Finkurier.ru

Журнал про Деньги
1 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Денежно кредитная экспансия

Routes to finance

Адольф Гитлер Биография 2014 (Апрель 2020).

Table of Contents:

Определение: Экспансионистская денежно-кредитная политика — это когда центральный банк использует свои инструменты для стимулирования экономики. Это увеличивает денежную массу, снижает процентные ставки и увеличивает совокупный спрос. Это повышает рост, измеряемый валовым внутренним продуктом. Обычно это уменьшает стоимость валюты, тем самым уменьшая обменный курс. Это противоположность сдерживающей денежно-кредитной политики.

Экспансионистская денежно-кредитная политика используется для предотвращения сдерживающей фазы бизнес-цикла.

Тем не менее, разработчикам политики сложно поймать это вовремя. Таким образом, вы чаще всего увидите политику расширения, используемую после того, как рецессия уже началась.

Как работает экспансивная денежно-кредитная политика

В качестве примера воспользуемся центральным банком США, Федеральным резервом. Наиболее часто используемым инструментом ФРС являются операции на открытом рынке. Именно тогда он покупает казначейские облигации из своих банков-членов. Откуда у него средства для этого? ФРС просто создает кредит из воздуха. Это то, что люди имеют в виду, когда говорят, что ФРС печатает деньги.

Заменяя казначейские облигации кредитом в банковской кассе, ФРС дает им больше денег для кредитования. Банки снижают ставки по кредитам, делая кредиты для автомобилей, школ и домов менее дорогими. Более низкие процентные ставки по кредитным картам повышают потребительские расходы.

Когда бизнес-кредиты становятся более доступными, компании могут расширяться, чтобы идти в ногу с потребительским спросом. Они в конечном итоге нанимают больше рабочих, чьи доходы растут, позволяя им делать покупки еще больше.

Этого обычно достаточно, чтобы стимулировать спрос и стимулировать экономический рост до здоровой 2-3-процентной ставки.

Если нет, то FOMC снижает ставку поданных средств. Это банки ставок, которые взимают друг друга за депозиты овернайт. ФРС требует, чтобы банки держали определенную сумму своих депозитов в резерве в своем местном филиале Федерального резерва каждую ночь.

Те банки, которые имеют больше, чем они нуждаются, будут предоставлять избыток банкам, у которых их недостаточно, взимая плату за поданные фонды. Когда ФРС понижает целевую ставку, банкам становится дешевле поддерживать свои резервы, предоставляя им больше денег для кредитования. В результате банки могут снизить процентные ставки, которые они взимают с своих клиентов.

Третий инструмент ФРС — ставка дисконтирования. Это то, что он берет банки, которые заимствуют из своего окна скидок. Однако банки редко используют окно скидок, потому что есть стигма. ФРС считается кредитором последней инстанции. Банки используют только окно скидок, когда они не могут получить кредиты от других банков. Банки придерживаются этой точки зрения, хотя ставка дисконтирования обычно ниже, чем ставка по фондам.Тем не менее, ФРС обычно снижает ставку дисконтирования, когда она снижает целевую ставку по ставке с поданными фондами.

ФРС почти никогда не использует другой инструмент, снижая требования к резервам. Несмотря на то, что это немедленно увеличивает ликвидность, для этого требуется также много новых политик и процедур для банков-членов. Гораздо легче снизить ставку кормильца, и это так же эффективно. Подробнее см. Инструменты денежно-кредитной политики.

Экспансионистская и противная денежно-кредитная политика

Если ФРС вкладывает слишком большую ликвидность в банковскую систему, она рискует спровоцировать инфляцию.

Тогда цены растут больше, чем целевой показатель инфляции в 2% ФРС. ФРС устанавливает эту цель для стимулирования здорового спроса. Когда потребители ожидают, что цены будут постепенно расти, они, скорее всего, будут покупать больше сейчас.

Проблема начинается, когда инфляция становится выше 2-3 процентов. Потребители начинают запасы, чтобы избежать более высоких цен позже. Это ускоряет спрос, что заставляет компании производить больше и нанимать больше рабочих. Дополнительный доход позволяет людям тратить больше, стимулируя спрос.

Иногда предприятия начинают повышать цены, потому что знают, что они не могут произвести достаточно. В других случаях они повышают цены, потому что их расходы растут. Если он выходит из-под контроля, он может создать гиперинфляцию. Именно тогда цены растут на 50% и более в месяц. Дополнительные сведения см. В разделе Типы инфляции.

Чтобы остановить инфляцию, ФРС ставит тормоза, реализуя сдерживающую или ограничительную денежно-кредитную политику. ФРС повышает процентные ставки и продает свои запасы казначейских облигаций и других облигаций. Это уменьшает денежную массу, ограничивает ликвидность и охлаждает экономический рост. Цель ФРС состоит в том, чтобы удержать инфляцию около ее 2-процентного целевого показателя, в то же время сохраняя низкий уровень безработицы.

