние как дефицитный, так и избыточный денежные потоки.

На основании проведенного анализа финансовые службы осуществляют сбалансированность денежных притоков и оттоков посредством оптимизации остатка денежных средств.

Использование косвенного метода анализа денежных потоков

Содержание:

Принцип косвенного метода

Погашение дебиторской задолженности за продукцию, реализованную за прошлый отчетный период в размере 2 млн . руб . таким образом, задолженность снизилась, а остаток денежных средств увеличился на равнозначную сумму.
Погашение дебиторской задолженности перед поставщиками материалов производства на сумму 1 млн . 60 тыс . руб . Данная операция относится к категории оборотных активов, что привело к уменьшению кредиторской задолженности и остатка денежных средств в таком же финансовом объеме.
Произведен расчет с сотрудниками за проделанную работу на сумму 590 тыс . руб . произведенная операция послужила причиной уменьшения остатка денежных средств, а также снижения задолженности по оплате труда перед персоналом организации, что определялось в учетных ведомостях как обязательство.
Уплачен налог на прибыль в размере 90 тыс . руб . Остаток денежных средств снова уменьшился, как признанная ранее задолженность перед бюджетом.
Получено от поставщика и поставлено на приход сырье общей суммой 1 млн . 400 тыс . руб . На условиях отсроченного платежа операция сопровождалась повышением кредиторской задолженности.
На изготовление продукции списано сырья на общую сумму 1 млн . 200 тыс . руб . Операция отражает движение оборотных активов, а именно снижение сырьевых резервов и образование производственных затрат.
Произошло начисление амортизации основных средств в размере 390 тыс . руб . , что поспособствовало утрате доли стоимости основного капитала и формированию производственных расходов.
Начисление оплаты труда персоналу на сумму 640 тыс . руб . является причиной формирования производственных затрат и возникновения задолженности по оплате труда.
Выпуск готовой продукции общей стоимостью 1 млн . 110 тыс . руб . Следовательно, производственные запасы в незавершенном производстве снижаются, в то же время, увеличиваясь в форме готовой продукции, оценка которой осуществлялась по себестоимости.
Отгрузка изготовленных товаров со склада и продажа по форме отсроченного платежа. Себестоимость продукции составила 1 млн . 350 тыс . руб ., а ее реализационная стоимость – 1 млн . 900 тыс . руб . вследствие чего финансовый результат от реализации составил 550 тыс . руб .
Начисление налога на прибыль в размере 100 тыс . руб . позволяет определить чистый доход компании от реализации готовой продукции, который составил 450 тыс . руб . Налоговый платеж переходит в формат задолженности перед бюджетом.

В таблице приведена следующая информация:

Основные денежные потоки, из которых вычитается начисленная за период амортизация.
Знаки «+» и «–» указывают форму влияния операций на статьи бухгалтерского баланса, которые имеют связь с операционной деятельностью.

Влияние чистой прибыли на изменение оборотного капитала и остатка

∆ ДС = ЧП ( – У) + А + ∆ КЗ — ∆ ДЗ — ∆ ПЗ

∆ ДС – изменение остатка денежных средств.

ЧП – чистая прибыль.

А – амортизация основных средств.

∆ КЗ – изменение кредиторской задолженности перед поставщиками, бюджетом, персоналом.

∆ ДЗ – изменения дебиторской задолженности за отчетный период.

∆ ПЗ – изменение производственных запасов за отчетный период.

Модель отчета о ДДС по текущей деятельности

Влияние на чистую прибыль прочих доходов и расходов требует высчитывания из этого показателя доходов и прибавления расходов, для определения чистой прибыли от текущей деятельности.
Учитывается влияние амортизации, оценочного резерва, отложенных налогов, нереализованных курсовых разниц положительного и отрицательного направления.
В случае увеличения кредиторской задолженности за отчетный период этот показатель прибавляется, в случае уменьшения – вычитается. Увеличение дебиторской задолженности может свидетельствовать об увеличении суммы «чужих» денег в обороте, поскольку платеж поставщику отсрочен. Если же показатель снизился, то это показатель оттока денег связанный с погашением кредиторской задолженности.
Дебиторская задолженность при увеличении показателя вычитается, в обратном случае – прибавляется. Повышение указывает на отвлечение денежных средств из оборота, до погашения покупателями задолженности. Снижение же становится причиной увеличения денежных средств предприятия.
Изменение статей производственных запасов также подлежит корректировке, как и изменение дебиторской задолженности.

Уменьшение сырьевых запасов свидетельствует о списании в производство.
Снижение остатков незавершенного производства указывает на выпуск продукции.
Уменьшение готовой продукции становится показателем отгрузки и формирования дебиторской задолженности, погашение которой спровоцирует приток денежных средств.

