Finkurier.ru

Журнал про Деньги
2 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Нерыночные ценные бумаги это

Рынок ценных бумаг

Рынок ценных бумаг представляет собой систему экономических отношений между продавцами и покупателями ценных бумаг. Он вы­полняет важнейшие воспроизводственные функции:

• обеспечение перелива сбережений в инвестиции по ценам, кото­рые устанавливаются в результате взаимодействия спроса и предло­жения на ценные бумаги;

• участие в покрытии дефицита государственного бюджета путем размещения государственных ценных бумаг;

• реализация межотраслевого и межрегионального перелива ка­питала, необходимого для оптимизации структуры экономики и ее развития;

• информационная функция, характеризующая состояние эконо­мической конъюнктуры в стране, необходимая для правильной ори­ентации инвесторов.

В сферу действия рынка ценных бумаг входят отношения совладе­ния и отношения кредитования. Они выражаются через выпуск цен­ных бумаг. Последние обладают стоимостью и могут покупаться, про­даваться и погашаться, т.е. обращаться на рынке и служить источником получения дохода, являясь разновидностью денежного капитала.

Ценные бумаги продаются по курсу, а не по номинальной стои­мости. Курсовая стоимость акции прямо пропорциональна дивиден­ду, т.е. годовому доходу от владения акцией, и обратно пропорцио­нальна ставке процента.

,

Учредительская прибыль — это разница между суммой, получен­ной от продажи акций, и суммой действительно вложенного в пред­приятие капитала. Она присваивается учредителями акционерного общества.

Основные виды ценных бумаг можно сгруппировать исходя из того, какие экономические отношения они выражают.

1. Ценные бумаги, выражающие отношения совладения. Таки­ми бумагами выступают акции. Они фиксируют долю владельца в собственности фирмы.

2. Ценные бумаги, выражающие отношения кредитования. К этой группе относятся долговые ценные бумаги с твердой, фиксиро­ванной процентной ставкой. Она выплачивается за определенный срок владения этими бумагами обладателю, если он внес деньги, на­пример, в банк. Процентная ставка взимается с обладателя если он деньги получил. К такого рода ценным бумагам относятся банковс­кие сертификаты, векселя, облигации.

В России рынок ценных бумаг только формируется, поэтому це­лесообразно подробнее изучить вопрос на примере рынка ценных бу­маг в странах с развитой рыночной экономикой.

Основными видами ценных бумаг являются: ценные бумаги фе­дерального правительства и ценные бумаги корпораций.

Федеральное правительство продает населению ценные бумаги, занимая таким образом деньги. Совокупность правительственных ценных бумаг, выпущенных в обращение, составляет государствен­ный долг. Различают рыночные и нерыночные ценные бумаги феде­рального правительства. Рыночные ценные бумаги продаются насе­лению, а затем обращаются на вторичном рынке. К ним относятся казначейские векселя, среднесрочные казначейские векселя, казначей­ские облигации. Они составляют около — государственного долга.

Оставшуюся часть государственного долга образуют нерыночные ценные бумаги, которые продаются населению, но не могут обращать­ся на вторичном рынке. К нерыночным ценным бумагам относятся, например, сберегательные облигации. Казначейские векселя, среднес­рочные казначейские векселя и казначейские облигации объединены под общим названием казначейских ценных бумаг.

Внесем некоторые уточнения. Ценные бумаги покупаются и про­даются на первичном и вторичном рынках. Первичный рынок ценных бумаг представляет собой продажу ценных бумаг их эмитентами; вто­ричный рынок — продажу и покупку ценных бумаг дилерами и бро­керами. Кроме того, ценные бумаги правительства могут покупаться

и продаваться частным лицам через коммерческие банки. Масштабы вторичного рынка казначейских ценных бумаг достаточно велики. Благодаря этому через него может осуществляться макроэкономичес­кое регулирование, реализация денежно-кредитной политики Цен­трального банка.

