Finkurier.ru

Журнал про Деньги
2 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Организация деятельности фондовой биржи

Организация фондовой биржи

Особенности рынка ценных бумаг

Современные схемы хозяйствования предполагают развитие свободного рынка и уменьшение степени вмешательства государства. Государству отводится в основном роль защитника от злоупотреблений участниками рыночных процессов. Особенно это актуально для стран постсоветского пространства. Они находятся в стадии перехода от планово-административной системы хозяйствования к рыночной.

На данном этапе развития экономики появляются новые, непривычные для нашего населения, финансовые институты, явления и процессы. Таковыми явились институт ценных бумаг, биржевая торговля и пр. В постсоветских странах формируются валютные, финансовые, товарные и фондовые рынки.

Ценными бумагами называют финансовые документы установленного образца, которые отражают определенные имущественные права их владельца, реализующиеся по их предъявлении в соответствии с правилами обращения и размещения данных документов.

К ценным бумагам (согласно современному законодательству) относят акции, облигации, векселя, банковские чеки и аккредитивы, платежные поручения и выигравшие лотерейные билеты. Несмотря на разнообразие видов ценных бумаг, они должны обладать рядом обязательных характеристик:

Попробуй обратиться за помощью к преподавателям

  • иметь номинальную стоимость (указанную в этой бумаге) и рыночную ценность;
  • быть ликвидными;
  • иметь строго определенную форму, реквизиты и степени защиты;
  • быть доступными для рыночного обращения;
  • быть серийными и стандартными;
  • отражать определенные имущественные права их владельца;
  • достоверность данных документов не должна требовать дополнительных подтверждений.

Отражая имущественные права и имея определенную рыночную ценность, ценные бумаги могут быть предметом купли-продажи, обмена, средством накопления и средством платежа. Это значит, что они могут быть объектом рыночных отношений.

Рынок, на котором в качестве товара выставляются ценные бумаги, называется фондовым рынком или рынком ценных бумаг.

Лицо, выпускающее ценные бумаги в обращение, называется эмитентом.

В обмен на ценные бумаги эмитент получает денежные средства для использования в приоритетных направлениях хозяйства. Поэтому эмитент выступает в роли заемщика. Лицо, приобретающее ценные бумаги, становится их держателем и выступает в роли инвестора.

Задай вопрос специалистам и получи
ответ уже через 15 минут!

Рынок ценных бумаг может быть первичным и вторичным.

Первичный рынок — это рынок, на котором предлагаются только что выпущенные ценные бумаги.

Вторичный рынок – это рынок, на котором предметом торговли являются ранее выпущенные ценные бумаги.

Целью вторичного фондового рынка является обеспечение дальнейшего обращения ценных бумаг после их первичного размещения и создание реальных условий для осуществления различных коммерческих операций с ценными бумагами. Сердцевину вторичного фондового рынка составляет фондовая биржа.

Фондовые биржи и их возникновение

Фондовой биржей называется организационно оформленный рынок для сделок с ценными бумагами и получающий соответствующие комиссионные отчисления от данных сделок, который может регулировать и накладывать ограничения на данные операции.

Берет свое начало биржевая торговля от средневековых ярмарок. Именно на ярмарках в средине века совершались сделки на крупные партии товаров. Приурочены наиболее известные ярмарки были к средиземноморскому побережью Европы и среднеевропейским городам.

На этих ярмарках встречались купцы из разных стран. Формировался приток разнообразных валют, заключаются не только товарные, но и кредитные операции. Появляется прослойка менял. Они взяли на себя функцию современных банкиров (вернее дали начало банковскому делу).

Читать еще:  Как научиться зарабатывать на бирже

Именно с ярмарочной торговлей связано появление бирж. Первая биржа была образована в Голландии. Там же в $1688$ году появилось и первое пособие по биржевой игре португальского купца Жозефа де ла Веги. Для бирж сооружались специальные здания. Они позволили ускорить процессы капиталистического накопления.

В это же время формируются акционерные товарищества и компании. Акции пополнили перечень ценных бумаг и способствовали активизации деятельности фондовой биржи. Именно акции стали основным предметом биржевых игр. Одновременно фондовые биржи передают часть своих функций банкам и различным кредитным учреждениям. Речь идет о функции эмиссии ценных бумаг.

В настоящее время наиболее крупными фондовыми биржами мирового значения считаются биржи Нью-Йорка, Лондона, Парижа и Токио. Количество фондовых бирж в мире стремительно увеличивается. Но основная масса финансового капитала по-прежнему сосредоточена в этих мировых центрах биржевой деятельности.