Замечание 1

Читать еще: Денежный фонд это совокупность денежных средств

VI Международная студенческая научная конференция Студенческий научный форум — 2014

ПОНЯТИЕ И МЕТОДЫ АНАЛИЗА ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ

Осуществление практически всех видов финансовых операций предприятия генерирует определенное движение денежных средств. Это движение денежных средств функционирующего предприятия представляет собой непрерывный процесс и определяется понятием «денежный поток». Понятие «денежный поток» широко используется в теории и практике экономики и бухгалтерского учета, поэтому весьма важным является его однозначное толкование экономистами различных специализаций.

Международной системе финансовой отчетности (МСФО) по бухгалтерскому учету, по отчету о движении денежных средств, дается следующее определение этого понятия: «Денежные потоки — это приходы и выбытие денежных средств и их эквивалентов» [3, c. 112].

Отечественный экономист И. А. Бланк дает собственную формулировку: «Денежный поток (cash-flow) — основной показатель, характеризующий эффект инвестиций в виде возвращаемых инвестору денежных средств. Основу денежного потока по инвестициям составляет чистая прибыль и сумма амортизации материальных и нематериальных активов» [3, c. 120].

Такие авторы, как Р. А. Брейли и С. С. Майерс предлагают определить поток денежных средств, следующим образом: «Поток денежных средств от производственно-хозяйственной деятельности определяется путем вычитания себестоимости проданных товаров, прочих расходов и налогов из выручки от реализации».

Несмотря на полемику между отечественными и зарубежными авторами по определению «денежный поток» — все они правы, так как рассматривают его с различных позиций финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Таким образом, денежный поток — это совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, в результате реализации какого-либо проекта или функционирования того или иного вида активов.

Денежные потоки представляют собой хозяйственные связи в деятельности предприятия во всех его аспектах.

Эффективное управление денежными потоками предприятия — это обеспечение финансового равновесия в процессе развития предприятия путем сбалансирования объемов поступления и расходования денежных средств и их синхронизации во времени.

Существуют различные принципы управления денежными потоками, на которых мы остановимся более подробно.

Принцип информативной достоверности. Как и каждая управляющая система, управление денежными потоками предприятия должно быть обеспечено необходимой информационной базой. Создание такой информационной базы представляет определенные трудности, так как прямая финансовая отчетность, базирующаяся на единых методических принципах бухгалтерского учета, отсутствует.

Принцип обеспечения эффективности. Денежные потоки предприятия характеризуются существенной неравномерностью поступления и расходования денежных средств в разрезе отдельных временных интервалов, что приводит к формированию значительных объемов временно свободных активов предприятия. Реализация принципа эффективности в процессе управления денежными потоками заключается в обеспечении эффективного их использования путем осуществления финансовых инвестиций предприятия.

Принцип обеспечения ликвидности. Высокая неравномерность отдельных видов денежных потоков порождает временный дефицит денежных средств предприятия, который отрицательно сказывается на уровне его неплатежеспособности. Поэтому в процессе управления денежными потоками необходимо обеспечивать достаточный уровень ликвидности на протяжении всего рассматриваемого периода. Реализация этого принципа обеспечивается путем соответствующей синхронизации положительного и отрицательного денежных потоков в разрезе каждого временного интервала рассматриваемого периода.

Принцип обеспечения сбалансированности. Реализация этого принципа связана с оптимизацией денежных потоков предприятия в процессе управления ими [1, c. 93].

Далее рассмотрим факторы, влияющие на формирование денежных потоков. Данные факторы делятся на два вида: внутренние и внешние.

— жизненный цикл предприятия;

— продолжительность операционного цикла;

— сезонность производства и реализации продукции;

— неотложность инвестиционных программ;

— конъюнктура товарного рынка;

— конъюнктура фондового рынка;

— система налогообложения предприятия;

— система кредитования поставщиков и покупателей;

— доступность финансового кредита;

— возможность привлечения средств безвозмездного целевого финансирования проявляется [2, c. 230].

Денежные потоки компании классифицируются в зависимости от характера операций, с которыми они связаны, а также от того, каким образом информация о них используется для принятия решений пользователями бухгалтерской отчетности компании. Денежные потоки любого из направлений деятельности делятся на положительные и отрицательные.

Положительные потоки — это поступление денег в компанию, отрицательные — это расходование средств компанией. Как сказано в п. 9 ПБУ 23/2011, «денежные потоки от текущих операций, как правило, связаны с формированием прибыли (убытка) компании от продаж» [5].

Далее мы рассмотрим методы анализа денежных потоков.