Инновационные инструменты, которые покорили Великую рецессию

Под руководством председателя Федеральной резервной системы Бена Бернанке ФРС создала алфавитный суп из инновационных инструментов денежно-кредитной политики для борьбы с финансовым кризисом 2008 года. Все они способствовали повышению кредитоспособности финансовой системы. Территориальный аукционный фонд разрешил банкам продавать свои субстандартные ценные бумаги, обеспеченные ипотекой, в ФРС. В сотрудничестве с Казначейским департаментом ФРС предложила Кредитный фонд по кредитам, финансируемым по срочным активам. Это делало то же самое и для финансовых учреждений, занимающих долговые обязательства по кредитным картам.

В ответ на разрушительный пробег на фондах денежного рынка 19 сентября 2008 года ФРС создала Фонд ликвидности фонда денежной наличности на фондовом рынке. Эта программа заимствовала $ 122. 8 миллиардов к банкам тогда придают средства денежного рынка. В октябре ФРС создала Фонд финансирования инвесторов на денежном рынке, который предоставлялся непосредственно самим денежным рынкам.

Хорошей новостью является то, что ФРС отреагировала быстро и творчески, чтобы предотвратить финансовый крах. Кредитные рынки замерзли, и без этого решающего ответа ежедневные деньги, которые предприятия используют для продолжения работы, сошли бы с ума.Плохая новость заключается в том, что общественность не понимала, что делают программы, поэтому стало подозрительно относиться к мотивом и властью ФРС. Это привело к тому, что ФРС провела проверку, что частично было выполнено Законом о реформе Додда-Фрэнка Уолл-стрит.

ФРС также создала более мощную форму операций на открытом рынке, известную как количественное смягчение, когда она добавила к своим покупкам ценные бумаги с ипотечным покрытием. В 2011 году ФРС создала операцию «Твист». Когда появились его краткосрочные ноты, они продали их и использовали средства для покупки долгосрочных нот Казначейства. Это снизило долгосрочные процентные ставки, сделав ипотечные кредиты более доступными.

Кредитная экспансия

Денежно-кредитная политика, подразумевающая активизацию кредитных сделок и банковских финансовых операций с целью увеличения прибыльности бизнеса.

Экспансия переводится с латинского языка как расширение. Именно расширение сферы влияния является определяющим элементом процесса кредитной экспансии.

Особенности

Кредитная экспансия осуществляется с использованием собственного капитала и заемных средств. В первом случае финансы направляются на кредитование бизнеса, финансовые учреждения расширяют ассортимент банковских продуктов. Во втором случае выпускаются долговые инструменты.

Темпы экспансии могут различаться. Так, при умеренной активизации они следуют за экономическим ростом государства или за развитием отдельно взятой экономической единицы. При ускоренной экспансии, активизация денежно-кредитной политики опережает темпы экономического роста.

Экспансия может проводиться на микроуровне, для одного экономического субъекта, и на макроуровне, в пределах государства.

Виды

Различают внешнюю и внутреннюю кредитную экспансию. Для внешней характерны:

  • частные и государственные вклады в иностранные рынки;
  • выдача экспортных кредитов;
  • демпинг, валютный и товарный;
  • финансовая помощь странам третьего мира;
  • страхование от некоторых видов риска (валютного, кредитного, портфельного) экспортных операций, проводимых бизнесом.

Внутренняя экспансия направлена на регулирование собственной экономики, на ускорение ее роста. Она подразумевает: снижение процентных ставок ЦБ, расширение лимитов по финансовым операциям центрального банка, снижение объемов обязательного резервирования банков или их полную отмену.

При внутренней экспансии скупаются акции и облигации на открытом рынке, валюты у частных банковских организаций, происходит отмена ограничений на объемы кредитования и прочие действия, направленные на стимулирование экономики государства.

Кредитная экспансия не всегда способна решить поставленные задачи, так как она может принести как положительный, так и отрицательный результат. Отсутствие пользы или даже негативные последствия возникают в следующих случаях:

  • источник экспансии не реальные накопления, а эмиссия ценных бумаг без обеспечения;
  • активизация денежно-кредитной политики производится за счет эмиссии облигаций, а не за счет расширения услуг кредитования — более затратного, но менее рискованного процесса;
  • экспансия протекает бесконтрольно, происходит лишь констатация результата, позитивного или негативного;
  • для активизации процесса привлекается средства взятые в кредит.

При хорошем уровне планирования кредитная экспансия эффективна. Для примера можно привести США XIX века или ФРГ 70-х годов прошлого столетия. Нескольких лет продуманной кредитной экспансии хватило для увеличения валового продукта этих государств более чем в два раза.

