Именные эмиссионные ценные бумаги это

Понятие, виды и признаки эмиссионных ценных бумаг

На финансовом рынке отношения определяются процессами обмена экономическими благами. Фондовые активы являются инструментом их регулирования. По способу появления, ранжируются на эмиссионные ценные бумаги и, соответственно, не эмиссионные. Для первой группы характерно поступление в листинг в массовом порядке. Процедура регламентируется Законодательным актом о рынке ЦБ. Вторая группа выдаётся только при необходимости. Используется для удостоверения определённого объёма прав держателя.

Ценные документы: понятие и виды эмиссионных активов

Фондовые активы или ценные эмиссионные бумаги выполняют функцию главного инструмента регулирования финансовых взаимоотношений. Эмиссионные активы — это бумага, оформленная по стандарту, где обязательно указываются реквизиты, устанавливающие комплекс имущественных прав владельца. Иными словами, это ценная бумага, на официальной основе закрепляющая за конкретным лицом право на владение каким-либо видом капитала или суммой, соответствующей его денежному эквиваленту.

Такой эмиссионный инструмент выполняет несколько функций:

• делает возможным осуществление любых рыночных сделок и обслуживает финансовые взаимоотношения между его участниками;
• удостоверяет и подтверждает факты займа или вступление лиц в имущественные отношения;
• выражается в той или иной форме, в зависимости от формы капитала и категории, к которой он привязан (движимое имущество).

Структурирование рынка ценных бумаг — сложный процесс, который определяется различными критериями (термин погашения, тип владения, стандарт выпуска, тип передачи, доходность и другие). Одна из основ классификации — способы выпуска, то есть эмиссии. Соответственно порядку все фондовые активы подразделяются на эмиссионные бумаги, а также не эмиссионные. Они отличаются набором характеристик. В своей категории указанные типы ценных документов делятся на несколько подвидов, каждому из которых присущи индивидуальные правовые свойства.

По классификации, основанной на способе определения лица-владельца, уполномоченного распоряжаться бумагами, ценные активы делятся на следующие виды:

• эмиссионные ордерные — ими может распоряжаться исключительно лицо, упомянутое в документе, а также те, кому владелец передаёт полномочия специальным распоряжением (ордером);
• эмиссионные именные — организуются в такой форме, как облигации или сберегательные сертификаты, чеки или акции на определённого человека, данные о котором вписываются в ценный документ;
• предъявительские — права по упомянутым активам принадлежат гражданам, предъявляющим документ лицу, имеющему обязательства по этому ценному документу.

Базовый признак, отличающий все активы, — это обязательство, которое они удостоверяют.

Ценными эмиссионными стандартами являются такие бумаги, выпуск которых осуществляется массово с целью дальнейшего введения в обращение на регулируемом финрынке. Независимо от момента приобретения бумаги, принадлежащей одной эмиссии, они удостоверяют равные для всех сроки и объёмы реализации вверенных прав.

Ценные эмиссионные документы (бумаги) признаки и характеристики

К эмиссионным документам принадлежат те их виды, размещение которых осуществляется серийно, с одинаковыми сроками исполнения и реализацией в рамках единого выпуска. Эту группу составляют ценные активы с характерными для них признаками:

• закрепляют совокупные права, как имущественные, так и неимущественные, требующие подтверждения;
• для них обязательно оформление в госструктурах;
• для них устанавливаются лимиты на выпуск и дальнейшее размещение.

По законам РФ, эмиссионными документами могут выступать акции или опционы, депозитные расписки или облигации, варианты или фьючерсы. Под выпуском ЦБ понимают комплекс документов, представленных одним и тем же эмитентом и обозначенные одинаковым государственным номером.

Эмитентом на финрынке называется исполнительная структура или другое юрлицо, которое принимает на себя обязательства перед собственниками ценных активов. В свою очередь, за собственниками закрепляются определённые права. Основные виды фондовых ресурсов, чьи эмиссии обращаются на рынке России:

• эмиссионные акции — документы, закрепляющие и удостоверяющие права того человека, который ими владеет (например, право рассчитывать на выплаты в форме дивидендов, принимать участие в управлении АО, стать владельцем доли распределяемого имущества в постликвидационной стадии);
• эмиссионные облигации — закрепляют право ожидать от выпускающего органа выплату номинала бумаги, а также % от номинала, связанный с условиями распространения бумаги;
• векселя — письменная форма обязательств, подтверждающая обязанность должника вернуть долг в той форме и размере, которые регулируются нормами вексельного права;
• банковский сертификат — свободно обращающаяся бумага, подтверждающая наличие депозита и обязательства банка выплатить держателю бумаги определённую сумму в указанный срок.

