Finkurier.ru

Журнал про Деньги
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Биржевой и внебиржевой

Что такое внебиржевой рынок

Внебиржевым рынком называются все торговые операции проводимые с ценными бумагами вне биржи. Дело в том, что далеко не все компании могут соответствовать тем требованиям, которые предъявляет биржа к своим участникам. Следовательно, есть множество компаний не прошедших листинг биржи, но нуждающихся в инвестициях, а потому продающих свои акции через различных посредников. Кстати, помимо акций, на внебиржевом рынке вращаются такие финансовые инструменты как форварды, внебиржевые облигации, опционы и пр.

На западе внебиржевой рынок называют over the counter (OTC), что в дословном переводе с английского означает «над счётчиком», или, другими словами – все те операции, которые проходят вне официального подсчёта (биржи).

Основным недостатком внебиржевого рынка является отсутствие единого контролирующего органа, т.е. он по своей сути – децентрализован. Из этого вытекают такие существенные недостатки как: отсутствие контроля за чистотой сделок, отсутствие единых правил и норм.

Классификация

Внебиржевой рынок можно классифицировать по двум основным категориям:

Неорганизованный внебиржевой рынок не имеет вообще никаких правил и сделки на нем происходят кустарно, если не сказать стихийно. Например, прочитал акционер Мечела в газете объявление о том, что некая организация выкупает акции этого самого Мечела по хорошей цене. А ему срочно нужны деньги, не хватает на новый автомобиль или ремонт в квартире, вот он и продает свои акции по цене, на которую согласился.

А вот организованный внебиржевой рынок имеет, какие никакие, но правила. Обычно эти правила гораздо мягче жестких биржевых условий, но они всё же есть. Правда эти правила устанавливаются каждой организацией участником внебиржевого рынка исключительно по своему усмотрению. Так же и цены устанавливаются внутри этой организации и могут иметь мало общего с ценами на тот же финансовый инструмент в другой аналогичной организации.

Важно знать, что одним из примеров внебиржевого рынка является FOREX в том виде, в котором мы его наблюдаем в нашей стране. Множество FOREX-дилеров устанавливают свои правила, по которым их клиенты и играют. И хотя цены по валютным парам, в целом, у них одинаковы, динамика курса может весьма разниться (резкие пики и впадины, сбивающие отложенные ордера, разного рода реквоты и проскальзывания и т.п.). По сути, они являются маркет-мейкерами для своих клиентов, что в свою очередь приводит к соблазну подстроить движение цены таким образом, чтобы присвоить большую часть внесённых клиентами денег (читай Форекс-кухня).

Организованный внебиржевой рынок в России

Что ещё отличает организованный внебиржевой рынок от неорганизованного, так это наличие определённой системы котирования. Котировки на внебиржевом рынке, как правило, индикативные.

Индикативная котировка подразумевает объявление цены на тот или иной финансовый инструмент без обязательств совершить по ней сделку. То есть, цены публикуются, но никто не даёт гарантий, что вы сможете совершить транзакцию именно по ним.

Наличие такого рода индикативных котировок, позволяет инвесторам хотя бы приблизительно ориентироваться в текущих ценах.

В настоящее время одной из крупнейших площадок организованного внебиржевого рынка в России является RTS Board. По сути это информационная система, отображающая индикативные котировки для многих ценных бумаг, не обращающихся на бирже.

На этой площадке представлено более 1000 акций различных компаний-эмитентов (это гораздо больше, чем на самой крупной в стране Московской бирже). Для добавления своих акций на эту площадку, компании-эмитенту достаточно подать заявление (при этом, конечно, необходимо соответствовать определённым минимальным требованиям, но они гораздо мягче, чем на бирже).

Внебиржевой рынок предоставляет инвестору возможность приобретать потенциально прибыльные акции компаний на заре их развития (когда они еще относятся к третьему эшелону). На российском рынке таковыми когда-то были, например, акции «Башнефть» и холдинга ТНК-ВР.

