Finkurier.ru

Журнал про Деньги
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Биржа в современной экономике

Роль фондовой биржи в современной экономике

Роль фондовой биржи

Для определения места и роли фондовой биржи в современной экономике необходимо выяснить функции и назначение рынка ценных бумаг в хозяйственной системе в целом. Во-первых, рынок ценных бумаг представляет собой механизм динамичного перелива капиталов из одной отрасли экономики в другую: покупая ценные бумаги перспективных предприятий (рассчитывая на будущие дивиденды и курсовой рост), инвесторы и биржевые предприниматели вкладывают денежные средства в новые технологии и производства.

Инвестиции институциональных и частных вкладчиков, движимых коммерческим интересом, способствуют процветанию экономики, – капитальные вложения создают новые рабочие места, новые производства, увеличивают ВВП, растут доходы субъектов хозяйственных отношений, их благосостояние и платежеспособный спрос, которые, в свою очередь, являются необходимым компонентом и предпосылкой развития производства и экономического роста.

Когда рынок ценных бумаг гармонично встроен в рыночную систему и инвестиции начинают работать на экономику, ее эффективность значительно повышается, а процессы развития приобретают кумулятивный характер. Другими словами, проявляется эффект «биржевого мультипликатора», то есть такого процесса, когда одни вновь созданные факторы продуцируют другие, полезные для хозяйственной системы эффекты и тенденции.

Фондовая биржа, являясь наиболее организованной частью рынка ценных бумаг, обеспечивает перевод сбережений субъектов экономики в инвестиции, минуя посредничество коммерческих банков. Таким образом, биржевой рынок является в определенной мере альтернативой банковскому сектору экономики, выступает его косвенным конкурентом на рынке капиталов. При этом банки и биржи не являются антагонистами, при правильно выстроенных отношениях они гармонично дополняют друг друга, совместно работая на благо национальной экономики.

В то же время следует отметить, что если в стране отсутствует эффективный рынок ценных бумаг, а доверие инвесторов к коммерческим банкам и государству подорвано, то население предпочитает делать сбережения в твердой валюте и хранить их в виде наличных денег вне банковского сектора. Наиболее состоятельные субъекты экономики и бизнеса выводят свои средства в оффшоры или в иностранные банки. К сожалению, именно такие процессы продолжались в нашей стране на протяжении всех 1990-х и начала 2000-х годов. Надо ли говорить, что указанные тенденции при хранении сбережений и бегства капиталов крайне вредны для российской хозяйственной системы вообще и рынка ценных бумаг в частности.

Кроме того, следует подчеркнуть весьма важное свойство фондового рынка, серьезным образом отличающего его от банковского сектора: в ценные бумаги по большей части вкладывают свои финансовые ресурсы инвесторы, в той или иной степени склонные к риску, то есть лица с предпринимательскими наклонностями. Напротив, в коммерческие банки размещают свои средства экономические субъекты с иной мотивацией, предпочитающие, прежде всего, сохранить, а не преумножить свои денежные средства.

Стоит также подчеркнуть, что коммерческие банки в случае банкротства гарантированно возвращают индивидуальным вкладчикам и юридическим лицам только часть депозита (ограниченного в России для физлиц суммой в 1 млн. 400 тыс. руб.). Разумеется, такая перспектива крупных держателей свободных средств не устраивает. Они вынуждены заходить в акции и облигации надёжных эмитентов. При квалифицированных инвестициях юридические лица (коммерческие банки, страховые компании, предприятия всех типов, хедж-фонды и проч.) и частные трейдеры получают не только дивиденды по простым и привилегированным акциям (или процент по облигациям), но и могут рассчитывать на курсовой рост бумаг.

Положительная роль фондовой биржи проявляется также и в таком важном аспекте, как защита прав и интересов инвесторов – клиентов биржи. Эту задачу фондовая биржа решает по двум основным направлениям:

  • во-первых, путём самостоятельной оценки экономического состояния эмитентов ценных бумаг, котирующих или желающих котировать свои фондовые ценности на данной бирже;
  • во-вторых, предоставляя всем операторам биржевого рынка ценных бумаг всю необходимую информацию для принятия адекватных решений.

Производя селекцию ценных бумаг самых разных эмитентов, экономические эксперты биржи отсеивают фондовые ценности неприемлемого качества, к котировке допускаются лишь бумаги с достаточной ликвидностью и надежностью. Тем самым биржа защищает недостаточно компетентных инвесторов (а это, как правило, мелкие вкладчики и частные трейдеры) от чрезмерно рискованных вложений. То же самое можно сказать и об информационном обеспечении, – имея всю необходимую и достоверную информацию, инвесторам значительно легче принять обоснованное решение об инвестициях в те или иные ценные бумаги.

Отдельно следует сказать о значении фондовой биржи в деле прогнозирования макроэкономических процессов. Хозяйственная практика показала, что рыночная система развивается нестабильно, чередуя периоды экономического роста с периодами депрессий и спадов. Цикличность развития – негативный фактор и одна из главных задач государства – смягчить последствия экономических кризисов. В плане решения этой важной задачи роль фондовой биржи весьма значительна, так как биржа в данном контексте выступает в качестве ориентира, своеобразного указателя на состояние экономической конъюнктуры.

