Каковы основные источники предложения денег
Предложение денег
В современной рыночной экономике предложение денег Обеспечивается банковской системой: центральным и коммерческими банками страны. Центральный банк выпускает в обращение бумажные деньги разного достоинства и монеты. Коммерческие банки участвуют в денежном обращении, предоставляя ссуды бизнесу и населению. Наличие всех денег в экономике называется предложением денег. Предложение денег — количество денег, находящихся в обращении в экономике страны. Размер предложения денег выступает важнейшим фактором, определяющим масштабы расходов в народном хозяйстве.
Для измерения объема денежного предложения используются следующие показатели (агрегаты):
Денежные агрегаты расположены в порядке убывания степени ликвидности. Количество и состав используемых денежных агрегатов различаются по странам мира. В США и России расчет денежного предложения ведется по четырем денежным агрегатам, в Японии и Германии — по трем, в Англии и Франции — по двум.
Вопрос о том, какой агрегат является деньгами, дискуссионный. Однако большинство экономистов считает, что подлинными деньгами является агрегат М1, так как его компоненты могут быть безотлагательно израсходованы. Агрегат M1 называют деньгами в узком смысле слова. В развитых странах на долю металлических денег приходится 2—3 %, а бумажных денег — 25 % денежной массы М1. Безналичные деньги стали основной формой денег в современной экономике.
Срочные вклады физических лиц, депозиты предприятий, депозитные сертификаты и облигации государственных займов, являющиеся компонентами денежных агрегатов М2 и M3, — высоколиквидные финансовые активы. Хотя они и не функционируют непосредственно как средство обращения, но могут легко переводиться в наличные и безналичные деньги. Поэтому центральный банк рассчитывает денежные агрегаты M2 и M3 и учитывает их величину при регулировании денежного предложения.
Предложение денег контролирует центральный банк путем денежной эмиссии и регулирования выдачи денег в ссуду коммерческими банками через установление учетной ставки (ставки рефинансирования) центрального банка. Если в качестве своей тактической цели устанавливается некое фиксированное предложение денег и поддерживается на данном уровне независимо от того, что будет происходить с процентными ставками, то кривая предложения денег будет вертикальной линией (SМ1). Если же тактическая цель центрального банка — стабилизация процентной ставки (по меньшей мере в краткосрочном временном интервале) на некотором фиксированном уровне вне зависимости от изменения количества денег, то кривая предложения денег будет горизонтальной (Sm2). Если же центральный банк не устанавливает тактических целей ни для величины предложения денег, ни для значения нормы процента и допускает расширение масштаба предложения денег по мере того, как растет норма процента, то кривая предложения денег будет возрастающей (Sm3).
Угол наклона кривой предложения денег зависит от тактической цели, определяемой центральным банком страны.
Спрос на деньги и предложение денег
3 вида спроса на деньги:
1) спрос на деньги для сделок. Он заключается в том, что люди нуждаются в деньгах для покупок товаров и услуг, а предприниматели – для оплаты труда, материалов и энергии.
спрос на деньги со стороны активов, выражающийся в том, что люди хотят иметь деньги как средство сбережения, как один из видов активов. Можно держать финансовые активы в различных формах: в виде акций, облигаций или в виде денег. Спрос на деньги для сбережений зависит от процентной ставки .
общий спрос на деньги. Он равен сумме спроса на деньги для сделок и спроса на деньги со стороны активов.
Спрос на деньги формируется во всех секторах народного хозяйства, но возникает вопрос: как достигается общее равновесие денежного рынка, чем определяется спрос на деньги? Ответ содержится в двух денежных функциях; – средства обращения и средства сохранения стоимости, а также абсолютной ликвидности денег. На основе этого совокупный спрос на деньги (ДМ) в экономике образует два вида спроса:
1) спрос на деньги для различных сделокa, то есть для покупки товаров и услуг (трансакционный спрос);
2) спрос для формирования портфеля финансовых активов (спекулятивный спрос) – деньги как средство сохранения стоимости.
Трансакционный спрос на деньги — спрос на деньги для совершения различных сделок, связанных с приобретением товаров и услуг (средство платежа)
Стремясь максимизировать доход, владельцы денег захотят иметь в своих финансовых портфелях и акции, и облигации, и деньги, и другие активы, которые нужны ему только в спекулятивных целях, т. е. для покупки других активов, когда цены на них снизятся. Деньги как средство владения различными активами, приносящими доход, становятся особенно привлекательными, когда ожидается снижение цен на эти активы.