Преимущества и недостатки внебиржевого рынка

К основным преимуществам внебиржевого рынка можно отнести:

  1. Гораздо более широкие инвестиционные возможности. По сравнению с тем списком ценных бумаг, которые представлены на официальных торговых площадках, здесь открывается куда больше возможностей для инвестирования;
  2. Ввиду отсутствия краткосрочных и среднесрочных спекулянтов, ценовое движение плавное и более предсказуемое;
  3. Отсутствие строгих правил свойственных биржевой торговле. Торговать можно в любое время, из любого места и каким угодно количеством акций (вне зависимости от лотов);
  4. Потенциально более высокая доходность, как по дивидендам, так и за счёт роста курсовой стоимости акций.
  1. Низкая ликвидность инструментов внебиржевого рынка отсеивает большую часть краткосрочных и среднесрочных инвесторов. Инвестор должен быть готов к тому, что вложенные им деньги будут в буквальном смысле заморожены на достаточно долгий период времени. Акции, приобретённые на внебиржевом рынке, практически невозможно реализовать в короткие сроки не то что с выгодой, но даже по цене покупки. Поэтому внебиржевой рынок это вотчина долгосрочных инвесторов;
  2. Более высокие издержки на проведение операций по сравнению с биржевым рынком. Большая часть операций здесь совершается через посредников (дилеров), которые заранее находят продавца и покупателя, а затем устанавливают своё вознаграждение в виде спреда между ценой покупки и ценой продажи (а ввиду того, что найти продавцов и покупателей здесь не так-то просто, этот спред может достигать весьма значительных размеров);
  3. Сложность проведения анализа связанная с тем, что компании не входящие в листинг официальных биржевых площадок не обязаны публиковать свою отчётность в том же объёме, как это делают компании-эмитенты акций торгующихся на бирже. Что касается технического анализа, то он усложняется низкой ликвидностью рынка (ценовой график просто не в состоянии отобразить основные тенденции ввиду того, что частота и объёмы сделок по конкретному, рассматриваемому финансовому инструменту очень малы);
  4. Наконец, отсутствие строгих правил, которое чуть выше по тексту мы записали в плюсы внебиржевого рынка, является одновременно и его минусом. Ведь компании, акции которых торгуются на бирже, обязаны следовать целому ряду правил и отвечать ряду характеристик, что повышает уровень их надёжности в качестве объекта для инвестиций. Этого нельзя сказать про внебиржевой рынок, на котором, по сути, могут продаваться акции автосервиса расположенного в соседнем гараже (главным критерием успешности и надёжности которого является степень трезвости автомастера).
Читать еще:  Заработок на бирже форекс

Как торговать на внебиржевом рынке

Для начала ещё раз задайтесь вопросом, а нужно ли это вам? Финансовые инструменты представленные на внебиржевом рынке потенциально более рискованные, а кроме этого, ввиду низкой ликвидности имеют довольно широкие спреды. Вот, например, выдержка индикативных котировок внебиржевого рынка:

Очевидно, что с такими спредами отпадает всякий смысл в краткосрочной и среднесрочной торговле. То есть, внебиржевой рынок, это скорее удел долгосрочных инвесторов, а не трейдеров. Здесь приобретаются не столько акции, сколько доли в бизнесе компаний их эмитентов. Вкладывая деньги в ту или иную компанию, инвесторы готовы ждать повышения их цены долгие годы, рассчитывая всё это время лишь на дивидендную доходность по ним.