Подобно «экономическому барометру» биржа заблаговременно указывает на наступление состояния спада или подъема, причём сигналы такого рода биржа посылает упреждающе, опережая наступление событий в несколько недель или месяцев. Прогностический механизм фондовой биржи функционирует, основываясь на предположениях и ожиданиях отдельных субъектов рынка; действуя в совокупности, индивидуальные прогностические оценки трансформируются в тенденцию. Конкретно действие данного механизма проявляется в периодическом росте или падении консолидированного курса акций многих компаний, представляющих разные отрасли экономики. Количественные оценки производятся на основании так называемых биржевых (фондовых) индексов – Доу-Джонса, широкого рынка S&P-500, высокотехнологичного NASDAQ, Никкей225 (Токийская фондовая биржа), Футси (FTSE100; Лондонская фондовая биржа), российских RTS и ММВБ, а также ряде других.

Следует отметить биржевой рынок ценных бумаг как важнейший элемент функционирования системы страхования и пенсионного обеспечения.1 Здесь уместно отметить, что трудности в указанных сферах экономики России во многом проистекают от недостаточного развития фондового рынка. Проблема состоит в следующем: отечественная пенсионная система практически полностью огосударствлена и основана на принципе солидарности поколений. Такой принцип построения очень чуток к демографической ситуации в стране. Кроме того, государственная пенсионная система в России устроена таким образом, что пенсионные выплаты, в конечном счете, мало зависят от конкретного денежного вклада каждого, что провоцирует уклонение от платежей в Пенсионный фонд РФ.

Выход из создавшейся кризисной ситуации с пенсионным обеспечением лежит в плоскости создания альтернативной, негосударственной системы пенсионных фондов. Здесь, однако, имеется серьезная проблема: как известно из мировой практики, основной вид деятельности негосударственных пенсионных фондов – работа на рынке ценных бумаг, осуществление портфельных инвестиций. Однако при недостаточной развитости российского фондового рынка и малой его глубины, функционирование системы государственных и негосударственных пенсионных фондов (в том числе иностранных) сильно затруднено. Тем самым экономика России теряет, с одной стороны, крупных институциональных инвесторов в лице пенсионных фондов, с другой – не улучшается пенсионное обеспечение населения.

То же самое можно сказать и о развитии страхового бизнеса. Его специфика такова, что страховые компании в отдельных случаях должны делать крупные выплаты своим клиентам в незапланированные сроки. И в этом случае ликвидный фондовый рынок является для них крайне желательным инструментом.

Эффективным механизмом является биржевой фондовый рынок и для государства при регулировании денежной массы в обращении посредством проведения политики открытого рынка, то есть купли-продажи всем желающим государственных ценных бумаг. Использование данного инструмента позволяет решить двуединую задачу – государство получает денежные средства в свое распоряжение и одновременно сокращает количество денег в обращении, что ослабляет давление излишних денег на рынок. Кроме того, используя биржевой механизм, государство может продавать свои ценные бумаги конечным инвесторам, а не только коммерческим банкам и другим посредникам (в том числе нерезидентам), что делает государственные займы более дешевыми и менее обременительными для налогоплательщиков. Следует также отметить, что пока в нашей стране не до конца отчетливо осознаются преимущества продажи векселей и облигаций отечественным инвесторам, в том числе частным трейдерам. Этот вариант более выгоден для российского государства, так как высокие проценты по долговым ценным бумагам будут получать резиденты. Таким образом, крупные денежные суммы будут оставаться в стране, а не уходить за рубеж, обогащая третьи страны.

Наличие эффективно действующих фондовых бирж на рынке ценных бумаг выгодно государству и в других аспектах: во-первых, биржа защищает своих клиентов от недобросовестных участников фондового рынка; во-вторых, фондовая биржа «прозрачна» для государства и общественности, что позволяет государственным органам легко проводить мониторинг рынка путем отслеживания динамики изменения биржевых индексов. Необходимо также подчеркнуть, что «информационная прозрачность» биржи дает возможность уполномоченным государственным органам без особого труда контролировать деятельность участников биржевого рынка и без затруднений взимать налоги с биржевых сделок, так как всякие манипуляции с уклонением от налоговых платежей на бирже весьма проблематичны.

Непосредственно заинтересованы в наличии результативно действующей фондовой биржи и акционерные общества – эмитенты ценных бумаг. В лице биржи корпорации и акционеры получают публичный и ликвидный рынок ценных бумаг: АО с помощью биржи мобилизуют необходимый капитал в пожизненное пользование и могут использовать его на самые разные нужды – на научные исследования, на создание новых производств, на рефинансирование задолженности и иные цели. В отличие от банковского, по привлеченному за счет акций капиталу не требуется платить проценты в фиксированные сроки.

Акционеры же получают возможность иметь надежную информацию о текущей стоимости (котировках) принадлежащих им ценных бумаг, а также возможность безущербной продажи бумаг в любое удобное для них время.

Таким образом, отметим, что и государство, и производство и общество непосредственно заинтересованы в развитии биржевого рынка ценных бумаг; его поддержка обеспечивает ускоренный экономический рост; фондовый рынок опосредованно увеличивает уровень занятости и налоговые поступления в бюджеты местных и федеральных образований.