Организация и функции фондовых бирж

Основными функциями фондовых бирж является:

  • создание условий для обращения ценных бумаг;
  • определение рыночной стоимости ценных бумаг;
  • регламентирование процедуры сделок с ценными бумагами;
  • аккумуляция временно свободных средств и передача прав собственности при сделках;
  • организация биржевых торгов;
  • разработка и обеспечение системы гарантий при торговых сделках;
  • формирование механизма разрешения споров по биржевым сделкам;
  • разработка квалификационных требований к участникам биржевых процессов;
  • разработка биржевых стандартов (к товарам, участникам, регламенту и процедуре сделок);
  • формирование ценовой политики биржи.

Для выполнения выше перечисленных и других функций фондовая биржа формирует свои органы управления. В их состав входят:

  • общее собрание членов биржи;
  • биржевой совет;
  • биржевая ревизионная комиссия;
  • совет директоров биржи.

Данные органы осуществляют общее управление биржевой торговлей и руководство биржей. Они же определяют цели и задачи деятельности биржи и стратегию ее развития. На рассмотрение данных органов подаются внутрибиржевые нормативные документы. С их участием проходит формирование выборных органов бирж и прием новых членов. В ведении руководящих органов находится и вопрос распределения биржевой прибыли. В ведении ревизионной комиссии находится контроль за ведением финансовой документации.

Хозяйственная деятельность биржи организовывается благодаря стационарной структуре. Она состоит из исполнительных и специализированных подразделений. Именно они составляют аппарат бирж и проводят торги. Количество и функции отделов и подразделений определяется самой биржей в зависимости от ситуации.

Так и не нашли ответ
на свой вопрос?

Просто напиши с чем тебе
нужна помощь

Деятельность фондовой биржи

Ключевым инфраструктурным элементом рынка ценных бумаг является фондовая биржа. Фондовая биржа – это юридическое лицо, оказывающее услуги по проведению организованных торгов на финансовом рынках на основании лицензии биржи.

Фондовая биржа выполняет следующие функции:

— организация процесса купли-продажи ценных бумаг, заключающаяся в предоставлении места торгов

— гарантированное исполнение биржевых сделок, за которыми следит расчетная палата биржи;

— контроль за спекуляцией, осуществляемый путем соблюдения принципа максимальной открытости биржевой информации и установления лимита ценовых колебаний на торговых сессиях;

Читать еще:  Аффинаж драгоценных металлов

— страхование посредством торговли срочными инструментами (такими, как фьючерсы, опционы)

— котировка (установление) цен, основанная на рыночном спросе и предложении и осуществляемая в процессе торгов;

— установление стандартов на биржевые товары;

— разработка, подготовка и реализация типовых контрактов для членов биржи, способствующих заключению сделок;

— определение правил торгов и фиксация торговых обычаев, приводящих к более разумному и эффективному функционированию торгов;

— упрощенная процедура расчетов между членами биржи, позволяющая экономить время и снижать издержки обращения;

— выпуск информационных бюллетеней с котировками ценных бумаг и других материалов, освещающих ход торгов на бирже, что позволяет участникам торгов разработать определенную стратегию поведения в будущем;

— оказание клиентам различных дополнительных услуг.

В зависимости от биржевого товара выделяют товарные (товарно-сырьевые, товарно-фондовые), фондовые и валютные биржи. В России торговлю ценными бумагами помимо фондовых бирж ведут как товарные, так и валютные биржи, в составе которых создаются фондовые отделы (секции).

Нормативную основу деятельности фондовой биржи в России создают федеральный закон от 21.11.2011 N 325-ФЗ «Об организованных торгах»[33], а также сохранившие силу акты ФСФР и нормативные акты Банка России.

Законом «Об организованных торгах» установлен целый ряд требований к фондовой бирже:

— биржа создается только в форме акционерного общества (п. 2 ст.9);

— фирменное наименование должно содержать слово «биржа». Использование слова «биржа», производных от него слов и сочетаний с ним в своем фирменном наименовании или в рекламе иными лицами не допускается, за исключением использования соответствующими организациями в своем наименовании и (или) в рекламе словосочетания «биржа труда», а также иных случаев, установленных федеральными законами (п. 3 ст. 9);

— биржа осуществляет свою деятельность на основании лицензии (п. 2. ст. 5);

— биржа не вправе заниматься производственной, торговой, банковской и страховой деятельностью (п. 3. ст. 5);

— годовая бухгалтерская отчетность биржи подлежат обязательному аудиту (п. 11 ст. 5);

— работники биржи должны иметь высшее образование, необходимый стаж работы и квалификационные аттестаты (п. 1, 2 ст. 6);