Для того чтобы иметь возможность совершать сделки на внебиржевом рынке достаточно зарегистрироваться у одного из брокеров аккредитованных в системе RTS Board. Найти такого посредника не проблема, так как почти каждый более-менее известный российский брокер является участником вышеозначенной информационной системы. Да что тут говорить, взгляните сами на этот список:

Однако перед тем, как купить те или иные акции (или другие ценные бмаги), вам необходимо получить всю возможную информацию о компании-эмитенте. С этим могут возникнуть определённые трудности. Дело в том, что в отличие от биржевого рынка, правила листинга на котором обязывают всех эмитентов обнародовать финансовую информацию по итогам своей деятельности, на внебиржевом рынке таких правил нет. То есть, вам придётся искать всю необходимую информацию по своим каналам. Начните с изучения официального сайта компании, а далее, если есть такая возможность, постарайтесь пообщаться непосредственно с её сотрудниками.

Выбрав акции для покупки необходимо связаться с вашим брокером и отдать ему распоряжение на совершение сделки. В заявке на сделку должны быть указаны следующие данные:

  1. Финансовый инструмент (выбранные акции или облигации);
  2. Вид сделки: покупка или продажа (в данном случае покупка);
  3. Объём сделки — количество покупаемых акций;
  4. Цена совершения сделки — тот интервал котировок, в пределах которого вы готовы совершить сделку (в данном случае – купить интересующие вас акции).

Одним из нюансов внебиржевой торговли является то, что значительная часть сделок здесь заключаются не через торговый терминал, а посредством телефонного разговора с брокером. Текущие котировки вы также можете узнавать по телефону, а можете получить доступ к информационной системе RTS Board (посредством подключения теминала «RTS Board EQ»). Однако следует иметь ввиду, что данный доступ платный и подключаться к нему имеет смысл лишь в том случае, если объём планируемых операций достаточно велик.

После того, как сделка по покупке акций будет совершена, информация о ней отразится в реестре компании-эмитента. И с этого момента вы официально являетесь акционером со всеми вытекающими отсюда правами, как то:

  • Участие в общих собраниях акционеров компании;
  • Получение части прибыли компании в виде дивидендов.
Читать еще:  Европейский рынок ценных бумаг

Послесловие

Акции компаний, представленные на внебиржевом рынке, могут принести как баснословный доход, так и колоссальный убыток. Ведь когда-то такие нынешние гиганты как Apple и Microsoft продавали свои акции на внебиржевом рынке по десять центов за штуку. Но все-таки, на мой взгляд, для серьёзной работы необходимо выбирать биржу, а всё остальное если и использовать, то в небольшом объёме в качестве дополнительной диверсификации своего инвестиционного портфеля. Ну или для того чтобы пощекотать нервы, что впрочем уже не имеет ровным счетом никакого отношения к серьёзной работе.

Понравилась статья? Сохраните ссылку на неё у себя в соцсетях:

Биржевой и внебиржевой рынки ценных бумаг

В этой статье мы поговорим про биржевой и внебиржевой рынки :

  • В чем отличия?
  • Какие особенности?
  • Как и чем там торгуют?
  • Приведем примеры?

Но сначала любопытный факт. Все знают про американскую биржу NASDAQ. Именно там торгуются акции таких компаний, как Amazon и Apple.

Но знаете ли вы, что американская NASDAQ National Association of 108 Dealers Automated Security зародилась именно как внебиржевая торговая система . Но с развитием электронной торговли различия между биржевым и внебиржевым рынком все больше стираются. Сейчас NASDAQ считается одной из трех основных фондовых бирж США (то есть, биржевым рынком), хотя признаки внебиржевого рынка на ней тоже можно найти.

Начни пользоваться ATAS абсолютно бесплатно! Первые две недели использования платформы дают доступ к полному функционалу с ограничением истории в 7 дней.

Торговля на биржевом и внебиржевом рынках

Для начала разберем общую схему взаимодействия биржевого и внебиржевого рынка ценных бумаг.

Структура общего рынка ценных бумаг выглядит примерно так:

Далее обсудим более детально по очереди:

  • Внебиржевой рынок.
  • Российский внебиржевой рынок.
  • Внебиржевой рынок США.
  • Форекс.
  • Биржевой рынок ценных бумаг.

Внебиржевой рынок

На первичном рынке происходят первые продажи ценных бумаг покупателям. На вторичном рынке ценные бумаги переходят из рук в руки. Если внимательно посмотреть на схему выше, становится понятно, что большая часть первичных размещенный ценных бумаг происходит на внебиржевом рынке.

Кроме этого на внебиржевом рынке можно купить ценные бумаги, которые не допущены к биржевым торгам. Дело в том, что для листинга на официальной бирже эмитент должен соблюдать требования – например, раскрывать отчетность за последние несколько лет. А если компания не хочет или не может соблюдать эти требования, то деньги на развитие можно привлечь на внебиржевом рынке.

Вы не найдете внебиржевой рынок на карте и не увидите со спутника. Он работает только в электронном виде. Биржевой рынок тоже работает в электронном виде, но у биржи есть еще и конкретный адрес. Например, израильская фондовая биржа находится в Тель-Авиве по адресу: 2, Ahuzat Bayit Street.

Основные участники внебиржевого рынка:

Частные инвесторы могут покупать и продавать ценные бумаги на внебиржевом рынке через своих брокеров. Как правило, у участников внебиржевого рынка есть деньги, поэтому здесь не ограничивают объем сделок. По количеству лотов тоже нет ограничений – главное, чтобы были желающие продать и купить.

По количеству проданных/купленных ценных бумаг внебиржевой рынок больше, чем биржевой. Но за счет спекулятивных сделок в денежном выражении объем биржевого рынка больше, чем внебиржевого.

Для того, чтобы купить ценные бумаги на внебиржевом рынке, вам придется позвонить брокеру по телефону, потому что в электронную систему торгов попадают не все котировки.

Внебиржевой рынок делится на:

  • Организованный , то есть здесь действуют четкие правила, а участниками рынка выступают лицензированные профессиональные посредники. Этот вид внебиржевого рынка близок к фондовой бирже. Сделки проводят через электронные системы.
  • Неорганизованный – представлен только брокерами. Этот вид рынка почти не регулируется, информация о сделках нигде не проходит. Сделка может состояться, только если брокер нашел пару клиентов, которые хотят купить и продать соответственно. Неорганизованный внебиржевой рынок еще называют “уличным”.

Российский внебиржевой рынок

В России организатором внебиржевых торгов является Некоммерческое партнерство “Российская торговая система”. А электронная система, в которой собраны котировки, называется RTS Board .

Преимущества внебиржевого российского рынка:

  • На внебиржевом рынке появляются ценные бумаги новых компаний. Инвесторы могут познакомиться с перспективными компаниями на этапе их становления и подготовке к листингу на бирже. Например, Алроса, ПАО ММК стартовали на внебиржевом рынке.
  • Можно купить и продать любое количество ценных бумаг, если есть предложения, нет ограничений по лотам.
  • Более широкий охват отраслей, чем на фондовой бирже.
  • Дивидендная доходность акций выше, чем на фондовой бирже.
Читать еще:  Договор мены неравноценных товаров

Недостатки внебиржевого российского рынка:

  • Мало информации об эмитентах. Они не обязаны раскрывать отчетность и существенные факты о своей деятельности. Соответственно оценить потенциал роста и риски сложно.
  • Низкая ликвидность.
  • Оформление сделок занимает больше времени, чем на фондовой бирже.
  • Высокие комиссии.

Американские внебиржевые рынки

Американский внебиржевой рынок гораздо более развитый и большой, чем российский. Называется он OTC – Over The Counter Market . Здесь торгуются ценные бумаги крупных холдингов и небольших компаний из всех отраслей промышленности – от банков и нефтегазовых компаний до биотехнологических и коммунальных предприятий. Все ценные бумаги подразделяют на 3 группы в зависимости от их финансовых качеств:

  1. OTCQX – глобальные, устойчивые и растущие компании. Эмитенты должны соблюдать требования комиссии по ценным бумагам и иметь определенные показатели финансового развития.
  2. OTCQB – развивающиеся компании, которые еще не доросли до OTCQX, соответственно требований меньше.
  3. Pink – брокерско-дилерский рынок для торговли всеми ценными бумагами. Это могут быть зарубежные ценные бумаги или проблемные компании, не желающие раскрывать свою отчетность. Единых требований по предоставляемой отчетности нет.

Теперь несколько слов о NASDAQ, о которой мы уже упомянули в начале статьи. По сути, это сложная электронная система котировок. Сейчас вы можете найти на NASDAQ котировки более чем 3300 акций.

Котировки доступны на разных уровнях:

  • Первый уровень доступен всем и показывает наилучшие цены покупки и продажи
  • Второй уровень доступен дилерам и показывает все публичные котировки маркет-мейкеров
  • На третьем уровне маркет-мейкеры вводят свои приказы и котировки.
  • Практически мгновенное исполнение сделок.
  • Участники могут быть из разных стран, необходима только система доступа.
  • Полностью электронный рынок.
  • По ценным бумагам, которые представлены несколькими маркет-мейкерами, ценовые предложения ограничены.
  • По ценным бумагам небольших компаний ценовая политика может быть разная.

Внебиржевой валютный рынок Форекс

Форекс – это тоже внебиржевой рынок, но у него есть специфика.

  • Во-первых, на Форекс котировки и спреды у разных брокеров разные.
  • Во-вторых, вы не найдете проторгованных объемов. В большинстве случаев считается, что трейдеры на форексе торгуют против своего брокера, а не против других участников рынка. Какова вероятность того, что брокер хочет терять свои деньги? Правильно, брокер хочет зарабатывать, а значит – терять вероятнее всего будет кто-то другой (читай – клиент форекс-брокера).

Форекс – рискованный и мало прозрачный внебиржевой рынок. Но за счет минимальных требований к стартовому капиталу и массивной рекламы, форекс популярен.

Хотите стать трейдером с нуля? Прочитайте интервью профессионального трейдера и нашего клиента, который сначала торговал CFD у форекс брокера, но затем перешел на трейдинг фьючерсами ( что такое фьючерсы ).

Биржевой рынок

Для листинга на бирже компания должна соблюдать правила. Например, вот некоторые из них:

  • Компания должна публиковать финансовую отчетность за последние несколько лет.
  • В свободном обращении должно находиться не меньше определенного количества акций.
  • В некоторых случаях могут быть требования к корпоративному управлению компанией и сроку ее существования.
  • В некоторых случаях могут быть требования к капитализации.

Но надо честно сказать, что часть этих требований есть и на внебиржевом рынке.

Особенности биржевого рынка ценных бумаг:

  • На биржевом рынке акции можно покупать только определенными лотами.
  • Торги на бирже могут быть приостановлены, если происходят какие-то форс-мажорные события (например, изменение цены определенных акций более, чем на 20%).
  • Биржевой рынок гораздо сильнее регулируется государством, поэтому он более надежен и прозрачен.

Внебиржевые и биржевые рынки. Резюме

Сделки на внебиржевом рынке могут быть более рискованным для частных инвесторов, если работать с новыми или мало прозрачными компаниями. Однако, и выбор ценных бумаг и инструментов на внебиржевом рынке достаточно большой.

Для внутридневных трейдеров ценными бумагами важны:

  • скорость исполнения сделок,
  • небольшие комиссии,
  • большое количество волатильных торговых инструментов.

Для инвесторов важна фундаментальная надежность компании и потенциал роста курсовой стоимости ее бумаг.

Где торговать ценными бумагами – на биржевом рынке или на внебиржевом?

Выбирайте где и чем торговать исходя из своих целей. Главное – иметь торговое преимущество.

Посмотрите на нашем канале , как ATAS поможет найти правильное время для покупки или продажи ценных бумаг на биржевом рынке.

Ссылка на основную публикацию
ВсеИнструменты
Adblock
detector
×
×