Итак, спекулятивный спрос на деньги — спрос по формированиюпортфеля финансовых активов. Совокупный спрос на деньги зависит от трех факторов — объема производства ВНП, уровня цен (Р) и процентной ставки (Y), определяющих доходность надежных финансовых активов и «уровень цен» денег заемщиков. Таким образом, трансакционный спрос на деньги зависит на прямую от объема производства ВНП и не зависит непосредственно от процента. Спекулятивный спрос и процентная ставка находятся в обратной зависимости, то есть чем выше ставка процента, тем меньше стремление иметь в своем портфеле наличные деньги, которые сами по себе не дают дохода.
Предложение и спрос на деньги определяют объем и конъюнктуру денежного рынка. Предложение денег – есть денежная масса в обращении, то есть совокупность платежных средств, обращающихся в стране в данный момент.
Предложение денег
Под предложением денег обычно понимают денежную массу в обращении, т. е. совокупность платежных средств, обращающихся в стране в данный момент.
Однако ни среди государственных должностных лиц, отвечающих за регулирование денежного предложения, ни среди экономистов нет единой точки зрения на то, из каких отдельных элементов состоит денежное предложение: разнообразие форм вложения финансовых средств достигло такой степени, что переход от собственных денег (банкноты, вклады до востребования) к ликвидным и полуликвидным формам их размещения совершается незаметно. В результате граница между деньгами и неденежными авуарами теперь не такая четкая, как раньше.
Для характеристики денежного предложения применяются различные обобщающие показатели, так называемые денежные агрегаты. К ним обычно относятся следующие:
1) Агрегат М-1 – «деньги для сделок» – это показатель, предназначенный для измерения объема фактических средств обращения. Он включает наличные деньги (банкноты и разменные монеты) и банковские деньги.
2) Агрегаты М-2 и М-3 включают, кроме М-1, денежные средства на сберегательных и срочных счетах, а также депозитные сертификаты. Эти средства не являются деньгами, поскольку их невозможно непосредственно использовать для сделок купли-продажи, а их изъятие подчинено определенным условиям, однако они сходны с деньгами в двух отношениях: с одной стороны, они могут быть в короткие сроки выброшены на рынок товаров и услуг, с другой – позволяют осуществлять накопление денег. Не случайно их называют «почти деньгами».
3) Наиболее полные агрегаты денежного предложения – L и D. L наряду с М-3 включает прочие ликвидные (легко реализуемые) активы, такие, как краткосрочные государственные ценные бумаги. Они называются ликвидными, так как без особых трудностей могут быть превращены в наличность. Агрегат D включает как все ликвидные средства, так и закладные, облигации и другие аналогичные кредитные инструменты.
Агрегаты М-3, L, и D более четко отражают тенденции в развитии экономики, чем М-1: резкие изменения в этих агрегатах часто сигнализируют об аналогичных изменениях в ВНП. Так, быстрый рост денежной массы и кредита сопровождает период подъема, а их сокращение часто сопровождается спадами. Однако большинство экономистов предпочитает использовать агрегат М-1, так как он включает активы, непосредственно используемые в качестве средства обращения. Мы также в дальнейшем будем понимать под предложением денег агрегат М-1.
Деньги эмитируются (выпускаются в обращение) тремя типами учреждений: коммерческими банками, государственным казначейством и эмиссионным банком. Однако об их деятельности мы расскажем в следующей главе. А сейчас обратимся к спросу на деньги.
Предложение денег и денежная база
Деньги – это универсальный эквивалент стоимости всех товаров, средство оплаты товаров и услуг, средство сохранения и преумножениястоимости. Денежная масса — это запас денег (наличных и безналичных) в государстве, который обслуживает движение денежных потоков, называемых денежным обращением.
Под предложением денег обычно понимают денежную массу в обращении, т.е. совокупность платежных средств, обращающихся в стране в данный момент. Однако ни среди государственных должностных лиц, отвечающих за регулирование денежного предложения, ни среди экономистов нет единой точки зрения на то, из каких отдельных элементов состоит денежное предложение: разнообразие форм вложения финансовых средств достигло такой степени, что переход от собственно денег (банкноты, вклады до востребования) к ликвидным и полуликвидным формам их размещения совершается незаметно. В результате граница меЖдУ деньгами и неденежными авуарами теперь не такая четкая, как раньше.
