Перспективы развития фондовых бирж в россии

История развития фондового рынка в России

Развитие фондового рынка в России начинается с 1703 года, когда Петр I издал указ об утверждении биржи в Санкт-Петербурге. В то время торговые ярмарки были весьма популярными в стране, но торговый рынок сильно отставал от европейского, именно по этой причине Петр I решил заняться его усовершенствованием. Организатором биржи стал Государственный банк России с поддержкой коммерческих банков. Самые первые торги начались на самой крупной в то время бирже, которая находилась в Санкт-Петербурге. Правила торговли ценными бумагами становились в ходе торгов. Со временем они стали едиными для всех бирж, существовавших на тот момент в России.

Два моих лучших брокера

В Российской Империи основными участниками торгов являлись следующие лица:

• Действительные участники биржи.
• Официальные представители МинФина.
• Люди, обладающие правом участвовать в торгах на бирже.

В момент создания биржи в Санкт-Петербурге деловой столицей был Новгород, по этой причине развить биржу было не так уж и просто. Петру пришлось приложить немало усилий, чтобы перевести деловую концентрацию в Санкт-Петербург. В кратчайшие сроки Петру I удалось это сделать и совсем скоро к торгам присоединились купцы, занимающиеся морской торговлей. Все же в то время развитие фондового рынка шло очень медленными темпами, так как народ относился к нему с недоверием. До середины 19 века торговцы совершали сделки на ярмарках.

История развития фондового рынка в России

Более стремительное развитие фондового рынка в России начинается с 1861 года, когда было отменено крепостное право. С этого времени крестьяне стали новым социально активным слоем общества тех времен. Появившаяся рабочая сила позволила случиться промышленной революции, которая дала толчок в развитии банковского сектора и ж/д транспорта, что положительно отразилось на развитии логистики. С появлением крупных компаний появилась необходимость и в большом финансовом секторе. В результате этого на бирже появились коммерческие банки, которые начали вести активное сотрудничество с МинФином. В результате быстрого развития фондового рынка стали появляться спекулянты, которые в свою очередь, создали рекламу фондовому рынку, так как многие люди, услышав о том, что на бирже можно заработать на спекуляциях, стали нести туда свои накопления.

Кроме рекламы, спекулянты путем совершения сделок, обеспечивали ликвидность, а также постоянный приток новых накоплений. В итоге в 1860 году в России существовало 6 бирж, а еще через 7 лет прибыль от акций стала больше, чем на Нью-Йоркской бирже. Такая ситуация сохранялась до 1917 года, после чего случился крах Российской Империи и фондовой биржи. СССР запретил совершение каких-либо операций с ценными бумагами.

Развитие современного фондового рынка

Ажиотаж вокруг популярных бирж в те времена привел к высокой ликвидности и образованию мыльных пузырей. В конце 19 века биржа России занимала 6 место, уступая самым развитым на то время. Существенный скачок в развитии биржи произошел в довоенные годы. В результате капитализации предприятий, которая длилась в течение шести лет, акции, которые были на бирже, выросли в цене почти в 2 раза, к тому же, более половины всех средств были денежными средствами жителей России.

Следующее развитие приходится на 1993-94 года на момент приватизации. В эти года начинается стремительное движение капиталов в более прибыльные отрасли экономики. Дальше рынок развивается по двум направлениям:

1. Цивилизованное, которое предполагает инвестиции в акции приватизированных компаний.
2. Нецивилизованное, которое предполагает торговлю суррогатами, речь идет про финансовые пирамиды.

В конце 20 века многие иностранные инвесторы вкладывали свои накопления в российский рынок и не плохо на этом заработали. В этот период произошло налаживание связи между российским рынком и зарубежным, что также отразилось на его векторе развития.

Перспективы фондового рынка в России

На сегодняшний день у отечественного фондового рынка самый главный негативный фактор выражается в запрете на торговлю, наложенный западными странами. На данный момент есть несколько дополнительных факторов, которые могут негативно отразиться на состоянии фондового рынка. Самыми существенными являются следующие:

1. Ужесточения в контроле монетарной политики ФРС.
2. Торговые конфликты между США и Китаем, это может привезти к росту напряженности в Европе, что вызовет падение цен на нефть.

При этом эти факторы не могут оказать серьезного влияния на российский фондовый рынок, и не могут отразиться на высоком размере дивидендов, что продолжит привлекать зарубежных инвесторов.

Специалисты из Промсвязьбанка рекомендуют вкладывать свои накопления в акции с перспективой роста, которая подтверждается фундаментальным анализом. Лучше всего, по их мнению, вкладывать деньги в ценные бумаги, которые приносят прибыль в виде дивидендов. Для этих целей подходят Сбербанк, АЛРОС и Магнит.