Законодательство определяет, какие ценные бумаги считаются эмиссионными, кроме перечисленных, — это варианты и опционы. Первые наделяют владельца правом преимущества при покупке долей компании или распределении акций. Опционы представляют собой договорные обязательства, на основании которых один из участников может приобрести у другого ценный актив по цене, определяемой действующим договором и включающей дополнительную сумму за реализацию права покупки (премию).

Особенности обращения

Одна из характеристик финансовых ценных ресурсов — специфика их рыночного обращения. Всего предусмотрено две формы — документарная (сертификаты с указанием информации о владельце) и бездокументарная (сведения о держателе отражены только в реестре или информации по счету ДЕПО).

Все виды ценных эмиссионных бумаг между собой различаются по порядку передачи прав на них. Например, предъявительский сертификат имеет законную силу только после того, как вручается указанному лицу. За любые неправомерные действия несёт ответственность держатель, за исключением случаев, когда эмитент осознанно выпустил фальшивый документ, попавший в обращение.

Права по именному бездокументарному сертификату переходят к владельцу после занесения его данных в реестр, а по документарному — в момент передачи бумаги. При обращении ордерных активов необходима ещё передаточная подпись уполномоченного лица.

Владение любыми эмиссионными и не эмиссионными бумагами предполагает ценность через возможность получения стабильного дохода. Это могут быть дивиденды, % от продаж или других видов прибыли компании. Строго зафиксированный размер дохода определяется исключительно привилегированными бумагами.

Срок обращения таких бумаг, как свидетельств может составлять от 1 до 30 лет. В виде исключения выпускаются бессрочные ценные сертификаты, действие которых определяется сроком существования и деятельности эмитента.

Эмиссионные ценные документы: качественные свойства

Поскольку все известные фондовые ресурсы выполняют функцию замещения товаров на финансовых рынках, то им свойственные определённые характеристики. Набор этих показателей определяет особенности обращения ценного документа. К ним относятся:

• обязательность к исполнению (в строгом соответствии с действующими госнормативами);
• отсутствие преград для частного обращения (возможность хранения, дарения);
• стандартность — свойство, определяющее способность бумаги обращаться на рынке;
• регистрируемость, документальность (вне зависимости от того, в какой эмиссионной форме выпущен сертификат — бумажной или электронной, сведения о его выпуске вносятся в реестр);
• признание со стороны государства (определяет высокий или низкий уровень доверия, что непосредственно определяет среднерыночную стоимость ценных активов);
• ликвидность (способность быстро превращаться в деньги и быть частью товарооборота);
• риск, то есть степень неопределённости, предполагаемых убытков и в будущем.

Фондовый рынок представляет собой неотъемлемую частью экономической конъюнктуры. Понимание принципов его функционирования — это возможность не только грамотно распоряжаться своими бумагами, но и понимать механизм перераспределения всего международного капитала.

А вы распоряжались какими-либо ценными бумагами?

Виды ценных бумаг — сходства и отличия эмиссионных и неэмиссионных

При изучении рынка ценных бумаг я все глубже погружался в тему, постепенно открывая для себя различные их виды, площадки в виде бирж и внебиржевые рынки. Во время одного из таких погружений в обучение с удивлением обнаружил вид неэмиссионных ценных бумаг. Изучение данного класса в сравнении с эмиссионными помогает лучше понять рынок ценных бумаг и их оборот.

Определение и виды ценных бумаг

К ценным бумагам относятся документы, определяющие и закрепляющие права их владельцев, которые могут быть имущественными, денежными и другими. Ценные бумаги классифицируются по:

• времени оборота;
• форме выпуска;
• территориальной принадлежности;
• способам передачи;
• необходимости регистрации;
• возможности получения прибыли;
• рискам;
• эмитенту.