(где М1 — предложение денег в виде денежной наличности вне банков и депозитов на текущих счетах;
m — коэффициент денежно-кредитного мультипликатора;
Мб — денежная база.)
Предложение денег в экономической системе зависит от политики, проводимой Центральным банком. Различают политику рестрикции(сжатие денежной массы) и политику экспансии (расширение денежной массы в обращении). Первая проводится в случае избыточности денежной массы по отношению к товарному покрытию, вторая предполагает ускоренное наполнение каналов денежного обращения деньгами.
Для измерения объема денежного предложения используются денежные агрегаты – группы ликвидных активов, измеряющие денежную массу (М) за определенный период:
• М0 – совокупность наличных денег в обращении (вне банковской системы);
• М1 = М0 + остатки денежных средств в национальной валюте на расчетных текущих счетах нефинансовых предприятий (организаций и учреждений) и вклады физических лиц до востребования;
• М2 = М1 + срочные вклады физических и юридических лиц;
• М3 = М2 + депозитные сертификаты и облигации государственных займов.
Денежные агрегаты расположены в порядке убывания степени ликвидности.
Необходимо отметить, что единой, принятой всеми номенклатуры агрегатов денежной массы не существует. Ее состав и структура различны в разных странах и определяются, прежде всего, уровнем развития и характером денежного рынка каждой страны, а также особенностями политики, проводимой ее Центральным банком.
Денежная база – это находящаяся в обращении денежная масса, в том числе наличные деньги, счета и резервы коммерческих банков и другие финансовые активы.
Общая модель предложения денег учитывает и денежную массу, и денежную базу:
• денежная масса M = С + D;
• денежная база B = С + R, где С – наличные деньги в обращении, D – депозиты на счетах коммерческих банков, R — резервы коммерческих банков.
Отсюда ясно, что понятия «денежная масса» и «денежная база» не совпадают. Денежная база значительно меньше и используется для определения степени возможного влияния Центрального банка на денежный рынок. Величину прироста денежной массы в результате прироста денежной базы называют денежным мультипликатором.
Денежный (банковский) мультипликатор — это коэффициент прироста или сокращения денежной массы в зависимости от кредитно-депозитной активности банковской системы с учетом резервных требований, выставляемых центральным банком к банковской системе. Так, например, при уровне резервных требований в 20% кредит Центрального банка в 1 рубль создает денежную массу в 5 рублей.
В результате совокупности кредитно-депозитных операций во всей банковской сфере, общая сумма депозитов и выданных кредитов может многократно превышать первоначальную сумму денег в экономике. Это равноценно дополнительной денежной эмиссии. Банковский мультипликатор показывает, насколько велика эта дополнительная эмиссия.
Под торговой политикой понимаются принятые в стране правила осуществления и регулирования внешней торговли и платежей. Различают политику свободной торговли, политику автаркии, когда страна изолирует себя от международной торговли, и политику протекционизма различной степени, реализуемую с помощью тарифов, квот и т. д.
В действительности торговая политика любого государства всегда характеризовалась и характеризуется различной степенью протекционизма, направленной на защиту внутреннего рынка с помощью различных видов торговой политики.
Основными видами торговой политики являются таможенный тариф, импортная квота, дискриминация импорта, демпинг, экспортная субсидия и компенсационная импортная пошлина, косвенные ограничения и другие виды — всего более 50 различных способов ограничения внешней торговли.
С точки зрения последствий воздействия этих основных видов торговой политики на внешнюю торговлю теория международной торговли определила ряд закономерностей, которые сводятся к следующим утверждениям:
1. Таможенный тариф-налог, которым облагается товар, импортируемый в страну, всегда снижает уровень благосостояния в торгующих странах.
2. Таможенный тариф всегда выгоден производителям товаров, конкурирующих с импортом.
3. В условиях способности страны влиять на мировые цены использование “оптимального тарифа” может принести ей частичный выйгрыш.