Несмотря на значимость фондового рынка и биржи для эффективного развития экономики, потенциальные возможности рынка ценных бумаг в России все еще не в полной мере задействованы. За период 1992-2014 гг. отечественные акционерные общества в своем подавляющем большинстве так и не сформировали подобающую дивидендную политику, основанную на реальной доходности бизнеса. Такие крупнейшие российские компании, как Транснефть, Газпром, Роснефть, Сбербанк и многие другие АО с крупной долей государства в уставном капитале пренебрежительно относятся к миноритарным акционерам, выплачивая очень низкие дивиденды или не платя их вовсе (при этом другие АО — такие, как Сургутнефтегаз, МТС, Башнефть и некоторые другие выплачивают весьма достойные дивиденды). Это непосредственно отражается на характере отечественного рынка ценных бумаг, который отличается повышенной волатильностью и движениями на инсайдерской информации. В этом смысле российский рынок проигрывает конкуренцию не только развитым, но и развивающимся рынкам. В результате – недооцененность рынка по основным мультипликаторам и ограниченность инвестиций со стороны крупных и долгосрочных инвесторов.

Читать еще:  Спот на бирже что это

1 Биржевой фондовый рынок имеет в системе пенсионного, банковского и страховых секторов повышенное значение, так как в большинстве случаев вкладывать средства в фондовые ценности компаний, не котирующих свои бумаги на бирже, отмеченным инвесторам запрещено в законодательном порядке.

Биржи в современной экономике;

План.

Деньги и банковская система

1. Деньги: история и современность.

2. Инфляция: виды и показатели.

1. Деньги: история и современность.

Деньги – порождение практики товарно-рыночного хозяйства. Их история делится на два периода: 1) эпоха товарных денег; 2) период современных денежных средств.

Когда человечество в своей истории подошло к тому этапу, когда производство и обмен товарами стали регулярными, возникла необходимость в признанном всеми народами всеобщем эквиваленте.Для выполнение этой роли более всего подходило золото – благородный металл, обладающий большой сохранностью.

В конце 18 века в Англии был установлен золотой стандарт,денежная система, основанная на золоте, которая затем широко распространилась в Германии, Франции, Японии и России.

При золотом стандарте деньги выполняли следующие функции:

1. Мера стоимости.Измерение стоимости всех товаров; цена товара.

2. Средство обращения. Деньги стали посредником в обмене одного товара на другой (Т-Д-Т). В этой функции золотые монеты выполняли мимолетную роль и поэтому их возможно было заменять на бумажные.

3. Средство образования сокровищ.Не участвующие в обращении золотые монеты накапливались как носители богатства вообще.

4. Средство платежа.Деньгами расплачивались за ранее приобретенные товары, когда наступал срок погашения задолженности.

5. Мировые деньги.В международной торговле деньги выступали в виде слитков золота. Золото являлось мерой стоимости и использовалось на мировом рынке как всеобщее средство платежа.

В 20 веке золотой стандарт перестал существовать. Это привело к коренному изменению сущности, назначения и вида денег.

Отмена золотого стандарта проходила в два этапа. Сначала страшный удар по золотому стандарту нанес разрушительный мировой кризис 1929-1933гг. При колоссальном обесценивании бумажных денег их невозможно было разменять на золото. И в 1931-1936гг. обмен бумажных денег на золото был прекращен во всех странах.

Еще четыре десятилетия золото выполняло функцию мировых денег. Но его становилось все меньше для поддержания золотого содержания доллара, выполнявшего роль основной валюты в расчетах между странами. И в декабре 1971г. золотой стандарт был полностью отменен.

Золотые монеты сменила искусственная денежная система.Это привело к тому, что отпали две функции, которые деньги не могут осуществлять без золотого стандарта: 1) средство образования сокровищ и 2) мировые деньги.

В современных условиях деньги выполняют три основные функции: 1) мера стоимости; 2) средство обращения; 3) средство платежа.

Совершенно иначе определяется сегодня и стоимость денег: это количество товаров и услуг, которое можно обменять на денежную единицу.Сегодня в виде денег, по сути, выступают долговые обязательства государства, банков и сберегательных учреждений. Это происходит потому, что государство подтверждает: наличные деньги – это законное платежное средство.

Всю денежную массу можно разделить на связанные между собой денежные агрегаты. Денежные агрегаты– это части современных денежных средств, которые применяются для обращения и объединяют различные долговые обязательства в зависимости от степени и характера их ликвидности. Наиболее распространены три денежных агрегата: М1, М2, М3. В М1 входят деньги в узком смысле, обладающее наибольшей ликвидностью. В М2 и М3 включаются финансовые средства (срочные вклады населения в сберегательных банках, облигации государственного займа и т.д.).

2. Инфляция: виды и показатели.

Количество денег в обращении должно равняться сумме цен продаваемых товаров. Если это соотношение нарушается, развивается инфляция, т.е. сфера обращения заполняется денежными знаками сверх действительной потребности национального хозяйства.

Во время инфляции бумажные деньги обесцениваются по отношению: а) к золоту (при золотом стандарте); б) к товарам; в) к иностранной валюте. В следствии этого в первом случае происходит повышение цен на золото; во втором случае растут цены на товары; в третьем случае падает курс национальной валюты по отношению к иностранным денежным единицам.

По характеру инфляционного процесса инфляцию делят на открытую(ничем не сдерживаемый, свободный и продолжительный рост цен), скрытую (подавленную)(государство устанавливает жесткий контроль над ценами в условиях товарного дефицита), инфляционный шок(одномоментное, резкое повышение цен).

По месту распространения инфляцию делят на локальную (рост цен происходит в границах одной страны) и мировую(охватывает группу стран или всю мировую экономику).