Они могут быть краткосрочными, бессрочными, долгосрочными, бумажными, электронными, без обязательной регистрации, государственные, коммерческие, доходные, инвестиционные и многие другие.

Бездокументарные ценные бумаги характеризуются тем, что не присутствуют на бумажных носителях, а представлены только в специальных электронных реестрах. Ведением баз данных занимаются аккредитованные профессиональные организации-реестродержатели (или регистраторы).

В зависимости от назначения и условий применения каждая ценная бумага содержит определенный набор данных, среди них выделяют:

• номинал;
• права;
• форма выпуска;
• сведения об эмитенте;
• подтверждающие подлинность штампы, печати, подписи.

Эмитентом называют организацию, осуществившую выпуск данной конкретной бумаги. В роли эмитента могут выступать как юридические лица, так и государство в лице министерств, муниципальных учреждений, субъектов федерации. Несмотря на фактическое наличие эмиссии для каждой ценной бумаги, существует следующая условная классификация:

Они отличаются не наличием или отсутствием непосредственно выпуска (этого никак не избежать), а именно в порядке осуществления эмиссии и последующем процессе оформления. Первые являются куда более распространенным видом, нежели вторые. Эмиссионные – массовый вид, а неэмиссионные – специфический.

Эмиссионные

Эмиссионным ЦБ характерна массовая эмиссия, после которой они будут котироваться на организованной площадке. Определяют и закрепляют неизменный объем прав, который не зависит от временных рамок. Все сопутствующие процедуры, связанные с эмиссией и передачей, регулируются специальными нормативно-правовыми актами.

Эмиссионные бумаги могут одновременно являться и бездокументарными, главное, чтобы они обладали определенными характерными признаками:

• закрепляли установленные права;
• права должны удовлетворяться по факту владения;
• размещаться при помощи выпуска, где выпуск – все ценные бумаги по одному эмитенту;
• объемы и сроки предоставляемых прав неизменны в пределах одной эмиссии.

Выделяется два класса эмиссионных ЦБ:

Для первых характерна регистрация номинальных владельцев в специализированных реестрах, в которых по запросу эмитент в праве получить данные обо всех владельцах. Смена владельца требует и корректировки данных в реестре. Для бумаг на предъявителя особая процедура идентификации держателя не требуется.

Среди самых распространенных ценных бумаг выделяются:

Акции – долевые эмиссионные ценные бумаги, подтверждающие и закрепляющие право номинального держателя на получение части прибыли предприятия. Часть пропорциональна доле во владении – для владельцев обыкновенных акций, владельцы привилегированных имеют определенное значение. Также номинальные держатели обыкновенных акций могут принимать участие в управлении предприятием через собрание совета директоров. Дополнительным преимуществом и основным способом извлечения доходов по акциям является их торговля на бирже.

Облигации – долговые ЦБ, закрепляющие право на получение фиксированного дохода в течение определенного срока для номинального владельца: до момента погашения купона. Опцион закрепляет право на приобретение в указанный срок при установленных обстоятельствах по заданной цене.

Неэмиссионные

Выпуск неэмиссионных ценных бумаг происходит при возникновении потребности и каждый раз решение принимается специально. Они не выпускаются массово, а также не требуют прохождения регистрационных процедур. Каждая подобная бумага обеспечивает и фиксирует объем предоставляемых прав в индивидуальном порядке. Они свободнее и проще в обращении, потому что не требуют привлечения посредников.

Виды неэмиссионных ценных бумаг:

Вексель – неэмиссионная ценная бумага, обязывающая указанного плательщика выплатить определенную сумму владельцу при наступлении установленных событий. Для каждого векселя указываются некоторые данные:

• отметка;
• сумма;
• данные о плательщике;
• данные о владельце (получателе);
• место и срок платежа;
• дата оформления;
• подпись.

Существует два вида векселей: простые, переводные. Во втором виде задействуется третья сторона.

Чеки характеризуются обязательством выплаты чекодержателю указанной суммы, а непосредственно выплату осуществляет банк. Бывают расчетные и денежные. При использовании расчетных сумма просто переводится со счета на счет, а при применении денежных происходит выдача суммы наличными.