— минимальный размер собственных средств должен составлять не менее 100 млн. руб. (п. 1 ст. 8);

— биржа должна соблюдать нормативы ликвидности, нормативы достаточности собственных средств (п. 2 ст. 8);

К участию в организованных торгах ценными бумагами могут быть допущены дилеры, управляющие и брокеры, которые имеют лицензию профессионального участника рынка ценных бумаг, управляющие компании инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов, негосударственных пенсионных фондов, центральный контрагент, а также Банк России. Иные юридические и физические лица к торгам на бирже не допускаются. Следовательно, для того, чтобы осуществлять сделки с ценными бумагами, эти лица должны действовать через фондовых посредников, которые имеют лицензию на соответствующий вид деятельности.

Организационная структура биржи включает в себя:

— единоличный исполнительный орган (например, Председатель Правления);

— коллегиальный исполнительный орган (например, Правление);

— совет директоров (наблюдательный совет);

К торгам на фондовой бирже допускаются только проверенные ценные бумаги. Допуск ценных бумаг эмитента к торгам на фондовой бирже осуществляется путем включения их в котировальный лист. Эта процедура называется листингом (англ. listing – внесение в список). Каждая фондовая биржа самостоятельно устанавливает процедуру листинга и делистинга. Делистинг – исключение ценных бумаг из котировального списка.

Читать еще:  Играть на бирже в интернете

Ценные бумаги, допущенные к биржевым торгам, котируются. На бирже котировка (от фр. se coter – иметь определен-ную цену) – это механизм выявления цены в процессе биржевых торгов в течение каждого дня работы биржи и публикация цен в биржевом бюллетене (котировальном листе). Котировка – это объявление цены продавца и покупателя на ценную бумагу определенного наименования.

ПРИМЕР ИЗ ПРАКТИКИ

Крупнейшей биржей в России является Московская биржа. На фондовом рынке Московской биржи проводятся торги акциями, облигациями федерального займа (ОФЗ), региональными и корпоративными облигациями, суверенными и корпоративными еврооблигациями, депозитарными расписками, инвестиционными паями, ипотечными сертификатами участия и биржевыми инвестиционными фондами. Расчеты по акциям происходят по технологии T+2 (на второй день после заключения сделки).

На рынке Московской биржи обращаются: фьючерсные контракты на индексы (индекс ММВБ, индекс РТС, индекс волатильности RVI); фьючерсы на российские и иностранные акции, ОФЗ и еврооблигации Россия-30, валютные пары, процентные ставки; контракты на драгоценные металлы (золото, серебро, платина, палладий, медь); фьючерсы на нефть и сахар; опционные контракты на некоторые из этих фьючерсов.

На валютном Московской биржи ведутся торги следующими валютами: долларом США (USD), евро (EUR), китайским юанем (CNY), британским фунтом (GBP), гонконгским долларом (HKD), украинской гривной (UAH), казахским тенге (KZT) и белорусским рублем (BYR). Основными валютными парами являются USD/RUB и EUR/RUB. Средневзвешенное значение на 11:30 мск валютной пары USD/RUB с расчетами «завтра» используется Банком России для определения официального курса доллара США.

На денежном рынке Московская биржа предоставляет сервис репо следующих типов: репо с ЦК, междилерское репо, прямое репо с Банком России, репо с системой управления обеспечением. Кроме того, доступны депозитно-кредитные операции, организаторами которых выступают Банк России, Пенсионный фонд России, Федеральное казначейство России, Внешэкономбанк и др.

С октября 2013 года проводятся торги золотом и серебром. На платформе ЗАО «Национальная товарная биржа», которое является уполномоченной биржей Минсельхоза России, осуществляются государственные закупочные интервенции на рынке зерна.

Кроме торговых сервисов, Группа «Московская Биржа» осуществляет комплекс клиринговых и расчетно-депозитарных услуг. Клиринговые услуги предоставляются участникам торгов Банком «Национальный Клиринговый Центр» (Банк НКЦ), который выполняет функции центрального контрагента на всех рынках Московской биржи. Банк НКЦ — единственный квалифицированный центральный контрагент в России, этот статус был присвоен ему Банком России в 2013 году, а с 2014 года Банк НКЦ является также системно значимым центральным контрагентом.

Расчетно-депозитарные услуги предоставляются Национальным расчетным депозитарием (НРД). НРД — центральный депозитарий Российской Федерации. Биржа также предлагает клиентам информационные продукты и технологические сервисы. Информационные продукты включают как рыночные данные в режиме реального времени, так и информацию об итогах торгов и индексах.

Ссылка на основную публикацию
ВсеИнструменты
Adblock
detector