По темпам повышения цен инфляцию делят на ползучую(цены поднимаются постепенно, но неуклонно), галопирующую(быстрый рост цен), гиперинфляцию(катастрофический рост цен, который может привести к краху всей денежной системы).

Инфляция выявляется и ее темп измеряется с помощью статистического показателя – индекса цен.В мировой практике широко используется индекс стоимости жизни– индекс розничных цен специального набора товаров и услуг, входящих в бюджет среднего потребителя и составляющих его прожиточный минимум. Его расчет осуществляется следующим образом:

· Сначала определяется потребительская корзина:набор чаще всего употребляемых, типичных товаров и услуг;

· Устанавливается базовый период – стартовый год, от уровня цен которого подсчитывается их изменение в последующий период;

· Определяется совокупная ценарыночной корзины для базового периода;

· Подсчитывается совокупная цена такой же корзины для данного периода.

· Подсчитывается индекс цен:

Цена рыночной корзины в данном году

Индекс цен Цена рыночной корзины в базовом году * 100

Задание для самопроверки.

1. Всегда ли функции денег остаются неизменными?

2. Что такое искусственная денежная система?

3. Определите свои расходы за месяц (включая оплату за учебу и карманные расходы). Какова ее сумма?

4. Напишите эссе на тему: «Каким я представляю мир без денег»

План:

  1. Биржа ее значение и возникновение.
  2. Товарные биржи
  3. Фондовые биржи
  4. Биржи труда

1. Би́ржа (нидерл. beurs, нем. Börse, фр. bourse, итал. bórsa, исп. bolsa, англ. exchange) — юридическое лицо, обеспечивающее регулярное функционирование организованного рынка товаров, валют, ценных бумаг и производных финансовых инструментов. Раньше биржей называли место или здание, где собираются в определённые часы торговые люди и посредники, биржевые маклеры для заключения сделок с ценными бумагами или товарами.

До эпохи компьютеризации о сделках стороны договаривались устно. Сейчас торги большей частью проходят в электронном виде с использованием специализированных программ. Брокеры в своих интересах или интересах клиентов выставляют в торговые системы заявки на покупку или продажу ценной бумаги (валюты, товара). Эти заявки удовлетворяются встречными заявками других торговцев. Биржа ведёт учет исполненных сделок, реализует, организует и гарантирует расчёты, обеспечивает механизм взаимодействия «поставки против платежа».

Обычно биржи получают комиссионный сбор с каждой заключённой с помощью их сделки, и это основной источник их (биржи) доходов. Другими источниками могут быть членские взносы, плата за доступ к торгам, продажа биржевой информации.

До недавнего времени слово «биржа» казалось чуждым, отдаленным, оставалось в российском лексиконе как отзвук прошлого или зарубежного. По мере перехода к рыночным отношениям происходит «второе рождение» российской биржи.
Происхождение термина «биржа» имеет двоякий характер. С одной стороны, его связывают с латинским словом Burse, означающим кожаный мешок или кошелек, в котором хранились деньги. С другой стороны, биржи появились в городе Брюгге в Нидерландах, где на площади возле дома купца Ван дер Бурсе в начале XVI в. собирались купцы, чтобы узнать, что и где можно купить, договориться о сделках, приобрести векселя.
Предвестником бирж были ярмарки, на которых наличный товар не продавался, но выставлялись его образцы для последующего заключения торговых сделок. Первой в мире считается основанная в 1531 году в Антверпене биржа, на здании которой висела надпись: «Для торговых людей всех народов и языков».
В России первая официальная биржа была создана Петром I в 1703 году в Санкт-Петербурге. К 1914 году число российских бирж достигло 114. Однако после революции 1917 года биржевое дело угасло. На короткий период оно возродилось в 20-е годы, в период нэпа, но в конце 20-х годов биржи были ликвидированы и только через 60 лет вновь заняли достойное место в российской экономике.
Биржа — место, учреждение, в котором заключаются торговые сделки о купле-продаже товара, где можно получать информацию, сведения о крупных продажах и текущих ценах на партии товаров.
Таким образом, по своей природе биржа есть рынок оптовой торговли разнообразными товарами.

Однако это не рынок непосредственной продажи и купли товаров, а рынок, на котором сходятся продавец и покупатель, заключаются торговые сделки, контракты, формируются цены на основе спроса и предложения, оказываются услуги, помогающие продавцам и покупателям и осуществить акт купли-продажи.
По способу проведения торговых операций ближе всего к бирже стоят оптовые ярмарки, где товары продаются по образцам. Если товар, представленный на ярмарке, вам понравился, подходит, вы договариваетесь с его производителем, поставщиком о последующей продаже на определенных условиях партии такого товара. Так что биржа не столько продающая, сколько посредническая организация, соединяющая продавца с покупателем и получающая за это комиссионное вознаграждение в виде определенного процента услуг, представляемой информации. Кроме того, биржа получает доходы за счет продажи брокерских мест, поступления учредительских взносов.
Биржи представляют преимущественным образом негосударственные рыночные структуры, чаще всего в виде акционерных обществ. Но могут существовать и государственные биржи, оказывающие к тому же безвозмездные услуги. Это относится преимущественным образом к биржам труда.
Биржи отличаются друг от друга прежде всего видом биржевого товара, т.е. предметов, о купле и продаже которых заключаются биржевые сделки.