К сфере товарных взаимоотношений относится коносамент, который подтверждает права на распоряжение указанным грузом: погрузка, разгрузка, получение, перевозка. Все это осуществляется в рамках международной деятельности. Международное использование определяет строгость и стандартизацию требований к оформлению и обороту.

Сертификат является разновидностью вклада и дает право на получение выплаты после периода действия. Бывают депозитные (действуют до года) и (действие до трех лет), а также именные и на предъявителя, процентные, дисконтные. Они могут переуступаться другим лицам.

Сходства и отличия

Независимо от разновидности ценные бумаги имеют определенный набор общих свойств, которые выделяют их как класс:

• доступ;
• оборот;
• стандартизация и серийность;
• признание;
• документирование;
• ликвидность;
• риск.

Держатели одинаковых ценных бумаг имеют одни и те же права, а выпуском могут заниматься частные компании и государство.

Эмиссионные ценные бумаги наделяют одними и теми же правами своих владельцев, что не зависит от даты приобретения. Неэмиссионные же могут предоставлять разные условия даже при условии выпуска в один и тот же срок. Связано это с специальными условиями эмиссии и обращения.

Именные эмиссионные ценные бумаги

Депозитарных терминов . 2000 .

Смотреть что такое «Именные эмиссионные ценные бумаги» в других словарях:

Именные эмиссионные ценные бумаги — ценные бумаги, информация о владельцах которых должна быть доступна эмитенту в форме реестра владельцев ценных бумаг. Переход и осуществление прав по именным бумагам требуют обязательной идентификации владельца. См. также: Эмиссионные ценные… … Финансовый словарь

ИМЕННЫЕ ЭМИССИОННЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ — согласно ФЗ О рынке ценных бумаг от 22 апреля 1996 г. эмиссионные ценные бумаги, информация о владельцах которых должна быть доступна эмитенту и содержаться в реестре владельцев ценных бумаг. Переход прав на И.э.ц.б. и осуществление закрепленных… … Юридический словарь

ИМЕННЫЕ ЭМИССИОННЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ — эмиссионные ценные бумаги, информация о владельцах которых должна быть доступна эмитенту в форме реестра владельцев ценных бумаг, переход прав на которые и осуществление закрепленных ими прав требуют обязательной идентификации владельца … Юридическая энциклопедия

ИМЕННЫЕ ЭМИССИОННЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ — эмиссионные ценные бумаги, информация о владельцах которых должна быть доступна эмитенту в форме реестра владельцев ценных бумаг, переход прав на которые и осуществление закрепленных ими прав требуют обязательной идентификации владельца … Энциклопедический словарь экономики и права

именные эмиссионные ценные бумаги — согласно ФЗ О рынке ценных бумаг от 22 апреля 1996 г. эмиссионные ценные бумаги, информация о владельцах которых должна быть доступна эмитенту и содержаться в реестре владельцев ценных бумаг. Переход прав на И.э.ц.б. и осуществление закрепленных… … Большой юридический словарь

ИМЕННЫЕ ЭМИССИОННЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ — ценные бумаги, информация о владельцах которых должна быть доступна эмитенту в форме реестра владельцев ценных бумаг, переход прав на которые и осуществление закрепленных ими прав требуют обязательной идентификации владельца (ст. 2 Закона № 39… … Энциклопедия российского и международного налогообложения

Именные эмиссионные ценные бумаги — Ценные бумаги, информация о владельцах которых должна быть доступна эмитенту в форме реестра владельцев ценных бумаг, переход прав на которые и осуществление закрепленных ими прав требуют обязательной идентификации владельца. ст. 2 федерального… … Словарь: бухгалтерский учет, налоги, хозяйственное право

Именные эмиссионные ценные бумаги — – ценные бумаги, информация о владельцах которых должна быть доступна эмитенту в форме реестра владельцев ценных бумаг, переход прав на которые и закрепление ими прав требуют обязательной идентификации владельца … Рынок ценных бумаг. Словарь основных терминов и понятий

Именные эмиссионные ценные бумаги — ценные бумаги, информация о владельцах которых должна быть доступна эмитенту в форме реестра владельцев ценных бумаг, переход прав на которые и осуществление закрепленных ими прав не требует обязательной идентификации владельца. Федеральный закон … Словарь юридических понятий

ЭМИССИОННЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ ИМЕННЫЕ — ИМЕННЫЕ ЭМИССИОННЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ … Юридическая энциклопедия

Именные эмиссионные ценные бумаги это

Именные эмиссионные ценные бумаги — ценные бумаги, информация о владельцах которых должна быть доступна эмитенту в форме реестра владельцев ценных бумаг, переход прав на которые и осуществление закрепленных ими прав требуют обязательной идентификации владельца. [c.154]

Именные эмиссионные ценные бумаги являются особым видом товаров. В результате любой сделки происходит передача прав, которые они предоставляют своему владельцу. Так, статья 146 Гражданского кодекса Российской Федерации (ГК РФ) гласит, что права передаются в порядке уступки требований (цессии). [c.197]

Именные эмиссионные ценные бумаги в процессе своего обращения проходят через систему регистрации, в которой ведется учет всех владельцев ценных бумаг, а также операций (сделок), производимых на фондовом рынке. [c.197]

Права, закрепленные эмиссионной ценной бумагой, переходят к их приобретателю с момента перехода прав на эту ценную бумагу. Переход прав, закрепленных именной эмиссионной ценной бумагой, должен сопровождаться уведомлением держателя реестра или депозитария, или номинального держателя ценных бумаг. [c.198]

Эмиссионные ценные бумаги на предъявителя могут выпускаться только в документарной форме. Именные эмиссионные ценные бумаги могут выпускаться как в документарной, так и в бездокументарной форме. Форма эмиссионных ценных бумаг определяется эмитентом. Эмиссионные ценные бумаги с одним государственным регистрационным номером выпускаются в одной форме. Форма эмиссионных ценных бумаг может быть изменена по решению органа управления эмитента, принявшего решение о выпуске, только с согласия всех владельцев ценных бумаг данного выпуска и после регистрации такого решения в уполномоченном государственном органе. [c.206]

Обязательным реквизитом сертификата именной эмиссионной ценной бумаги является имя (наименование) ее владельца. [c.209]

Вместе с тем для именных ценных бумаг существуют и иные способы восстановления вещных прав, вытекающие из особенностей правового положения ценных бумаг как объектов гражданских прав. Все именные ценные бумаги имеют подтверждение прав владельца в книгах записей должников. Так, права владельцев на эмиссионные ценные бумаги документарной формы удостоверяются сертификатами (если сертификаты находятся у владельцев), либо сертификатами и записями по счетам депо в депозитариях (если сертификаты переданы на хранение в депозитарии) — ст. 28 Закона О рынке ценных бумаг . При этом утрата сертификата законным владельцем не влечет для него утраты прав по ценной бумаге. Равным образом незаконный переход сертификата к иному лицу не порождает для такого лица прав по данной ценной бумаге. В соответствии со ст. 29 Закона О рынке ценных бумаг права, закрепленные эмиссионной ценной бумагой, переходят к их приобретателю с момента перехода прав на эту ценную бумагу. Переход прав, закрепленных именной эмиссионной ценной бумагой, должен сопровождаться уведомлением держателя реестра, или депозитария, или номинального держателя ценных бумаг. При этом право на именную документарную ценную бумагу переходит к приобретателю в следующих случаях [c.199]

Правда, в ст. 16 Закона сказано, что владелец или номинальный держатель именных эмиссионных ценных бумаг, выпущенных в документарной форме, может отказаться от получения сертификата. Факт выдачи или отказа от получения сертификата должен быть отражен в системе ведения реестра. Но неясно, каковы должны быть в этом случае последствия такого акта. Означает ли это, что для осуществления прав владельца в данном случае достаточно обращения к реестродержателю В Законе об этом ничего не сказано. Однако иной вывод из данной нормы представлялся бы просто лишенным смысла. Действующее законодательство не содержит норм, препятствующих в таких случаях удовлетворению требований по ценным бумагам, поскольку личность владельца или номинального держателя легко может быть установлена по данным реестра. Статья 142 ГК РФ содержит специальную норму В случаях, предусмотренных законом или в установленном им порядке, для осуществления и передачи прав, удостоверенных ценной бумагой, достаточно доказательств их закрепления в специальном реестре (обычном или компьютеризованном) . Следовательно, предъявление сертификата для именных эмиссионных ценных бумаг не образует безусловное условие реализации заключающихся в них прав, если только соблюдены условия Закона об отказе от его получения. [c.200]