4. Последствия введения импортных квот или иначе количественных ограничений объема иностранной продукции, разрешенной ежегодно к ввозу в данную страну, аналогичны последствиям от тарифа; кроме того, возможна потеря выигрыша потребителей от повышения цены. 5. Дискриминация импорта как результат экономической интеграции иначе введение импортных барьеров странами, организованными в ту или иную форму экономической интеграции по отношению к третьим странам с целью ограничения импорта из этих стран, ведет к росту торговых потоков внутри интегрированных стран, однако, отдельные страны могут понести убытки. Так, в рамках ЕС ФРГ и Нидерландам пришлось повысить импортные пошлины до общего единого тарифа, что лишило их торговых преимуществ; США и Канада потеряли часть европейских рынков.
6. Последствия введения демпинга — практики продажи товаров за границу по ценам ниже тех, по которым продается данный товар на внутреннем рынке — не столь очевидны. Демпинг может принести выгоду импортирующей стране, заставляя импортера еще больше снижать цены; может снизить экономическое благосостояние страны импортера и повысить его в стране экспортере. В целом, последствия демпинга, обусловленного различиями в эластичности спроса на товар на национальном и зарубежном рынках, зависят от правильно определенного размера антидемпингового тарифа, установленного государством на иностранные товары, конкурирующие с отечественными товарами.
7. Экспортное субсидирование отдельных товаров ведет к избыточному росту торговли, приносит вред субсидирующему государству и всей мировой торговле. Компенсационные пошлины, санкционированные Всемирной торговой организацией (ВТО), приносят убытки стране их вводящей, но и, в целом, нейтрализуют экспортные субсидии. При этом налогоплательщики страны, субсидирующей экспорт, неявно доплачивают налогоплательщикам импортирующей страны. В основном, экспортные субсидии невелики. Но применительно к отдельным товарам они весьма существенны. Наибольшими субсидиями пользуются сельскохозяйственные товары.ти ей чистый выигрыш.
Дата добавления: 2015-06-15 ; просмотров: 725 . Нарушение авторских прав
Предложение денег и его источники. Денежные агрегаты.
Лекция
Предложение денег – это количество денег, предлагаемое Центральным банком страны и коммерческими на денежном рынке.
Кривая предложения денег и ее вид определяется той целью, которую ставит перед собой Центральный банк.
Если ЦБ предпочитает сохранять определенное количество денег в обращении, не заботясь при этом об уровне процентной ставки, то кривая предложения денег будет иметь вид вертикальной прямой ( рис.15.4 ).
R S
Ms Ms
Если ЦБ ставит своей целью сохранение определенной ставки процента на денежном рынке, то кривая предложения выглядит как горизонтальная прямая (рис.15.5).
Предлагаемая денежная масса не однородна и представлена разными компонентами, а именно: наличными и безналичными деньгами.
В структуре денежной массы следует различать активную и пассивную части. К активной части относятся средства, реально обслуживающие хозяйственный оборот. В пассивную часть включаются денежные накопления, остатки на счетах, которые только потенциально могут служить расчетными средствами. Пассивную часть иногда называют квазиденьгами, поскольку они косвенно включаются в хозяйственный оборот.
Для измерения денежной массы используют денежные агрегаты, состав и количество которых в разных странах различно. Согласно классификации, используемой в Западных странах, выделяют три денежных агрегата: М1, М2, М3.
М1 = наличные деньги и чековые вклады;
М2 = М1 + бесчековые вклады +мелкие срочные вклады;
М3 = М2 + крупные срочные вклады.
Согласно Российской классификации ЦБ выделяет четыре денежных агрегата: М0, М1, М2, М3.
М0 = наличные деньги в обращении;
М1 = М0 + вклады до востребования;
М2 = М1 + срочные вклады;
М3 = М2 + депозитные сертификаты +краткосрочные государственные облигации, другие ценные бумаги государства и коммерческих банков.
Степень ликвидности от агрегата к агрегату падает.
ЦБ может контролировать предложение денег путем воздействия прежде всего на денежную базу. Денежная база это сумма наличности и резервов.Изменяя норму обязательных резервов, ЦБ изменяет денежную базу и таким образом оказывает мультипликационный эффект на предложение денег.
Равновесие денежного рынка –это ситуация, при которой спрос на деньги равен предложению денег. Пересечение кривых спроса на деньги и предложения денег определяет цену равновесия денег, то есть равновесную процентную ставку и равновесное количество денег.