Оценка движения денежных средств предприятия за отчетный период, а также планирование денежных потоков на перспективу является важнейшим дополнением анализа финансового состояния предприятия и выполняет следующие задачи:

— определение объема и источников, поступивших на предприятие денежных средств;

— выявление основных направлений использования денежных средств;

— оценка достаточности собственных средств предприятия для осуществления инвестиционной деятельности;

— определение причин расхождения между величиной полученной прибыли и фактическим наличием денежных средств.

Основными методами расчета величины денежных потоков являются прямой, косвенный и матричный методы.

Анализ движения денежных прямым методом позволяет судить о ликвидности предприятия, поскольку он детально раскрывает движение денежных средств на его счетах, что дает возможность делать оперативные выводы относительно достаточности средств для уплаты по счетам текущих обязательств, а также осуществления инвестиционной деятельности. Прямой метод:

Позволяет показать основные источники притока и направления оттока денежных средств.

Дает возможность делать оперативные выводы относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам.

Устанавливает взаимосвязь между реализацией и денежной выручкой за отчетный период.

Недостатком этого метода является то, что он не раскрывает взаимосвязи полученного финансового результата и изменения абсолютного размера денежных средств предприятия. Кроме того, данный метод требует больших затрат времени, чем другие методы оценки денежного потока, а полученная с его использованием отчетность менее полезна. Прямой метод направлен на получение данных, характеризующих как валовой, так и чистый денежный поток предприятия в отчетном периоде. Он призван отражать весь объем поступления и расходования денежных средств в разрезе отдельных видов хозяйственной деятельности и по предприятию в целом. При использовании прямого метода расчета денежных потоков используются непосредственные данные бухгалтерского учета, характеризующие все виды поступлений и расходования денежных средств[4, c. 129].

Суть косвенного метода состоит в преобразовании величины чистой прибыли в величину денежных средств. Косвенный метод основан на анализе статей баланса и отчета о финансовых результатах, и позволяет показать взаимосвязь между разными видами деятельности предприятия. Этот метод показывает взаимосвязь между чистой прибылью и изменениями в активах предприятия за отчетный период. Преимуществом косвенного метода при использовании в оперативном управлении является то, что он позволяет установить соответствие между финансовым результатом и собственными оборотными средствами. В долгосрочной перспективе косвенный метод позволяет выявить наиболее проблемные «места скопления» замороженных денежных средств и, исходя из этого, разработать пути выхода из сложившейся ситуации.

Подготовка отчета о движении денежных средств на основе косвенного метода проходит в несколько этапов:

— расчет изменений по статьям баланса и определение факторов, влияющих на увеличение или уменьшение денежных средств предприятия;

— анализ и классификация источников поступления денежных средств и направлений использования;

— объединение полученных данных в отчете о движении денежных средств.

Косвенный метод направлен на получение данных, характеризующих чистый денежный поток предприятия в отчетном периоде. Источником информации для разработки отчетности о движении денежных средств предприятия этим методом являются отчетный баланс и отчет о финансовых результатах. Расчет чистого денежного потока предприятия косвенным методом осуществляется по видам хозяйственной деятельности и предприятию в целом.

Если говорить о матричном методе анализа денежных потоков, то он нашел широкое применение в области прогнозирования и планирования. Матричная модель представляет собой прямоугольную таблицу, элементы которой отражают взаимосвязь объектов. Она удобна для финансового анализа, так как является простой и наглядной формой совмещения разнородных, но взаимоувязанных экономических явлений.

Матричный баланс — это производный формат от стандартной формы баланса фирмы. Аналитическая ценность матричного баланса несравненно выше по сравнению со стандартным балансом. В отличие от последнего, где отсутствует привязка источников финансирования к конкретным статьям активов, матричный баланс как раз и демонстрирует эту привязку. В этом его огромная аналитическая ценность [6].

Одним из условий финансового благополучия организации является приток денежных средств. Организация должна иметь достаточное количество денежных средств для того, чтобы вовремя рассчитаться со своими кредиторами, выплатить заработную плату, в конечном итоге, чтобы поддержать некий оптимальный уровень ликвидности.

Бабаев Ю.А. , Комисарова И.П. , Бородин В.А. Бухгалтерский учет / Ю. А. Бабаев, И.П. Комисарова, В. А. Бородин — Москва: ЮНИТИ-ДАНА, 2007.

Бочаров В.В. Финансовое планирование / В.В. Бочаров – Санкт-Петербург: Питер, 2006.

Кузнецова И.Д. Управление денежными потоками предприятия / И.Д.Кузнецова — Иваново: Иван.гос.хим.-технол.ун-т, 2008.

Титаева А.В. Анализ денежного потока /А.В. Титаева. – Санкт-Петербург: Питер, 2010.