При выпуске эмиссионных ценных бумаг в документарной форме их владельцам может выдаваться один сертификат на все приобретенные ими ценные бумаги, содержащий указания на их общее количество, категорию и номинальную стоимость. Владелец или номинальный держатель именных эмиссионных ценных бумаг, выпущенных в документарной форме, может отказаться от получения сертификата. Факт выдачи или отказа от получения сертификата должен быть отражен в системе ведения реестра. [c.86]

Владелец или номинальный держатель именных эмиссионных ценных бумаг, выпущенных в документарной форме, может отказаться от получения-сертификата. Факт выдачи или отказа от получения сертификата должен быть отражен в системе ведения реестра. [c.353]

Эмитент обязан поручить ведение реестра по всем своим именным эмиссионным ценным бумагам одному регистратору. [c.490]

Именные эмиссионные ценные бумаги — ценные бумаги, информация о владельцах которых должна быть доступна эмитенту [c.80]

Эмитент именных эмиссионных ценных бумаг всегда должен иметь возможность получить реестр их владельцев (см. ст. 2 Федерального закона О рынке ценных бумаг ). [c.201]

Право на бездокументарную именную эмиссионную ценную бумагу переходит к приобретателю а) в случае учета прав на ценные бумаги у лица, осуществляющего депозитарную деятельность, — с момента внесения приходной записи по счету депо приобретателя б) в случае учета прав на ценные бумаги в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг — с момента внесения приходной записи по лицевому счету приобретателя. [c.133]

Именные эмиссионные ценные бумаги могут выпускаться как в документарной, так и в бездокументарной форме. Эмитент таких ценных бумаг всегда должен иметь доступ к информации о том, кто является их текущим Ш1адельцем. Это значит, что должен вестись централизованный учет (реестр) этих владельцев (например, АО обязано вести реестр своих акционеров). [c.105]

ЛИЦО ЗАРЕГИСТРИРОВАННОЕ (registered person) — физическое или юридическое лицо, информация о котором внесена в реестр владельцев именных эмиссионных ценных бумаг. [c.338]

Что такое эмиссия ценных бумаг простыми словами и зачем она проводится

Торговля и заработок на фондовом рынке привлекает все больше людей. Выпускается огромное количество финансовых инструментов, которые разделяются как по своей сущности, так и по характеристикам. Разобраться в этом изобилии инвестиционных активов непросто.

Поэтому сегодня я предлагаю рассмотреть самые базовые вещи, поговорить о том, как происходит эмиссия ценных бумаг.

Как этот процесс регулируется на законодательном уровне? Как стоится процедура выпуска финансовых инструментов? На эти и другие вопросы отвечу простым и понятным языком.

Надеюсь, помогу читателю совершить мощный рывок в понимании сферы финансов — в общем, фондового рынка — в частности.

Что такое ценные бумаги

Как правило, большинство таких финансовых инструментов находится в электронном виде, а информация о них хранится в специализированных депозитариях, но некоторые могут выпускаться в письменном виде, как документы или сертификаты.

Примерами ЦБ являются акции, облигации, чеки, инвест. паи и прочие инструменты, признающиеся таковыми по текущему законодательству.

Классификация ЦБ

Относительно характера выпуска или эмиссии ценные бумаги разделяются на два вида:

Далее о каждом виде и их отличиях подробнее.

Эмиссионные

Главным отличием эмиссионных ЦБ является совокупность факторов, которая включает в себя:

• массовость эмиссии ценных бумаг;
• закрепление равных прав на всем сроке обращения данных ЦБ;
• четкий порядок выпуска и обязательная гос. регистрация;
• регулирование единой законодательной базой.

Среди эмиссионных финансовых инструментов самыми распространенными видами являются акции и облигации.

Неэмиссионные

Предметом размещения могут быть и неэмиссионные ценные бумаги.

Основными признаками, характеризующими их выпуск, являются:

• отсутствие массовости размещения;
• отсутствие специальной государственной регистрации выпуска;
• регулирование разными законодательными актами;
• имущественные либо обязательственные права по подобным ЦБ фиксируются в индивидуальном порядке.