Сотрудники ATOH считают, что на сегодняшний день стоит рассматривать покупку акций Яндекса и Газпрома. Аналитики-брокеры не советуют инвестировать в Транспорт и Машиностроение. По мнению экспертов, в связи с давлением на рубль, есть смысл рассматривать инвестиции в компании, нацеленные на экспорт. Они составили целый перечень компаний для среднесрочных и долгосрочных инвестиций. Для среднесрочных капиталовложений стоит рассмотреть следующие: Северсталь и Мосбиржа. Для долгосрочных капиталовложений подойдут следующие отрасли: химическая, нефтегазовая и драгметаллы. Основная причина привлекательности нашей биржи заключается в высоких дивидендах. Эксперты провели расчет дивидендной прибыли компаний, входящих в индекс РТС, и определили среднюю величину прибыли, которая составила 6 процентов. Более того, некоторые российские предприятия показывают неплохую прибыль, которая в некоторых случаях достигает 17 процентов. Самый небольшой процент прибыли показали компании из потребительского сектора, его максимальное значение составляет 4,5 процента.

Российский фондовый рынок: что нужно о нем знать

Тенденции развития мировой финансовой системы, частью которой является и фондовый рынок России, в современном понимании большинства инвесторов стали столь неопределенными, что ставят в затруднение профессионалов, не говоря уже о тех, кто только пришел на финансовые рынки. Однако кажущиеся неопределенными перспективы развития фондовых рынков, как и всей экономики, на самом деле не столь сложны даже для понимания людьми, не имеющими экономического образования.

Сложность же понимания всего происходящего, скорее всего, обусловлена тем, что в настоящий момент имеется столько точек зрения, мнений аналитиков и прочих специалистов по управлению чужими капиталами, что столь невиданное многообразие информации и новостей повергает в шок новичков, впервые сталкивающиеся с финансовыми рынками.

На самом деле финансовые рынки как отражение и часть единого целого, называемого экономикой, столь же предсказуемы, как и сотни лет назад, с поправкой конечно на существующий уровень развития цивилизации и некоторой спецификой отдельных стран или регионов. Суть же этих изменений и событий основан на повторяемости, каждое из которых имеет свой период, длительность и сопровождающими его тенденциями в экономической и социальной жизни.

Российский фондовый рынок, несмотря на свою относительную молодость, довольно прочно связан со всем, что происходит в мировой экономике, политике, и все то, что происходит где – то там за океаном или по другую сторону границы, прямо или косвенно отражается на стоимости акций, облигаций, товаров и прочих активов.

В этой статье будут кратко изложены основные тенденции и направления развития российского рынка ценных бумаг в неотрывной связи с общемировыми финансовыми рынками и биржевыми площадками, что может оказать некоторую помощь начинающим инвесторам при выборе своей инвестиционной стратегии на ближайшие несколько лет.

Что будет влиять на фондовые рынки?

Из всех факторов или процессов, которые прямо или опосредованно будут влиять на экономику всех стран мира, а значит и на финансовые рынки, можно выделить два момента, на первый взгляд мало имеющих отношения к экономике.

• Первый момент связан исключительно с численностью населения планеты

Рост населения, приобретший почти лавинообразный характер с началом промышленной революции в Европе (конец 18 –начало 19 века) и стимулировавший экономический прогресс последних ста лет, по свидетельствам многих ученых и специалистов, скорее всего, закончился и тенденция разворачивается к столь же стремительному сокращению населения Земли (почти на 70%). Что это значит для экономики и финансовых рынков?

Это будут очень серьезные изменения и прежде всего:

1. Сокращение потребительского рынка, особенно на товары массового спроса
2. Уменьшение влияния такого фактора как спрос, неизбежно влечет за собой спад спроса на кредитные ресурсы, что в принципе уже довольно заметно на многих долговых рынках Европы, Америки и Китая
3. Ориентация промышленного сектора на замещение рабочей силы роботами и автоматическими линиями производства, появление технологий блокчейн будет сопровождаться массовым высвобождением рабочей силы на всех рынках, что кроме увеличения социальной напряженности будет сопровождаться налоговой нагрузкой на бизнес, чтобы выполнять обязательства политических руководств. Но такое положение дел не будет продолжительным и скорее всего бизнес, как и финансовая система, будут недоступны для контроля никаким государством просто по своей технологической природе.

• Вторым фактором, который будет оказывать влияние на финансовые рынки и активы — это практически полная замена системы работы денег, как впрочем, и самого понятия денежная единица.