Равновесие может быть нарушено как за счет изменения спроса на деньги, так предложения денег. Восстанавливается равновесие на денежном рынке посредством механизма купли – продажи облигаций.
R Sm1 Sm R Sm Sm2
R1 Re
Re
R2
Dm Dm
Допустим, что ЦБ выпустил в обращение денег меньше, чем требуется для обращения. Предложение денег, следовательно, сократилось, и кривая предложения сместилась влево от Sm к Sm1 (рис.15.6). В результате на рынке образуется дефицит денег.
Домашние хозяйства и фирмы пытаются получить требуемые деньги путем продажи облигаций. Предложение облигаций в связи с этим увеличивается, цена на них снижается, что приводит к росту процентной ставки (следует отметить, что цена облигаций равна доходу, деленному на уровень процентной ставки, иначе между процентной ставкой и ценой облигаций существует обратная связь). При более высокой процентной ставке спрос на деньги сокращается до уровня существующего предложения.
Таким образом, равновесие на денежном рынке восстанавливается, но при более высокой процентной ставке (R1).
Рассмотрим обратную ситуацию.
Предложим, что ЦБ выпустил в обращение денег больше, чем требуется для обращения.Предложение денег, следовательно, увеличилось, и кривая предложения сместилась вправо от Sm к Sm2 ( рис.15.7). В результате на денежном рынке образуется избыток денег. Домашние хозяйства и фирмы в этой ситуации начинают приобретать облигации. Спрос на облигации в связи с этим растет, цена на них становиться выше, что приводит к снижению процентной ставки. При более низкой процентной ставке спрос на деньги увеличивается до уровня существующего предложения.
Таким образом, равновесие на денежном рынке восстанавливается, но при более низкой процентной ставке (R2).
Вопросы для самопроверки
1.Из каких компонентов состоит спрос на деньги с позиций кейнсианской теории?
2.От чего зависит трансакционный спрос на деньги?
3. От чего зависит спекулятивный спрос на деньги?
4. Какая существует зависимость между спросом на деньги и процентной ставкой?
5. Почему в условиях высокой процентной ставки спрос на деньги сокращается?
6.Что общего и что отличного, с позиций факторов спроса на деньги, между кейнсианской и классической теориями?
7.Каковы составляющие предлагаемой денежной массы?
8.Посредством чего измеряется предлагаемая денежная масса?
9.Каков состав и количество денежных агрегатов, используемых ЦБ России?
10.Что такое денежный рынок?
11.При каком условии денежный рынок находится в состоянии равновесия?
12. Посредством, какого механизма восстанавливается равновесие на денежном рынке?
13.Что такое равновесная процентная ставка?
14. В каком случае на денежном рынке будет иметь место равновесная процентная ставка?
15.Что такое денежная база?
16. Как ведут себя домашние хозяйства и фирмы, если на денежном рынке будет иметь место дефицит денег, либо их излишек?
17. Какую цель преследует ЦБ, если кривая предложения денег будет иметь вид вертикальной прямой?
18. Какую цель преследует ЦБ, если кривая предложения денег будет иметь вид горизонтальной прямой?
#Type=Exercise;QuestionToShow=10;CompletePercent=80;AttemptCount=3;TimeLimit=30 Тест по теме 15.2.