Существует множество видов неэмисионных ценных бумаг, например, сертификаты, чеки, векселя, свидетельства.

Чем отличаются

Для наглядности я резюмировал основные отличия эмиссионных и неэмиссионных ЦБ и отразил их в следующей таблице:

Правовое регулирование рынка

Основными законодательными актами, устанавливающими нормы, правила и требования к эмиссии ценных бумаг выступают:

• Федеральный закон N 39-ФЗ «О РЦБ»;
• закон «Об особенностях эмиссии и обращения гос. и муниципальных ЦБ».

Для некоторых неэмиссионных ЦБ используются индивидуальные законодательные акты, например:

• Федеральный закон № 152 от 11 ноября 2003 года «Об ипотечных ценных бумагах»;
• Федеральный закон номер 48 «О переводном и простом векселе» и т. д.

Что значит эмиссия ценных бумаг

Понятие эмиссии формирует определенный алгоритм действий по размещению, выпуску и первичной продаже ценных бумаг, соответствующий установленным законом требованиям.

Т.е. это вся цепочка действий от принятия и утверждения решения о выпуске ценных бумаг до их продажи или распределению среди первичных владельцев.

Самым распространенным и понятным примером может служить IPO (первичное размещение) какого-либо акционерного общества, когда компания совершает эмиссию акций и представляет их для покупки широкому кругу инвесторов, тем самым привлекая деньги на развитие бизнеса и инвестиции в основную деятельность.

Цели процедуры, задачи и условия проведения

Главной целью эмиссии является привлечение необходимого капитала.

В зависимости от инструментария цели эмиссии обычно могут принимать следующие формы:

• привлечение собственного либо уставного капитала (через продажу доли/пая/имущественного права);
• привлечение заемных средств.

Помимо этого, эмиссия ценных бумаг служит определенным корпоративным целям, например, консолидации или дроблению акций, реорганизации.

Говоря о фондовом рынке, некоторые организации могут преследовать специфические цели, устраивая эмиссию. Например, увеличение фри флоата (числа акций в свободном обращении), повышает инвестиционную привлекательность.

Виды эмиссии

В зависимости от формы проведения эмиссии ее принято подразделять на два вида:

• открытую (публичную);
• закрытую (частную).

Здесь надо отметить, что разным организационно-правовым формам юридически лиц не всегда доступны оба способа. К примеру, ЗАО (закрытое акционерное общество) может совершать исключительно частную эмиссию. В свою очередь, ОАО (открытое акционерное общество) может пользоваться обоими видами эмиссии.

Рассмотрю свойства каждой из них.

Открытая

Открытый вид эмиссии означает, что выпуск ЦБ будет проводиться для неограниченного круга лиц с официальным публичным объявлением этого процесса.

Также процедура в обязательном порядке сопровождается соответствующим раскрытием информации о ходе проведения эмиссии.

Закрытая

Закрытая процедура выпуска и размещения ценных бумаг в первую очередь характеризуется тем, что заранее обозначен круг инвесторов, претендующих на приобретение соответствующих финансовых инструментов.

В чем отличие

Далее в таблице собраны основные отличия между открытым и закрытым типом проведения эмиссии ЦБ.

Основные этапы эмиссии

Если разделить процедуру эмиссии ценных бумаг на конкретные действия, можно выделить следующие этапы:

• принятие решения о выпуске;
• утверждение;
• процесс госрегистрации;
• размещение;
• формирование отчета об итогах проведенной эмиссии.

Как принимают решение и организуют процесс выпуска ценных бумаг

На первоначальном этапе необходимо задекларировать решение об эмиссии или допэмиссии ЦБ. В корпоративных структурах такое решение может принять исключительно уполномоченные на это внутренние органы управления компании.

Для примера: решение о выпуске корпоративных бондов может быть принято советом директоров, но процесс размещения обыкн. акций может быть инициирован только после соответствующего утверждения на общем собрании акционеров с поддержкой большинства голосов.

Стандарты эмиссии ценных бумаг

В России основным предписанием, собравшим в себе полный порядок и алгоритм проведения процедуры выпуска и размещения различных ЦБ, является положение «О стандартах эмиссии ценных бумаг».

Ознакомиться с полной версией этого документа можно на сайте Центрального Банка РФ: https://cbr.ru/publ/Vestnik/ves141006089-90.pdf.