Читать еще:  Роль денег как средства измерения

Пример удачной кредитной экспансии — Япония середины 80-х годов, когда кредиты ЦБ выдавались под минимальные проценты, а акции и земля дорожали в десятки раз. Но в этом случае мер было недостаточно, подъем закончился в 1990 году, и страна вступила в длительную рецессию.

Денежно-кредитная политика: методы денежно-кредитной политики, кредитная экспансия и кредитная рестрикция.

Денежно-кредитная (или монетарная) политика — это политика государства, воздействующая на количество денег в обращении с целью обеспечения стабильности цен, полной занятости населения и роста реального объема производства. Осуществляет монетарную политику Центральный банк.

Методы денежно-кредитной политики — совокупность приемов и операций, посредством которых субъекты денежно-кредитной политики воздействуют на объекты для достижения поставленных целей.

§ Прямые методы — административные меры в форме различных директив Центрального Банка, касающихся объема денежного предложения и цены на финансовом рынке.. Реализация этих методов даёт наиболее быстрый экономический эффект с точки зрения центрального банка за максимальным объёмом или ценой депозитов и кредитов, за количественными и качественными переменными денежно-кредитной политики.

§ Косвенные методы регулирования денежно-кредитной политики воздействуют на мотивацию поведения хозяйствующих субъектов при помощи рыночных механизмов, имеют большой временной лаг*, последствия их применения менее предсказуемы, чем при использовании прямых методов. Однако, их применение не приводит к деформациям рынка. Переход к косвенным методам характерен для общемирового процесса либерализации, повышения степени независимости центральных банков.

* Временные лаги — это определенный период времени между моментом возникновения потребности в применении той или иной меры в сфере денежно-кредитной политики и осознания такой потребности

Так же различают общие и селективные методы:

§ Общие методы являются преимущественно косвенными, оказывающими влияние на денежный рынок в целом.

§ Селективные методы регулируют конкретные виды кредита и носят в основном директивный характер. Благодаря этим методам решаются частные задачи, как ограничение выдачи ссуды некоторым банкам, рефинансирование на льготных условиях.

Денежно-кредитная политика имеет 2 направления:

1. Кредитная экспансия – направлена на стимулирование кредита и денежной эмиссии; (политика «дешевых» денег) означает расширение масштабов кредитования экономики, ослабление контроля со стороны ЦБ за приростом количества денег в обращении, снижение уровня процентных ставок.
2. Кредитная рестрикция – их сдерживание и ограничение; (политика «дорогих» денег) направлена на ограничение денежно-кредитной эмиссии, т.е. ужесточение условий и ограничение объемов операций коммерческих банков, повышение уровня процентных ставок.

1)процентные ставки по операциям

2)нормативы обязат резервов.

3)операции на открытом рынке

7)прямые количественне ограничения

Коммерческие банки: понятие, функции, принципы деятельности.

КОММЕРЧЕСКИЙ БАНК — негосударственное кредитное учреждение специализирующееся на приеме депозитов, краткосрочном кредитовании и расчетном обслуживании клиентов, занимающееся также посредническими операциями, осуществляющее универсальные банковские операции для предприятий всех отраслей главным образом за счет денежных капиталов и сбережений, привлеченных в виде вкладов.

Коммерческие банки выступают основным звеном банковской системы. Независимо от формы собственности коммерческие банки являются самостоятельными субъектами рынка.

Коммерческие банки различаются:

1. по принадлежности Уставного капитала и способу его формирования: в форме акционерных обществ и товариществ, кооперативные коммерческие банки, в форме акционерных обществ с участием иностранного капитала, государственные коммерческие банки (сберегательный банк), иностранные банки.

2. по видам совершаемых операций: универсальные, специализированные (ипотечный).

3. по территории деятельности: республиканские, региональные.

— работа в пределах реально имеющихся ресурсов.

— Полная экономическая самостоятельность, подразумевающая экономическую ответственность банка за результаты деятельности. Экономическая самостоятельность предполагает свободу распоряжения собственными средствами и привлеченными ресурсами, свободный выбор клиентов и вкладчиков, распоряжение доходами, остающимися после уплаты налогов.

-. Взаимоотношения коммерческого банка с клиентами строятся как обычные рыночные отношения, т.е. устанавливая финансовые отношения с клиентами банк исходит из критериев прибыльности, риска и ликвидности.

— Регулирование деятельности коммерческого банка в рыночных условиях осуществляется только косвенными экономическими методами (регулирование ставки рефинансирования и т.д.).

Функции банков:

1. Посредничество в кредите, которое банки осуществляют путем перераспределения денежных средств , высвобождающихся в процессе кругооборота фондов предприятий и денежных доходов физ.лиц.