Тест учебные (15.2. Денежный рынок и его равновесие)
S Спрос на деньги со стороны активов зависит от:
N+ Уровня процентной ставки
N- Объема сделок в экономике
N- Скорости обращения денег
S Спрос на деньги для сделок зависит от:
N- Скорости обращения денег
N- Уровня цен на товары и услуги
N- Уровня процентной ставки
N+ От объема номинального ВВП
S Между изменением процентной ставки и спросом на деньги существует:
N+ Обратная связь
N- Устойчивая связь
S Спрос на деньги с позиций классической теории зависит от:
N- Уровня процентной ставки
N+ Скорости обращения денег
N+ Объема номинального ВВП
N- Нормы прибыли
S Предлагаемая денежная масса, согласно западной классификации, измеряется посредством:
N- Двух денежных агрегатов
N- Четырех денежных агрегатов
N+ Трех денежных агрегатов
N- Пяти денежных агрегатов
S Предлагаемая денежная масса, согласно российской классификации, измеряется посредством:
N- Двух денежных агрегатов
N+ Четырех денежных агрегатов
N- Трех денежных агрегатов
N- Пяти денежных агрегатов
S Денежный агрегат М2, согласно российской классификации, состоит из следующих компонентов:
N- Наличные деньги + срочные вклады
N- Срочные вклады + вклады до востребования
N+ Наличные деньги + вклады до востребования +срочные вклады
N- Депозитные сертификаты + наличные деньги
S Денежная база – это:
N- Наличные деньги
N- Наличные деньги плюс вклады до востребования
N- Мелкие срочные вклады плюс наличность
N+ Наличность плюс обязательные резервы
S Денежный рынок находится в состоянии равновесия:
N- При равенстве совокупного спроса и совокупного предложения
N- При равенстве сбережений и инвестиций
N+ При равенстве спроса на деньги и предложения денег
N- При высокой процентной ставке
S Если процентная ставка на денежном рынке будет выше равновесной, то:
N- На рынке образуется дефицит денег
N+ На рынке образуется излишек денег
N- На рынке будет иметь место равновесие
#Type=Exam;QuestionToShow=10;CompletePercent=80;AttemptCount=1;TimeLimit=30 Тест по теме 15.2.
Тест контрольные (15.2. Денежный рынок и его равновесие)
S Предлагаемая денежная масса, согласно западной классификации, измеряется посредством:
N- Двух денежных агрегатов
N- Четырех денежных агрегатов
N+ Трех денежных агрегатов
N- Пяти денежных агрегатов
S Предлагаемая денежная масса, согласно российской классификации, измеряется посредством:
N- Двух денежных агрегатов
N+ Четырех денежных агрегатов
N- Трех денежных агрегатов
N- Пяти денежных агрегатов
S Денежный агрегат М2, согласно российской классификации, состоит из следующих компонентов:
N- Наличные деньги + срочные вклады
N- Срочные вклады + вклады до востребования
N+ Наличные деньги + вклады до востребования +срочные вклады
N- депозитные сертификаты + наличные деньги
S Спрос на деньги со стороны активов зависит от:
N+ Уровня процентной ставки
N- Объема сделок в экономике
N- Скорости обращения денег
S Спрос на деньги для сделок зависит от:
N- Скорости обращения денег
N- Уровня цен на товары и услуги
N- Уровня процентной ставки
N+ От объема номинального ВВП
S Между изменением процентной ставки и спросом на деньги существует:
N+ Обратная связь
N- Устойчивая связь
S Спрос на деньги с позиций классической теории зависит от:
N- уровня процентной ставки
N+ скорости обращения денег
N+ объема номинального ВВП
N- нормы прибыли
S Денежная база – это:
N- наличные деньги
N- наличные деньги плюс вклады до востребования
N- мелкие срочные вклады плюс наличность
N+ наличность плюс обязательные резервы
S Денежный рынок находится в состоянии равновесия:
N- при равенстве совокупного спроса и совокупного предложения
N- при равенстве сбережений и инвестиций
N+ при равенстве спроса на деньги и предложения денег
N- при высокой процентной ставке
S Если процентная ставка на денежном рынке будет выше равновесной, то:
N- на рынке образуется дефицит денег
N+ на рынке образуется излишек денег
N- на рынке будет иметь место равновесие
Список литературы:
1. Ивашковский С.Н. Макроэкономика: Учебник. М.: Дело, 2000, гл.6.
2. Станковская И.К. Экономическая теория для бизнес – школ: Учебник. М.: Эксмо, 2005, гл. 18.
Спрос на деньги и предложение денег
3 вида спроса на деньги:
1) спрос на деньги для сделок. Он заключается в том, что люди нуждаются в деньгах для покупок товаров и услуг, а предприниматели – для оплаты труда, материалов и энергии.
спрос на деньги со стороны активов, выражающийся в том, что люди хотят иметь деньги как средство сбережения, как один из видов активов. Можно держать финансовые активы в различных формах: в виде акций, облигаций или в виде денег. Спрос на деньги для сбережений зависит от процентной ставки .
общий спрос на деньги. Он равен сумме спроса на деньги для сделок и спроса на деньги со стороны активов.
Спрос на деньги формируется во всех секторах народного хозяйства, но возникает вопрос: как достигается общее равновесие денежного рынка, чем определяется спрос на деньги? Ответ содержится в двух денежных функциях; – средства обращения и средства сохранения стоимости, а также абсолютной ликвидности денег. На основе этого совокупный спрос на деньги (ДМ) в экономике образует два вида спроса:
1) спрос на деньги для различных сделокa, то есть для покупки товаров и услуг (трансакционный спрос);
2) спрос для формирования портфеля финансовых активов (спекулятивный спрос) – деньги как средство сохранения стоимости.
Трансакционный спрос на деньги — спрос на деньги для совершения различных сделок, связанных с приобретением товаров и услуг (средство платежа)
Стремясь максимизировать доход, владельцы денег захотят иметь в своих финансовых портфелях и акции, и облигации, и деньги, и другие активы, которые нужны ему только в спекулятивных целях, т. е. для покупки других активов, когда цены на них снизятся. Деньги как средство владения различными активами, приносящими доход, становятся особенно привлекательными, когда ожидается снижение цен на эти активы.
Итак, спекулятивный спрос на деньги — спрос по формированиюпортфеля финансовых активов. Совокупный спрос на деньги зависит от трех факторов — объема производства ВНП, уровня цен (Р) и процентной ставки (Y), определяющих доходность надежных финансовых активов и «уровень цен» денег заемщиков. Таким образом, трансакционный спрос на деньги зависит на прямую от объема производства ВНП и не зависит непосредственно от процента. Спекулятивный спрос и процентная ставка находятся в обратной зависимости, то есть чем выше ставка процента, тем меньше стремление иметь в своем портфеле наличные деньги, которые сами по себе не дают дохода.
Предложение и спрос на деньги определяют объем и конъюнктуру денежного рынка. Предложение денег – есть денежная масса в обращении, то есть совокупность платежных средств, обращающихся в стране в данный момент.
Предложение денег
Под предложением денег обычно понимают денежную массу в обращении, т. е. совокупность платежных средств, обращающихся в стране в данный момент.
Однако ни среди государственных должностных лиц, отвечающих за регулирование денежного предложения, ни среди экономистов нет единой точки зрения на то, из каких отдельных элементов состоит денежное предложение: разнообразие форм вложения финансовых средств достигло такой степени, что переход от собственных денег (банкноты, вклады до востребования) к ликвидным и полуликвидным формам их размещения совершается незаметно. В результате граница между деньгами и неденежными авуарами теперь не такая четкая, как раньше.
Для характеристики денежного предложения применяются различные обобщающие показатели, так называемые денежные агрегаты. К ним обычно относятся следующие:
1) Агрегат М-1 – «деньги для сделок» – это показатель, предназначенный для измерения объема фактических средств обращения. Он включает наличные деньги (банкноты и разменные монеты) и банковские деньги.
2) Агрегаты М-2 и М-3 включают, кроме М-1, денежные средства на сберегательных и срочных счетах, а также депозитные сертификаты. Эти средства не являются деньгами, поскольку их невозможно непосредственно использовать для сделок купли-продажи, а их изъятие подчинено определенным условиям, однако они сходны с деньгами в двух отношениях: с одной стороны, они могут быть в короткие сроки выброшены на рынок товаров и услуг, с другой – позволяют осуществлять накопление денег. Не случайно их называют «почти деньгами».
3) Наиболее полные агрегаты денежного предложения – L и D. L наряду с М-3 включает прочие ликвидные (легко реализуемые) активы, такие, как краткосрочные государственные ценные бумаги. Они называются ликвидными, так как без особых трудностей могут быть превращены в наличность. Агрегат D включает как все ликвидные средства, так и закладные, облигации и другие аналогичные кредитные инструменты.
Агрегаты М-3, L, и D более четко отражают тенденции в развитии экономики, чем М-1: резкие изменения в этих агрегатах часто сигнализируют об аналогичных изменениях в ВНП. Так, быстрый рост денежной массы и кредита сопровождает период подъема, а их сокращение часто сопровождается спадами. Однако большинство экономистов предпочитает использовать агрегат М-1, так как он включает активы, непосредственно используемые в качестве средства обращения. Мы также в дальнейшем будем понимать под предложением денег агрегат М-1.
Деньги эмитируются (выпускаются в обращение) тремя типами учреждений: коммерческими банками, государственным казначейством и эмиссионным банком. Однако об их деятельности мы расскажем в следующей главе. А сейчас обратимся к спросу на деньги.