Особенности регистрации и сроки проведения

При госрегистрации, выпуске и размещении ценных бумаг необходимо придерживаться стандартов, определенных текущим законодательством.

Так, при процессе формирования документированного решения о выпуске, эмитент обязан указать следующие данные:

1. Вид выпускаемой ценной бумаги (акции, депозитарные расписки).
2. Номинальная стоимость (указывается в единицах валюты за 1 штуку).
3. Перечень имущественных или обязательственных прав, предоставляемых владельцам данной ценной бумаги (размер купона по облигациям, количество акций при конвертации из депозитарных расписок).
4. Дополнительная информация о характеристиках ценной бумаги (срок обращения, возможность конвертации).

Если существует необходимость публикации проспекта эмиссии, в нем обязательно указаны такие сведения, как:

1. Полный перечень идентификационных данных об эмитенте.
2. Информация, отражающая реальное финансовое положение компании (в т.ч. список рисков, с которыми может столкнуться эмитент).
3. Сведения о предыдущих выпусках.
4. Сведения о текущем выпуске.
5. Дополнительная информация.

Сроки предоставление данной информации, как правило, ограничиваются 90 днями. Однако в некоторых случаях этот период может быть сокращен до 1 месяца.

Управление и регулирование эмиссии ценных бумаг

Таким образом, регуляторная функция является одним из главных и действенных методов защиты интересов потенциальных инвесторов.

Приостановление эмиссии ценных бумаг и возможное злоупотребление

Отмена проведения, прекращение или признание эмиссионного процесса недействительным может последовать на любой из стадий эмиссии при следующих нарушениях:

• прямое нарушение законодательной базы РФ;
• опубликование недостоверной, ложной, ошибочной информации в документах, что регистрируют выпуск ЦБ;
• непредставление организацией-эмитентом необходимых документов;
• недостаток спроса на эмитируемые ценные бумаги.

Регулирование необходимо для отслеживания и пресечения фактов заведомо мошеннической деятельности. Здесь подразумевается ситуация, когда эмитент пытается выпустить финансовые инструменты, не обеспеченные соответствующим имуществом или правами.

Классификация эмиссионных ЦБ

Эмиссионные ЦБ разделяются в зависимости от формы выпуска на:

Помимо этого, они могут быть:

Именные и на предъявителя

Именными называются ЦБ, которые по закону обязаны содержать в своем описании идентификационную информацию о конкретном держателе.

Бумаги на предъявителя, в свою очередь, не требуют идентификации их владельца, а предоставляют закрепленные за ними права по предъявлению сертификата, подтверждающего владение финансовым инструментом.

Документарные и бездокументарные формы

Документарная форма подразумевает наличие физического бумажного сертификата, удостоверяющего право владения.

Бездокументарная форма означает электронную запись о владельцах, зафиксированную в реестре держателей. Такие реестры содержаться в специализированных депозитариях, контроль за которыми осуществляет Центральный Банк.

Однако есть важный момент, что с 1 января 2020 года выпуск эмиссионных ценных бумаг может производиться исключительно в бездокументарной форме!

По типу получения дохода

По типу формирования доходной базы выделяют следующие группы:

1. Процентные. Облигации, доход по которым установлен в процентах, они могут быть постоянными или привязаны к какой-либо формуле расчета.
2. Выигрышные. Облигации с ноткой азарта. Смысл таких финансовых инструментов заключается в том, что купонный доход не начисляется каждому владельцу ежемоментно, а консолидируется на общем счете, но после отчетного периода разыгрывается случайным образом между всеми участниками.
3. Дивидендные. Обыкновенные или привилегированные акции, где часть прибыли общества распределяется среди держателей по средствам дивидендных выплат. Такие начисления могут быть регламентированы утвержденной дивидендной политикой или быть предложены к распределению по иным принципам, если это позволяет текущее финансовое положение эмитента.
4. Купонные. Корпоративные или государственные бонды с заранее указанным размером, количеством и валютой регулярных купонных отчислений.
5. Дисконтные. Бонды, которые размещаются изначально ниже своей номинальной стоимости, таким образом, формируя будущий доход инвестора.

По срокам обращения

В зависимости от периода обращения могут быть: