Finkurier.ru

Журнал про Деньги
3 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Ценные бумаги на финансовом рынке

Рынок ценных бумаг и финансовый рынок

Рынок ценных бумаг — это сектор финансового рынка, на котором производится купля-продажа финансовых ценностей (ценных бумаг).

Рынок ценных бумаг есть составная часть финансового рынка, так как связан с переливами капитала от одних участников рынка к другим. От других секторов финансового рынка (денежного, валютного, рынка банковских ссуд и депозитов) он отличается прежде всего по своему объекту, но он очень сходен с ним и по способу образования, и по значимости процесса обращения, и по отношению к рынку реальных благ. Близость этих рынков так велика, что в ряде случаев ценные бумаги могут выполнять функции платежно-расчетных средств (например, вексель, чек). Следует отметить, что одной из предпосылок возникновения современных бумажных денег была банкнота, или банковский вексель.

Рынок ценных бумаг охватывает международные, национальные и региональные рынки, рынки конкретных видов ценных бумаг, рынки государственных и негосударственных (корпоративных) ценных бумаг, первичных (исходных) и вторичных, или производных ценных бумаг.

В упрощенном и компактном виде место рынка ценных бумаг приведено на рисунке ниже.

Место рынка ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг и его основные денежные потоки

Валютный рынок

Современный валютный рынок характеризуется свободным ценообразованием наиболее употребительных пар валют развитых стран мира. Среди них выделяются особой ликвидностью, так называемые свободно конвертируемые валюты – это главным образом валюты стран G7. Доминирующее положение в мировой торговле, финансовых расчетах, платежах, сбережениях занимает Американский Доллар. Он считается по факту мировой резервной валютой. Данные функции на себя также возлагает Евро. Однако пока масштабы оперирования Евро заметно уступают по объему, эффективности управления денежной массой и доверия участников рынков. Вообще текущее состояние Евросоюза как такового внушает опасения во всем мире и прогнозы аналитиков озвучиваются в диапазоне от «глобальных реформ в союзе» до «полного развала системы ЕС».
Таким образом, торговля на валютном рынке обусловлена крайне высокой динамикой процессов, неограниченным количеством факторов влияния и объемов перемещаемых активов. Лавинообразный процесс трейдинга спекулянтов «на событиях» все чаще приводит к «обвалам» котировок и деструктивному с точки зрения экономики ценовому соотношению валют конкретных государств.

Современный уровень развития компьютерных технологий создает техническую среду, в которой доступ на валютные рынки стал возможен для любого человека физически из любой точки планеты. То есть, находясь в любом месте, вы через интернет имеете возможность открывать позиции в Валютных парах. Торговые платформы различного качества и вида предлагаются сегодня сотнями брокерских компаний. Лидером рынка подобных торговых систем для операций на рынке FOREX является продукт компании Metaquotes – MetaTRADER.
В отличие от биржевого рынка акций FOREX не имеет ограничений по времени и ликвидности. Простота совершения сделок на этом рынке имеет свои негативные стороны. Масса мелких безответственных, как по поведению так и по юридическим условиям, «компашек» используя доступное современное программное обеспечение предлагают ужасное обслуживание клиентам и якобы профессиональный ДОСТУП на МЕЖДУНАРОДНЫЕ валютные рынки. Для них валютный рынок форекс и FOREX, это одно и то же, хотя профессионалам понятно эта характерная разница, демонстрирующая отношение к предмету и понимание его сущности.

Финансовая политика – это самостоятельна сфера деятельности государства в области финансовых отношений и направлена на обеспечение соответствующими финансовыми ресурсами реализации той или иной государственной программы экономического или социального развития.

Финансовая политика охватывает все направления деятельности государства.

Финансовая политика имеет самостоятельное значение и в то же время является важнейшим средством реализации политики государства в любой области общественной деятельности, будь то экономика, социальная сфера, военная реформа или международные отношения.

Финансовая политика сводится к трем основным элементам:

1. определение и постановка целей и конкретизация перспективных и ближайших задач, которые необходимо решить для достижения поставленных целей за определенный период времени,

2. разработка методов, средств и конкретных форм организации отношений, с помощью которых данные цели могут быть достигнуты,

3. подбор и расстановка кадров, способных решить поставленные задачи, организовать их выполнение.

Следовательно, финансовая политика – это определение целей и задач, на решение которых направляется процесс формирования, распределения и перераспределения общественного богатства для обеспечения финансовыми ресурсами непрерывного воспроизводственного процесса.

Сама по себе финансовая политика не может быть плохой или хорошей. Она оценивается в соответствии с тем, насколько она способствует достижению поставленных целей и решению конкретных задач.

Результативность финансовой политики тем выше, чем больше она учитывает потребности общественного развития, интересы всех слоев и групп общества, конкретно-исторические условия и особенности жизни.

В разработке финансовой политики участвуют законодательная и исполнительная ветви власти.

По действующему законодательству, в соответствии с Конституцией РФ приоритет в разработке финансовой политики принадлежит Президенту РФ, который в ежегодных посланиях Федеральному Собранию определяет ключевые направления финансовой политики на предстоящий год и на перспективу.

В рамках реализации поставленных задач Правительство как субъект законодательной инициативы разрабатывает законодательную основу функционирования финансовой системы экономики.

Финансовая политика включает в себя:

Бюджетная политика выражается в определении доли валового внутреннего продукта, концентрируемой в бюджете, в определении структуры расходной части бюджета.

Финансовая политика государства определяет роль национальной экономики в мировом экономическом и политическом пространстве.

Тема5 Международная финансовая система

История международных валютно-финансовых отношений в значительной мере состоит из чередующихся подъемов, связанных с созданием новых валютных систем, союзов и кризисов, в процессе которых эти союзы разрушались.

Было много попыток систематизировать эти явления, увязать их с другими макроэкономическими, политическими социальными явлениями.

Одна из таких попыток – это идея, заключавшаяся в том, что глобальный кризис и его разрешение, как правило, совпадают с моментами перехвата (или попыткой перехвата) функций и статуса мирового центра денежной власти одной страной у другой.

Читать еще:  Бездокументарная форма ценных бумаг

Причиной этого перехода является то, что страна, претендующая на статус нового лидера, предлагает миру новый смысл хозяйственной деятельности, новую схему деловых отношений.

Начиная с 17 века, хозяйственным центром мира находился в Амстердаме. Центральным элементом хозяйственного стиля Голландии было активизация экономической жизни деревни, в результате чего, сельское хозяйство начало энергично взаимодействовать с городами и в конечном итоге жить за счет внешнего рынка. Именно это глубокое проникновение рынка в хозяйственную жизнь и стало тем ноу-хау, на котором строилось могущество Амстердама.

В середине 18 века Амстердам уступил место Лондону. Англия предложила миру машинную индустрию, неуемную жажду накопления капитала и идею свободного рынка. На этом основании она добилась абсолютного финансового господства, а мировое хозяйство пережило бурный период индустриализации, который завершился лишь в 1929г.

В этот период в международных экономических отношениях действовал золотослитковый стандарт, но наряду с золотом постепенно развивались вспомогательные кредитные деньги в виде векселей, чеков и других международных долговых обязательств. Однако к началу XX века такая валютная система перестала отвечать новым международным экономическим отношениям, т.к. запасы казначейского золота стали сосредотачиваться в казне наиболее быстроразвивающихся стран.

Во второй половине 30-х гг. на смену разновидностями золотого стандарта пришло бумажно-кредитное обращение, дающее государству использовать эмиссионный механизм в качестве инструмента экономического регулирования.

Это совпало с периодом резкого подъема экономики США. Соединенные Штаты начали теснить Англию и после 1929 г. и с начала Второй мировой войны место фунта занял доллар США.

Американское преимущество основывалось, прежде всего, на идее нового образа хозяйственной жизни, а уже потом на чисто экономических удачах. США первыми зафиксировали переход к модели всеобщего потребления.

К началу 70-х гг. лидерство Америки было уже под вопросом, т. к. ее стали теснить Германия и Япония.

Несмотря на это именно в США родилась идея провокации энергетического кризиса, который должен быть подтолкнуть хозяйство к поиску новых путей развития. Идея оказалась успешной. Пережив энергетический кризис 70-х гг. американцы, а вслед за ними и весь мир, добились успехов в разработке энерго — и ресурсосберегающих технологий, новых технологий менеджмента.

Более того, они совершили серьезный сдвиг, занявшись разработкой компьютерных и информационных технологий, но и это не принесло больших экономических успехов.

После кризиса доллара США группа развитых стран (США, Великобритании, Японии, Канады, Франции, Италии и др.) в марте 1973г подписали соглашение о переходе к плавающим валютным курсам (плавающий валютный курс — курс, устанавливаемый в результате рыночных колебаний в условиях свободного рынка купли-продажи валюты на биржевых торгах).

В начале 1979г. странами Европейского экономического сообщества (ныне Европейский Союз – ЕС) была создана Европейская валютная система (ЕВС).

Важнейшим элементом ее стало создание европейской валютной единицы – ЭКЮ, служащей базой для установления курсовых соотношений между валютами стран – членов ЕС, средством расчетов между их центральными банками.

Это позволили стабилизировать мировую валютную систему, но ненадолго.

Уже в 1987г. мировая финансовая система пережила очередной серьезный кризис, что отразилось на валютных отношениях в странах Евросоюза и привело к ослаблению доверия в системе в целом.

В середине 90-х гг. Евросоюз стал перед выбором: либо полностью отменить обменные курсы, либо перейти к единой валюте. В 1996г. Евросоюз принял решение о переходе к единой коллективной валюте – евро, введенной с 01.01.1999г.

Характерно, что к концу века кризисы мировой хозяйственной системы участились.

Из общей теории циклов известно, что учащение кризисов – явное свидетельство того, что хозяйственная система столкнулась с серьезными ограничениями для своего развития.

Это объясняется тем, что хозяйствующие субъекты уже реализовали все свои цели и просто не знают, что делать дальше. Они изобретают мелкие нововведения в рамках уже сложившейся системы, эти изменения слегка оживляют хозяйство, но оказываются недостаточными для того, чтобы сложились новые условия роста.

Научная электронная библиотека

Топсахалова Ф. М.-Г.,

3. Рынок ценных бумаг как составная часть финансового рынка

Одной из важнейших категорий рыночной экономики является понятие финансового рынка. Финансовый рынок представляет собой экономический механизм, обеспечивающий эффективность распределения денежных капиталов между участниками воспроизводственных отношений (производство — распределение — обмен — потребление).

Принимая во внимание различные формы, в которых денежные ресурсы обращаются на финансовом рынке, в его составе обычно принято выделять два сектора:

  • рынок банковских ссуд;
  • рынок ценных бумаг.

Рынок банковских ссуд можно характеризовать как сектор финансового рынка, охватывающий отношения, которые возникают по поводу представления (привлечения) кредитными учреждениями ссуд (депозитов) на принципах платности и возвратности.

Вторым основным сегментом финансового рынка выступает РЦБ. Иначе его еще называют фондовым. Свое название он получил благодаря специфическому товару — ценным бумагам, сделки с которыми рынок ценных бумаг призван регулировать и организовывать. Фондовый рынок охватывает как отношения займа (кредитные отношения), так и опосредует отношения совладения. Эти отношения выражаются через выпуск специальных денежных документов — ценных бумаг, имеющих собственную стоимость, выступающих объектом купли-продажи и иных действий.

Ценные бумаги — это права на ресурсы, обособившиеся от своей основы и даже имеющие собственную материальную форму (например, в виде бумажного сертификата, записи по счетам и т.п.)

Однако, нет основания считать ценными бумагами контракт, на покупку-продажу дома, поставку партии сырья, договор аренды оборудования и т.п., если условия этих сделок носят индивидуальный и разовый характер, если передача прав, возникающих из них, может быть обеспечена только составлением нового договора, а не продажей уже заключенного контракта.

Читать еще:  Организация деятельности фондовой биржи

В качестве ценных бумаг признаются только такие права на ресурсы, которые отвечают следующим фундаментальным требованиям:

  • обращаемость
  • доступность для гражданского оборота
  • стандартность и серийность
  • документальность
  • регулируемость и признание государством
  • рыночность
  • ликвидность
  • риск.

Обращаемость — способность ценной бумаги покупаться и продаваться на рынке, а также во многих случаях, выступать в качестве самостоятельного платежного инструмента, облегчающего обращение других товаров.

Доступность для гражданского оборота способность ценной бумаги не только покупаться и продаваться но и быть объектом других гражданских отношений, включая все виды сделок (займа, дарения, хранения, комиссии, поручения и т.п.)

Стандартность ценная бумага должна иметь стандартное содержание (стандартность прав, которые предоставляет ценная бумага, стандартность участников, сроков, мест торговли, правил учета и других условий доступа к указанным правам, стандартность сделок, связанных с передачей ценной бумаги из рук в руки, стандартность формы ценной бумаги и т.п.). Именно стандартность делает ценную бумагу товаром, способным обращаться.

Индивидуальный нестандартный контракт ограничен рамками только той сделки, в которой он совершен. Он не может обращаться. Для передачи прав по этому контракту необходимо заключение нового договора на индивидуальных условиях .

Серийность. Стандартность связана с таким качеством ценной бумаги как серийность, возможность выпуска ценных бумаг однородными сериями, классами. В этой связи очень часто в качестве ценной бумаги признаются именно стандартные, серийные документы, которые могут выпускаться и обращаться однородными группами. Соответственно, может быть не признан ценной бумагой документ, за которым стоит разовое, с индивидуальными условиями имущественное отношение — документ, имеющий уникальные реквизиты и выражающий сугубо индивидуальную, неповторяющуюся сделку.

Документальность. Ценная бумага — это всегда документ, независимо от того, существует ли она в форме бумажного сертификата или в безналичной форме записи по счетам.

Регулируемость и признание государством. Фондовые инструменты, претендующие на статус ценных бумаг, должны быть признаны государством в качестве таковых, что должно обеспечить их регулируемость и, соответственно, доверие публики к ним.

Рыночность. Обращаемость указывает на то, что ценная бумага существует только как особый товар. который, следовательно, должен иметь, свой рынок с присущей ему организацией, правилами работы на нем и т.д.

Ликвидность — способность ценной бумаги быть быстро проданной и, превращенной в денежные средства (в наличной и безналичной форме) без существенных потерь для держателя, при небольших колебаниях рыночной стоимости и издержках на реализацию.

Необходимо отличать ликвидность конкретной ценной бумаги от:

— ликвидности фондового рынка в целом (способность рынка поглощать значительные количества ценных бумаг при незначительных колебаниях курсовой стоимости и низких издержках на реализацию);

— ликвидности баланса предприятия, банка, инвестиционного института (степень ликвидности, готовности превращения в денежные средства активов предприятия с целью выполнения обязательств по привлеченным ресурсам).

Риск возможности потерь, связанные с инвестициями в ценные бумаги и неизбежно им присущие.

Обязательность исполнения. По российскому законодательству, не допускается отказ от исполнения обязательства, выраженного ценной бумагой, если только не будет доказано, что ценная бумага попала к держателю неправомерным путем.

Рынок ценных бумаг отличается специфическим характером своего товара. Ценная бумага — товар особого рода. Это одновре­менно и титул собственности, и долговое обязательство, товар, ко­торый не имел собственной стоимости (стоимость ценной бумаги как таковой величина незначительная), может быть продан по вы­сокой рыночной цене. Ценная бумага, имея свой номинал, пред­ставляет определенную величину реального капитала, вложенного, например, в производство. Если рыночный спрос на нее окажется выше ее предложения, цена (курс) превысит номинал (возможна и обратная ситуация); Ценная бумага всегда является «символом» денежного капитала или других материальных ценностей. Поэтому ее часто называют «фондовой ценностью». Вместе с тем ценная бу­мага — это всегда определенный «фондовый инструмент», с помо­щью которого можно получить доступ к реальным ценностям или обеспечить переход этих ценностей от одного субъекта к другому.

Рынок ценных бумаг представляет реально существующий ры­нок капитала (т.е. денег и других материальных ценностей). Он является регулятором многих стихийно протекающих в экономике процессов. Это относится прежде всего к процессу инвестирования капитала. Последний предполагает, что миграция и накопление капитала осуществляются с помощью ценных бумаг, которые аб­сорбируют временно свободный капитал и через их куплю-продажу помогают направить его (в необходимые сроки) в те от­расли, где в этом капитале нуждаются. В результате возникает оп­тимальная структура общественного производства.

Накопленный свободный капитал концентрируется в инвестиционных фондах, его распределение происходит посредством ценных бумаг не автоматически, а с помощью профессионалов (брокеров, дилеров, регистраторов, джобберов, работников бирж, банков (и т.п.), обслуживающих функционирование рынка ценных бумаг. Последние в процессе своей деятельности используют сложную компьютерную технику, обеспечивающую процесс получения и распространения необходимой информации.

Число участников современного рынка ценных бумаг велико (к относятся эмитенты и трейдеры). Их подразделяют на четыре группы:

  • главных участников рынка ценных бумаг (государство, муни­ципалитеты, крупные национальные и международные компании), ценные бумаги которых высоко надежны, но не всегда обеспечива­ют высокие доходы;
  • институциональных инвесторов, т.е. финансово-кредитные институты, совершающие операции с ценными бумагами (банки, страховые общества, пенсионные фонды и т.п.);
  • индивидуальных инвесторов — частных лиц, в том числе вла­дельцев небольших предприятий венчурного бизнеса;
  • профессионалов рынка ценных бумаг, (брокеров, дилеров и т.п.).

На современном рынке ценных бумаг все его участники функ­ционируют одновременно, формируя «атмосферу» этого рынка и определяя степень существующих рисков.

Рынок ценных бумаг в результате совершаемых эмиссий посто­янно пополняется новыми ценными бумагами. В обращение посту­пают вновь «сконструированные» ценные бумаги, обладающие по­стоянно растущим многообразием свойств. Выпуск и обращение ценных бумаг во всех отраслях регулируется национальным зако­нодательством, а также международными стандартами. Это касает­ся не только рыночных, но и нерыночных (т.е. запрещенных к про­даже) ценных бумаг. В России правила эмиссии установлены в Фе­деральных законах «О рынке ценных бумаг» (1996 г.) и «Об акцио­нерных обществах» (1995 г.). В обоих этих законах речь идет толь­ко об эмиссионных ценных бумагах (акциях и облигациях). Выпуск таких бумаг, как векселя и производные ценные бумаги, определя­ется другими законодательными и нормативными актами.

Читать еще:  Ценные бумаги котирующиеся на бирже

Выпуск в обращение ценных бумаг должен сопровождаться публикацией проспекта эмиссии. Эмитент и гаранты выпуска (если такие имеются), а также инвестиционные институты, производя­щие продажу ценных бумаг, обязаны обеспечить каждому покупа­телю возможность ознакомления с условиями продажи и проспек­том эмиссии. Выпуск ценных бумаг осуществляется под жестким контролем государственных органов (Минфина РФ, ФКЦБ и ЦБ РФ), все ценные бумаги должны пройти регистрацию и получить государственный регистрационный номер.

Законодательство России позволяет осуществлять эмиссию ценных бумаг в формах:

  • частного размещения, т.е. с регистрацией выпуска, но без публичного объявления о нем и публикации проспекта эмиссии;
  • открытой продажи, т.е. с регистрацией выпуска, публикацией проспекта эмиссии и разрешенной рекламой.

Обращение ценных бумаг, т.е. их купля/продажа, в том числе и с помощью посредников, осуществляется по рыночным ценам. Сделки с ценными бумагами считаются законными только после их оформления в установленном порядке.

Законодательство устанавливает лимиты приобретения субъектами экономики определенной доли акционерного капитала компаний. Запрещаются сделки с ценными бумагами с использованием конфиденциальной (закрытой) информации. В России коммерческие банки могут выпускать свои ценные бумаги только с соблюдением (порядка, установленного Банком России.

РЦБ — это сектор финансового рынка, аккумулирующий временно свободные капиталы инвесторов, выступающий местом столкновения и реализации интересов продавцов и покупателей ценных бумаг.

Мировой финансовый рынок — что это такое и как он работает

В этой статье мы рассмотрим термин финансового рынка. Что это такое и как он работает. Расскажем про его функции и основные виды.

1. Что такое Финансовый рынок простыми словами

Каждому человеку знаком обычный рынок (на улице или крытый). Где торгуется одежда, обувь, продукты. Механизм и принцип работы такой же, что и у финансового. Только здесь идет обмен денег на конкретные товары для потребителя, а на финансовом обмениваются активы на деньги.

Операции с обменом валюты, приобретением ценных бумаг, взятие кредита — это примеры типичных разновидностей на финансовом рынке. Если речь идет о глобальных масштабах, то добавляется слово «мировой».

Мировой финансовый рынок — это совокупность национальных рынков, которые обеспечивают движения капитала между странами, компаниями и инвесторами в разных странах.

Финансовый рынок является также важным индикатором состояния экономики в стране. Чем лучше он функционирует, тем более проще и быстрее будут происходить естественные процессы перераспределения ресурсов между всеми участников, более налаженной потоки капитала. Выделяют две категории

  1. Развитые (США, Австралия, Канада, Европа, Япония)
  2. Развивающие (страны БРИКС: Бразилия, Россия, Индия, Китай, Южная Африка)

2. Что такое финансовые инструменты простыми словами

Финансовые инструменты — это все активы, которые торгуются на биржах. Ликвидные активы иногда называют «квази деньгами», что означает «почти», «как бы». Например, золото и акции можно быстро обменять на реальные деньги, поэтому его можно назвать квази деньгами.

Выделяют следующие ликвидные финансовые инструменты

  • Акции (stock). Представляют из себя долевые ценные бумаги. Владельцев называют акционерами. Большинство инвесторов накапливают именно этот вид активов в свои инвестиционные портфели.
  • Облигации (bonds, бонды). Долговые ценные бумаги. Держатели являются кредиторами эмитента. Такой вид актива позволяет получать стабильный и предсказуемый доход в течении действия ценной бумаги. В момент экспирации эмитент выкупает их у держателей по номинальной цене.
  • Фьючерсы (futures, фьючи). Является производным инструментом (дериватив). Позволяет зафиксировать цену будущей покупки актива. Например, можно купить фьючерс на нефть с поставкой через 3 месяца заранее установив цену уже сейчас.
  • Опционы. Позволяет зафиксировать за собой право купить/продать в будущем по фиксированной цене, которую можно установить сейчас. За это платится премия. В основном опционы используют для хеджирования рисков. Например, от резких обвалов на фондовом рынке.

Выделяют еще, которые не так популярны среди рядовых инвесторов:

  • Чеки
  • Сертификаты
  • Страховые полисы
  • Векселя
  • Долговые расписки
  • Закладные

3. Виды рынков

  1. Фондовый . Самым популярным среди инвесторов является фондовый рынок. На нем происходит торговля акциями и облигациями. Это два самых часто используемых финансовых инструмента для получения прибыли в дальнейшим. См. как начать торговать на бирже с нуля.
  2. Срочный . Рынок производных финансовых инструментов (деривативы). Здесь торговля ведется фьючерсами и опционами.
  3. Валютный . Его еще называют Forex. Здесь обмениваются валюты между собой. В отличии от фондового, здесь нет единой биржи. Обмен происходит между множеством банков находящихся в разных странах мира. Их еще называют поставщиками ликвидности.
  4. Денежный . На этом рынки происходят кредитные операции сроком не более года.
  5. Страховой . Выдача любых страховых обязательств.
  6. Товарный/Сырьевой . Здесь происходит торговля товарами на международном уровне: нефть, сахар, кофе, металлы.
  7. Недвижимости . Здесь особо комментировать нечего. С недвижимостью знаком каждый житель.
  8. Криптовалют . Новый вид активом породил множество криптовалютных бирж, которые представляют из себя отдельные площадки, где участники в рамках одной биржи двигают курс путем спроса и предложения.

4. Участники финансового рынка

Главными участниками рынков являются продавцы и покупатели. Это могут быть

  • Банки
  • Международные финансовые организации
  • Брокерские компании
  • Страховые компании
  • Инвестиционные фонды (ETF, ПИФ)
  • Хедж-фонды
  • Обычные компании
  • Рядовые инвесторы

Для совершения торговый операций существуют посредники. Их называют агентами финансового рынка или биржевыми брокерами.

Есть также регулирующие органы со стороны государства или другие независимые компании, на которых возложена это роль.

Смотрите также видео «Понятие финансового рынка»:

Ссылка на основную публикацию
ВсеИнструменты
Adblock
detector
×
×