Читать еще:  Как выглядит справка для биржи труда

2. Товарные биржи — это организованный рынок, на котором торгуют материальными, вещественными объектами: сырьем, материалами, оборудованием, продовольствием. Обычно товарная биржа торгует главным образом однородным товаром, скажем, нефтью, строительными материалами, зерном, металлом. Такие биржи называют специализированными. Но в процессе становления бирж, который имеет место в России, на ряде бирж представлены довольно разнообразные товары, преобладают универсальные биржи. Товары продаются партиями с указанием количества, состава, основных качественных признаков продаваемых материальных ресурсов. Сделки на товарных биржах устанавливаются на определенный срок, в течение которого продавцом должны быть поставлены, а покупателем оплачены товары, чаще всего этот срок не превышает 6 месяцев.

3. Фондовые биржи представляют постоянно функционирующий рынок ценных бумаг, преимущественно акций и облигаций, на котором заключаются сделки об их купле и продаже с одновременным установлением цены. Торговля ценными бумагами на фондовой бирже ведется на принципах аукционной продажи, т.е. публичного торга, при котором право на приобретение получает предложивший наибольшую цену. К фондовым биржам близки валютные биржи, где происходит торговля крупными партиями валюты. Валютные биржи могут входить в состав фондовых. На фондовых биржах в процессе торгов, взаимодействия спроса и предложения устанавливается биржевой курс ценных бумаг, измеряемый чаще всего отношением рыночной цены к номинальной стоимости акции, облигации.
Иногда товарные и фондовые биржи объединяются в единые товарно-фондовые биржи.

4. Биржи труда — это особый вид бирж, специализирующихся на организации процессов купли-продажи рабочей силы как специфического товара. Иначе говоря, биржи труда выступают в качестве посредников между нанимателями, нуждающимися в работниках, и нанимающимися, ищущими работу. Главная цель таких бирж — сократить время поиска работы и предоставить возможность получить желаемую работу. Биржи труда играют значительную роль в облегчении бремени безработицы.
Биржи труда выполняют самые разнообразные функции, включая создание новых рабочих мест, переобучение и переквалификацию, формирование фонда занятости, регулирование миграции. Одновременно они выполняют регистрационные и регулирующие функции, фиксируя безработных и контролируя право получения безработными пособий. По отношению к биржам труда правомерно утверждать, что они представляют рынок рабочих мест.

Задание для самопроверки:

1. Какие виды бирж вы знаете?

2. Какие биржи существуют у нас в Казахстане?

3. Составьте 20 вопросов тестов с 4 вариантами ответов.

Глава 3. Роль фондовых бирж в современной экономике.

Основная функция фондового рынка состоит в мобилизации средств вкладчиков для целей организации и расширения масштабов хозяйственной деятельности. [1, стр. 12] Биржа кредитует и финансирует государство и различные хозяйственные структуры. Вторая его функция, — информационная — ситуация на фондовом рынке сообщает вкладчикам информацию об экономической конъюнктуре и дает им ориентиры для размещения своих капиталов. [1, стр. 12] Фондовая биржа играет большую роль в организации холдинговых компаний, что позволяет обеспечить контроль над группой предприятий посредством скупки контрольных пакетов их акций.

Состояние фондового рынка играет важное значение для стабильного развития экономики, его крах, т.е. сильное падение курсовой стоимости ценных бумаг за короткий промежуток времени, может вызвать застой в экономике — ведь падение стоимости ценных бумаг делает вкладчиков абсолютно беднее. Как следствие, они сокращают свое потребление, спрос на товары и услуги падает, у предприятий накапливается нереализованная продукция, они начинают сокращать производство и увольнять работников, что еще больше сокращает уровень потребления. Кроме того, падение курсовой стоимости уменьшает возможности предприятий аккумулировать необходимые им средства за счет выпуска новых бумаг. [1, стр.13]

Великая депрессия побудила многих западных ученых начать изучать биржу как своеобразный барометр деловой активности в стране, показатель ситуации на фондовом рынке и в экономике в целом. Было проведено множество исследований зависимости между изменениями цен на акции и изменением экономической ситуации в стране. Несмотря на незначительные расхождения в результатах, многие ученые сходятся во мнении, что существует прямая зависимость между этими величинами. Например, тщательное исследование, проведенное американскими учеными из Национального бюро экономических исследований и опубликованное в 1975 году, дало заключение, что за предшествующие 100 лет изменения в ценах на акции опережали поворотные точки экономического цикла в 33 случаях из 44, а средний период опережения составлял в среднем 5-9 месяцев. [6, стр. 109] Однако нельзя всецело полагаться на эту теорию, так как и она часто дает сбои. Например, спад, наблюдавшийся в американской экономике в 1990-91 гг. сопровождался рекордно высокими уровнями индекса Доу-Джонса.

Итак, фондовые биржи играют очень существенную роль как для их участников, так и для экономики стран и мира в целом. Поэтому чрезвычайно важно, насколько эффективно функционируют биржи, ведь взаимосвязь их с годами усиливается. Примером тому может служить ситуация лета 2002 года, когда ситуация в США и Латинской Америке вызвала снижение и даже падение большинства мировых фондовых рынков. Еще более яркий пример описывает Г. Баранов в статье «Закрытие Америки»: «Вслед за падением самолетов на небоскребы Всемирного торгового центра, началось падение мировых фондовых индексов и паника на биржах. Целую неделю были закрыты американские фондовые биржи. Начался полноценный фондовый кризис. Для того чтобы осознать, что это означает для мирового рынка ценных бумаг, достаточно вспомнить, что значительная часть его находилась именно в США. Именно в Америке устанавливался ориентир для всего остального рынка, и он вдруг исчез. От котировок американских бирж во многом зависело то, как вели себя ценные бумаги на биржах Европы и Азии. Мировой фондовый рынок всю неделю лихорадило, никто не мог оценить глубину возникших проблем. Основное последствие теракта – повышение неопределенности, что отпугивает инвесторов с фондовых рынков» [9, с 14-15].

Вывод

Рассмотрев структурную и функциональную роли биржи можно утверждать, что современная рыночная экономика, уже не может существовать без ценных бумаг и фондовых бирж – они стали ее неотъемлемой частью.

Биржа представляет собой, сложную систему; как организационной структуры, так и структуру проведение торгов.

Биржа играет конструктивную роль в развитии фондового рынка и экономики в целом, она придает необходимый динамизм и гибкость инвестиционному процессу. Она содействует аккумуляции временно свободных денежных средств, обеспечивает максимальную надежность и высокую ликвидность котируемых на ней ценных бумаг, способствует снижению рисков при осуществлении сделок с ценными бумагами, гарантирует доступность всем участникам рынка любой необходимой информацией о ситуации на рынке, а современные технологии, используемые на биржах сводят транзакционные издержки при заключении сделок к минимуму.

Однако есть и негативные стороны, в частности, спекулятивные операции, часто приводящие к негативным последствиям, усугубленным широким использованием современных компьютерных систем биржевой торговли.

Среди 11-ти фондовых бирж Украины, лидером за последние годы является ПФТС, занимающая лидирующее место. За ней следовала Украинская Биржа, Киевская Международная Фондовая Биржа и Украинская Международная Фондовая Биржа, данные и информацию о каждой ,можно увидеть в дополнении.

В ходе анализа ,и сравнения я пришёл к выводу что, всем украинским биржам далеко до бирж в развитых западных столицах: годовые объемы торгов на ПФТС достигаются на Лондонской бирже за полчаса ,а значит нам есть куда стремиться .

Список использованной литературы

1. Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов: Учебное пособие — М.: 1 Федеративная Книготорговая Компания, 1998.

2. Буренин А.Н. Фьючерсные, форвардные и опционные рынки. — М.: Тривола, 1994.

3. Грязнова А.Г., Корнеева Р.В., Галанова В.А. Биржевая деятельность. М. Финансы и статистика. 1995.

4. Дж. Литтл, Л. Роудс. Как пройти на Уолл-стрит. Пер. с англ. – М.:ЗАО «Олимп – Бизнес», 1998

5. Миркин Я.М. «Ценные бумаги и фондовый рынок. М.: Перспектива, 1999.

6. Тьюлз Р., Брэдли Э., Тьюлз Т. Фондовый рынок. М. Инфра-М. 1997.

7. Курс экономической теории: учебник – 4-е дополненное и переработанное издание под ред. проф. Чепурина М.Н., проф. Киселевой Е.А. – Киров: «АСА», 2001г.

8. Эдлер А. Как играть и выигрывать на бирже. – М.: Диаграмма, 2001

9. Баранов Г. Закрытие Америкию «Деньги». 2001. № 37.

10. Бывшев В, Слуцкий В Технический анализ на российском рынке «голубых фишек» Журнал «Рынок Ценных Бумаг»№17 за 1998 год

11. Лауфер М. Глобализация финансовых рынков на рубеже тысячелетия. Журнал «Финансы и Кредит» 2000. № 6.

12. Миловидов В. Фондовый рынок: полгода плохая погода. Журнал «Рынок Ценных Бумаг» №12 за 1998 год

13. Охрименко А, Семенов Б. Разрешите представиться: опцион. Журнал «Рынок Ценных Бумаг»№9 за 1998 год

14. А. Кияница «Фундаментальный анализ финансовых рынков»//// «ООО Питер Принт» 2005 (281 стр)

15. А. Элдер»Трейдинг с доктором Элдером.Энциклопедия биржевой игры»(336 стр) М.диаграмма 2003 Москва

16. Радыгин А.Д. проф. Хабарова Л.П. (главы 16,17); д. ф.-м. н. Шапиро Л.Б. Базовый курс по рынку ценных бумаг. — М.: Финансовый издательский дом “Деловой экспресс”, 1997 — 485 с.

17. Н.И. Берзон, Е.А. Буянова, М.А. Кожевников, А.В. Чаленко «Фондовой Рынок » «Вита-Пресс» Москва 1998 (400 стр)

18. Р. Джонс»Биржевая игра» 2001 «ИК аналитика » Москва

19. В.А.Дараган «игра на бирже «2-е М,:УРСС,1998-232с

20. В.В. Ильин, В.В.Титов «Биржа на кончиках пальцев «СПБ,: ПИТЕР,2004-368ст.

21. В.С. Афонов «Валютный дилинг » М,:АО»Консалтбанкир» Москва 2000-312с

22. Твардовский В.В, Паршиков «Секреты биржевой торговли» М,:Альпина Паблишер ,2003-530с.

Читать еще:  Ценные бумаги международных финансовых организаций

23.Берзон Н.И., Буянова Е.А., Кожевников М.А. — «Фондовый рынок «(1998)

24.А.А. Куликов «Форекс для начинающих «2-е издание (383стр) .2009 ООО.»Питер Прес» тир.2500.

25.Л. Гох «Как реально работает фондовый рынок » (337 стр) 2009 Тов. «Баланс Бизнес Бук » тираж 2500.

26. А. Глен » руководство по корпоративным финансам » 2008(722стр) Тов. «Баланс Бизнес Бук» тираж 2000.

27. Д. Мерфи.»Межрыночный технический анализ»- М,:Диаграмма 1999, -317с

28. Розенберг М. «Инвестиции. Терминологический словарь»-М.: ИНФРА 1997,-400с

29. М. Бретт. «Как читать финансовую информацию» М,; Проспект -2004,-464с

30. ММВБ «Вы и мир инвестиций «Москва 2003-83с

3.2 Фондовые биржи в современной мировой экономике

В настоящее время фондовые биржи по-прежнему занимают важное место в системе рыночных отношений. Они считаются барометром экономической и политической жизни стран, а биржевая информация относится к числу наиболее объективной и ценной.

Сейчас в мире существует около 200 фондовых бирж, при этом наибольшее число фондовых бирж в одной стране действует в Индии, где работают 19 бирж. Процесс формирования фондовых бирж, как правило, означает переход экономики страны от примитивного, или планового, состояния к рыночному.

Высокий престиж биржевой торговли в мире обусловлен рядом объективных причин, из которых прежде всего следует отметить следующие:

— некоммерческий статус биржи,

— высокую культуру и современные технологии в организации торговли,

— наличие специального набора требований к фондовым инструментам,

— эффективные механизмы гарантирования исполнения сделок,

— строгие требования к членам бирж и ассоциированным лицам,

— высокую квалификацию персонала.

Несколько десятков бирж входят в Международную федерацию фондовых бирж (МФФБ), которая находится в Париже. Эта организация ставит своей целью координацию структур рынков ценных бумаг и обеспечение равных прав для всех акционеров. Ежегодно проводятся совещания комитетов МФФБ, на которых рассматриваются вопросы законодательства и регулирования фондового рынка, развития техники торговли и тех

нологии биржевого дела, воздействия экономической политики и международных проблем на фондовый рынок.

Большинство фондовых бирж мира, за исключением десятка крупнейших, представляют собой относительно небольшие региональные рынки, что отрицательно сказывается на их ликвидности. Пожалуй, только американский рынок не страдает от проблемы ликвидности. Так, на Нью-Йоркской фондовой бирже недавно был поставлен очередной рекорд в объеме торговли — 17 декабря 1999 г. было продано 1 349 711 акций.

Проблема ликвидности может усугубляться также высоким уровнем концентрации торговли. Например, если в США капитализация 10 крупнейших выпусков составляла в середине 80-х годов только 14,8% всего рынка акций, в Японии — 18,2%, в Великобритании — 28,1%, то в ряде европейских стран (Бельгия, Испания, Швейцария, Нидерланды, Италия) она превышала половину, а в Германии, Норвегии, Швеции и Гонконге — 40%.

В некоторых случаях акции одной компании могут составлять значительную долю оборота одной биржи. В частности, на акции «Роял Датч Шелл» и «Филипс» на бирже в Голландии приходится соответственно 43,4 и 9,4% рынка, при этом 10 крупнейших выпусков аккумулируют более 80% всей капитализации. Даже на крупнейших фондовых биржах акции одной компании могут составлять существенную часть оборота. Так, на акции компании ИБМ на Нью-Йоркской бирже приходится 3—4% оборота, а на акции «Сумитомо бэнк» на Токийской бирже — 2—3% оборота.

Проанализировав ситуацию, сложившуюся на фондовых рынках разных стран, можно выделить два типа организации биржевого фондового рынка: рынки с преобладанием одной центральной биржи и полицентрические рынки. К первому типу относятся биржевые системы США, Японии, Великобритании, Франции. На этих рынках доминирует одна биржа, расположенная в главном финансовом центре страны, а остальные представляют собой региональные рынки либо отделения центральной биржи. На таких рынках на центральную биржу приходится 80—90% всего биржевого оборота.

Полицентрические системы биржевых рынков сложились в послевоенный период в Германии, Австрии, Канаде, Швейцарии. Часто на таких рынках две биржи конкурируют между собой за первенство, как, например, это долгие годы происходило между немецкими биржами во Франкфурте-на-Майне и в Дюссельдорфе, а также между биржами Торонто и Монреаля. Однако в последние годы появилась тенденция концентрации биржевой торговли, что проявляется в объединении ряда бирж.

Виды бирж

Разнообразные виды бирж функционируют во всем мире. Они классифицируются по объекту торгов. Выделяют следующие разновидности бирж:

Логично предположить, что на валютной бирже покупают и продают деньги. Здесь формируются плавающие курсы валют. Деятельность мировых валютных бирж оказывает воздействие на экономическую ситуацию во всех странах. На фондовых биржах торгуют ценными бумагами. Глядя на результаты торгов за определенный период, можно говорить о положении определенных крупных компаний на рынке. Товарная биржа – огромный рынок, где продают нефть, зерно, драгоценные металлы, кофе, какао, сахар, мясо.

Виды деятельности бирж

Если описывать виды деятельности бирж, то можно сказать, что все они объединены одной целью – тут ведется торговля. Участники биржи получают прибыль, ведя торги. Они могут играть на возрастание цены (длинная позиция) или на ее уменьшение (короткая позиция). Игроки, зарабатывающие на повышении цены, называются «быками». Те, кто играет на понижение, зовутся «медведями».

Чтобы разобраться в особенностях деятельности биржи, следует получить опыт в этой сфере. Но теоретические знания тоже очень важны. Их можно почерпнуть из специализированной литературы.

Основные виды бирж

Вы можете изучить основные виды бирж, чтобы понять, какое воздействие они имеют на мировую экономику. Каждый из нас может даже зарабатывать на бирже, став ее непосредственным участником. Не стоит думать, что торги тут ведут лишь крупные корпорации.

Виды современных бирж

Все биржи можно классифицировать в зависимости от ценностей, которые используются при совершении биржевых операций. Виды современных бирж основываются на видах ценностей. В качестве объектов торговых операций могут выступать следующие ценности:

  • Полезные ресурсы – газ, нефть, руды;
  • Ценные бумаги и акции различных предприятий и банков;
  • Банковские чеки и валюта разных государств;
  • Продукция повседневного потребительского спроса – сырье, пищевые продукты;
  • Информационные технологии;
  • Электронные денежные средства (криптовалюта);
  • Объекты интеллектуальной собственности;
  • Драгоценные металлы и драгоценные камни (золото, алмазы, платина);
  • Денежные долговые обязательства (облигации).

Валютные биржи

На валютных биржах производятся операции по свободной продаже и купле валют различных государств на основе котировок – курсовых соотношений. Валютная биржа относится к категории наиболее ликвидных бирж. Соотношение курсов валют на валютной бирже (котировки) во многом зависят от экономического положения в странах-эмитентах и являются отражением покупательной способности валют. На валютных биржах происходит процесс установления реального рыночного курса той или иной национальной и иностранной валюты. Все валютные биржи являются юридическими лицами и важными элементами инфраструктуры валютного рынка.

Товарные биржи

Товарные биржи представляют собой рынки, функционирующие на регулярной основе, на которых происходит оптовая продажа товаров с определенными характеристиками. На товарной бирже действует принцип чистой конкуренции, а все товары являются легкозаменяемыми в силу своей однородности. На данный момент существует около 100 видов биржевых товаров, которые относятся к различным группам – сырье (энергетическое или промышленное), металлы, текстильное сырье, пищевые продукты и прочее. В зависимости от реализуемого товара товарные биржи могут быть специализированными (узкая товарная направленность) или универсальными.

Фондовые биржи

На фондовых биржах осуществляется торговля ценными бумагами, поэтому они являются важнейшим финансовым институтом, поддерживающим рынок ценных бумаг. Фондовые биржи предоставляют место как для первичной продажи ценных бумаг, так и для их последующей перепродажи. За счет торгов на фондовых биржах происходит естественное регулирование рынка ценных бумаг и обеспечение ликвидности финансовых вложений. Списки крупнейших фондовых бирж регулярно обновляются в зависимости от их рыночной капитализации. В торгах на фондовой бирже могут участвовать и совершать сделки как дилеры, так и брокеры.

Биржи криптовалюты

Биржи криптовалюты представляют собой электронные торговые площадки, на которых происходит обмен электронных денежных знаков на другие электронные валюты либо на государственные валюты различных стран. С помощью бирж криптовалюты электронную валюту можно обменять на реальную или получить большее ее количество в другой электронной валюте. Все биржи криптовалют делятся на два основных типа:

  • Биржи, на которых проводятся сделки исключительно в биткоинах и основных форках;
  • Биржи, на которых проводятся сделки также между биткоинами и их форками и мировыми национальными валютами.

Биржа труда

Биржа труда представляет собой государственную посредническую структуру между наемной рабочей силой и работодателями. Биржа труда является механизмом, действующим на рынке труда и регулирующая определенные его процессы. С помощью биржи труда государство оказывает воздействие на сложившуюся на рынке труда безработицу и способствует занятости лиц, оказавшихся временно нетрудоустроенными. Важным элементом в деятельности биржи является изучение спроса на рабочую силу и его структуры, а также анализ имеющегося на рынке предложения. Также к функциям биржи труда относится ведение статистики и выплата пособий по безработице.

Биржевая психология

Торговля на бирже требует определенной психологии, понимание которой является ключам к успешной деятельности на биржевом рынке. Залогом успеха на бирже может служить совокупность таких качеств как способность к жесткому контролю над своими эмоциями и четкое понимание мотивации своих действий. Опытный и успешный брокер руководствуется четким планом и разумным анализом, который подсказывает биржевая психология. Губительной стратегией в игре на бирже является ставка на жадность, игровой азарт и запал, а также нерациональные ожидания. Также опасной эмоцией является страх – он может как толкать на необдуманные сделки, так и парализовать действия.

Совет от Сравни.ру: Чтобы играть на бирже, зарабатывать тут деньги, придется использовать услуги брокера. Существуют крупные компании, которые оказывают такие услуги. Тут используется принцип кредитного плеча или финансового рычага, когда вкладываемая вами сумма пропорционально увеличивается брокером, чтобы вы получили возможность вести торги. Выплата прибыли тоже осуществляется в определенных заранее пропорциях.

Ссылка на основную публикацию
ВсеИнструменты
Adblock
detector
×
×