Правительственные ценные бумаги облагаются налогом, процен­ты по ним невысоки, но данный вид ценных бумаг обладает большой надежностью, которая делает их привлекательными для покупателей. Динамика доходности данного вида ценных бумаг существенно влия­ет на соответствующую динамику прочих видов ценных бумаг.

Читать еще:  Понятие эмиссии ценных бумаг

К ценным бумагам корпораций относятся облигации корпораций и акции корпораций. Облигации корпораций имеют сроки погашения и фиксированные выплаты по процентам. В этом смысле они схожи с казначейскими ценными бумагами. Путем продажи облигаций осу­ществляется финансирование корпораций. Риск неуплаты по обли­гациям корпораций может варьировать в зависимости от устойчи­вости финансового положения конкретной корпорации. Доходы по облигациям корпораций превышают доходы по казначейским обли­гациям. Проценты по облигациям выплачиваются из балансовой при­были, т.е. до выплаты налогов. В результате данных выплат облага­емая налогом прибыль уменьшается, что побуждает корпорации иметь больше облигаций, чем акций. Выпуск облигаций увеличивает заемный капитал, но не число совладельцев корпорации.

Для привлечения капитала корпорации выпускают также акции. Владельцы не могут предъявить акции корпорации для возврата де­нег, но могут продать их по рыночной цене. Акции имеют то преиму­щество, что только они позволяют наращивать капитал, если корпо­рация процветает.

Основные виды акций: обычные и привилегированные. Обычные акции дают владельцам право:

• совладения имуществом корпорации;

• получения части дохода в соответствии с количеством акций;

• участия в принятии решений по управлению корпорацией, из­брания в ее руководство.

По данному виду акций дивиденды выплачиваются из чистой прибыли корпораций. Их размеры зависят от величины чистой прибы­ли и ее распределения на сберегаемую и выплачиваемую в виде дивидендов части. Дивиденды по обычным акциям выплачиваются пос­ле выплаты процентов по привилегированным акциям. Если компа­ния ликвидируется, то производится раздел имущества, при котором обычные акции обеспечиваются после привилегированных.

Привилегированные акции в отличие от обычных акций, как и об­лигации, не дают права голоса, зато дают право на получение фикси­рованного дивиденда. Последний исчисляется в виде процента к но­минальной стоимости привилегированной акции и выплачивается из чистой прибыли перед выплатой дивидендов по обычным акциям и независимо от распределения прибыли.

Фондовая биржа представляет собой часть рынка ценных бумаг, где с ними совершаются сделки купли-продажи при посредничестве членов биржи.

Основные функции фондовой биржи:

• сведение друг с другом покупателей и продавцов ценных бумаг;

• регистрация курсов ценных бумаг, обобщение информации об отношении к ним инвесторов;

• реализация межотраслевого и межрегионального перелива ка­питала;

• выявление уровня деловой активности по отраслям, что позво­ляет делать выводы о намечающихся структурных сдвигах в эконо­мике.

Членами биржи являются ее акционеры (юридические и физи­ческие лица). Брокеры и дилеры, будучи членами биржи, принимают участие в сделках: брокеры — от имени клиента и за его счет, дилеры — от своего имени и за свой счет. Источником доходов фондовой биржи служат взносы членов биржи, сборы с биржевых операций, плата за оказание консультативных, информационных услуг, за пользование техническими средствами биржи. Общее собрание членов, совет ди­ректоров или правление осуществляют управление фондовой биржей.

НЕРЫНОЧНЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ

Финансово-кредитный энциклопедический словарь. — М.: Финансы и статистика . Под общ. ред. А.Г. Грязновой . 2002 .

Смотреть что такое «НЕРЫНОЧНЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ» в других словарях:

Нерыночные ценные бумаги — (non marketable securities) Ценные бумаги правительства Великобритании, которые не могут продаваться и покупаться на фондовой бирже. сравни: рыночные ценные бумаги (marketable securities). Нерыночные ценные бумаги включают сберегательные… … Финансовый словарь

НЕРЫНОЧНЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ — (non marketable securities) Ценные бумаги правительства Великобритании, которые не могут продаваться и покупаться на фондовой бирже (рыночные ценные бумаги (marketable securities). Нерыночные ценные бумаги включают сберегательные облигации и… … Словарь бизнес-терминов

Читать еще:  Перечень изделий содержащих драгоценные металлы

нерыночные ценные бумаги — Ценные бумаги правительства Великобритании, которые не могут продаваться и покупаться на фондовой бирже. (Сравни: рыночные ценные бумаги (marketable securities). Нерыночные ценные бумаги включают сберегательные облигации и национальные… … Справочник технического переводчика

Нерыночные ценные бумаги — ценные бумаги, не обращающиеся на фондовой бирже и в целом на фондовом рынке (например, сберегательные облигации) … Краткий словарь основных лесоводственно-экономических терминов

НЕРЫНОЧНЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ — государственные ценные бумаги, которые по условиям выпуска не обращаются на свободном фондовом рынке и не могут быть переданы владельцами другим лицам … Энциклопедический словарь экономики и права

ЦЕННЫЕ БУМАГИ, ОБРАЩАЮЩИЕСЯ НА БИРЖЕ/РЫНОЧНЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ — (marketable security) Ценная бумага (фондовые ценности, акции, облигации и т. д.), которые могут быть проданы и приобретены на фондовой бирже (stock exchange). См. также: Лондонская фондовая биржа (London Stock Exchange); ценные бумаги альфа… … Словарь бизнес-терминов

ЦЕННЫЕ БУМАГИ, ОБРАЩАЮЩИЕСЯ НА БИРЖЕ/РЫНОЧНЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ — (marketable security) Ценные бумаги (фондовые ценности, акции, облигации и т.д.), которые могут быть проданы и приобретены на фондовой бирже (stock exchange). См. также: Лондонская фондовая биржа (London Stock Exchange). сравни: нерыночные ценные … Финансовый словарь

ценные бумаги, обращающиеся на бирже — рыночные ценные бумаги Ценные бумаги (фондовые ценности, акции, облигации и т.д.), которые могут быть проданы и приобретены на фондовой бирже (stock exchange). См. также: London Stock Exchange (Лондонская фондовая биржа). Сравни: non marketable… … Справочник технического переводчика

ЦЕННЫЕ БУМАГИ ГЕРМАНИИ, ГОСУДАРСТВЕННЫЕ — для финансирования государственного долга федеральное правительство выпускает следующие виды государственных бумаг: облигации ФРГ, федеральные облигации, долговые сертификаты, федеральные кассовые облигации, беспроцентные казначейские сертификаты … Большой экономический словарь

ЦЕННЫЕ БУМАГИ НЕРЫНОЧНЫЕ — (см. НЕРЫНОЧНЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ) … Энциклопедический словарь экономики и права

Большая Энциклопедия Нефти и Газа

Нерыночные ценные бумаги

Нерыночные ценные бумаги — это фондовые инструменты, не имеющие вторичного фондового рынка, т.е. они покупаются инвестором у правительства, и только ему могут быть проданы. Такие бумаги не котируются на фондовой бирже. Основная цель, которую преследует эмиттент, выпуская в обращение нерыночные бумаги — привлечение в качестве кредитных ресурсов мелких сбережений населения. Кроме того, посредством выпуска этих бумаг правительства промышленно развитых стран воздействуют на депозитную политику коммерческих банков по отношению к населению, поскольку приобретение населением нерыночных ценных бумаг государства сокращает ресурсы, которые потенциально могут быть помещены на депозиты частных кредитных учреждений. [1]

Нерыночные ценные бумаги не переходят свободно из рук в руки, т.е. не имеют вторичного обращения. Это относится, например, к ценным бумагам, эмитент которых поставил-при выпуске условие, заключающееся в том, что они не могут быть проданы и должны выкупаться только самим эмитентом. Та к, ограничения по сделкам купли-продажи имеют акции закрытых акциЬнерных обществ. [2]