2. Стимулирование накоплений в хозяйстве. Задача банков создать такие формы привлечения средств, которые реально заинтересуют клиента в накоплении ресурсов.

3. Посредничество в платежах между экономическими субъектами. Особенно важна ответственность банков за своевременное и полное выполнение поручений клиентов по совершению платежей.

25.Активные и пассивные операции коммерческих банков
Пассивные операции коммерческих банков — это операции по формированию источников средств, ресурсов банка, которые отража­ются в пассиве его баланса.
Ресурсы коммерческих банков состоят из двух источников:
собственные средства (капитал) и приравненные к нему ресурсы;
привлеченные средства.
Особенностью банковского бизнеса является то, что он (банк) работает преимущественно на чужом капитале. Собственный капи­тал обычно составляет менее 10% ресурсов коммерческого банка, привлеченные средства — более 90%.
Рассмотрение пассивов банка обычно начинается с собственного капитала. Во-первых, потому, что это единственный капитал, без ко­торого вряд ли можно начать дело в любой сфере бизнеса. Во-вто­рых, потому, что значение собственного капитала банка значительно выше его удельного веса в общем объеме пассивов. Собственный капитал — не только стержень, на который опирается деятельность банка с первого дня его существования, но и его «последняя линия обороны» в случае неблагоприятного стечения обстоятельств.
Привлеченные средства банка составляют подавляющую часть ресурсов коммерческого банка. Проведение пассивных операций по­зволяет банку привлечь (получить в пользование) временно свобод­ные финансовые ресурсы вкладчиков (кредиторов) и других клиен­тов. В составе пассивных операций можно выделить следующие ос­новные группы:
прием вкладов и депозитов (до востребования, срочных и др.) от юридических и физических лиц, открытие и ведение расчетных, текущих и иных подобных счетов юридических лиц;
получение кредитов от коммерческих банков или Центрального банка Российской Федерации (межбанковские кредиты);
эмиссия неинвестиционных ценных бумаг (депозитных сертифи­катов, векселей и т.п.).
Активные операции коммерческого банка означают использова­ние от своего имени привлеченных и собственных средств для по­лучения соответствующего дохода.
Основными видами активных операций банка являются:
предоставление кредитов разных видов юридическим и физиче­ским лицам на определенный срок, для разнообразных целей и на различных условиях;
инвестиции в ценные бумаги (облигации, акции и пр.), выпу­щенные государством или иными юридическими лицами, т. е. опера­ции с ценными бумагами от своего имени и за свой счет;
осуществление инвестиционных проектов;
операции типа «репо»;
валютные дилинговые операции;
лизинговые операции.
Активные операции банков осуществляются банками в целях по­лучения прибыли при одновременном соблюдении законодательных норм, поддержании необходимого уровня ликвидности и рациональ­ном распределении рисков по отдельным видам операций. Необхо­димость соблюдения указанных требований вынуждает банки разме­щать часть средств во вложения, не приносящие дохода либо при­носящие его в крайне ограниченном размере (наличность в кассе, средства на счетах в Центральном банке и другие виды ликвидных активов).

В то же время потребности всестороннего обеспечения деятель­ности банка и ее дальнейшее развитие обусловливают наличие в его активах таких статей, как банковские здания и оборудование, инве­стиции в филиалы, ассоциированные компании, занимающиеся спе­циализированными банковскими операциями. Хотя, строго говоря, эти позиции нельзя отнести собственно к активным операциям бан­ков, однако и они фактически представляют собой не что иное, как размещение имеющихся в их распоряжении ресурсов.

По своим задачам активные операции можно подразделить на операции, имеющие целью поддержание на том или ином уровне ликвидности банка, и операции, направленные на получение прибы­ли. Само собой разумеется, что между этими видами операций су­ществует определенное соотношение, необходимое для поддержания ликвидности банка.

Дата добавления: 2019-02-12 ; просмотров: 183 ;

Денежно кредитная экспансия

Проиллюстрируем утверждение о неэффективности на графическом примере. Итак, рассмотрим полностью ожидаемую кредитно-денежную экспансию. Рост денежной массы сдвигает вправо кривую LM и кривую совокупного спроса, как это показано на рисунке 6. Однако, поскольку это изменение ожидаемое, то агенты, имеющие рациональные ожидания, принимают во внимание последствия этой политики и ожидают более высокий уровень цен, в силу чего одновременно с кривой совокупного спроса сдвигается вверх и кривая совокупного предложения. [c.177]

Pu . 7. Непредвиденная кредитно-денежная экспансия [c.178]

Кредитно-денежная политика в этот период преследует те же цели, что и налогово-бюджетная политика, и предполагает проведение кредитной экспансии. Ее цель — оживление экономической жизни в стране при помощи дополнительных кредитов. В это время проводится политика дешевых денег . На практике это означает, что снижаются процентные ставки за выданные ссуды, увеличиваются кредитные ресурсы банков, что ведет к увеличению капиталовложений, усилению деловой активности, снижению безработицы. Однако это может иметь и отрицательные последствия, так как в длительной перспективе ведет к усилению инфляционных тенденций. (Подробнее о кредите см. гл. 17). [c.263]

Читать еще:  Порядок инкассации денежных средств

Резервная В.— национальные кредитно-денежные средства ведущих стран — участниц мировой торговли, используемые для обслуживания международных расчетов по внешнеторговым операциям, иностранным инвестициям, при определении цен. В этой национальной В. центральные банки других государств накапливают и хранят резервы средств для международных расчетов. Положение резервной В. предполагает конвертируемость национальной В., достаточную устойчивость ее курса. Страна, В. которой выполняет роль резервной, имеет определенные выгоды при получении внешних займов, импорте товаров, содействуя вывозу капиталов, располагает предпочтительными условиями для внешнеэкономической экспансии. В то же время выполнение национальной В. роли резервной требует от страны обеспечения необходимых экономических позиций, в том числе мер [c.44]

Банк В создает дополнительно 729 тыс. р. кредитных денег. Процесс создания денег будет продолжаться до тех пор, пока практически вся сумма первоначального депозита не будет использована в качестве обязательных резервов. Как видно из примера, возможности создания денег банками определяются нормой обязательных резервов чем она больше, тем меньше денег создадут коммерческие банки. Теоретически при норме резервов 10 % каждая вложенная в банк денежная единица приведет к десятикратному увеличению количества денег. И наоборот, каждая изъятая из банка денежная единица обусловит десятикратное сокращение денежной массы, т.е. имеет место мультипликационный эффект. Денежный мультипликатор т (его называют также банковским мультипликатором, мультипликатором денежной экспансии) определяется по формуле [c.155]

Вопросы выбора макроэкономической политики решаются обычно на основе политических предпочтений. Однако важно отметить, что, используя комбинацию фискальной и кредитно-денежной политик можно сочетать экспансию с заданным воздействием на ставку процента, например можно добиться роста выпуска при неизменной процентной ставке, как это показано на рисунке 9. [c.62]

Как мы видим, единственным следствием денежно-кредитной экспансии стала потеря части золотовалютных резервов Центрального Банка. Итак, в условиях фиксированного обменного курса и абсолютной мобильности капитала страна не может проводить независимую кредитно-денежную политику. Это связано с тем, что Центральный Банк, зафиксировав курс, взял на себя обязательства по обеспечению необходимого количества иностранной валюты и вынужден вмешиваться всякий раз, когда имеет место дисбаланс на рынке иностранной валюты. В результате автоматически изменяется и предложение денег. Таким образом, Центральный Банк может контролировать только один параметр либо денежную массу, либо обменный курс. [c.75]

Кредитно-денежная политика в этот период преследует те же цели, что и налогово-бюджетная, и предполагает проведение кредитной экспансии. На практике это означает, что снижаются процентные ставки за выданные ссуды, увеличиваются кредитные ресурсы банков, что ведет к увеличению капиталовложений, усилению деловой активности, снижению безработицы. Однако это может иметь и отрицательные последствия, так как в длительной перспективе ведет к усилению инфляционных тенденций. [c.11]

При спаде антициклическая политика имеет характер экспансии, основными инструментами является снижение налоговых ставок, рост государственных расходов, налоговые льготы на новые инвестиции, понижение ставки рефинансирования и уровня резервных требований. Приоритетами в политике при этом являются неоконсерватизм, ориентация на предложение, предпочтение кредитно-денежным регуляторам перед фискальными. При подъеме антициклическая политика имеет характер сдерживания, основными инструментами является повышение налогов, снижение государственных расходов, повышение ставок рефинансирования и уровня резервных требований, продажа ценных бумаг, покупка ценных бумаг. Приоритетами в политике при этом являются неокейнсианство, ориентация на спрос, предпочтение фискальных регуляторов кредитно-денежным. [c.64]

Наиболее критичны последствия проведения политики денежного зажима в экономике, в которой преобладает количество убыточных, неконкурентоспособных предприятий. В мировой практике нередки случаи, когда после достижения финансовой стабилизации экономика снова сталкивается с высокой инфляцией либо с валютно-финансовыми кризисами. Кроме того, проведение во многих странах жесткой денежно-кредитной политики, которая не подкреплялась активными институциональными реформами, вызвало серьезные ухудшения в работе неэффективных, убыточных предприятий реального сектора экономики, которые не смогли самостоятельно выжить в новых условиях, что обусловило последующую их поддержку посредством денежной экспансии и дальнейший рост инфляции. [c.113]

Во-первых, межстрановое перемещение евровалют и капиталов, которое зависит от фазы цикла, колебания процентных ставок, направления экономической политики страны, влияет на национальную экономику и часто противоречит денежно-кредитной политике страны. Спекулятивные потоки евровалют и капиталов могут вызвать нестабильность национальной экономики, затрудняют ее выход из кризиса. Во-вторых, обмен евровалют на национальные валюты способствует расширению кредитной экспансии внутри страны. В-третьих, мировой кредитный и финансовый рынки оказывают влияние на платежный баланс. Например, отлив долларов из США на еврорынок увеличивает объем иностранных требований к американским банкам. В-четвертых, межстрановое перемещение огромных масс краткосрочных капиталов оказывает давление на динамику валютных курсов и процентных ставок. В-пятых, международные кредитные и финансовые операции, особенно евровалютные, служат своеобразным передаточным механизмом влияния изменений денежно-кредитной и валютной политики одной страны на другую. [c.389]

Факторы и формы проявления инфляции. Современная инфляция не только характеризуется падением покупательной способности денег в связи с ростом цен, но и обусловлена противоречиями процесса производства, порожденными различными факторами (причинами) как в сфере производства и реализации, так и в денежном обращении, кредите и финансах. Первопричина инфляции — диспропорции между различными сферами народного хозяйства накоплением и потреблением, спросом и предложением, доходами и расходами государства, денежной массой и потребностями хозяйства в деньгах, кредитной экспансией и др. [c.48]

Среди внутренних факторов можно выделить неденежные и денежные (монетарные). Неденежные — это диспропорции хозяйства, циклическое развитие экономики, монополизация производства, государственно-монополистическое ценообразование, кредитная экспансия и др. денежные — кризис государственных финансов дефицит бюджета, рост государственного долга, эмиссия денег, а также увеличение кредитных орудий обращения, скорости обращения денег и др. [c.48]

На стороне пассивов отражается влияние, оказываемое нефинансовыми организациям и на объем денежной массы путем замены денег на денежный капитал, и наоборот. Сторона активов, напротив, содержит статьи, отражающие характер и причины возможного инфляционного развития, вызываемого чрезмерным спросом государственного сектора. Важнейшими факторами, влияющими на экспансию денежной массы, являются ссуды, предоставляемые всей банковской системой, а также приобретение заграничных требований. Контрактивное (ограничивающее) воздействие имеет следствием образование денежного капитала отечественных кредитных институтов из отечественных источников и прочих влияющих факторов. [c.472]

Паника распространилась на финансовые рынки соседних стран — я сравнил ее со все сокрушающим шаром другие сравнивали ситуацию с распространением заразы — современным вариантом бубонной чумы. В некоторых пораженных кризисом странах дисбалансы проявились в менее острой форме, но это их не спасло. Малазийская экономика была перегрета, но кредитно-денежная экспансия носила в основном внутренний характер, а торговый дефицит был довольно умеренным. Основы индонезийской экономики казались довольно прочными главная проблема заключалась в больших заимствованиях Индонезии у корейских и японских банков, у которых были свои проблемы, так что они были не в состоянии возобновить кредиты. Когда гонконгский доллар стал испытывать сильный нажим, система валютного управления привела к повышению процентных ставок, а это в свою очередь обусловило снижение стоимости недвижимости и акций. Международные банки, имевшие дело с гонконгскими банками, столкнулись с кредитным риском, о котором они даже не подозревали. Когда они заключали компенсационные сделки на процентные свопы26, они исходили из того, что суммы одинаковы для обеих сторон теперь же они осознали, что при изменении процентной ставки гонконгский партнер вдруг должен будет им уплатить большую сумму, чем та, которую они должны уплатить гон- [c.95]

КРЕДИТНО-ДЕНЕЖНАЯ ЭКСПАНСИЯ (от англ, redit expansion) — интенсивное распространение кредитных сделок и банковских операций, чтобы извлечь прибыль. [c.318]

Таким образом, сторонники монетаристской концепции подразумевают существование тесной прямой зависимости между количеством денег и инфляцией, которой и объясняется динамика индексов цен, как одной из форм проявления инфляции. Попытка объяснить современную динамику цен действием одних только денежных факторов имеет много слабых мест. Конечно, никто не отрицает тот факт, что деньги играют важную роль в повышении товарных цен. Без широкой кредитно-денежной экспансии, без постоянного поступления в оборот дополнительной массы платежных средств процесс инфляции не может кумулятивно развиваться и принимать широкие масштабы. В этом смысле эмиссия денег — обязательное условие повышения товарных цен. Зависимость инфляционных процессов от изменения количества денег в обращении подтверждается тысячелетней историей экономического развития различных государств мира. Именно избыточная чеканка монет или эмиссия бумажных денег с целью покрытия бюджетных дефицитов в прошлом нередко становилась первопричиной галопирующего роста цен. Так, например, в своих работах Ф.Кейген, исследуя особенности ценовой динамики в ряде стран, переживших катастрофическую инфляцию после Первой и Второй мировых войн (Германия, Австро-Венгрия и др.), показал, что в условиях [c.111]

Читать еще:  Появление денег предшествует общественному разделению труда

Bank of the United States (Банк Соединенных Штатов Америки) Первый и Второй банки Соединенных Штатов Америки осуществляли некоторые функции центрального банка США в 1791-1811 и 1816-1836 гг. соответственно. Первый банк был частной корпорацией, получившей лицензию на 20 лет, с первоначальным капиталом в 10 млн.долл., из которых 20% было предоставлено федеральным правительством. В момент основания он был крупнейшей частной корпорацией США. Главная контора банка находилась в Филадельфии и еще восемь филиалов располагались в главных городах страны. Он выполнял функцию депозитного учреждения для федерального правительства, но также осуществлял и частные банковские услуги. Банк был настолько крупным, что его кредитные операции оказывали очень сильное влияние на резервы и, следовательно, на возможности денежной экспансии со стороны банков штатов. Банк не получил повторной лицен- [c.45]

Кредитно-денежная экспансия.

Что касается инфляционных ожиданий, вызываемых кредитной и бюджетной экспансией, то определяющую роль в этом процессе играет государственная кредитная и бюджетная полити­ка. Этот тип инфляции обусловлен и связан, во-первых, с неоправданно высокой задолжностью государства и ростом дефицита государственного бюджета.

Невыполнение кредитом своих функций происходит, когда осуществляется списание долгов или кредиторской задолженнос­ти. В этом случае игнорируются такие основополагающие свойст­ва кредитных отношений, как платность, возвратность, срочность и ответственность, без которых, собственно, нельзя говорить о кредите. Прекращение возмещения кредиторской задолженности и выплаты процентов по кредитам означает увеличение на соот­ветствующую сумму кредитных денег. Происходит как бы скры­тая эмиссия денег. Вместо того, чтобы деньги шли на возмещение кредита и выплату процентов, они направляются на товарный ры­нок. В результате происходит разбухание вместо сжатия денежной массы, что непосредственно ведет к инфляции.

Такое становится возможным в условиях предоставления централизованных кредитов, когда центральный банк берет на себя несвойственные функции кредитования хозяйственных субъектов вместо кредитования финансово-кредитных учреждений и преж­де всего коммерческих банков. В таких случаях правительство принимает решение о списании кредиторской задолженности. В результате получается не только рост инфляции, но и создаются условия для экономической безответственности хозяйственных субъектов, у которых появляется уверенность во всепрощении. Одновременно это означает поддержание убыточных, низкоэф­фективных предприятий, что становится дополнительной обузой для экономики.

Не вдаваясь в детали задолженности государства и роста дефицита бюджета (это особая тема), следует подчеркнуть, что их сокращение и покрытие нередко осуществляется с помощью до­полнительной денежной и кредитной эмиссии, что явно усилива­ет инфляционные процессы. Налоговый гнет как способ сокра­щения бюджетного дефицита также усиливает инфляцию, ибо налоговый пресс негативно сказывается на производителях това­ров и услуг, что приводит к сокращению предложения товаров. А это вызывает дальнейшее разбалансирование товарной и денежной массы.

Подводя итог, надо сказать, что несмотря на то, что откры­тая инфляция искажает регулирующую роль рынка к дестабили­зирует его, тем не менее она позволяет реально оценить ситуа­цию, определить дестабилизирующие моменты в хозяйственной деятельности, а также наметить мероприятия по нормализации рыночного механизма как регулятора экономических отношений. Подавленная инфляция не только ведет к дестабилизации рынка, но и разрушает рыночный механизм.

Инфляция в России.

Краткий обзор.

Современная инфляция — не какой-то новый феномен российской истории XX столетия, в четко выраженных формах она проявляется по крайней мере в третий раз. Сначала это было в период первой мировой войны последовавшей за ней гражданской, в годы послевоенного восстановления, завершившегося на первом этапе нэпа (1914-1924 гг.). Второй раз инфляция проявилась уже в советское время — в годы индустриализации и формирования системы централизованного планирования, фактически на протяжении всех довоенных пятилеток, в годы Великой Отечественной войны и начале послевоенного восстановления (1928-1947гг.), по существу в течение двух десятилетий. Третий раз она проявилась в период проводимых ныне экономических реформ, направленных на воссоздание рыночной экономики, после провозглашения государственного суверенитета России и распада Союза ССР (1992-1996 гг.), и продолжается уже пятый год.

Из вышесказанного следует, что инфляция возникала и нарастала в годы политических конфликтов (войн, революций) и при смене модели социально-экономического развития общества. Преодоление инфляции и ее последствий каждый раз требовало больших усилий и значительного времени. Не представляет исключения и современная российская инфляция.