В ближайшее время в развитых странах будет полностью завершен переход финансовой сферы в киберпространство, что повлечет за собой не только изменение, например, банковского или страхового бизнеса, но и многих типов услуг, связанных с лицензированием, удостоверением прав собственности и т.п. К этому конечно, можно добавить и много других моментов, связанных с геополитикой и развитием технологий продления жизни и т.п. Но именно эти два фактора являются фундаментальными, определяющими весь ход развития истории не только экономики, но и целых стран и континентов.

Что же касается российского фондового рынка, то его скромное место, как и всей российской экономики, в мировой (менее 2% мирового ВВП) вряд ли позволяет говорить о его влиянии на какие либо процессы даже в региональном масштабе. Поэтому при анализе тенденций его развития следует принимать во внимание не только внешние факторы, но внутренние, имеющие отечественную специфику.

К ним можно отнести, например:

• Зависимость российского государственного бюджета от цен на сырьевые товары, заставляет правительство искать способы финансирования дефицита бюджета через механизмы финансового рынка. Например, такие как выпуск внешнего долга — эмиссия облигации ОФЗ. Продажа крупных пакетов акций государственных компаний (Башнефть, Совкомфлот, ВТБ, Россельхозбанк и др).
• Наличие режима санкций не позволяет отечественным корпорациям и банкам получать дешевые зарубежные кредитные ресурсы, что с одной стороны приводит к сворачиванию многих инвестиционных программ крупных предприятий. С другой — заставляет отечественные банки в условиях конкурентной борьбы между собой идти на постепенное снижение ставок кредита для бизнеса, что вселяет некоторую надежду. В частности, заменой банковских кредитов станет использование компаниями инструментов фондового рынка для получения финансирования своих проектов – это как процедуры IPO (первичного размещения), так и эмиссия (выпуск) нового количества акций или долговых инструментов (облигаций).
• Экономико — политический курс, взятый на импортозамещение, при всей своей неоднозначности, в некотором смысле может оживить некоторые секторы экономики России, которые не выживали в конкурентной борьбе с иностранными компаниями. В частности, во многом от закрытия внутреннего рынка выигрывают компании сельхозпроизводители, агрохолдинги и все те, кто связан с производством и поставкой оборудования для аграрного сектора. Также могут неплохо вырасти компании, работающие на рынке фармацевтики, производстве продуктов питания, напитков, бытовой и промышленной электроники.

• Инфляционное давление, которое испытывает российский рубль последние два года, заставляет не только население, но и практически весь бизнес искать способы сохранения рублевого капитала как в виде покупки валюты, облигаций, так и в виде покупки акций (см. Почему надо покупать акции) наиболее надежных компаний, поскольку доходность по акциям ( курсовая стоимость + дивиденды) во много раз перекрывают банковские депозиты. Хранение денег в акциях оказывается гораздо надежнее, чем в банках, лицензии которых отзываются ЦБ РФ чуть ли не каждый день.

• Сложившаяся в развитых странах парадоксальная ситуация сверх дешевых денег, когда уже за хранение денег на банковском депозите вкладчик должен еще и доплачивать банку, привело к тому, что капитал ищет по всему миру места, где можно заработать. В этом смысле для него является лакомым кусочком страны с развивающейся экономикой, где даже при относительно высоком уровне риска можно получить доходы, о которых на Западе давно забыли. Это провоцирует приток, в том числе и на российский фондовый рынок спекулятивного капитала иностранных инвесторов. Хотя надо признать, что такой капитал как быстро пришел, так и быстро уйдет, но для тех, кто работает на инвестиционном рынке, знает, что насколько это бывает иногда важным.

1. Не стоит сбрасывать со счетов и такой фактор, как усиливающаяся постепенно финансовая грамотность населения. Особенно среди представителей молодого поколения, которое предпочитает самостоятельный поиск источников дохода, и где фондовый также как и валютный рынок находятся далеко не на последнем месте.

Какая стратегия поведения предпочтительна на российском фондовом рынке

В приведенных условиях для тех, кто решил инвестировать и зарабатывать на фондовом рынке, может быть предложено множество стратегий, среди которых, прежде всего, следует отметить, такие, как:

• преимущественное использование концентрированного вложения в фондовые активы в перспективные секторы экономики, чем широкая диверсификация инвестиционного портфеля.

• среденесрочные вложения капитала с использованием методов защиты активов с помощью производных финансовых инструментов — методы хеджирования
• применение в своей инвестиционной стратегии таких инструментов современной финансовой системы как блокчейн или парного трейдинга, которая не только способствует защите капитала, но является хорошим методом быстрой смены одного рынка на другой. Например, перевести деньги из одной правовой юрисдикции в другую.

• используя довольно высокую недооцененность российского фондового рынка (что хорошо видно на графике индекса ММВБ), применять тактику арбитражных сделок, когда например, за дорогой доллар можно купить по хорошим ценам акции российских «голубых фишек».

Заключение

В заключении хотелось бы отметить, что не смотря на то, что общемировая экономическая обстановка не столь благоприятна для долгосрочных вложений в активы на фондовом рынке, именно они могут сыграть свою положительную роль.

Это связано с тем, что стоимость акции зависит не только и не столько от цены текущего момента, но от того, как работает бизнес. Поэтому вложения в акции, в том числе и на российском рынке, стоят в одном ряду сохранения и приумножения капитала вместе с золотом, альтернативными инвестициями, и оставляя далеко позади себя недвижимость, банковские депозиты и прочие инструменты, уже безвозвратного прошлого.

V Международная студенческая научная конференция Студенческий научный форум — 2013

ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ ФОНДОВОГО РЫНКА В СОВРЕМЕННОЙ РОССИИ

Российский рынок до сих пор остается монополистичным, многие отрасли (например, нефтегазовая, строительная) закрыты для конкуренции: ценообразование в этих отраслях далеко не рыночное, и конкуренции нет в принципе. Компании не имеют возможности зайти на эти рынки и на равных бороться за клиентов. Хотя для окончательного формирования многих рынков необходимо развитие фондового 2 .

Восстановление российского фондового рынка, по мнению Лялина В.А., начнется с возвращением доверия инвесторов к компаниям и банкам, к партнерам, к государству, чему будет способствовать решение проблем с ликвидностью и притоком иностранного капитала 3 .

По словам Чалдаева Л.А., для решения обозначенных ранее проблем необходимо:

1 Усовершенствовать законодательство (особое внимание — налоговому). В ряде случаев действующее в России налоговое законодательство не учитывает особенностей налогообложения отдельных видов финансовых операций. Его нормы в отношении финансового рынка не всегда идентичны аналогичным понятиям и терминам, закрепленным в нормах гражданского законодательства и законодательстве о рынке ценных бумаг, часто не имеют однозначного толкования, а в ряде случаев режим налогообложения на российском финансовом рынке оказывается более жестким, чем в других мировых финансовых центрах. В настоящее время необходимо принять меры, для того чтобы сделать налогообложение на российском финансовом рынке более привлекательным, чем налоговые режимы, существующие в странах, в которых действуют конкурирующие финансовые центры;

2 Снизить административные барьеры и упростить процедуры. В последнее время ФСФР России предприняла ряд шагов с целью упрощения процедур государственной регистрации выпусков ценных бумаг, что стало одним из важнейших условий динамичного роста объемов операций с ценными бумагами на российском рынке. Вместе с тем, данная работа не завершена. Следует упростить процедуру эмиссии ценных бумаг, в случаях, когда размещенные ценные бумаги конвертируются в ценные бумаги с тем же объемом прав и с сохранением доли акционеров в уставном капитале (увеличение номинальной стоимости акций или дробление акций);

3 Развивать срочный рынок и рынок коллективных инвестиций. В настоящее время ФСФР России подготовлены концепция и проект соответствующего законодательного акта.

Ряд проблем российского срочного рынка связан с сегментацией его регулирования по базовому активу и отсутствием единого государственного органа, к компетенции которого относятся регулирование, контроль и надзор. Необходимо, путем утверждения нормативных правовых актов ФСФР России, принять решения, направленные на достижение следующих целей:

— создание новых видов инвестиционных фондов, ориентированных на инвестирование в приоритетные сектора экономики – фондов прямых инвестиций;

— расширение перечня финансовых инструментов для инвестирования средств институтов коллективных инвестиций, включая иностранные ценные бумаги;

— введение системы управления рисками при совершении срочных сделок институтами коллективного инвестирования;

— совершенствование контроля за сохранностью средств коллективного инвестирования со стороны специализированного депозитария;

4 Совершенствовать качество корпоративного управления. За последние годы в России многое сделано по обеспечению необходимого качества корпоративного управления. Вместе с тем, целый ряд проблем требуют своего решения, как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе. Также предполагается устранить имеющиеся коллизии норм различных законов, касающихся ответственности руководителей обществ, уточнить процессуальный статус акционера, предъявляющего иск в интересах общества;

5 Улучшать механизмы привлечения частных инвесторов и механизмы защиты их интересов. Постоянное и осмысленное участие населения на финансовом рынке является одним из признаков не только повышения уровня жизни в стране, но и показателем определенной зрелости финансового рынка, обеспечивающего трансформацию индивидуальных сбережений в необходимые экономике инвестиции. Это свидетельствует и о росте знаний населения о финансовом рынке, о понимании им основных принципов функционирования рынка, включая оценку соответствующих экономических и иных рисков. Государственное регулирования в этой области должно быть направлено на усиление элементов сознательного поведения розничных инвесторов, их защиту, создание условий снижения рисков индивидуальных инвестиций, исключение спонтанности, необдуманного риска и азарта, обычно сопутствующих ранним стадиям развития рынка ценных бумаг и инвестиционной активности населения 4 .