В Германии наряду с рыночными эмитируются и нерыночные ценные бумаги государства . К ним относятся казначейские сертификаты серий А и Б ( в первом случае проценты выплачиваются ежегодно, во втором — накапливаются и выплачиваются при погашении) и казначейские финансовые обязательства, выпускаемые сроком на один-два года для покрытия краткосрочной потребности федерального правительства и его учреждений в средствах. [3]

Читать еще:  Как заработать игрой на бирже

Выдается собственнику взамен самих ценных бумаг, которые хранятся либо в кредитном учреждении, либо в специальном депозитарии ценных бумаг, либо в записи на магнитной ленте в памяти ЭВМ, либо существуют в виде записей в книгах соответствующих учреждений ( нерыночные ценные бумаги ); 2) документ, подтверждающий регистрацию акционерной компании в соответствующих государственных финансовых органах ( например, в министерстве финансов); 3) вкладное свидетельство кредитного учреждения о депонировании в нем денежных средств ( депозитный С. [4]

ГОСУДАРСТВЕННЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ — облигации, казначейские векселя и другие государственные обязательства, выпускаемые центральными правительствами, местными органами власти с целью размещения займов и мобилизации денежных ресурсов. Среди государственных ценных бумаг различают: 1) рыночные, например казначейские векселя, ноты, боны, они свободно продаются и покупаются на денежном рынке; 2) нерыночные, например сберегательные боны, сберегательные сертификаты и т.п. Нерыночные ценные бумаги выпускаются главным образом с целью привлечения в сферу государственного кредита сбережений населения. Эти ценные бумаги могут быть в любой момент предъявлены к оплате, но при досрочном предъявлении процентные выплаты по ним резко снижаются. [5]

Вторичный рынок государственных ценных бумаг — рынок, на котором эти бумаги обращаются в период между моментом их выпуска и датой погашения. Наиболее развитым фондовым рынком мира является фондовый рынок США. Основным эмиттентом долговых обязательств в США выступает Казначейство, эмитгарующее как рыночные, так и нерыночные ценные бумаги . [6]

Существует аналогичный финансовый инструмент и в США. Хотя эти ценные бумаги представляют собой практически лишенные риска инвестиции, однако при операциях на вторичном рынке до истечения срока погашения риск все-таки имеется вследствие колебаний цен, следующих за изменениями рыночных ставок процента. Treasury Deposit Receipt ( TDR) ( казначейские депозитные расписки): Краткосрочные ( шестимесячные) нерыночные ценные бумаги , введенные в 1940 г. правительством Великобритании как инструмент финансирования в военное время и продаваемые банкам еженедельно в установленных количествах. [7]

Крупнейшим эмитентом ценных бумаг является государство в лице как национального правительства, так и местных органов власти. В зарубежных странах правительство и правительственные учреждения выпускают целый ряд долговых инструментов на срок от 3 месяцев до 40 лет. От имени государства эмитентом государственных долговых обязательств обычно выступает министерство финансов, которое выпускает как рыночные, так и нерыночные ценные бумаги . [8]

Во втором случае низшая оценка выбирается либо в целом по портфелю инвестиций, либо по основным категориям, либо на индивидуальной основе. Европейские директивы требуют оценки по себестоимости. В США до недавнего времени различные виды ценных бумаг оценивались по-разному: рыночные ценные бумаги, дающие право собственности, — по правилу низшей оценки; рыночные долговые обязательства — по себестоимости или по правилу низшей оценки; нерыночные ценные бумаги — по себестоимости. Базой для расчета низшей оценки служила величина портфеля инвестиций в целом. С 1994 года ( Стандарт № 115) в США принята абсолютно новая классификация инвестиций в ценные бумаги. Для ее лучшего понимания представляется необходимым вначале рассмотреть существовавшую ранее практику, важнейшим компонентом которой являлась оценка по правилу низшей из стоимостей. Кроме того, данный вариант предполагается и международными стандартами как один из возможных, и до сих пор используется в ряде стран, например в Канаде. [9]

Ссылка на основную публикацию
ВсеИнструменты
Adblock
detector
×
×