В условиях шокового перехода России к рыночной экономике произошли структурные изменения. В результате приватизации сформировался частный сектор, появились миллионы акционеров. Россияне были вовлечены в массовую спекулятивную игру на повышение курса ценных бумаг, а также доллара США и снижение курса рубля. Возникли сомнительные финансовые пирамиды типа МММ на частном уровне и ГКО-ОФЗ на государственном. Нарождающуюся рыночную экономику сотрясают финансовый, биржевой, валютный, банковский кризисы в условиях экономического спада. Скрытая инфляция, появившаяся прежде всего в товарных дефицитах, стала явной. Неэффективные рекомендации МВФ в духе либерализма и монетаризма без учета специфики России стимулировали длительный спад производства и сильную инфляцию.

С 1992 г. инфляция в России переросла в стагфляцию (сочетание экономического спада – стагнации – с инфляцией ). Розничные цены выросли в 1992 г. в 26,1 раза, в 1993 г. – 9,4 раза, 1994 г. – 3,2 раза, 1995 г. – 2,3 раза в условиях снижения ВВП, промышленного производства и инвестиций.[3]

Спад производства в России (в 1992-1996 годах) почти вдвое превысил рекорд мирового экономического кризиса 1923-1933 годов. Доля убыточных предприятий в промышленности составила 50,1 % (на 1 сентября 1998 г.), в строительстве – 42,3 %, на транспорте 59,2 %. Фактическое банкротство производственного сектора и разбалансированность экономики стали фундаментальным фактором инфляции, так как снизилось товарное обеспечение рубля.

Основной причиной инфляции в России был рост денежной массы и кредитов ЦБ. Можно выделить несколько фаз борьбы с инфляцией. Первая фаза (январь — июнь 1992г.) характеризовалась проведением относительно жесткой денежной политики, что проявилось в замедлении роста денежной массы и снижение темпов инфляции. Но данная политика имела и некоторые негативные последствия, в частности, она привела к росту взаимной задолженности предприятий, когда они оказались не в состоянии ни покрыть свои расходы, ни получить правительственные кредиты, а неоплаченные счета продолжались накапливаться. Вторая фаза (июль 1992 г. — декабрь 1993г.) — период значительного роста денежной массы и высокой инфляции, в среднем превышавшей 20% в месяц. В это время кредитная политика была достаточно мягкой, хотя из Приложения 2 видно, что в 1993 году рост кредитов замедлился. Ранее накопленные долги предприятии были в основным погашены за счет денежной эмиссии и выделения новых кредитов. Мягкая денежная политика позволила отодвинуть новый виток кризиса неплатежей. В ходе третьей фазы (январь — август 1994 года) произошел существенный спад темпов инфляции. Месячная инфляция опустилась ниже 10% отметки. Основной причиной такого заметного спада инфляции явилось значительное сокращение объемов государственного кредитования в начале 1994 года. Четвертая фаза борьбы с инфляцией началась осенью 1994 года. В сентябре курс рубля по отношению к доллару упал на 12%. Основной причиной этого, по-видимому, были инфляционные опасения, усилившиеся вследствие ускорения роста кредитной эмиссии летом 1994г. В октябре, особенно после “черного вторника” стало ясно, что начался новый виток инфляционной спирали.

В апреле 1994 года произошло ускорение роста денежной массы. Увеличение кредитования на протяжении лета, явившееся следствием роста бюджетных расходов, способствовало повышению темпов инфляции в последнем квартале 1994 года. В 1995 году в результате проведения Правительством и ЦБ эффективно — жесткой денежно — кредитной политики уровень инфляции стал существенно снижаться и за 8 месяцев (с мая — ноябрь) в среднем составил 5,3%, т.е. годовой уровень был равен примерно 65%.

Как мы видим, уровень инфляции в России за период с февраля 1992 по декабрь 1995 года принимал различные значения от 38,3% до 3,2% в месяц.

Новое явление в России – снижение темпа инфляции с 1996 г. до конца августа 1998 г. ( 21,8 % в 1996 г., 11 % в 1997 г.). Инфляция была подавлена, но огромный потенциал сохранился, так как ее производственные факторы не были предопределены. Главный дефект антиинфляционной политики состоял в том, что в России впервые в мировой практике была применена дефляция – сжатие спроса – в условиях экономического спада путем невыплаты заработной платы, пенсий, пособий. Тем самым государство переложило свои финансовые трудности на население. За рубежом дефляционная политика обычно проводится в условиях «перегрева» экономической конъюнктуры, и ее крайняя мера – блокирование роста заработной платы.

Ссылка на основную публикацию
ВсеИнструменты
Adblock
detector
×
×