Повышение интереса населения к финансовому рынку и стимулирование инвестирования на финансовом рынке индивидуальных сбережений обеспечивается рядом мер, в том числе в области совершенствования налогообложения, о чем сказано выше.

Важным средством стимулирования участия розничных инвесторов на финансовом рынке могут стать компенсационные и страховые схемы;

6 Совершенствовать регулирование на финансовом рынке. Совершенствование регулирования на финансовом рынке должно осуществляться по трем основным направлениям: во-первых, повышение роли СРО и установление их более тесной связи с государственным регулятором финансового рынка, во-вторых, унификация норм и правил государственного регулирования деятельности на финансовом рынке с постепенной концентрацией государственных функций по регулированию, контролю и надзору на финансовом рынке в одном государственном органе, в-третьих, развитие системы пруденциального надзора;

7 Предупреждать и пресекать недобросовестную деятельность и совершенствовать регулирование. Предотвращение манипулирования ценами и совершения сделок на основе инсайдерской информации. Крайне актуальной остается задача принятие закона о противодействии злоупотреблений на финансовых и товарных рынках. Указанный законопроект разработан ФСФР России и согласован с заинтересованными органами исполнительной власти. Вместе с тем, принятие этого закона требует не только отдельных юридических уточнений редакции его положений, но и более широкой и публичной работы по формированию таких правил и этики поведения участников рынка ценных бумаг, которые бы исключали возможности манипулирования ценами, использования инсайдерской информации. Определенные меры по предотвращению указанных злоупотреблений на организованном рынке могут быть приняты незамедлительно в рамках действующего законодательства с опорой на инициативу и сознательность наиболее ответственных участников финансового рынка и работников регулирующих органов;

8 Консолидировать и формировать положительный имидж. Важным фактором повышения конкурентоспособности российского финансового рынка является создание его позитивного имиджа в глазах отечественных и зарубежных инвесторов. Необходимо сосредоточить усилия на том, чтобы преодолеть сохраняющиеся предрассудки в отношении неразвитости российского финансового рынка или незащищенности привлекаемых на российском рынке инвестиций. Необходима целостная система распространения информации и знаний о российском финансовом рынке, как среди иностранных инвесторов, так и внутри России. Зачастую упрощенные представления российских предпринимателей о финансовом рынке, приверженность отдельных комментаторов и аналитиков штампам зарубежной прессы оборачиваются накоплением неоправданно негативных оценок реальной ситуации в России. Низкий уровень информированности населения, а также отсутствие доверия к инструментам финансовых рынков приводит к тому, что до сих пор значительная часть сбережений граждан осуществляется в наличной форме, путем вложений в иностранную валюту и увеличения объема наличных денег на руках у населения [18].

Построение системы информации о российском финансовом рынке позволит создать объективную картину реальных возможностей, которые предоставляет инвесторам и эмитентам российский финансовый рынок.

Решение изложенных задач позволило бы создать надежную базу долгосрочного роста российского финансового рынка и повышение его роли как в рамках национальной, так и мировой экономики. В результате могут быть достигнуты целевые показатели, представленные в таблице 1.

Таблица 1 — Перспективы развития рынка ценных бумаг 5

Развитие фондового рынка России. История и перспективы

Что для вас представляет собой рынок? Это сборище продавцов и покупателей или невидимая сила государства, которая занимается регулированием экономики в своих целях. На самом деле дать утвердительный ответ очень сложно. Ведь между государством, рынком и экономикой есть очень четкая взаимосвязь. Нет ничего показательней, чем резкий отток капитала в момент рецессии, застоя, и упадка.

Однако с какой буйной силой растут индексы в моменты экономического роста, когда к акциям предприятий проявляют интерес не только наши граждане, но и иностранцы. Как любой ответственный сотрудник высшего звена знает, как зародилась и развивалась его компания, так и трейдер должен примерно понимать, как происходило развитие фондового рынка России, его подводные камни и течения. Собственно сегодня мы предлагаем вам краткий истерический экскурс, а также расскажем перспективы дальнейшего развития.

Исторический экскурс относительно фондового рынка России

Далеко не секрет, что большинство технологий, которые мы используем в повседневной жизни пришли к нам с Европы и США. Интересно то, что развитие фондового рынка России также не обошлось без заморских технологий, более того с самого начала он был построен по лекалам уже сформированных столетних бирж.

Фондовой она стала лишь в 1900 году, когда произошло разделение двух рынков и первые попытки торговать со стороны государства своими долговыми обязательствами. Кстати, частные компании на тот момент уже распространяли подобие своих акций.

Однако реальное коренное изменение подхода к рынку было в 1861 году, когда было отменено крепостное право и начали массово создаваться мелкие и крупные предприятия, первые частные монополии. Кстати, именно на тот момент Российская Империя по обороту смогла опередить Чикагскую фондовую биржу.

Период исторического застоя

Возможно, развитие фондового рынка России было бы совершенно другое, а европейцы брали наши технологии за основу. Но, вместо того чтобы оставаться биржевым мировым центром в 1917 году случился крах страны и появление СССР.

Поэтому если само государство боролось с трейдерами и давало им самые настоящие годы тюремных заключений, то о каком либо развитии не может идти речи. Так продолжалось вплоть до развала и лишь после него спекуляции возродились с новой силой.

Новая страничка истории в развитие фондового рынка России

Современный рынок, таким, каким мы его знаем сегодня начал формироваться после развала СССР, а именно когда было принято постановление со стороны кабинета министров об акционерных обществах. Важно понимать, что население не готово было к новым реалиям, так как финансовая грамотность оставляла желать лучшего.

Кстати, первая межбанковская валютная биржа, которая долго носила сокращенное название ММВБ, появилась еще в 1992 году. Буквально годом позднее была создана комиссия по ценным бумагам, которая сделала возможным появление первой электронной «Российской торговой системы», которую принято сокращать до названия РТС.

Рис 1. Московская биржа

Важно понимать, что изначально эти две системы функционировали отдельно друг от друга. Однако в 2012 году произошло их полное слияние, что привело к появлению к уже современной форме под названием ПАО Московская Биржа.

Перспективы фондового рынка России

Несомненно, тот рынок, который мы имеем сегодня и тот, который был двадцать лет назад на момент запуска это абсолютно две разные площадки. Технологии, которые используются сегодня сделали электронные торги доступными абсолютно всем.

Если говорить о перспективы фондового рынка России на ближайшие годы можно отметить рост регуляций торгового процесса. Назвать сегодня торговлю прозрачной, честной без использования инсайдерской информации практически невозможно.

Говорить о возможном росте ключевых акций и индексов, то фондовый рынок ожидает огромный сюрприз. Во-первых, торговая война Китая с Америкой, так или иначе, отразится на нас. Однако существуют и глобальные риски, так как появление вируса остановила всю экономику Китая, а цены на нефть из-за этого просто рухнули. Поэму ожидать легкой проходки с бесконечным ростом рынка не стоит ожидать.

(2 оценок, среднее: 5,00 из 5)

Проблемы развития фондовых бирж в России и направления их совершенствования

Современная рыночная экономика, в том числе и российская уже не может существовать без ценных бумаг и фондовых бирж – они стали ее неотъемлемой частью. Сегодня именно фондовые биржи обеспечивают поддержание равновесия в рыночной экономике. Но существует ряд первоочередных проблем, преодоление которых необходимо для дальнейшего успешного развития и функционирования рынка ценных бумаг фондовых бирж. В данном разрезе можно вы­делить следующие ключевые проблемы развития российского фондово­го рынка, которое требует первоочередного решения.

1. Преодоление негативно влияющих внешних факторов, то есть хозяйственного кризиса , политической и социальной нестабильности, которые сдерживают развитие фондового рынка и в частности фондовых бирж.

2. Улучшение качественных характеристик фондовых бирж.

3.Фондовая биржа должна выполнять свою главную задачу – преодоление инвестиционного кризиса и аккумуляцию и направление свободных денежных ресурсов на восстановление и развитие про­изводства в России.

4. Повышение роли государства на фондовом рынке, для чего не­обходимо создание государственной политики в отношении фондовых бирж и формирование согласованной системы государственного регу­лирования

фондового рынка для преодоления раздробленности и пере­сечения функции многих государственных органов; формирование активно действующей системы контроля за не­банковскими инвестиционными институтами.

5. Укрупнение структур фондового рынка (объединение, инкорпорирование, создание акционерных обществ.)

6. Снижение стоимости услуг бирж (сокращение операционных расходов, ввод новых более дешевых технологий, реформы в управлении).

7.Улутшение информационной эффективности.

8.Проблема защиты инвесторов, которая может быть решена соз­данием государственной или полугосударственной системы защиты ин­весторов

в ценные бумаги от потерь.

9. Опережающее создание депозитарной и клиринговой сети, агентской сети для регистрации движения ценных бумаг в интересах эмитентов.

10.Реализация принципа открытости информации через расширение объема публикаций о деятельности эмитентов ценных бумаг,

введение признанной рейтинговой оценки компаний-эмитентов, развитие сети специализированных изданий, создание общепринятой системы показателей для оценки рынка ценных бумаг и т.п.

11.Расширение связей с фондовыми биржами развитых стран.

И хотя фондовый рынок России переживает сейчас глубокий кризис, но при правильном подходе к проблемам и их обязательном решении, я полагаю, что он займет свое место среди мировых фондовых рынков развитых стран.

В настоящее время стоит вопрос об укрупнении российских бирж, создании такой системы, в которой все операций, происходящие через биржу, были бы безрисковые для клиентов. Ведь дальнейшие перспективы российского рынка ценных бумаг во многом зависят от степени развития фондовых бирж в нашей стране. А для этого необходимо устранить ряд первоочередных проблем.

Россия на данный момент находится в положении страны с невысоким инвестиционным уровнем. Поэтому главной задачей страны является достижение роста экономики, а это позволит увеличить объемы вложений в ценные бумаги. Необходимо расширить инфраструктуру фондового рынка: возродить фондовые биржи и создать внебиржевые организационные системы.

Успех деятельности на фондовой бирже во многом зависит от оперативности получения финансовой информации. А в настоящее время на биржах России информация об эмитентах и их ценных бумагах раскрывается недостаточно полно. Особенности национального фондового рынка в решающей мере зависит от его мощности как своеобразного генератора информации. «Согласно классического определения Юджина Фамы «эффективный фондовый рынок» — это рынок перспективный в переработке информации. Информационная эффективность российского фондового рынка на три порядка ниже американского, и даже на порядок ниже украинского рынка.

В будущем необходимо повысить уровень организации фондовых бирж, создать прекрасно действующую систему защиты инвесторов от мошенничества, усовершенствовать государственное регулирование фондовой биржи, расширить связи с фондовыми биржами развитых стран.

Только при решении этих проблем российский фондовый рынок может стать тем, чем он является во всем цивилизованном мире, — инструментом для перелива капитала из финансовой сферы в промышленную.

Современные технологии накладывают серьезный отпечаток на перспективы развития фондовых бирж. В настоящее время начался переход большинства фондовых бирж к электронным торгам, которые осуществляются с помощью специального программного обеспечения, что позволяет брокерам проводить торги на различных фондовых площадках, не выходя из офиса.

Несмотря на то, что многие специалисты говорят о закате фондовых бирж, брокеры считают, что продажа ценных бумаг будет по-прежнему привлекательна для большинства инвесторов. По мнению многих специалистов, одной из основных перспектив развития электронных фондовых бирж может стать круглосуточная работа торговых площадок, которая будет останавливаться только для проведения регламентных технических работ.

Одной из перспектив развития фондовых бирж также можно назвать унификацию системы торгов и введение единых рыночных индексов. Глобализация экономики происходит огромными темпами, что приводит к разорению небольших торговых площадок. Более того, крупные инвесторы стараются работать на определенных торговых площадках, где можно получить существенную прибыль, имея гарантии для собственных вложений.

Российские брокеры в настоящее время все больше задумываются о необходимости «сращивания» брокерских и клиринговых функций, которые предоставляются различными управляющими компаниями. Кроме того, рост бирж, который наблюдался в начале девяностых годов, остановился, современные инвесторы предпочитают работать с крупными надежными партнерами, которые могут обеспечить безопасность сделок с ценными бумагами. Вероятнее всего, на российском рынке в ближайшее время будут работать несколько крупных торговых площадок.

Одной из основных проблем, с которыми сталкиваются инвесторы на российском рынке, является несовершенство российского законодательства, которое меняется каждый год. Любая поправка, связанная с налогообложением или правилами проведения эмиссий, или торгов ценными бумагами, может привести к потерям инвесторов, которые активно ищут наиболее выгодные формы сделок.

Кроме того, некоторые трейдеры одной из перспектив развития фондовых бирж считают введение системы страхования брокерских счетов, которая должна быть сходна с системой страхования банковских вкладов для физических лиц.

Многие аналитики планируют, что в ближайшее время на фондовых площадках появятся новые формы торгов, которые могут привлечь как крупных, так и мелких инвесторов.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В условиях переходного периода экономика России претерпевает кардинальные изменения. Фактически с нуля создавалась инфраструктура товарного рынка, без которой невозможно эффективное функционирование современного производства.

Одним из основных элементов инфраструктуры товарного рынка являются товарные биржи как самостоятельная форма коммерческой деятельности, ориентированной на получение прибыли производителями продукции, а также биржевыми торговцами.

На этих биржах осуществляются работы по подготовке и проведению торговли особыми видами товаров по специально установленным правилам.

Единая рыночная основа для всех бирж как в России, так и за рубежом объективно предполагает общие закономерности ее деятельности, касающиеся одновременно и сущности этой деятельности, и форм ее организации. Однако по характеру своей деятельности и организации работы каждая биржа имеет свои особенности, отличающие ее от других, но не влияющие на целостность функционирования правил биржевой торговли.

Биржевая деятельность представляет собой самостоятельную форму коммерческой деятельности с целью получения прибыли. Она:

— концентрируется в местах производства и потребления товаров, т.е. в крупных промышленных и торговых центрах;

— ведется по специфическим видам товаров, так называемым биржевым товарам, крупными партиями;

— ведется в отсутствие товара по образцам, описанию, каталогам, а также контрактами или договорами на их поставку в будущем и правом на заключение таких договоров в будущем;

— проводится регулярно, учитывает возможность концентрации спроса и предложения, продавцов и покупателей во времени и пространстве;

— отличается гласностью торгов, т.е. все желающие могут получить исчерпывающую информацию об объемах заключенных в процессе торгов сделок и складывающихся ценах;

— характеризуется свободным ценообразованием, т.е. цены формируются в соответствии со спросом и предложением, имеющей место конкуренцией, они непостоянны и чутко реагируют на изменяющуюся конъюнктуру рынка;

— ведется биржевыми посредниками, которые могут выступать от имени и в интересах непосредственных производителей и потребителей товаров. «Биржевое посредничество в биржевой торговле осуществляется исключительно биржевыми посредниками – брокерскими фирмами, брокерскими конторами и независимыми брокерами. Биржа как таковая не вправе выступать в качестве биржевого посредника»;

— предусматривает отсутствие прямого государственного воздействия на процесс биржевого торга;

— ведется по единым исторически сложившимся и законодательно утвержденным правилам, действие которых регулирует складывающийся рынок (с использованием типовых документов для оформления и совершения сделок);

— осуществляется при наличии определенных требований к условиям поставки проданных товаров;

— вырабатывает два основных стандарта, характеризующих качество и цену товара, являющегося объектом купли-продажи.

В зависимости от вида биржевого товара принято выделять товарные и товарно-сырьевые, фондовые, валютные биржи и биржи труда.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Биржевая деятельность / Под ред. А.Г. Грязновой. – М.: Финансы и статистика, 2000.

2. Биржевое дело / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. – М.: Финансы и статистика, 2000.

3. Азимова Л. Организация биржевого товарного рынка: от спотовой торговли к срочным операциям // Рынок ценных бумаг — № 4 — 2010

4. Бабешко В. О моменте заключения сделок на фондовой бирже // Рынок ценных бумаг. — № 4 — 2010

5. Биржевое дело: Учебник / Под ред. Г.Я.Резго. — М.: Финансы и статистика, 2003.

6. Воронина Н.В. Американские депозитарные расписки — один из важнейших инструментов мирового фондового рынка // Финансы и креди.т — № 2 — 2006.

7. Группа ММВБ подвела итоги деятельности за десять месяцев 2009 года // Биржевое обозрение. — № 11. — 2009.

8. Гукасьян Г.М. Экономическая теория: учебное пособие. — СПб.: Питер, 2010.

9. Динкевич А.И. Мировой финансово-экономический кризис // Деньги и кредит. — № 10. — 2009.

10. Егоров А.В., Меркурьев И.Л., Чекмарева Е.Н. Адаптация российского финансового сектора к кризисной ситуации на мировом финансовом рынке // Деньги и кредит. — № 8 — 2009.

11. Иванова Е.В. Ценные бумаги как биржевой товар // Инвестиционный банкинг. — № 4 — 2008.

12. Игонина Л.Л. Роль российского финансового рынка в инвестиционном обеспечении экономического роста // Финансовая аналитика: проблемы и решения. — № 3 — 2008.

13. Килячков А.А., Чаадаев Л.А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. — М.: Юристъ, 2003.

14. Корякин П. О некоторых особенностях использования биржевых торговых систем // Биржевое обозрение. — № 9 — 2009.

15. Майоров С. Алгоритмическая торговля — за и против // Биржевое обозрение. — № 1 — 2010.

16. Майоров С. О современных тенденциях развития торговых технологий // Биржевое обозрение. — № 10 — 2009.

17. Мухаметшин Т. Брокерская деятельность на международном рынке ценных бумаг: современные тенденции и проблемы регулирования // Рынок ценных бумаг. — № 15 — 2009.

18. Пономарев Г. Перспективы появления CFD (Contract for difference) на российском фондовом рынке // Рынок ценных бумаг. — № 15 — 2009.

19. Турчановский Д. Финансовые индикаторы денежного рынка // Биржевое обозрение. — № 10 — 2009.

20. Федоренко И.Н. Внутренний контроль участников рынка ценных бумаг: состояние, проблемы, финансовая оценка качества // Финансы и кредит. — № 16 — 2008.

21. Фондовая биржа: правовые основы деятельности и основные понятия // Право и защита — № 4 — 2008.